Netflix: долгосрочные позитивные ожидания сохраняются 

Акции стримингового сервиса Netflix резко подешевели после выхода отчета за III квартал. Выручка выросла на 23% г/г, до $6,436 млрд, несмотря на падение доходов с каждого пользователя на 1,6% из-за изменения курсовой разницы. Тем не менее, число новых подписчиков не дотянуло до ожидаемых менеджментом значений: 2,2 млн человек против 2,5 млн. Рыночный консенсус был еще выше. Инвесторов не смогли убедить слова представителей компании, согласно которым недобор в 300 тысяч человек можно считать статистической погрешностью когда речь идет о компании с 195 млн клиентов. По итогам года, компания все еще рассчитывает преодолеть планку в 200 млн подписчиков.

В последние годы Netflix набирал долг в еврозоне, вследствие чего недавнее укрепление евро привело к неденежному убытку в $250 млн, а GAAP EPS ($1,74 ) не дотянул до прогнозируемого значения почти на $0,40. Для людей, внимательно следящих за деятельностью компании, это не должно было стать сюрпризом.

Важно другое. Быстрая регистрация в 1 клик 1XBET регистрация Нужно ввести страну и валюту для игры. Менеджмент успешно справляется со своей целью по увеличению операционной маржинальности на 300 базовых пунктов каждый год. Если в III квартале 2018 года она была на уровне в 12%, то уже в текущем году увеличилась до 19,78%. Принимая во внимание эти цифры и прогноз менеджмента на IV квартал, годовая прибыль Netflix может составить $2,9 млрд.

Ситуация со свободным денежным потоком уверенно улучшается. В 2019 году компания “сожгла” $3,3 млрд. В 2020 году карантин позволил увеличить показатель до положительных $2 млрд, но в 2021 году менеджмент все же ожидает его в диапазоне от нуля до минус $1 млрд. Прогнозируемый рост прибыли будет способствовать появлению устойчиво положительного потока уже в 2022 году. В свою очередь это должно привести к замедлению прироста задолженности, а также позволить погасить часть долга и сократить ежегодные процентные расходы на содержание обязательств.

Прогноз от аналитического центра xCritical