Обзор финансового рынка

AstraZeneca

Сегодня поговорим о биофармацевтической компании, активы которой еще долгое время не будут падать в цене. AstraZeneca на протяжении многих лет не только демонстрирует отличные финансовые результаты, но и в дальнейшем показывает вполне серьезные перспективы. Последнее десятилетие бумаги предприятия продемонстрировали внушительный рост, подскочив на 109%, чуть опередив SP500, выросший за тот же период на 103%.

Высокие продажи

Отличным решением руководства предприятия в 2021 году стало приобретение Alexion Pharmaceuticals. Это биотехнологическое предприятие, основной сферой деятельности которого является разработка методик терапии редких болезней. Покупка была завершена в середине 2021 года, и обошлась компании в 39 млрд долларов. Покупка позволила расширить портфель лекарственных средств и достичь максимально внушительных результатов.

В отчете за 3 кв 2021 года предприятие сообщало, что совокупный доход за период составил 9,9 млрд долларов, и это на 50% выше, чем в прошлом квартале. Однако данное сравнение можно считать некорректным, поскольку во 2 кв у компании не было Alexion, ставшей причиной столь бурного финансового роста.

Справедливости ради стоит сказать, что и до столь выгодного приобретения другие сегменты Astrazeneca показывали внушительные финансовые результаты. Так, например, продажи от онкопрепаратов в годовом исчислении выросли на 18%, что в денежном эквиваленте составило 3,4 млрд долларов.

Отделение, занимающееся разработкой и выпуском препаратов для терапии сердца и сосудов, а также метаболистических лекарств повысило свой результат на 16%, что составляет 2,1 млрд долларов.

Не менее весомый вклад в общее процветания внесла и вакцина предприятия, достигнув объема продаж до 1,1 млрд долларов.

Отчет не был на 100% идеальным, поскольку после приобретения Alexion чистая выручка концерна снизилась. Убыток составил 1,7 млрд долларов, тогда как в прошлом году в аналогичном периоде был равен 651 млн долларов, но только прибыли. Стоит ли инвесторам переживать по поводу этой цифры? Не нужно, поскольку это не проблема для предприятия, а больше временные трудности. У компании есть все необходимое, чтобы быстро нарастить обороты продаж, и выйти в плюс.

О высоком кредитном рейтинге

Еще одна немаловажная отличительная черта предприятия – баланс. Именно он позволяет концерну совершать запланированные покупки и слияния, серьезно повышая собственный рейтинг, укрепляя портфель продукции, а также правильно распределяя доходы.

Для примера стоит только привести соотношение долга к EBITDA компании, за последний год составившее 3,1, и это очень неплохо, с учетом последнего дорогостоящего приобретения.

Однако специалисты уже скорректировали данный показатель, приняв во внимание неденежные запасы Alexion, и вывели новый параметр, равный 2,7.

Чистый показатель задолженности компании находится на уровне 24,7 млрд долларов. С учетом размеров предприятия, данная сумма не кажется глобальной. Именно поэтому S&P Global присвоило AstraZeneca рейтинг «А».

Насколько безоблачны перспективы?

AstraZeneca сегодня стала гораздо более известным предприятием как в Штатах, так и за рубежом, именно благодаря выпуску собственной вакцины от коронавируса. Однако не это самый главный продукт предприятия. Пандемия в ближайшем времени подойдет к логическому завершению, и то, чем будет располагать компания, сделает ее будущее.

Руководство предприятия четко осознает этот факт, поэтому ставка делается на другие препараты, которые были, есть и будут нужны всегда:

• Tagrisso, Imfinzi и Lynparza от рака;
• Farxiga от диабета;
• Symbicort от астмы.

К примеру, только от Tagrisso выручка повысилась на 8% в год и приблизилась к 1,2 млрд долларов по состоянию на 3 кв. Реализация Farxiga поднялись на 51%, что в денежном эквиваленте составляет 797 млн долларов. Это только два лекарства, что уж говорить о выручке от реализации вакцины.

У предприятия сегодня только 20 лекарственных препаратов пребывают на последнем этапе разработок. Не так давно Управление по саннадзору за качеством фармпрепаратов допустило к массовой реализации средство от астмы Tezspire.

К слову, последний препарат AstraZeneca разрабатывала в содружестве с Amgen, и сегодня предприятия на равных делят расходы и прибыли, приходящие от продажи данного средства. Это лекарство рождено, чтобы стать блокбастером в линейке аналогов, а вместе с этим и катализатором к росту финансового благосостояния предприятия.

Портфель препаратов легко пополнится и наработками Alexion, поскольку уже сегодня планируется к 2023 году выпустить 10 новых лекарственных средств.

Коэффициент прибыльности предприятия сегодня находится на позиции 16,1, и это многих считается довольно высоким показателем. Однако он далеко не недостижимый, если сравнивать с аналогичным мультипликатором всей фармотрасли, приближенным 13,5.

Дивидендная доходность сегодня находится на уровне 2,39, что больше, чем у S&P 500, держащегося на позиции в 1,3%. По большему счету, активы более чем интересны для вкладчиков, стремящихся найти неизменно стабильный и высокий источник дохода. Сегодня бумага немного отступила от достигнутого предела, и остановилась на позиции в 8520 долларов за единицу. После тестирования уровня в 8900 долларов, есть перспектива к росту – к 9900 долларам.

Pfizer

Активы этой известной фармкомпании никогда не демонстрировали стремительного роста. В последние 10 лет индекс S&P500 рос гораздо активнее, нежели у этого концерна, однако все поменялось, когда грянула пандемия.

За прошлый год бумаги компании выросли в цене на 60%, а S&P500 всего на 27%. Импульс можно объяснить только наличием вакцины от коронавируса. Но, что же будет, когда пандемия уйдет? Нужно ли вкладывать в предприятие, есть ли у него потенциал к росту? Поговорим об этом дальше.

Бизнес на коронавирусе?

Ни для кого не тайна, что в последние годы основным источником дохода для Pfizer является именно вакцина от ковид. Pfizer сегодня является лидирующим изготовителем вакцины в мире, и только в Штатах ею вакцинировано около 120 млн потребителей. Однако основной доход, а именно около 75% его, составляют зарубежные продажи. Следующие по потребительскому спросу после Америки – страны Евросоюза. Сюда эмитент уже отправил препарат на сумму 650 млн долларов. До 2023 года еще планируется предоставить государствам около 8 млрд доз.

Руководство Pfizer надеется, что выручка от продаж только вакцины за 2021 год составит 36 млрд долларов, а в 2022 году этот показатель может стать еще больше, поскольку спрос на вакцину только растет. Основной расчет организация делает на бустерные дозы, и дожидается разрешения регулятора на продажу препарата для детей до 6 лет.

Главным прорывом в сфере борьбы с ковидом стали таблетки Paxlovid, разработанные для терапии заболевания на начальных стадиях. Штаты уже заключили с предприятием договор на 5,3 млрд за 10 млн курсов Paxlovid. Но не нужно забывать и о мировом рынке, который с нетерпением ждет выпуска лекарства в глобальных масштабах. В итоге подразумевается, что именно Paxlovid станет основным препаратом для лечения от коронавируса, и прибыль от него в разы превысит ту, которая сейчас наблюдается от вакцины.

Не только вакциной

Главный конкурент Pfizer – Moderna запасся большим количеством драйверов роста. В портфеле предприятия сегодня присутствует около 15 клинических программ, связанных с вакцинированием от коронавируса. В ближайшее время они станут серьезными катализаторами роста для предприятия.

В отличие от Moderna, у Pfizer аналогичных систем гораздо больше, а именно – 94. Причем только 29 из них уже на завершающей стадии тестирования, а 9 проходят регистрацию. То есть, совсем скоро на рынок выйдет еще серия препаратов от Pfizer.

Выпуск новинок способен стимулировать получение компанией огромных прибылей, при этом заменить препараты, срок патента которых истекает уже довольно скоро. К примеру, у Eliquis, предназначенный в качестве антикоагулянта – разжижающего кровь препарата, патент истекает в 2028 году.

Кроме медицинских изысканий, компания активно развивает собственный бизнес. В конце прошлого года производитель препаратов объявил, что готовится к приобретению Arena Pharmaceuticals. Это предприятие стало известно относительно недавно благодаря собственным разработкам в сфере терапии иммуноопосредованных и воспалительных патологий.

Не менее активно Pfizer сотрудничает с BioNTech, разрабатывающей вакцину от опоясывающего лишая. Испытания препарата намечены на текущий год.

Предприятие обладает массой катализаторов к финансовому росту, о которых мы поговорили выше. Однако у предприятия присутствуют и стимулирующие «добавки», обеспечивающие повышение показателей продаж уже сейчас.

К примеру, за последний квартал 2021 года продажи «Эликвис» выросли на 21%, что в денежном эквиваленте составляет 1,3 млрд долларов. Аналогичная ситуация складывается и с Xtandi – препаратом для лечения рака, который показал рост продаж на 16%, достигнув 309 млн долларов. Это, к слову, на 16% больше, чем в прошлом отчетном году.

Не дотягивает до перечисленных параметров иммунодепрессант Xeljanz. Этот факт можно связать с тем, что в процессе применения лекарства обнаруживается большое количество побочных эффектов, самым серьезным из которых считается развитие рака. Выручка от реализации данного лекарства упала на 7% за год – до 610 млн долларов. Однако руководство предприятия считает, что в 2022 году «Кселанц» может продемонстрировать довольно высокий рост, поскольку от основной проблемы он действительно лечит, а побочные эффекты присутствуют при приеме любых лекарственных средств, и рынок привыкает к данному факту.

О финансах

До вычета налогов маржа прибыли предприятия заметно повысилась. Причиной тому стала активная продажа вакцины. Серьезно вырос показатель свободного денежного потока, достигший 29 млрд долларов только за год. Для примера, в 2020 году он же составлял 11,6 млрд долларов. С повышением данного параметра у компании появляется больше денег для инвестирования в собственное развитие, а также для выплаты дивидендов.

Показатель соотношения цены и объема производства сегодня находится на уровне 4,2, а соотношения цены к прибыли – 15,3. Активы Pfizer в прошлом году подскочили в цене на 50%, что считается весомым успехом для предприятия, чья рыночная капитализация находится на уровне в 320 млрд долларов.

В 2021 году предприятие серьезно повысило собственную планку, но, и на 2022 год у него есть масса планов, и поставленный рекорд для нее далеко не предел. В битве с коронавирусом прививка компании все еще находится на лидирующих мировых позициях, и даже в том случае, если спрос на данный препарат начнет снижаться к концу года, у гиганта фармацевтической промышленности есть другие фармпроекты, которые способны принести внушительные прибыли.

Предприятие привлекает не только стремительным ростом, но и дивидендами. К концу 2021 года Pfizer подняла выплаты по ним на 2,3%, и сегодня они находятся на позиции в 0,40 долларов за актив. Это соответствует доходности в 2,6%. Если брать в сравнении, то этот показатель равен 1,3%.

Сегодня бумага остановилась в районе 53 долларов, и, если покупатели удержат ее на этой позиции, то шансов к возврату роста масса. Самая близкая цель – 58 долларов, затем ждем область в 62 доллара и 73 доллара.

Одним из неприятных событий последнего времени в мире медиа и информационных технологий стал отчет Meta, который сильно и неприятно поразил общественность Америки, а больше всех инвесторов. Основная проблема заключалась в уменьшении количества пользователей.

После выхода не слишком привлекательного с любой точки зрения отчета акции Meta, а вместе с ними и Snap и Twitter серьезно упали в цене. Ориентировочно на 19% и 18% соответственно. В последнем выступлении М. Цукерберг говорил о конкурентной войне с TikTok. Последний кардинально меняет привычки пользователей, их интересы и времяпрепровождение. В ногу с ним шагает Instagram, предлагающий клиентам все больше коротких видео, основанных на реальных событиях.

Не менее жестким ударом стало признание одной из бывших сотрудниц Meta в материале, выпущенном Wall Street Journal и рассказывающем о нравах и манере ведения дел в компании. Эта статья оказала серьезное давление на активы, и они все еще никак не восстановятся от такого напора.

Сторонники Трампа год назад объявили бойкот Meta, что тоже не сильно способствует рост популярности компании. Не менее непритязательно отнеслись пользователи к открывшимся фактам по поводу однобокого освещения ситуации с пандемией.

После падения активов Meta инвесторов всерьез интересует вопрос о целесообразности дальнейших вложений в эту компанию. Еще один удар по социальным сетям стал тот факт, что люди перестали много времени проводить в них. Это обусловлено тем фактом, что в период пандемии все и так сильно устали от постоянного сидения дома, и предпочитают больше времени проводить вдали от гаджетов.

Подходит ли логичный финал соцсетям или нет? Давайте разберемся с этим вопросом, приведя в пример одну из самых популярных и активно развивающихся сегодня площадок – Pinterest.

Pinterest

Компания Pinterest большую часть 2021 года показывала серьезный финансовый рост. В этот период бумаги достигли уровня 81 доллара, и после этого стали активно падать, что и делали до последнего времени. Только в феврале текущего года предприятие получило годовую прибыль и активы пошли вверх, повысившись на 32%. Можно ли говорить о дальнейшем повышении стоимости активов, и стоит ли вкладывать свои деньги в акции?

О рекламе и Pinterest

Pinterest – сайт, на который приходят за вдохновением и идеями. Перед началом нового проекта, многие посещают этот портал, чтобы найти интересные фото и видео. Интересная информация для дизайнеров, новые версии для кухни и спальни, правила приготовления блюд, оформление торжественного банкетного стола – все это и многое другое вы обязательно найдете на Pinterest. Аналогично, только в обратном направлении действуют рекламодатели, то есть, предлагают клиентам, ищущим вдохновение, те самые новые продукты. Они размещают свой товар на страничках портала с рекомендациями о том, как поставить, прикрепить, собрать и т.д. Тем самым, человек получает полную информацию о самой продукции, всех ее качествах и применимости.

Руководство Pinterest делает упор на поиске дополнительных способов привлечения клиентов. В октябре 2021 года компания запустила собственный телевизионный проект «Сделай сам». Здесь пользователям предлагается масса идей по наведению красоты в доме, на даче, в квартире и т.д. Также клиенты могут воспользоваться технологиями дополнительной реальности, и увидеть продукт своими глазами перед тем, как его купить.

Рост компании

Больше всего инвесторов радует тот факт, что у компании есть потенциал роста. В данном виде бизнеса международный рынок очень маленький. Для компании здесь есть место для разворота. К примеру, рост активов и финансовой активности в 3 кв 2021 года как раз обусловлен выходом предприятия на международный рынок.

Если в Штатах показатель активности за 3 кв составил 89 млн пользователей, то на зарубежной арене – 350 млн клиентов, что на 4% больше, чем за аналогичный период 2020 года.

У предприятия есть реальный потенциал роста в плане монетизации контента. Эта площадка – отличное место для электронных покупок, и непосредственно приобретения через портал стили еще одним стимулом роста выручки в 3 кв 2021 года. Потребители считают, что идея просто отличная, и готовы платить за нее деньги.

Здесь предприятие активно работает как на сотрудничество с продавцами, так и с покупателями. Одним Pinterest предоставляет возможности для просмотра контента, другим – потенциальных клиентов. Все это оказывает положительное влияние на потребительский спрос.

Финансовая активность

Для предприятия 2021 год стал новой вехой в истории. Именно в этом году компания впервые за всю историю своей деятельности вышла в прибыль. Накануне сообщалось о получении чистой прибыли по итогам 2021 года. Показатель составил 316,4 млн долларов или 0,46 долларов на актив. Выручка в год превысила 2 млн долларов, и это стало первым историческим максимумом. В сравнении с прошлым годом этот показатель увеличился на 52%.

В отчетном периоде 431 млн человек посетили платформу, что стало несколько ниже ожиданий аналитиков, говорящих о 448 млн долларов. Предприятие говорит о понижении, как о последствии потери интереса пользователей к контенту в связи с отменой пандемийных ограничений. Однако это не помешало компании повысить доходную выручку в расчете на пользователя на 36% – до 5,79 долларов.

В 4 кв 2021 года эмитент показал рост на 20% и получил выручку в размере 847 млн долларов. Результат превысил все ожидания, причем и аналитиков, которые говорили о позиции в 827 млн долларов. Чистая прибыль за период составила 174,7 млн долларов или 0,25 долларов на актив. В прошлом году в аналогичном периоде этот показатель был на уровне 207,8 млн долларов или 0,43 доллара на актив.

Акции обладают серьезным потенциалом, и в 2022 году могут показать отличный рос. Положительный квартальный отчет должен привлечь внимание инвесторов к данной платформе. Если говорить о входе в рынок на покупку активов, рекомендуется дождаться позиции в 40 долларов, и после этого покупать.

Xerox

Компания Xerox (XRX) сильно пострадала от пандемии коронавируса. Ее главная проблема — нехватка кадров. На данный момент будущее компании выглядит далеко не радужным. В третьем квартале 2021 года показатель по кадрам упал более чем на 11%. Можно ли рассматривать Xerox как инвестицию или поставить ее в список ожидания?

Во-первых, давайте посмотрим на финансовые показатели эмитента. Выручка за третий квартал составила 1,76 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль — 0,48 доллара на разводненную акцию. Также в 2020 году этот показатель составлял 0,48 доллара, а в 2019 году — 1,08 доллара на акцию.

Несмотря на кадровые проблемы и растущую популярность удаленной работы, компания остается прибыльной и продолжает генерировать положительный свободный денежный поток. Показатели за 2021 год, намного ниже того, чего добилась Xerox два года назад.

Что мы имеем? Компания находится на «низком старте» и ждет улучшения общих условий, чтобы вернуться на курс роста. Но будет ли этот рост иметь значение в мире, где с каждым днем ​​появляется все больше цифровых документов, больше возможностей для удаленной работы и все меньше и меньше бумажных документов? Вряд ли! Чтобы не быть забытой, Xerox приходится обновлять свою бизнес-модель. Растущая популярность удаленной работы и цифровых документов будет сдерживать эти акции.

Не соблазняйтесь купить Xerox прямо сейчас, хотя она торгуется на 32% ниже максимума марта 2021 года и на 54% ниже двухлетнего максимума ноября 2019 года. Ожидается, что акционеры вряд ли будут удовлетворены в ближайшие годы, поскольку бизнес компании постепенно «умирает».

Target

Target (TGT) уже много лет инвестирует в цифровую трансформацию своего бизнеса. С 2017 года эмитент инвестирует в мультиканальные покупки. Компания готова потратить в этом направлении 7 миллиардов долларов. Еще раньше, а именно в 2015 году, TGT наняла Майка Макнамару на должность директора по информационным технологиям и поставила перед ним задачу полностью обновить IT-команду. Эти стратегические шаги укрепили рыночные позиции компании и подготовили ее к вызовам, с которыми эмитент столкнулся два года назад. В результате проделанной работы, когда грянула пандемия, Target встретила ее с открытыми дверями.

Продажи Target в третьем квартале 2021 финансового года выросли на 12,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом все основные категории продуктов Target показали двузначный рост продаж.

Target — это не только солидная компания, но и стабильные дивиденды. Эту компанию по праву называют королем дивидендов, потому что она выплачивает дивиденды уже 50 лет подряд.

За последние 10 лет эмитент увеличил выплату на акцию с $1,10 до $2,68. Дивидендная доходность Target составляет 1,43%. Хорошая новость для акционеров заключается в том, что у этой сети магазинов есть масса возможностей для увеличения дивидендных выплат.

В настоящее время акции торгуются с привлекательным соотношением цены к прибыли (P/E) 16,2, что на порядок ниже, чем у конкурентов, таких как Costco и Walmart, у которых коэффициент P/E превышает 40.

В октябре 2021 года настроения вокруг этого документа стали негативными. Снижение цен продолжалось четыре месяца, и сейчас покупатели готовятся вернуться на рынок. При развитии позитивного сценария мы ожидаем роста цен к сопротивлению в $260.

Мировая инфляция бьет все рекорды, а вместе с ней и доходность облигаций госзайма США. Эксперты говорят о том, что в 2022 году ФРС несколько раз будет повышать процентную ставку. Как результат – активы технологических предприятий и некоторые активы роста дают просадку, а инвесторы в спешке ищут тихую гавань, которая поможет пережить серьезные перипетии в мире экономике, и даст возможность сохранить свои деньги.

Сегодня мы рассмотрим перспективы двух компаний из совершенно разных сфер деятельности, каждая из которых может стать оплотом вашего инвестпортфеля.

AbbVie (ABBV)

Это фармкомпания, разрабатывающая и производящая лекарственные препараты, широко востребованные в самой стране-производителе и за рубежом. Нужно заметить, что предприятие довольно молодое, однако его активы уже пользуются неизменно высоким спросом. Сегодня акции тестируют собственные исторические максимумы.

Несколькими годами ранее, у инвесторов еще были сомнения по поводу целесообразности инвестирования в бумаги предприятия. Сегодня они развеялись как дым. Компания демонстрирует высокие показатели выручки, а регулярные дивидендные выплаты постоянно растут. Только за несколько последних месяцев активы выросли почти на 30 долларов, с позиции в 110 долларов на ноябрь 2021 года и до 140 долларов, показанных перед новогодними праздниками. Есть ли реальная возможность, что бумага продолжит расти и в 2022 году? Поговорим об этом подробнее.

Сильные показатели бизнеса

Старт в мир больших инвестиций компания получила с выпуском в свет уникального препарата Humira. Это лекарство, предназначенное для терапии ревматоидного артрита. На протяжении длительного времени препарат приносил предприятию гиперприбыли. К примеру, только в 2018 году это лекарство принесло предприятию 20 млрд долларов. Поскольку на рынок активно стали выбрасываться дешевые аналоги, в 2019 году этот показатель упал до 4,9 млрд долларов. В 2020 году компания смогла остановить снижение уровня продаж, и вновь заработала на лекарстве 19,83 млрд долларов.

Несмотря на то, что компания смогла восстановить позиции практически до прежних значений, и активы вновь пошли в рост, в 2023 году заканчивается патент на Humira. Нужно ли переживать по поводу будущего AbbVie? Не думаем, поскольку у компании уже припасен серьезный «козырь» в виде инновационного препарата Rinvoq, который уже одобрен американским регулятором, и поступил в продажу. Уже в 2021 году показатели продаж выросли, и составили 450 млн долларов.

Фармкомпания имеет в собственном портфеле и другие лекарственные препараты, к примеру, от рака – Venclexta. Его продажи только в 3 кв приблизились к показателю в 490 млн долларов. Это на 40% больше, чем в аналогичном периоде 2020 года. Не менее внушительный доход приносит иммунодепрессант Skyrizi. Он принес 800 млн долларов, что на 83% больше, чем в 2020 году.

Для расширения перечня собственных предложений была куплена компания Allergan. Вместе с этой покупкой предприятие получило несколько интересных во всех отношениях патентов, самым привлекательным из которых стала франшиза Allergan Botox.

Только за 3 кв 2021 года косметика ботокс показала рост продаж на 38% в год, что в денежном эквиваленте составляет 540 млн долларов. Также продажи лекарственных средств повысились на 23% и достигли 14,3 млрд долларов, что на 11% больше, нежели в аналогичном периоде 2020 года. С покупкой компании у предприятия открылся широкий путь в мир ботокса, совокупный рынок которого достигает 8 млрд долларов. Также предприятие сможет получать прибыль на реализации актуальных препаратов в сфере офтальмологии.

Плюс, приобретение Allergan Botox позволило предприятию снизить собственную зависимости от продаж препарата «Хумира». Пару лет назад показатель от реализации этого лекарства составлял почти 2/3 от выручки.

Отличный бизнес, прекрасные дивиденды

AbbVie отличается внимательным и трепетным отношением к собственному делу. Каждый из разработанных препаратов надежно защищен огромным количеством патентов, что серьезно осложняет конкурентную борьбу с ней. В не меньшей степени инвесторов привлекают довольно высокие дивиденды.

Доходность по ним сегодня составляет 4,24%, и это очень привлекательная цифра, если учитывать среднестатистическую по сегменту. Также эмитент постоянно увеличивает выплаты. За последнюю пятилетку они выросли почти на 120%, и это очень сильный рывок. За аналогичный период времени денежный поток компании повысился на 285%.

До тех пор, пока свободный денежный поток настолько серьезный, у предприятия не должно возникнуть проблем с регулярным увеличением выплат по дивидендам.

Показатели финансовой активности

По состоянию на 3 кв 2021 года предприятие заработало 3,33 доллара в расчете на бумагу. Объем продаж компании составил 14,34 млрд долларов, а прибыль увеличилась практически на 18%. При этом продажи выросли на 11% в год. Нужно сказать, что эти показатели превзошли прогнозы аналитиков, которые говорили о том, что прибыль на акцию достигнет 3,21 доллара, а продажи показателя в 14,3 млрд долларов.

Максимальный рост предприятие показало в сегменте косметических средств, и здесь огромная заслуга Allergan. Только на ботоксе предприятие заработало 545 млн долларов. В годовом эквиваленте продажи ботокса выросли на 39%.

С бизнесом в сегменте фармацевтики у предприятия тоже все отлично. Продажи иммунологических препаратов, в числе которых присутствует и Humira, выросли на 15%, что равно 6,67 млрд долларов. На инновационном лекарстве Rinvoq компания заработала 453 млн долларов.

Отличная цена

Сомневаемся, что кто-либо стал бы покупать квартиру, если бы не видел ее, и не понимал, в что вкладывает собственные средства. Аналогичная ситуация складывается и с активами. Сегодня для предприятия AbbVie они обладают усредненной стоимостью.

Мультипликатор Р/Е для компании находится на позиции 30, равно как и в фармацевтической сфере. Коэффициент P/S около 4, и это несколько ниже 4,79 по отрасли.

Получается, что инвестору нет нужды переживать по поводу переоцененности активов и того, что он переплатит. Плюс, у предприятия серьезно занижены риски стремительного падения цены активов, которая может возникнуть при переоцененности. То есть, оба фактора способствуют удачной покупке.

Несколько слов можно сказать и о руководстве компании, которое делает все абсолютно правильно. Выручка фармконцерна растет с завидной стабильностью. С покупкой Allergan у предприятия открылись новые горизонты в виде выхода на рынок ботокса. Прошлым летом предприятие приобрело компанию TeneoOne и дополнила собственный прайс препаратом для терапии множественной миеломы.

Немаловажен и тот факт, что, снизив зависимость от выручки, которую приносила Humira, компания быстро разработала ей вполне серьезную замену в виде двух эффективных лекарств Rinvoq и Skyrizi. В соответствии с прогнозами, эти лекарства к 2022 году покажут совокупный объем продаж в 15 млрд долларов.

Сегодня отличная возможность приобрести бумагу по довольно привлекательной цене. Уже очень скоро она снова тронется в рост. Сегодня покупатели толкают акции к показателям в 140 долларов, а дальше бумага может очень быстро достичь позиции в 165 долларов.

Ford Motor Company (F)

На протяжении очень многих лет компания Ford Motor Company (F) оставалась без внимания инвесторов. Это было отлично заметно по курсу бумаги, и длилось практически десятилетие. Однако прямо перед новогодними праздниками активы вдруг резко ушли вверх аж на 140%. Отсюда вопрос: будет ли за этим падение, или рост все же продолжится?

Стоит ли соотносить фурор Ford Motor Company (F) со стабильно растущей популярностью Tesla, и говорить о нем, как теперь о стабильном направлении движения компании? И, есть ли причины, которые могут свидетельствовать об этом.

Причина роста цены активов

В последний торговый день 2021 года компания «Форд» действительно совершила прорыв. Активы достигли максимумов за два десятка лет, то есть, позиции 20,77 долларов. Если в начале года вы инвестировали в компанию 1000 долларов, то к концу получили 2363 доллара. Активы автоконцерна взмыли ввысь быстрее, чем у таких актуальных сегодня компаний, как Toyota Motors или Volkswagen.

Бумагу «Форд» толкают вверх несколько основных факторов. В первую очередь, речь идет о любимце американцев – пикапе. Сегодня этот автомобиль будет выпускаться в электроверсии под неймом F-150 Lightning. На протяжении 44 лет машины занимали место самых продаваемых в Штатах, и новость о модернизации «любимца» вызвала бурю положительных реакций у пользователей. Дошло даже до того, что массовый спрос на них заставил автогиганта фиксировать количество заказов авто на 200 тыс. единиц.

Учитывая масштаб спроса, предприятие немедленно решило инвестировать в столь актуальное производство, и сегодня возводит завод с дополнительными производственными площадями в Мичигане. Здесь и планируется тоже производить F-150 Lightning. В продажу новинка выйдет уже весной текущего года.

Еще один рычаг роста предприятия – мощный финансовый отчет за 3 кв. Все «жизненно» важные показатели продаж оказались выше, чем во 2 кв. Плюс к этому, они серьезно превысили аналитические прогнозы.

В разрез со своими конкурентами, «Форд» успешно реализовал задачу с производством чипов. Предприятие стало сотрудничать с GlobalFoundries, основной сферой деятельности которого является именно разработка и производство микросхем. Не менее важным аспектом считается выплата дивидендов, а также повышение прогноза опционной прибыли на 2022 год.

Рост показателей намечен и в 4 кв. Это подтверждают отличные результаты октября и ноября 2021 года. Все, перечисленные выше факторы, способствовали тому, что в прошлом году активы предприятия ринулись ввысь.

Вся серьезность намерений

Отметим, что классические производители автомобилей во всем мире с неизменным скептицизмом относились к стремлениям Tesla занять свою нишу в плеяде гиперконцернов. С огромными трудностями корпорация прорывалась к успеху, и сегодня уже убедила всех в серьезности собственных намерений поскольку оставила далеко позади большинство из тех, имя кого известно на протяжении десятилетий.

В соответствии с прогнозами, объем инвестиций в электрокары к 2030 году достигнет 500 млрд долларов. Лидирующие позиции автопроизводителей сегодня в большинстве своем зависят именно от умения адаптироваться к реалиям современного рынка, а также способности стать достойным конкурентом Tesla. В данном вопросе именно «Форд» проявил завидную смекалку и пошел нужным путем. Компания готова повоевать за лидирующие позиции собственных электропикапов и «Мустангов».

Несмотря на то, что модернизация концерна только стартовала, перспективы уже вырисовываются довольно радужные. За прошлый год рынок авто пополнился 27,14 ты. Ультрасовременными электрокарами Mustang Mach-E, сейчас же на очереди F-150 Lightning и электроверсия ультрапопулярного во всем мире «Форд Транзит». Несомненно, инвесторы с пристальным вниманием наблюдают за активным развитием концерна, а также уровне продаж электромобилей марки.

На взлет!

Возможно ли, что перспективы Ford лучше, чем у «Тесла»? Вряд ли! Но очевидным фактом является то, что легендарный американец стремительно сокращает разрыв. Именно об этом и свидетельствуют финансовые показатели последних месяцев.

Аналитики уверены, что активы «Тесла» в течение последующих 2-5 лет вырастут на 38%, то есть стартуя с 6,29 долларов в 2021 году. Сегодня мультипликатор Р/Е равен 163. Для «Форд» прогнозы говорят о 25% росте на протяжении того же периода. Стартовая цена для них выбрана в количестве 1,89 долларов. Мультипликатор Р/Е сейчас находится на уровне 13. Очевидно, что показатели «Тесла» на целый десяток превышают «Форд». И для последнего этот факт является огромным катализатором к дальнейшему росту прибыли и других финансовых результатов.

Целесообразность покупки активов

Поскольку акции уже показали высокий рост, инвесторы задаются логичным вопросом о том, стоит ли теперь вкладываться в эти бумаги, не упадут ли они в цене в дальнейшем? Чтобы дать ответ на него, нужно оценить планы компании на будущее. Планы амбициозные, и непосредственно в сфере производства электромобилей. Предприятие планирует увеличить производственные мощности на 600 тыс. К слову, объемы продаж «Тесла» в 2021 году достигли 936 тысяч. Инвестиции в электрокары могут достичь 30 млрд долларов до 2025 года.

Предприятие планирует строить три новых завода по выпуску аккумуляторов, и только два из них в Кентукки, а третий – в Теннесси.

Новые объекты способны покрыть потребности предприятия в этих важных элементах электрокаров. Планируется в год на заводах выпускать до 1 млн единиц продукции. Также стоит отметить очень важный шаг руководства Ford, инвестировавшего в деятельность компании Solid Power – одного из немногих производителей твердотельных накопителей. О важности производства этих запчастей для разработчика и изготовителя электрокаров, и говорить не стоит.

Чтобы занять видное место на рынке электромобилей, для любой компании задачей №1 является демонстрация функциональности и эффективности собственных аккумуляторных батарей. Инвестируя именно в них, «Форд» полностью подтверждает серьезность своих намерений.

Не менее важной вехой в развитии компании считается производство электрокаров в Европе. Новые заводы возводятся в Германии, переоборудуются под изготовление силовых агрегатов в Великобритании.

Бумага Ford совсем на немного отступила от исторического максимума, и сейчас находится на обратной дороге к нему. Откатившись к позиции в 19,5-20,5 долларов, она стремится взять планку в 22 доллара за единицу. Если покупателям удастся это сделать. Можно будет приобретать акции от 22 долларов к 31 доллару.

Предприятие действительно прикладывает массу усилий для того, чтобы выйти в мировые лидера по производству электрокаров. И это только начало, впереди еще очень много работы в данной перспективе. Однако концерн обладает огромным опытом на мировом авто рынке, который просто недоступен новичкам. Это вполне объясняет радужные прогнозы руководства и аналитиков в плане повышения финансовых успехов от года к году. Бумага «Форд» действительно заслуживает сегодня особого внимания.

Прошлые отчеты

Intel

В январе 2022 года компания Intel отчиталась о собственных успехах. Отчет был в основном хорошим. Однако прибыль на акцию уменьшилась на 28% – до 1,09 долларов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Плюсом стал тот факт, что этот параметр стал выше, чем планировали аналитики на 0,91 доллар.

Совокупная доходность компании ушла в просадку на 3% и достигла 19,5 млрд долларов. Однако и это стало результатом лучше, чем тот, который был по прогнозу – 18,31 млрд долларов. Предприятие планирует возвести новый завод по производству микросхем на территории Америки, вложив в него 20 млрд долларов.

Цифры получились несколько выше ожиданий по ним, однако бумага продолжает стремительное падение. Инвесторы уверены, что, вложенные в строительство производственных мощностей средства, будут оказывать давление на будущие прибыли. Руководство предприятия говорит о том, что опционная маржа сможет восстановиться только к концу следующей пятилетки.

По-прежнему эксперты не советуют сейчас покупать акции Intel.

Procter & Gamble

Чуть раньше мы говорили о компании Procter & Gamble, давайте и сегодня немного обсудим данный концерн. Показатель чистой прибыли предприятия по состоянию на 2 кв 2022 года вырос на 10%, если сравнивать его с аналогичным периодом прошлого финансового года. В денежном эквиваленте эта цифра достигла 4,2 млрд долларов. Чистые продажи предприятия выросли на 6%, разводненная прибыль – на 13% (1,66 долларов), прибыль от опционной деятельности тоже на 6% в квартал, и достигла 5,1 млрд долларов.

Выпуск положительного отчета компании говорит о том, что Procter & Gamble повысила прогноз продаж на 2022 год с 2%-4% до 3%-4%, а органический показатель вырастет с 2%-4% до 4%-5%.

Цены на недвижимость в последний год бьют все рекорды. В соответствии со статистическими данными, к концу года цены на дома в Штатах стали выше на 18,4%, чем в 2020 году в то же время. Максимальный рост был замечен в ноябре 2021 года, когда показатели составили 19,1% в год.

Отлично, если у вас есть недвижимость на одном из тропических островов, и вы просто с удовольствием наблюдаете, как день ото дня она растет в цене. А, если нет?

В соответствии с аналитическими отчетами, объем покупок недвижимости в штатах был на 57% ниже в 3 кв 2020 года в сравнении с аналогичным периодом 2019 года. Безусловно, данный показатель определяет бушующая на тот момент в мире пандемия. Однако к началу 2021 годом с выпуском вакцины от ковид в массовое применение, рынок недвижимости действительно воспрял.

Инвесторы потратили около 144,7 млрд долларов на коммерческую недвижимость в США только во 2 кв 2021 года. Это почти втрое больше, чем в 2020 году. Объем продаж в том же периоде тоже вырос, и составил 127,2 млрд долларов.

Сегодня поговорим о нескольких компания, занимающих доминирующие позиции в данном сегменте.

American Tower

Один из крупнейших в мире собственников вышек сотовой связи, а также всех объектов, непосредственно связанных с ними. В личном распоряжении предприятия находится около 219 000 коммуникационных узлов по всему миру. Больше всего их в Индии – 75 тыс. ед., далее идет Америка – 43,1 тыс. ед., за ней – Бразилия – 23,2 тыс. ед., Германия – 14,6 тыс. ед., Испании – 11,3 тыс. ед., Мексике – 10 тыс. ед.

Это очень прибыльный бизнес, поскольку одна вышка решает проблемы нескольких телекоммуникационных предприятий сразу. По оценкам самой компании, рентабельность инвестиций составляет 3% в том случае, если вышку арендует одно предприятие, 13%, если два, и 24% – три компании.

Не менее важно, что спрос на аренду данного вида оборудования растет вместе с развитием облачных сервисов и мобильного трафика данных. В соответствии с прогнозами, через пару лет размер адресного рынка повысится вдвое.

За счет аренды вышек, компания гарантировала себе среднегодовую доходность в количестве, не менее чем 15% ежегодно, а на акцию в аналогичный период до 20%. При этом финансовые показатели предприятия растут с обнадеживающей скоростью. Радует компания не только ими, а еще и отличными дивидендами, а также сверхбезопасным коэффициентом выплат в количестве 51%.

К концу 2021 года предприятие завершило приобретение СoreSite Realty Corporation – компании, основной сферой деятельности которой является оперирование дата-центрами. Сегодня компания способна совмещать услуги сотовой связи с облачным хранилищем и хостингом. Данное приобретение способно увеличить операционные средства концерна в текущем году.

На данный момент АТМ не относится к дешевым активам, но с учетом перспектив, ее приобретение стоит того.

Americold

Еще один мегагигант в сфере недвижимости. Сегодня активы этого предприятия являются одними из самых перспективных из представленных на рынке.

По сути, Americold – это крупный инвестфонд в сфере недвижимости, специализирующийся исключительно на предоставлении в аренду терморегулируемых складских помещений. В собственности компании находится более 240 объектов общей площадью 1,4 млрд кв. футов. У предприятия их арендует около 4000 компаний, в перечне которых такие имена, как Kraft Heinz (KHC), Smithfield, Conagra (CAG) и Walmart (WMT). Сегодня эмитенту принадлежит около 22% данной сферы деятельности.

Некоторые клиенты сотрудничают с Americold уже более 3 десятков лет, что говорит о стабильности предприятия. Основные потребители не только арендуют помещения для хранения товаров при определенной температуре, но и пользуются другими видами услуг.

Инфляция в мире, а в частности, в Америке, а также проблемы с кадрами, отрицательно повлияли на результативности работы эмитента в 2021 году. Предприятие было вынуждено понизить скорректированный годовой прогноз до 1,15-1,20 долларов, а на актив – от 1,34 до 1,4 долларов.

В декабре 2021 года предприятие сообщило, что дивидендные выплаты составят около 0,22 долларов на акцию. Это было объявлено после выхода квартального отчета за 3 кв, в котором говорилось о снижении показателя чистой прибыли в сравнении с 2020 годом. То есть, показатель упал с 12,4 млн долларов до 5,3 млн долларов. Говорилось о росте основных средств с опционной деятельности до 61,5 млн долларов с 58,6 млн долларов.

К концу 2021 года на предприятии произошли серьезные кадровые перемены именно в руководящем составе. Было позиционировано, что гендиректором предприятия будет бывший руководитель Tyson Foods, в состав управления войдет главный исполнительный директор Best Buy.

За ноябрь 2021 года компания приобрела еще 3 объекта. В ней отметили, что вне зависимости от пандемии, спрос на хранящуюся по всем правилам пищу, не снизится. В соответствии с прогнозами самой компании, полностью будет покрыт рост зарплаты своим сотрудникам за счет повышения арендной платы в 2022 году именно долгосрочным потребителям.

Эксперты уверены, что снижение стоимости актива в 2021 году может стать основным поводом для его покупки в 2022 году.

Digital Realty

Это один из крупнейших в Америке инвестфондов недвижимости. В его собственности на сегодняшний день находится 291 центр обработки данных, обслуживающие около 4000 корпораций и госклиентов. Из списка контрагентов, по большей части относящихся к тем, кто входит в перечень Fortune 500, особое внимание следует уделить IBM, Meta Platforms, Oracle, LinkedIn, JPMorgan Chase, и Verizon.

Несколько последних лет «успех» можно назвать вторым именем предприятия. Он растет вместе с повышением спроса на хранилища данных. Опционные средства выросли на 32% за последние три квартала 2021 года, чистая прибыль за аналогичный период – на 116%.

В тот же промежуток времени средства от опционной деятельности выросли на 6% в сравнении с аналогичным периодом 2020 года. Компания улучшила прогноза на год с 6,5 до 6,55 долларов, что полностью перекрывает годовые дивидендные выплаты в размере 4,64 долларов.

Сентябрь 2021 года для компании был ознаменован появлением совместного предприятия с Brookfield Infrastructure Partners LP (BIP), что позволило эмитенту расширить свое присутствие на рынке Индии. Сегодня ведутся активные переговоры с ведущим нигерийским поставщиком услуг. Не менее важный момент – инвестиции в один из крупнейших дата-центров Европы, а также продажа 10 аналогичных сегментов Америке за 581 млн долларов.

Инвесторы приветствуют тот факт, что компания уделяет огромное внимание собственному присутствию на зарубежных рынках, тем самым наращивая собственные силы в Штатах.

Digital Realty является активно развивающейся компанией, обладающей массой возможностей для дальнейшего роста. Предприятие начало выплачивать дивиденды с 2005 года, и за этот период показало регулярный рост выплат. Возрастающие выплаты делают предприятие крайне привлекательным в глазах инвесторов, а саму компанию очень конкурентоспособной.

Сегодня бумаги эмитента стоят дорого. Однако те, кому нужен стабильно растущий доход, считают акции Digital Realty довольно привлекательными для вложений. Компания обладает собственной историей и имеет очень радужное будущее.

Vail Resorts

Обычно этот концерн не воспринимают, как непосредственно связанных со сферой недвижимости. Однако это один из самых престижных объектов недвижимости в сфере спорта. У предприятия около 40 курортов, находящихся в Северной Америке и Австралии. К слову, пять из них входят в шестерку самых лучших горнолыжных на континенте.

В период пандемии предприятие только улучшило собственные позиции на рынке. Кроме того, сезон 2020-2021 г.г. стал для компании лучшим и пятым по счету за всю историю наблюдений. За этот период курорты предприятия посетило около 60 млн человек. Нужно сказать, что именно число горнолыжных курортов по стране снижается ежегодно, так оно уже сократилось на 99 единиц.

Предприятие воспользовалось данным фактом в своих интересах, а с учетом роста спросов на данный вид услуг повысило их стоимость. К примеру, усредненная цена однодневного билета на один из самых популярных курортов в 2007 году была в районе 92 долларов, а сегодня она повысилась до 219 долларов.

Повышенный спрос на услуги и охват делают инвестирование в акции предприятия крайне привлекательным. Еще один плюс – правильный менеджмент, который не опасается внедрять инновационные решения. Сочетание из приобретения новых курортов, усовершенствование старых, а также грамотная политика цен привели к впечатляющим для акционеров результатам.

Apple

Даже у технологических гигантов есть проблемы. Возьмем, к примеру, Apple. Среди проблем, с которыми компания столкнулась в последнее время, выделим ограничения поставок и проблемы с логистикой, из-за которых компания потеряла около $6 млрд в 4-м квартале 2021 финансового года. Справилась ли компания с этими проблемами, попробуем разобраться ниже?

Сначала поговорим о хорошем. Технический гигант продолжает внедрять инновации и монетизировать их. В последнее время Apple сосредоточилась на дополненной реальности (AR) и виртуальной реальности (VR). Предприятие планирует выпустить высококачественную гарнитуру, которая будет сочетать в себе технологии (AR) и (VR).

Помимо инноваций, компания продолжает успешно развивать свои старые направления, такие как продажа iPhone, iPad и Mac, которые по-прежнему пользуются высоким спросом. Расширение сферы услуг компании также стало ключевым фактором роста этой газеты в последние годы.

Прогнозируется, что прибыль Apple на акцию будет расти даже быстрее, чем выручка. Ожидается, что этот показатель составит $1,88, что будет соответствовать годовому росту на 12%. Обратите внимание, что прибыль компании на акцию обычно растет быстрее, чем выручка, из-за агрессивного выкупа акций компанией.

Чего ожидать от следующего отчета компании? В предпандемические времена от Apple всегда приходилось ожидать сильных показателей в первом квартале, поскольку ему предшествовал сезон отпусков. А сейчас?

Летом 2021 года мы ожидали пробоя уровня $150 и подъема к сопротивлению $200. Пока компания движется в правильном направлении и техническая картина говорит нам о начале роста после коррекции. Однако мы бы не торопились покупать эти акции. Инвесторы теперь предпочитают сбрасывать технологические акции, и теперь они явно перекуплены. Для новых покупок лучше дождаться закрепления восходящего тренда.

FedEx

2021 год стал разочаровывающим для инвесторов FedEx, поскольку акции упали, а не выросли, в то время как индекс SP500 вырос примерно на 27% за тот же период.

Что помешало росту акций компании? Начнем с того, что в 2021 году компания продолжала бороться из-за нехватки рабочей силы, высокой стоимости рабочей силы и проблем с логистикой. Безусловно, компания столкнулась с брошенными ей вызовами, о чем свидетельствуют финансовые результаты второй половины 2021 года, когда акции вернулись к росту.

Во втором квартале 2022 года выручка компании составила 23,5 миллиарда долларов, увеличившись всего на 14% по сравнению с прошлым годом. Скорректированная чистая прибыль не изменилась и составила 4,83 доллара на акцию. Несмотря на скромный рост, компания была довольна этими результатами, учитывая гораздо более высокие налоговые ставки, которые ей пришлось платить в 2021 году.

Также обнадеживает то, что логистическая компания прогнозирует скорректированную прибыль на 2022 финансовый год в диапазоне от 20,50 до 21,50 долларов на акцию. В сочетании с новой программой выкупа акций на 5 миллиардов долларов FedEx с оптимизмом смотрит в будущее.

Теперь инвесторы будут ждать исполнения прогнозов руководства компании.

Мы дали прогноз для FedEx на середину сентября 2021 года, в котором ожидали разворота в районе $240-$260. Затем цена поднялась до уровня 220 долларов и только после этого начала расти. Акции FedEx начали новый год с 265 долларов, с которых они упали до 240 долларов. Если актив возвращается выше уровня 250 долларов, вы можете купить ценную бумагу по цене 280 долларов.