Инвестиции в газ и нефть 2022

Одним из жизненно важных источников топлива сегодня является природный газ. Его используют для генерирования электроэнергии, отопления и других бытовых нужд, для решения задач коммерции и промышленности. Наряду с экологической безопасностью, природное топливо довольно недорогое, всегда есть в природе, а значит и в наличии. Эти причины и стали основополагающими для перехода к безуглеродным, альтернативным источникам энергии: ветровой, солнечной, геотермальной и т.д.

Учитывая особые свойства природного газа, спрос на него с каждым годом растет все больше.

В соответствии с данными международного энергетического агентства, данный показатель к 2040 году повысится на 29%, превысив прогнозируемый сегодня спрос на 20%. Данное положение вещей делает газ одним из самых интересных активов для инвестирования в будущем. Поговорим подробнее о том, как правильно вкладывать в этот инструмент.

О положении на рынке

Сменяющие друг друга локдауны и общая ситуация с пандемией негативно отразились на работе нефтедобывающих и перерабатывающих концернов во всем мире. Это и стало причинами временного спада активности предприятий, работающих в данной сфере. Карантинные меры приостановили деятельность огромного количества предприятий, торговых центров, магазинов, тем самым серьезно снизив спрос на нефть и газ.

Если говорить только об американской промышленности, то она пострадала от пандемии, снизив валовую добычу сырья только за 2020 год с 375, млрд. долларов в 2019 году до 245,8 млрд. долларов. Вне зависимости от перенесенных потерь, руководство концернов настроено крайне решительно, поскольку после массовой вакцинации предприятия постепенно возвращаются к первоначальным показателям добычи.

В Америке уровень запаса природного газа на сегодняшний день ниже среднего за последнюю пятилетку. Причем, стремительно повышающийся показатель спроса на этот ресурс привел к такому же активному росту его стоимости. Причем подобная ситуация наблюдается не только в Штатах, но и по всему миру. Усредненная спотовая цена на газ в Henry Hub в текущем году достигла 5,16 долларов за миллион британских тепловых единиц. Тогда как еще в начале этого года эта цифра была на уровне 3,25 долларов. Холодная зима и скудные запасы сырья в американских и европейских запасах стимулируют и дальнейшую нестабильность на рынке этого ресурса.

Ориентировочное количество природного газа в хранилищах Штатов на сегодня составляет 3,3 трлн футов кубических, и это где-то на 5% меньше, чем за последнюю пятилетку в среднем. Взвинченные цены на энергоресурс приводят к нестабильности в производстве электроэнергии, стимулируя дальнейший их рост на другие энергоносители – заменители топлива. Тем самым количество вредных выбросов в атмосферу от горения более вредного сырья значительно увеличивается.

Резюмируя, можно сказать, что стоимость сырья еще довольно долго останется высокой, минимум – текущую зиму. Для потребителей это не слишком радужная перспектива, а вот для самих компаний, входящих в сегмент газодобычи, это отличная новость. Дальше поговорим о нескольких крупнейших предприятий этой отрасли.

Enterprise Products Partners

Нефтегазовый концерн Enterprise Products Partners на протяжении довольно длительного времени является одним из надежных и финансово обеспеченных эмитентов. Компания обладает довольно высокой доходностью, большим потенциалом роста, выплачивает своим инвесторам достойные дивиденды. Не так давно крупнейшими мировыми аналитиками был спрогнозирован рост акций предприятия до 32 долларов за единицу. Произойдет это в ближайшее время, и на практике бумага вырастет почти на 52%.

Сегодня некоторые инвесторы не решаются вкладывать деньги в нефтяные активы, поскольку, начиная с 2020 года цена на них рухнула до мировых минимумов. Только в 2021 году наметился незначительный рост, обусловленный довольно высоким спросом. Однако на Enterprise Products Partners этот кризис не оказал негативного влияния. Этот факт можно объяснить только тем. Что предприятие находится в перечне середнячков, не являясь огромным концерном или небольшим отделением.

Основная задача аналогичных организаций – прокладка трубопроводов, обустройство хранилищ, обслуживание предприятий нефтегазового сектора. Если нефте- и газодобывающие компании напрямую страдают от перипетий на рынке, то предприятия среднего сегмента ничем не рискуют, и остаются на плаву даже в кризис. Все это обусловлено прямыми контрактами, обеспечивающими оговоренные и прогнозируемые объемы работ, а также обязательства оплаты в соответствии с заключенными ранее договорами.

То есть, именно Enterprise Products Partners в период пандемии, когда концерны по добыче сырья лихорадило, показала стабильно высокие результаты деятельности. Коэффициент охвата и распространения компании на протяжении всего сложного времени оставался на уровне 1.6. Этот параметр показывает количество годового распределяемого денежного потока в соотношении со средствами, распределяемыми между вкладчиками. Если эта цифра падает ниже единицы, это указывает на то, что дивиденды от компании можно и не ждать.

На протяжении 23 лет предприятие не только исправно платит своим инвесторам, но и год от года повышает размер выплат. Учитывая растущие цены на сырье, можно прогнозировать, что и в будущих кварталах сумма станет значительно выше. Ждем к среде повышения стоимости актива до 22 долларов.

EQT

EQT Corporation относится к одному из лидирующих в мире производственных концернов по добыче природного газа. Американское предприятие ведет работы в Аппалачском бассейне, находящемся на территории Пенсильвании, Западной Вирджинии и Огайо.

В соответствии с итогами конца 2021 года, компания EQT является собственником 880 тысяч акров центральной части месторождения Marcellus Shale. На сегодняшний день ежедневная добыча природного ресурса составляет 5.6 млрд футов кубических эквивалента, что ориентировочно приближается к отметке 6% от данного показателя для всей страны. Учитывая масштабы предприятия и его деятельности, в рейтинге крупнейших мировых газодобывающих концернов, его легко разместить на 12 месте.

Благодаря своим масштабам, компания сохраняет позиции самых дешевых производителей природного газа в мире. Также EQT обладает самым лучшим кредитным портфелем среди аналогов, благодаря чему получает доступ практически к неограниченному количеству заемных средств и способно значительно сократить траты в будущем. Это и позволяет генерировать свободный денежный поток.

Ожидается, что к 2026 году совокупный свободный денежный поток EQT достигнет 7 млрд долларов. Это во многом обуславливает довольно высокие цены на газ, однако для смягчения политики предприятие использует хеджирование.

EQT собирается пустить средства, полученные от свободного денежного потока на погашение долгов в ближайшем будущем. Однако срок отдачи долгов истекает только в 2026 году, а 2,7 млрд долларов для успешного предприятия из свободного денежного потока извлечь будет не так сложно, компания намеревается высвободившиеся капиталы отправить на решение задач другого рода. К примеру, повысить дивиденды, запустить программу обратного выкупа активов, приобрести современные системы и оборудование, модернизировать предприятие.

Организация прилагает огромные усилия, чтобы стать фаворитом газодобывающей отрасли. Для этого в текущем году компания сделала много значимых приобретений:

• Alta Resource Development – 2,925 млрд долларов;
• Активы Chevron (NYSE: CVX) за 735 млн долларов.

При помощи данных шагов предприятию удалось повысить добычу природного газа и значительно нарастить свободный денежный поток, став лидирующим предприятием Штатов.

Kinder Morgan

Фаворит в области эксплуатации электроэнергии в Североамериканском сегменте. Компания Kinder Morgan обладает самой крупной газотранспортной сетью Штатов. На конец текущего года общая сумма газопроводов предприятия составит 70 000 миль, а также 700 млрд футов кубических хранилищ. По оценкам экспертов, компания является крупнейшим независимым перевозчиком очищенных нефтепродуктов и углекислого газа.

В структуру предприятия входят все крупные газовые месторождения, являющиеся основной концентрацией спроса. Эмитент пропускает через себя более 40% всего природного газа, потребляемого и экспортируемого в Штатах ежегодно.

Бизнес предприятия генерирует стабильный денежный поток, основой которого являются контрактные обязательства или выплаты по заранее оговоренным условиям, а также хеджирование. За счет подобного метода работы, предприятие каждый год генерирует не менее 4 млрд долларов свободного денежного потока.

Последний в основном направляется на выплату высокодоходных дивидендов, обратный выкуп активов и масштабирование собственных газовых сетей. В текущем году самыми крупными сделками предприятия стали:

• покупка Stagecoach Gas Services за 1,22 млрд долларов;
• еще один трубопровод и сеть газохранилищ на северо-востоке страны;
• приобретение производителя возобновляемого природного газа Kinetrex Energy за 310 млн долларов.

Этот сегмент направлен на выявление, анализ и применение коммерческих возможностей по мере трансформации электроэнергетического сектора в низкоуглеродные источники топлива. Масштабы предприятия позволяют ему позиционировать себя в качестве одного из оплотов этой трансформации.