Какой потенциал роста у британского фунта?

Евро/доллар

Курс евро/доллар отступил от трехмесячного максимального уровня после завершения парламентских выборов в Великобритании. Котировки снизились к отметке 1.1117, хотя макроэкономические данные США оказались хуже ожиданий. Курс евро/доллар в очередной раз не смог пробить уровень локального сопротивления 1.1175. Прошлые попытки заканчивались откатом к уровню 1.1000. В данный момент спрос на рисковые активы выше, поскольку выборы в Великобритании завершились победой консерваторов, а США и Китай находятся в шаге от согласования первой части торговой сделки. На этом фоне покупатели евро сохраняют активность и, вероятно, удержат курс против доллара выше уровня 1.1100.

Опубликованные в пятницу данные показали рост объема розничных продаж в США в ноябре на 0,2%, что существенно ниже ожиданий 0.5%. Рынки по-прежнему ожидают хороших новогодних продаж в декабре. Показатель прошлого месяца был пересмотрен в сторону повышения, поэтому влияние релиза на торги было минимальным. Экономика США сохраняет силу, об этом, в частности, в пятницу говорил глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс. Чиновник отметил, что снижения процентной ставки ФРС помогли рынку жилья и потребителям, и озвучил свой прогноз роста ВВП и инфляции около 2% в 2020 году. Оценка роста американской экономики по различным моделям также предполагает укрепление примерно на 2%. Эти показатели поддержат доллар США против евро, учитывая ожидания рецессии и длительного периода низкой инфляции в Еврозоне.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к уровню поддержки 1.1100, после чего ожидаем разворота котировок и роста к отметкам 1.1130 и 1.1150.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар снизился почти на 200 пунктов в пятницу после резкого роста накануне. Победа консерваторов на парламентских выборах практически полностью убирает опасения по поводу Брекзита. Вероятность выхода Великобритании из состава ЕС без соглашения не превышает сейчас 5%. Упорядоченный Брекзит заложен в текущие цены, и коррекционное снижение в пятницу указывает на новые факторы, которые станут драйверами динамики британской валюты в ближайшее время.

В первую очередь, речь идет о монетарной политике Банка Англии. В последние месяцы британский регулятор дистанцировался от принятия решений, поскольку ожидал развязки Брекзита. За это время рост потребительских цен в стране упал с 2% до 1.5%. Резкое падение инфляции было вызвано снижением потребительского доверия из-за неопределенности, связанной с Брекзитом. При этом рост вероятности выхода Великобритании из состава ЕС с соглашением ни в коем случае не означает автоматическое возвращение роста потребительских цен к предыдущим уровням.

Даже меньшее снижение инфляции привело к необходимости трижды сокращать процентную ставку в США. В Еврозоне ЕЦБ уже довел ставку до нуля, и по-прежнему не может добиться роста цен. Таким образом, с большой вероятностью Банк Англии присоединится к другим Центробанкам и опустит ставку в 2020 году. Уже сейчас рынки закладывают это событие в цены, поэтому дальнейший рост британского фунта вряд ли станет таким же сильным, как в последние месяцы.

В нашем прогнозе предполагаем снижение пары фунт/доллар к уровням поддержки 1.3310, 1.3280 и 1.3250.

Золото

Золото восстановилось к сопротивлению 1475 долларов за тройскую унцию и сохраняет потенциал роста к уровню 1500. По итогам недели цена золота продемонстрировала самый большой прирост с августа, так как инвесторы сомневались, насколько эффективно частичная торговая сделка между США и Китаем снизит риски. Первый этап соглашения завершен, но неизвестно, оправдает ли он ожидания рынков.

Цена золота получила поддержку от слабых данных розничных продаж и низкого роста показателя цен производителей в США. Министерство труда заявило, что индекс цен производителей в ноябре не изменился после роста на 0.4% в октябре. Данные оказались слабее, чем ожидалось, так как экономисты прогнозировали увеличение на 0.2%. Недостаточно сильное инфляционное давление оказывает умеренное влияние на золото, подталкивая цены немного выше.

Золото остается в середине торгового диапазона 1450–1500 долларов за унцию. В данный момент на рынке сложно выделить факторы, которые могут вызвать сильное направленное движение цены. Вероятно, золото останется в текущем интервале до конца 2019 года. В дальнейшем динамика рынка золота по-прежнему будет зависеть от переговоров США и Китая. Если в первой половине января 2020 года сделка будет подписана, тогда золото опустится к недавнему минимуму 1450 долларов.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены золота к уровням поддержки 1472, 1470 и 1465 долларов за унцию.

Нефть

Нефтяной рынок продолжает расти. Цена нефти WTI завершила прошлую неделю на отметке 59.60 долларов за баррель, причем в пятницу котировки достигли нового двухмесячного максимума на уровне 60.34. Оптимизм вокруг торговой сделки США и Китая придал мощный импульс росту цен. Спрос на риск остается высоким и это идет на пользу рынку нефти.

Вряд ли темпы роста цен сохранятся высокими в ближайшие дни, но и сильное падение котировок не выглядит вероятным. Количество активных буровых установок в США выросло на прошлой неделе до 667 против 663 ранее, и это частично ограничит краткосрочный рост цен.

На предстоящей неделе нефть WTI, вероятно, останется в диапазоне 58.00–61.00 долларов за баррель. В дальнейшем динамика рынка во многом будет зависеть от изменения предложения. По мнению Международного энергетического агентства, в первом квартале 2020 года рынок столкнется с избытком предложения примерно на 700 000 баррелей в сутки. США могут стать чистым экспортером нефти в конце 2020 года.

Недавно участники соглашения ОПЕК договорились дополнительно ограничить добычу нефти и увеличила уровень сокращения поставок до 1.7 миллионов баррелей в сутки. Саудовская Аравия планирует добровольно снизить поставки еще на 400 000 баррелей. Ключевым показателем станет уровень исполнения нового соглашения, поскольку раньше не все страны строго выполняли свои квоты, что вносило определенный дисбаланс на рынки.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены нефти WTI к уровням поддержки 59.40, 59.00 и 58.75 долларов за баррель.

Криптовалюты

Криптовалютный рынок по-прежнему находится под давлением. Цена биткойна снизилась к уровню поддержки 7 100 долларов. Эфириум торгуется у отметки 143 доллара, а цена XRP достигла поддержки 21.75 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составляет 194 миллиарда долларов.

Банк Швеции собирается разработать тестовую платформу для цифровой шведской кроны. По мнению регулятора, пилотный проект расширит понимание механизма государственных криптовалютах и их потенциала. ЦБ начал изучать этот вопрос, так как за последние годы использование наличных денег в стране резко сократилось. Недавно глава Банка Швеции назвал стейблкойн Libra катализатором цифровой трансформации мировых центральных банков. В случае реализации проекта шведский регулятор присоединится к ряду стран, которые планируют выпуск собственной цифровой валюты. Вероятно, первым государством, выпустившим свою криптовалюту, станет Китай в 2020 году.

В то же время правительство Швейцарии решило отложить выпуск цифрового франка, посчитав, что риск угрозы финансовой стабильности перевешивает преимущества стейблкойна. При этом Центробанк Швейцарии допускает дальнейшее развитие цифрового франка, если он будет недоступен широкой аудитории и станет использоваться лишь определенными игроками финансового рынка. По их мнению, только в этом случае можно повысить эффективность торговли, расчетов и управления ценными бумагами. Недавно швейцарское Управление контроля над финансовыми рынками заявило, что стране лучше воздержаться от использования блокчейна, чтобы сохранить свою репутацию как традиционного мирового финансового лидера.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение цены биткойна к уровням поддержки 7 050, 7 000 и 6 900 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 142, 140 и 137 долларов, а XRP – к уровням 21.50, 21.25 и 21.00 центов.

Новости

В Австралии выйдет индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности, а в Японии – показатель деловой активности в производственном секторе. В Китае опубликуют индекс цен на жилье, данные розничных продаж и промышленного производства. Состоится пресс-конференция Национального бюро статистики Китая.

В Великобритании станет известен индекс цен на жилье Rightmove. Во Франции, Германии, Великобритании и Еврозоне опубликуют показатели деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг. В Еврозоне также выйдут данные затрат на единицу рабочей силы. Великобритания представит протокол заседания Комитета по финансовой политике и отчет по финансовой стабильности.

В Канаде обнародуют данные инвестиций в национальные и иностранные ценные бумаги. В США опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Нью-Йорка, показатель активности в секторе услуг и индикатор рыночной стоимости жилья.

Прогноз от аналитического центра xCritical.