Постоянные лидеры Уолл-стрит

В октябре 2021 года S&P Global Market Intelligence отметила, что рост ценных бумаг Nvidia превысил 23%. Это обусловлено заявлением социальной сети Facebook о создании собственной виртуальной вселенной, что, по мнению, инвесторов положительно скажется на крупнейшем мировом разработчике видеокарт. Посмотрим, как обстоят дела у компании сейчас, и поговорим о ее дальнейших перспективах.

Если изначально Nvidia занималась разработкой простых графических процессоров, то сегодня ее продукты используются как часть суперкомпьютера, искусственного мозга или беспилотника; незаменимы в центрах обработки массивов информации, а также при разработке лекарственных препаратов.

Пик продаж игрового оборудования

В 2016 году Nvidia открыла для себя рынок дата-центров, характеризующийся быстром ростом и успешно начала внедрение своих технологий. Результатом этой деятельности стало увеличение выручки с 10 до 36%, при том, что в продажах графических процессоров для любителей видеоигр корпорация продолжает занимать первое место.

В 2020 и 2021 году в связи с пандемией вырос спрос на игровые ПК и консоли, что положительно сказалось на показателях технологической компании.

83% контроля игрового рынка принадлежит Nvidia. Геймерский облачный сервис GeForce Now, позволяющий играть в современные игры на слабых ПК, увеличил игровой сегмент эмитента. Киберспорт становится все популярнее, а современные игры поражают новейшей графикой. Прогнозируется, что эти факты напрямую будут влиять на рост числа обновлений для видеокарт.

Благодаря этим тенденциям, начиная с 2018 года, наблюдается увеличение игрового сегмента на 19,2%.

За последний год выручка этого сектора стала составлять почти 50% от общей суммы и перескочила отметку в 10 миллиардов долларов. По сравнению со вторым кварталом 2020 года игровой доход увеличился на 85%.

Mordor Intelligence полагают, что рост рынка видеокарт не остановится как минимум до 2026 года и составит около 14% в год. Если ситуация останется неизменной и компания продолжит свое развитие в этом направлении без снижений темпа, то можно говорить о годовом доходе в 20 миллиардов в ближайшие пять лет.

Дата-центры – новый хит продаж

Nvidia взяла курс на это направление с 2016 года. Центры по обработке данных являются для бизнеса довольно перспективными, и по прогнозам к 2025 году это подразделение станет одним из самых больших. За 2021 год данный сегмент принес компании выручку в размере 8,2 млрд. долларов. При этом весь рынок дата-центров оценивают в 100 млрд. долларов.

Также отмечается, что в области искусственного интеллекта и сопроцессоров для обработки данных последние продукты Nvidia приобрели большую популярность.

Одним из недавних приобретений корпорации является Mellanox (израильский производитель телекоммуникационного оборудования), поэтому теперь эмитента можно назвать одним из ведущих поставщиков сетевого оборудования.

Компании есть что предложить кроме серверного оборудования. Приложения, поставляющие инструменты защиты клиентских серверов, сложные системы для обработки данных и программные платформы, основанием которых является технология GPU. Всё это – подразделения, приносящие миллиардные прибыли.

Nvidia создает собственную виртуальную вселенную

Появление виртуальной реальности от таких монстров рынка как Facebook и Microsoft вдохновило эмитента на создание своей метавселенной. Она называется Omniverse и создана для моделирования и совместной деятельности, основу которой представляют как продукты самой Nvidia, так и результаты труда других компаний, например Blender и Adobe.

Работа на этой уникальной платформе предполагает режим реального времени и использование программных приложений общего виртуального мира. Дизайнеры, художники и редакторы смогут работать из любой точки планеты.

Lockheed Martin, SHoP Architects и South Park уже успешно протестировали виртуальную вселенную компании. К примеру, Lockheed Martin моделирует в метавселенной лесные пожары и ищет пути их подавления. SHoP Architects занимается совместной работой и визуализацией в режиме онлайн.

По ожиданиям Nvidia новая платформа станет источником дополнительных доходов.

Ноябрь 2021 года ознаменовался появлением новой разработкой компании под названием NVIDIA Omniverse Enterprise. Это платформа, созданная для 3D моделирования и совместных работ над онлайн проектами. Ее основные цели – ускорение проектирования и улучшение коммуникации между участниками команды.

Вопросы финансов

В 2020 году отмечается рост выручки компании на 53%. Она составила 16,7 миллиарда долларов. Отчеты Nvidia показывают увеличение скорректированной чистой прибыли на 75%, что соответствует цифре 6,3 миллиарда долларов. Если говорить о скорректированной валовой прибыли, то ее прирост составил 65,6%.

Первая половина текущего года охарактеризовалась увеличением выручки на 75%, если сравнивать ее с тем же периодом 2020. Она достигла суммы 12,2 миллиарда долларов. Скорректированная чистая прибыль показала рост на 99%, что составляет 4,9 миллиарда долларов.

Из всего этого можно сделать вывод, что расширение игрового сегмента и сектора центров обработки данных, в частности благодаря присоединению Mellanox, положительно сказались на вышеперечисленных показателях Nvidia.

Прогнозы относительно последнего квартала 2021 года предполагают увеличение выручки и скорректированной прибыли на соответствующие 55% и 65%.

Возможные проблемы

Предполагается, что капитализация эмитента к 2025 году станет больше в два раза. Но не стоит сбрасывать со счетов подводные камни, которые могут возникнуть на пути развития. О чем именно идет речь?

Прежде всего, трудно предсказать поведение мировой экономики в следующем году и останутся ли акции по-прежнему привлекательными для инвесторов.

Центробанки мира собираются поднимать ставки и закрывать программы, стимулирующие национальные экономики, что может поспособствовать сильным рыночным кризисам. В свою очередь это повлечет снижение роста доходов Nvidia.

Осенью 2020 года эмитент изъявил намерение приобрести Advanced RISC Machines, принадлежащий японской корпорации Softbank. Сейчас сделка находится в процессе рассмотрения, и ее возможный срыв может отрицательно повлиять на курс бумаг.

Покупка и продажа акций Nvidia

На данный момент финансовые показатели эмитента демонстрируют рост, несмотря на недавнее резкое падение. Новые приобретения открыли другие пути потенциального развития в сфере виртуальной вселенной, дата-центров и игровом сегменте. Если криптовалюта будет одобрена, это также увеличит спрос на продукцию корпорации.

Но для покупки акций текущая ситуация на рынке не является благоприятной. В середине ноября цена бумаги достигла отметки 300 долларов и продолжает стремительно расти на протяжении полутора месяцев. Следует ожидать, что актив будет скорректирован. Аналитики предполагают, что снижение составит 20%.

Cisco Systems

Знакомое название для инвесторов, которые осведомлены в сфере компьютерных технологий. Посмотрим, что происходит с этой компанией сегодня и вызывает ли она инвестиционный интерес у вкладчиков.

Самый известный продукт эмитента – корпоративное сетевое оборудование. Кроме этого Cisco является участником определенных технологических рынков, например Internet of Things, и одним из лидеров разработки механизмов защиты от хакерских атак.

Платформа, разработанная эмитентом, обеспечивает безопасность не только устройствам и конечным точкам, но и электронной почте пользователя, а также защищает сети. Более 300 тысяч пользователей являются клиентами Cisco в сфере безопасности, а благодаря ее программным разработкам более 50 миллионов конечных точек и 850 тыс. сетей находятся под защитой.

80% заказчиков, начинающих работу с компанией в области информационной защиты, использовали только один популярный продукт, но позже изъявляли желание приобрести дополнительные пакеты защиты. Сегодня Cisco может похвастаться наличием корпоративных клиентов, число которых перешагнуло за 4000. Три года назад их было втрое меньше.

Аналитики прогнозируют, что мировой рынок кибербезопасности к 2025 достигнет размера, превышающего 80 миллиардов долларов, и данная корпорация имеет все шансы занять немалую его часть.

Тяжелый период

Одним из успешных направлений Cisco является сетевой бизнес, обеспечивший в 2021 году 54% продаж. Такой высокий уровень спроса потребовал от компании немалых усилий, которые она приложила в основном к конкурентной борьбе с такими соперниками как Huawei, Arista Networks, Hewlett Packard Enterprise и Juniper Networks. Однако результат того стоил, потому как в итоге была завоевана значительная часть рынка сетевых коммутаторов и маршрутизаторов. В процентном соотношении это 49,3 и 37,6 процента соответственно.

У этих достижений есть и обратная сторона. Коммерциализация рынков в дальнейшем будет сдерживать рост эмитента и ко всему прочему были потеряны клиенты КНР. 2021 год в целом можно охарактеризовать небольшим процентом выручки от деятельности в Китае.

Пандемия также не проходит для корпорации бесследно. С появлением коронавируса в других странах было отмечено замедление темпов модернизации центров по обработке данных, а обновление сетей пришлось отложить на неопределенный срок. Бизнес сетевого оборудования в текущем финансовом году составил лишь 11% от общего числа продаж, что обусловлено низким спросом на основные продукты и сервисы.

Новая платформа Cisco

По примеру Microsoft и Zoom Video Communications компания намерена создать собственную платформу видеоконференцсвязи, под названием Webex. Для этого был приобретен Socio Labs — разработчик ПО для организации подобной связи.

Не остался без внимания и рынок облачных вычислений. Cisco является претендентом на одну из его долей и главный ее конкурент на этом поприще Arista Networks. Помочь в развитии этого направления должен Скотт Херрен из Autodesk, приглашенный на должность финансового директора.

Еще одним шагом на пути к системе видеоконференции стало сотрудничество с Google Meet и Cisco WebEx, о котором компания известила в сентябре 2021 года. Это дало возможность подключения пользователей к собраниям WebEx на устройствах Google и наоборот, присоединения к собраниям Meet на устройствах Cisco.

Хотя усилий приложено было более, чем достаточно, на данный момент нельзя говорить об уровне продаж оборудования в этой сфере на уровне, соответствующем ожиданиям Cisco.

Поглощение организаций

В последние годы наблюдается заметное разрастание корпорации во всех возможных для нее направлениях, что происходит благодаря приобретениям новых компаний. Такой путь достаточно затратен и существенных денег пока не приносит. Посмотрим на расходы Cisco в этой области.

В конце 2020 года была куплена британская компания IMImobile, продуктом которой является программное обеспечение для облачных коммуникаций. Сделка обошлась в 730 млн. долларов.

Весной 2020 года частью Cisco стала американская компания ThousandEyes, специализирующаяся на сетевом анализе. Цена покупки в этот раз составила 1 млрд. долларов.

Летом 2019 года приобретением эмитента стала Duo Security – разработчик систем идентификации, стоивший 2,35 млрд. долларов.

В 2017 году было объявлено о покупке AppDynamics и BroadSoft, являющиеся производителями и разработчиками корпоративного ПО, стоимостью 3,7 млрд. и 1,9 млрд. соответственно.

Цепочки поставок

С приходом COVID-19 разрушение цепей поставок произошло во многих сферах деятельности, и рынок микросхем постигла та же участь. Производство чипов сократилось, что вызвало их тотальный дефицит. В таких условиях компания была вынуждена увеличить цены на собственные продукты для компенсации потерь. По прогнозам инвесторов можно говорить о хорошей рентабельности Cisco только в долгосрочной перспективе. Ее рост будет напрямую связан с доходами от программного обеспечения.

Из-за возникших проблем с поставками модернизация дата-центров до технологии 400G была отложена, однако это не означает ее прекращение навсегда. В будущем не исключена вероятность возобновления.

Покупка или продажа акций

В последнее десятилетие акции Cisco увеличились более, чем на 250%. Для сравнения бумаги S&P выросли до 500 за аналогичный период. При этом рост общей доходности составил 370%, что превысило показатели индекса. Из года в год происходит увеличение дивидендов, чья доходность равна 2,7%. 42% свободного денежного потока эмитента отправляется на выплаты доходов по ценным бумагам за последний год, что говорит о том, что это соотношение можно изменить в большую сторону. До 2024 года планируется поднять планку до 50% за счет выкупа и дивидендов.

По ожиданиям руководства технологический корпорации ежегодный рост годовой выручки и скорректированной прибыли составит от 5 до 7 процентов в год.

Cisco собирается продолжать делать акцент на развитие собственных облачных сервисов. Полагается, что именно это направление принесет ожидаемые выручку и прибыль. Не исключено приобретение новых компаний, осуществляющих свою деятельность в разных областях рынка телекоммуникаций и высоких технологий.

По подсчетам аналитиков рост бумаг должен произойти в ближайшее время, чему будет способствовать недавнее увеличение выручки и прибыли после сокращения цепочек поставок. Сейчас же происходит только восстановление после коррекции. Уровень цен пока держится на отметке 57 долларов.

Краткие обзоры прошлой недели

Посмотрим как изменилась ситуация у PayPal и Roblox, о которых мы упоминали на прошлой неделе.

В третьем квартале 2021 года чистая прибыль PayPal выросла на 6,5%, что эквивалентно 1,087 млрд. Цена акции – 0,92 доллара. Скорректированная чистая прибыль увеличилась до 1,11 долларов за бумагу.

Отмечается рост выручки на 13%, что соответствует 6,18 млрд. Ожидается, что к концу года она достигнет 6,85-6,95 млрд., а скорректированная прибыль будет составлять 1,12 долларов.

Акции PayPal продолжают придерживаться минимума в районе 225-230 долларов. Шанс на увеличение появится при удержании рынка покупателями.

В этом же периоде у Roblox продажи выросли на 28% до суммы 637,8 млн. сравнительно с прошлым годом.

На 30% увеличилось среднее количество активных пользователей. Сейчас оно равно 47,2 млн. Время, проводимое ими в приложении, также выросло на 28%.

На данный момент бумаги стоят на отметке 98 долларов, но положительные прогнозы говорят о поднятии до 120 долларов в скором времени.