Еженедельный прогноз 27 июля – 2 августа: золото, нефть, криптовалюты

Золото

Золото продолжает активно расти в цене, котировки уже преодолели уровень сопротивления 1900 долларов за тройскую унцию. Недельный прирост составил почти 5%.

Абсолютный рекорд цены золота всё ближе, тем временем инвесторы обеспокоены слабым восстановлением экономики США. Уязвимость американской валюты, рост государственного долга и низкая процентная ставка определяют доходность казначейских облигаций США. Поэтому участники рынка предпочитают инвестировать в золото, которое не приносит процентного дохода, но и не обременено кредитными рисками.

По данным World Gold Council, в первой половине 2020 года биржевые фонды купили рекордные 734 тонны золота, что на 600% больше, чем год назад. США, Франция, Великобритания, Германия и Турция сейчас наиболее активные покупатели физического золота. Например, чистый импорт в США составил 36.8 тонн в марте. Розничные инвесторы помогли активам ETF-фондов, обеспеченных золотом, достичь 18-й недельной прибыли подряд, самой длинной полосы с 2006 года. За последние три года покупательная способность доллара США упала почти наполовину по отношению к золоту. 2020 может стать третьим годом подряд, когда цена золота приносит своим инвесторам среднюю доходность на уровне 20%.

Экономическое развитие всего мира тормозит напряжённость между США и Китаем. Предвыборная гонка заставляет республиканцев искать источник своих проблем в КНР. На пресс-конференции в четверг президент США Дональд Трамп заявил, что поэтапная торговая сделка, которую две страны подписали в начале года, для него сейчас значит меньше, чем на момент подписания. Китай отвечает симметрично на языке дипломатии и торговли, но, что важнее, КНР при этом выходит из кризиса. Рост экономики сдерживают рынки сбыта, которые запаздывают в процессе восстановления.

Bank of America не меняет свою 18-месячный целевой прогноза на уровне 3000 долларов, поскольку ВВП Китая быстро приближается к уровню США. Таким образом, геополитические тренды, ослабление доллара и коронавирус заставляют инвесторов искать безопасную гавань в традиционных активах-убежищах. И кстати, эксперты полагают, что таким инструментом станут облигации Евросоюза, о выпуске которых принимались решения на саммите ЕС. А пока конкурентов на рынке у золота почти нет.

Инвестиционные банки регулярно корректируют свои прогнозы в сторону повышения. По мнению аналитиков Citigroup, вероятность того, что в ближайшие три-шесть месяцев стоимость драгоценного металла превысит 2000 долларов, составляет 30%. В UBS Group AG ожидают рост к уровню 2000 долларов за унцию уже к концу сентября. Практически нет сомнений, что цена золота протестирует уровень 1921 доллар в скором времени. Судя по всему, локальный пик ожидается в ближайшие 2–3 недели, с которого начнётся консолидация в диапазоне 10–15% протяжённостью не меньше месяца.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1905, 1908, 1910, 1915 и 1921 долларов за тройскую унцию.

Нефть

За неделю цены на нефть снова немного выросли, оставаясь в боковом канале 40.00–42.00 долларов за баррель. Недельные торги остановились на отметке 41.25 долларов.

Прирост цены составил около 1.5%, трёхмесячное укрепление снижает темп. Макроэкономическая статистика говорит о некоторых успехах в послекризисном восстановлении Китая, Европы, и, возможно, Великобритании. В этом списке нет США, но оснований для некоторого роста потребления достаточно. Однако, предложение доминирует над спросом. Все, кому нужна нефть в промышленном производстве, имеют доступ к излишкам из своих нефтехранилищ. Потребность в бензине, обычная для летних месяцев, остаётся умеренной. Меры стимулирования экономики должны сказаться на темпах восстановления производства в ЕС и США и, следовательно, на росте спроса. Тем более, что ослабление курса доллара по отношению к большинству основных мировых валют является позитивным фактором для нефти. В перспективе нефть WTI должна вернуться к 45 долларам за баррель и может пойти выше.

Поставки нефти из США в Европу увеличились в июле и вытесняют традиционные для местных переработчиков сорта, в том числе российский Urals. Участники сделки ОПЕК+, согласно достигнутым договорённостям, продолжают ограничивать добычу, что делает их нефть дороже. По мнению трейдеров, такую же картину следует ожидать в августе. Темпы восстановления собственной экономики в США остаются невысокими, поэтому запасы нефти выросли намного больше, чем ожидалось. Спрос на сырьё упал на 1.3 миллиона баррелей в сутки. При этом добыча нефти в США за неделю выросла на 100 000 баррелей в сутки. С учётом ограниченного увеличения добычи странами ОПЕК с августа, нефтяные рынки могут уйти в более глубокую коррекцию.

Одним из ключевых ограничений роста цен остаётся конфликт США и Китая. На прошлой неделе обе страны закрыли консульства своего оппонента. Госсекретарь США Майк Помпео обратился к другим странам с призывом менять парадигму взаимодействия с Китаем, который стал угрозой национальной безопасности. После того как Китай увеличил объём своих нефтехранилищ и закупил дешёвое сырьё, у страны появилась возможность отвечать на санкции демпингом цен. Конфликт остаётся одним из главных рисков и для фондового рынка, включая торговлю энергоресурсами, и может оказать негативное влияние на темпы восстановления мировой экономики. Специалисты Phillip Futures считают, что рынок нефти ведет себя удивительно спокойно на фоне эскалации напряжённости между двумя крупнейшими экономиками.

Аналитики банка Barclays не исключают падения стоимости нефти в краткосрочной перспективе, если восстановление спроса замедлится, особенно в США. Банк прогнозирует, что средняя цена нефти WTI в 2020 году составит 37 долларов. В ближайшее время котировки могут немного упасть, если макростатистика не докажет силу восстановления мирового спроса.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены нефти WTI к уровням поддержки 41.00, 40.50, 40.25, 40.00 и 39.50 долларов за баррель.

Криптовалюты

Криптовалютные активы в течение недели заметно поднялись в цене. Биткойн вплотную приблизился к уровню сопротивления 10000 долларов. Эфириум закрепился выше отметки 300 долларов, а XRP поднялась к ценовому значению 21.80 центов. Общая капитализация рынка криптовалют выросла до 300 миллиардов долларов. Рост капитализации связан с монетарной политикой государств и возможным обесцениванием фиатных денег. В течение недели первая криптовалюта выросла на 5.7%. Количество открытых позиций на покупку биткойна на биржах увеличивается, так как растёт интерес со стороны институциональных инвесторов.

Эфириум поднялся в цене за неделю сразу на 27%. Рост стоимости могли вызвать новости о предстоящем 4 августа начале испытаний финального тестнета второй версии сети. Аналитики Messari объясняют рост комиссий до 40 центов увеличением стоимости газа по мере повышения популярности децентрализованных финансов и стейблкойнов. Прирост цены второй криптовалюты сопровождается активностью на рынке опционов. Объём контрактов на эфириум достиг 241 миллиона долларов. Покупатели декабрьских колл-опционов делают ставку на рост монеты на 160% с текущих отметок. Напомним, во втором квартале дневной объём транзакций в сети эфириума уже превзошёл аналогичный показатель биткойна. Некоторые эксперты полагают, что и в краткосрочной перспективе криптовалюта может достичь ценовой отметки 500 долларов. Сущность криптовалюты всё ещё вызывает полярные мнения среди законодателей разных стран. Южная Корея рассматривает криптовалюту в качестве товара, а не денежной единицы, и это критично важно для налогообложения доходов.

Обратная ситуация в США, где суд занял сторону обвинения и подтвердил, что биткойн является валютой и подпадает под действие законодательства об отмывании денег. С точки зрения суда, деньги означают средство обращения, оплаты и сбережения, и биткойн полностью выполняет эти функции.

Возможно, новый вариант решения будет найден международной рабочей группой, которую собрал японский Центробанк для изучения цифровых валют различных национальных регуляторов. В работу, кроме Японии, включились 5 европейских регуляторов. Но лидером скоро может стать Китай, уже интегрирующий блокчейн в работу государственной инфраструктуры.

Многие эксперты считают любое решение законодателей позитивной новостью, поскольку оно позволяет минимизировать множество рисков. Официальные зарегулированные криптовалюты могут привлечь к рынку консервативных инвесторов и изменить их отношение к криптоактивам в целом. При этом цифровые активы могут потерять часть своей привлекательности из-за потери анонимности. Пока основные причины, ведущие к росту рынка, остаются неизменными, поэтому тренд роста на этой неделе, скорее всего, сохранится.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост цены биткойна к уровням сопротивления 10000, 10050, 10100, 10200 и 10300 долларов. Эфириум может подняться к отметкам 315, 318, 320, 322 и 325 долларов, а XRP – к уровням 22.00, 22.30, 22.75, 23.00 и 24.00 цента.

Прогноз от аналитического центра xCriical.