Какая будет реакция евро на заседание ЕЦБ сегодня?

Евро/доллар

Курс евро/доллар торгуется на подступах к уровню сопротивления 1.1900.

Американская валюта пыталась извлечь выгоду из внутридневного положительного движения и в значительной степени проигнорировала скромное повышение доходности казначейских облигаций США. Однако, падение доллара ускорилось в ответ на неоднозначные данные инфляции. В феврале индекс потребительских цен в США вырос на 0.4%, а базовая инфляция не оправдала ожиданий и укрепилась всего на 0.1%. Агрессивное денежное стимулирование ФРС, увеличение государственного дефицита и рост потребительской активности могут стать причиной самого сильного роста цен в США со времён финансового кризиса более чем за 10 лет.

Инвесторы сохраняют оптимизм в отношении успешного внедрения вакцины и роста бюджетных расходов, что должно привести к мощному восстановлению экономики. Это, в свою очередь, подпитывает спекуляции на тему бурного роста инфляции в США и вызывает сомнения в том, что ФРС сохранит сверхнизкие процентные ставки в течение более длительного периода. Всплеск инфляции подтвердит высокий потребительский спрос и продолжит повышать доходность американских облигаций. А это, в свою очередь, может снова расстроить рынки и придать новый импульс доллару и спровоцировать продажи единой валюты.

В Morgan Stanley отмечают вышеуказанные позитивные факторы для роста экономики США и прогнозируют снижение уровня безработицы до 4.9% в этом году. Следствием этого станет укрепление потребительской инфляции до 2.6% уже в апреле и мае. В Morgan Stanley также не ожидают существенного ужесточения политики ФРС до 2023 года, но покупки активов будут сокращаться с января 2022.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к отметкам 1.1880, 1.1860 и 1.1830.

Фунт/доллар

В среду курс пары фунт/доллар торговался с минимальным изменением цены, котировки укрепились к отметке 1.3890.

Внутридневное снижение к уровню 1.3845 привлекло некоторое количество покупок на спаде и привело ко второй положительной сессии подряд. Новый подъём на фондовых рынках оказал давление на доллар США и другие активы-убежища и оказался ключевой составляющей, которая помогла котировкам восстановить положительную динамику. Тем не менее сочетание факторов ограничит любое значимое снижение доллара США и сдержит рост пары. Инвесторы по-прежнему с оптимизмом смотрят на перспективы активного восстановления экономики США. Помимо этого, небольшой рост доходности американских казначейских облигаций может оказать дополнительную поддержку доллару.

Британская валюта также находится в выгодном положении из-за радужных перспектив экономики страны и недавнего решения Банка Англии сохранить ставки без изменений в течение полугода, как минимум. В то же время сохраняется вероятность снижения процентной ставки в отрицательную зону во второй половине года. Таким образом, в данный момент фунт удерживает позиции против доллара, но через несколько месяцев ситуация может измениться, и котировки резко снизятся.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее укрепление пары фунт/доллар к ценовым значениям 1.3900, 1.3920 и 1.3950.

Золото

Цена золота поднялась ещё немного и достигла сопротивления 1720 долларов за унцию.

Актив, вероятно, останется под давлением, поскольку опасения по поводу инфляции в центре внимания рынка. Цены на золото исторически были хорошими в периоды инфляции. Но прогноз изменения потребительских цен на 2021 год не поддерживает перспективы роста драгоценного металла в цене. Текущие мировые оценки инфляции относительно мягкие. Согласно некоторым из более поздних прогнозов, показатель вырастет в 2021 году до 2.2%, по сравнению с 1.4% в 2020. Хотя это будет существенный прирост в годовом исчислении, инфляция всё же будет ниже уровня 2019 года.

Глава ФРС Джером Пауэлл подтвердил намерение регулятора сохранять сверхмягкую политику до тех пор, пока рынок труда не восстановится. Пауэлл акцентировал, что даже если цены подскочат этой весной, как и прогнозировалось, регулятор не станет менять монетарную политику. Она должна оставаться аккомодационной до тех пор, пока экономика значительно не продвинется в направлении восстановления. Представители ЕЦБ уже сообщают о необходимости расширения выкупа ценных бумаг при продолжении роста доходности облигаций. Золото традиционно является бенефициаром денежного стимулирования, поэтому подобная риторика поддерживает спрос на драгоценный металл.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее восстановление цены золота к отметкам 1725, 1735 и 1745 долларов за унцию.

Нефть

Баррель нефти WTI снизился в цене к отметке 63.65 доллара, хотя волатильность котировок в среду была невысокой.

Минэнерго США опубликовало статистику, которая свидетельствует рост запасов сырой нефти на 13.8 миллиона баррелей при ожидании увеличения показателя всего на 800 000 баррелей. Рынок стабилизировался после резкого роста волатильности из-за атак объектов нефтяной инфраструктуры Саудовской Аравии.

Страны ОПЕК+ могут выполнить цель соглашения о снижении запасов нефти до среднего пятилетнего значения уже в этом году. На сегодня остатки снизились до 140 миллионов баррелей в сутки. Если сохранится дефицит на уровне 1–2 миллионов баррелей, тогда движение к цели ОПЕК+ по достижению среднего пятилетнего значения займёт от 70 до 140 дней. И уже тогда будет считаться, что рынок сбалансирован, и не нужно сохранять дефицит. По некоторым оценкам, в 2021 году мировой спрос на нефть восстановится на 5.5 миллиона баррелей в сутки, а на докризисные уровни полностью вернётся в 2022 году. В настоящее время рынок находится в более стабильной ситуации, в том числе благодаря сделке ОПЕК+. В прошлом году мировой спрос падал на 20–22 миллиона баррелей в сутки, за это время показатель восстановился примерно на 15–17 миллионов баррелей.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены нефти марки WTI к уровням 63.50, 63.25 и 63 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн вырос в цене к уровню сопротивления 56750 долларов. Эфириум достиг отметки 1850 долларов, а XRP снизилась к 47 центам. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 1.72 триллиона долларов.

Согласно новому исследованию Voyager Digital, розничные инвесторы более оптимистично настроены в отношении роста цены Cardano, чем биткойна. Однако, 80% инвесторов планируют купить больше биткойнов в марте. По мнению аналитиков, результаты опроса также демонстрируют, что индустрия криптовалют превратилась в действительно разнообразную экосистему с растущим числом цифровых активов, из которых инвесторы могут выбирать. Респонденты в целом положительно оценивают рынок криптовалютных инвестиций, но не исключают краткосрочного снижения. Если произойдёт разворот тренда, то большинство инвесторов ожидают снижения цены биткойна на 20–40%. Тем не менее 60% респондентов уверены, что биткойн и другие цифровые активы представляют собой наилучшее средство сбережения и превосходят золото, акции и государственные облигации высшего уровня.

Инвестиционный банк JPMorgan запустил новый продукт, позволяющий инвестировать в криптовалюты через покупку акций компаний, связанных с отраслью. Согласно заявке, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, в корзину будут отбираться компании, покупающие криптовалюты, либо работающие в отрасли цифровых активов. В рамках этой инициативы будут выпущены облигации по цене 1000 долларов за штуку. При этом JPMorgan возьмёт 3% комиссии при погашении облигаций вне зависимости от итоговой прибыльности корзины. Запуск нового продукта подчёркивает интерес финансовых гигантов к криптовалютной индустрии. В начале марта другой крупный инвестиционный банк Goldman Sachs запустил платформу торговли криптовалютами для своих клиентов.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста биткойна к отметкам 57000, 57200, 57500 долларов. Эфириум достигнет уровней 1860, 1880 и 1900 долларов, а XRP – ценовых значений 48, 49 и 50 центов.

Новости

В Японии выйдет индекс цен производителей, а также данные иностранных и японских инвестиций. В Австралии станут известны ожидания по инфляции потребительских цен.

В Швейцарии опубликуют прогноз развития экономики от SECO. Состоится заседание европейского Центробанка, станет известно решение регулятора о процентной ставке. ЕЦБ также опубликует свою позицию по денежно-кредитной политике. В России выйдет баланс внешней торговли. Банк России обнародует объём международных резервов.

В США станут известны данные первичных и повторных заявок на пособия по безработице, а также число открытых вакансий JOLTS. Управление энергетической информации отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю.