Cтоит ли инвестировать в Roblox и Alibaba

Roblox

Roblox является онлайн-платформой, специализирующейся на бесплатном игровом контенте для телефонов и приставок. Услугами Roblox каждый день пользуются более 5 млн геймеров. Активные суточные клиенты превышают отметку в 40 млн человек. По состоянию на январь 2021 года на платформе было зарегистрировано 200 миллионов игроков.

На сайте компании существует около 18 млн продуктов, созданных пользователями. Совокупное число программистов составляет приблизительно 7 млн человек.

Разработчики используют язык программирования Lua, таким образом, каждый из них может создавать собственные игровые сценарии. Так как этот тип кода можно интерпретировать по-разному, непрофессиональные гейм-программеры пишут множество скриптов на одной основе. Это позволило компании увеличить численность создателей игр.

Основная аудитория корпорации — школьники до 13 лет. Согласно исследования CNN, около 70% американцев этого возраста каждый день пользуются продуктами платформы. Roblox работает в трех направлениях. Первое под названием Roblox Client отвечает за создание трехмерных игр. Второе называется Roblox Studio, оно обобщает всех разработчиков, которые запускают 3D-приложения. Третий сегмент, Roblox Cloud, следит за делами самой платформы.

Выручка концерна зависит от продаж валюты Robux, которая позволяет игрокам покупать виртуальные очки опыта, инвентарь и прочее для своего героя. Программистам достается определенный процент с транзакций. Валюту компании можно поменять на фиатные деньги. Концерн относится к тем представителям фондового рынка, которые зафиксировали прибыль на фоне пандемии коронавируса. Из-за режима самоизоляции дети начали играть в игры в два раза чаще, соответственно, покупки Robux подскочили на 40%.

Партнеры Roblox

По итогам последних двух лет пользователей Roblox стало значительно больше, поэтому компания не смогла оказаться незамеченной для крупнейших мировых брендов. В отчете за 1 квартал этого года финдиректор концерна Майкл Гатри отмечает, что платформа становится все более известной, крупные компании хотят с ней сотрудничать, что является возможностью привлечения еще большего количества игроков и программистов.

В начале лета эмитент объявил, что будет партнерами с Gucci от Kering SA и Stella. Эти люксовые бренды совместно с гейм дизайнерами Roblox поработают над созданием виртуальной одежды для персонажей. Как известно, дети готовы потратить много средств на своего героя в игре, чтобы он отличался от остальных и выглядел намного лучше.

Помимо того, платформа привлекательна своей игрой по мотивам сериала Stranger Things. Он пользуется популярностью у 64 миллионов американцев, которые считаются потенциальной аудиторией. На этом фоне общий процент количества времени, проведенного на платформе, вырос в два раза. Это также влияет на рост объемов продаж собственной валюты. Когда Netflix выпустит 4 сезон сериала, эмитент расширит число пользователей и удержит существующих фанатов игры.

Финансовые показатели

Эксперты отмечают, если значение P/E компании будет сохраняться на отметке 20% на протяжении ближайших двух лет, ей нужно будет получать 50 млрд долларов в год для достижения 1 трлн долларов к 2030 году. В прошлом году размер выручки составил 933 млн долларов США. Для значения показателя на уровне 50 млрд долларов темп роста в годовом выражении должен достигнуть 50%.

Если значения показателей эмитента снизятся, ему придется продемонстрировать еще более высокие среднегодовые темпы роста для достижения цели в триллион долларов. Это не значит, что Roblox не будет доходной компанией в следующих десятилетиях. Безусловно она сохранит популярность и после коронавируса. Мы полагаем, что корпорация привлечет еще много игроков и у нее получится создать более продвинутые функции для клиентов. Roblox имеет все критерии для продвижения, но не следует ждать доходов на уровне 1 трлн долларов.

На среднесрочную перспективу на рынке наблюдается положительная картина, поэтому можно приобрести бумаги этого концерна. В августе завершилась корректировка на уровне 77-80 долларов, актив растет медленными темпами. По состоянию на 16 августа акции стоили 80,03 доллара. Целью быков являются уровни 104 и 120 долларов.

Alibaba

Alibaba — самый большой китайский интернет-ритейлер, который занимает доминирующее положение на рынке e-commerce. В основном платформой пользуются китайцы, поэтому основная часть прибыли генерируется на рынке КНР.

Онлайн-магазин предоставляет только товары местных торговых марок, однако ассортимент огромен и разнообразен. На сайте Alibaba продается практически все, что можно захотеть купить. Компания похожа на смесь Амазон, eBay и PayPal. Миллиардный бизнес состоит из торговой площадки Alibaba.com и трех шопинг-ресурсов: AliExpress, который известен многим, Taobao и Tmall.

В этом году интернет-реализация корпорации показала позитивную динамику на фоне пандемии коронавируса. Также эмитент показал повышенный интерес к облачным технологиям. Однако есть и негативный фактор — конфликт с китайскими властями. В этом обзоре мы ответим на вопрос стоит ли покупать акции Alibaba.

Структура бизнеса

Главное отличие Alibaba от Amazon — отсутствие складских помещений у китайской компании и прямых продаж товаров клиентам. Под управлением эмитента находятся территориальные площадки, где покупатель и продавец взаимодействуют без вмешательства платформы. В основном внешняя выручка поступает от продавцов, комиссий и облачных сервисов.

Alibaba обладает своей платежной системой Alipay и множеством концернов-дочек, например:

• Taobao. Сайт компании предназначен для представителей бизнеса B to C. Платформа состоит из всевозможных объявлений о товарах и услугах.
• Tmall. Является платформой для авторитетных корпораций B2C, желающих продавать товары на рынке Китая.
• Tmall Global. Это международный торговый сайт для взаимодействия с клиентами.
• AliExpress. Глобальный розничный онлайн-сервис торговли.
• Alibaba.com. Интернет-рынок для оптовиков.
• Alibaba Cloud. Компания, поставляющая веб-сервисы.
• Freshippo. Высокотехнологичные продуктовые магазины.

Розничный бизнес Алибаба замедлился

Размер выручки концерна по итогам последнего квартала составил 206 млрд юаней, прошлогоднее значение показателя достигло 154 млрд долларов. Эти результаты обусловлены доходами от розничного магазина Sun Art, который был приобрет Alibaba в этом году. Не учитывая дополнительные доходы выручка увеличилась на 22%. Однако доход от операций снизился на 11% на фоне вложений корпорации. Значение чистой прибыли сократилось на 8%, составив 42 млрд юаней.

Розничные онлайн-компании Alibaba принесли выручку на 14% больше. Общие темпы роста составили 22%. Международные сегменты розницы, логистики и облачных технологий значительно выросли до 54% против 29%.

Концерн столкнулся с серьезными трудностями в главном направлении деятельности. Это связано с появлением большого количества конкурентов. Если рост выручки корпорации продолжит замедляться, вкладчикам необходимо отложить покупки.

Облачные сервисы Alibaba

Как отмечалось выше, корпорация также работает в секторе облачных технологий, который может стать источником роста Alibaba. По итогам первого квартала 2022 года прибыль направления составила 2,5 млрд, это на 28% превышает значение в прошлом фингоду. Подразделение Alibaba Cloud принесло доходов на сумму 52,5 млн долларов, в то время как в прошлом году размер чистого убытка находился на уровне 1,1 млрд юаней.

Тем не менее подразделение замедлилось в росте в текущем году. Как заявляют представители Alibaba, это связано с отказом крупного клиента от услуг эмитента. Впрочем, прибыль сегмента в расчете на одну бумагу увеличилась, поэтому направление остается перспективным.

Если подразделение будет показывать рост и дальше, рентабельность и прибыль увеличатся. На это можно рассчитывать в течении ближайших лет, потому что поток клиентов вряд ли остановится. 5G, IoT, автономные электрокары являются лишь частью долгосрочного спроса на облачные сервисы. Как показывает анализ, если Alibaba будет принадлежать 40% этого рынка в Китае, у эмитента получится занять лидирующее место в отрасли.

Инвестиции в будущее

Корпорация вкладывает средства не только в свой китайский бизнес, недавно она приобрела компанию Lazada. Как показывает последний отчет, Alibaba инвестировала в развитие бизнеса 2,2 млрд долларов, в то время как в прошлом году значение составило 600 млн долларов. На этом фоне краткосрочный доход Alibaba снизился, однако концерн сохранил свою конкурентоспособность.

Кроме того, компания занимается выкупом ценных бумаг. Руководители китайского концерна увеличили выкуп акций с 10 до 15 млрд долларов до следующего года. Стоит отметить, что ценные бумаги Alibaba находятся на своих локальных годовых минимумах, поэтому это действие вполне обосновано.

Какие существуют риски вложений?

Основной риск заключается в конфликте с китайским правительством. Джек Ма, являющийся руководителем корпорации, решил ему противостоять, лоббировать свои интересы и позволять нетактичные высказывание в его адресс. В результате его бизнес и он сам оказались под угрозой. Коммунистическая партия КНР не одобрила желание частного предпринимателя стать выше властей. Поэтому он испытал на себе гнет китайской политической системы.

В прошлом году регуляторы разрушили намерения корпорации провести первичное размещение своего дочернего концерна на сумму 37 млрд долларов. Затем руководитель Алибаба пропал из медийного пространства на несколько месяцев, а после возвращения его энтузиазм критиковать власть Китая утих насовсем. В целом правительство КНР по итогам последнего полугодия атаковало многих представителей крупного бизнеса, поэтому он стал пользоваться меньшим спросом у вкладчиков.

Так же есть более глобальный риск, связанный с положением страны на мировом рынке арене. Это обусловлено и пандемией коронавируса, и нарушением прав человека, и геополитической напряженностью и другими нюансами, которые испортили китаю его репутацию. Кроме того, не стоит забывать о неисчерпаемом торговом конфликте США и Китая.

Поэтому на данный момент не стоит инвестировать в китайские компании до изменения ситуации на рынке в лучшую сторону. Однако стоит выставить сделки на покупку как только покажутся продолжительные признаки восстановления.

Отчетность Lyft и eBay

Скорректированная прибыль Lyft достигла 24 млн долларов, в то время как эмитент прогнозировал убыток в размере 40 млн долларов. Значение выручки составило 765 млн долларов, в то время как ожидали значение в районе 697 млн долларов. Быки планируют поднять актив с отметки в 53 доллара до 85-90 доллара.

eBay получила чистую прибыль и выручку выше, чем прогнозировали эксперты, однако компания отчиталась о сокращении активных клиентов. Размер чистой прибыли в отчетном периоде составил 10,73 млрд долларов против 746 млн долларов в прошлом году, а в расчете на одну бумагу достигла 15,68 доллара против 1,05 доллара. Прибыль в скорректированном выражении составила 0,99 доллара против 0,96 доллара на бумагу. Значение выручки увеличилось на 14%. достигнув 2,67 млрд долларов. Число пользователей уменьшилось на 2% до 159 млн человек.

После публикации отчетности, ценные бумаги eBay поднялись от 65,50 доллара до 74 долларов. Ожидается продолжение взлета актива. Среднесрочная цель — 90 долларов.