Что скажет Пауэлл участникам рынка на этот раз?

Евро/доллар

В среду курс валютной пары евро/доллар не изменился, торгуясь около отметки 1.1755.

Предполагается, что американская валюта будет укрепляться по мере того, как рынки начнут учитывать темпы повышения процентной ставки в США. Многие аналитики считают, что фактор ФРС довольно сильно недооценён и прогнозируют ощутимый рост доходности краткосрочных облигаций, и это также поддержит доллар. Увеличение рисков, связанных с достижением пика экономического роста Китаем и с распространением коронавируса, также может вызвать приток инвестиционных средств в доллар на фоне увеличения спроса на защитные активы.

ФРС вряд ли объявит о сворачивании стимулов на симпозиуме в Джексон-Хоуле сегодня или завтра, но подобное сообщение ожидается до конца года. Когда будут объявлены планы сокращения выкупа ценных бумаг, рынок переключит внимание на повышение ставки Центробанка США и на темпы повышения на фоне начала цикла нормализации политики. Поскольку чиновники ФРС думают о растущих рисках инфляции и ожидают продолжения роста рабочих мест этой осенью, первым шагом на долгом пути к нормализации процентной ставки станет сокращение покупок облигаций. Пауэлл может разочаровать рынки речью, которая будет подведением итогов, а не сигналом к тому, когда ФРС намерена начинать сокращать покупки активов. Согласно последним опросам экономистов, в среднем респонденты ожидают полного завершения действующей программы покупки облигаций где-то в четвёртом квартале следующего года.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к уровням 1.1730, 1.1700 и 1.1680.

Фунт/доллар

В среду курс фунт/доллар ещё немного укрепился и достиг отметки 1.3765. Спрос на рисковые активы, такие как фунт, был активным из-за высоких цен на сырьевые товары в начале недели. Но в то же время рост котировок не был значительным по причине глобальных опасений нового спада мировой экономики из-за коронавируса.

Фунт всё ещё остаётся в очень ограниченном диапазоне, но на горизонте уже отчётливо видны несколько потенциально сильных импульсов. В частности, внимание рынка приковано к пятничной конференции в Джексон-Хоуле, где ожидается, что председатель ФРС Джером Пауэлл даст намёк на сокращение покупки облигаций. Спекулянты сократили чистую длинную позицию по фунту за прошлую неделю, как показали данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Это означает, что краткосрочные трейдеры настроены менее оптимистично по отношению к валюте, чем раньше. Британские розничные торговцы сообщили о самом большом росте расходов почти за семь лет в этом месяце. Заказы достигли нового максимума, как показали отраслевые данные.

Курс фунт/доллар развернулся от сильной поддержки 1.3600 и понемногу отвоёвывает потерянные позиции. При этом симпозиум в Джексон-Хоуле может стать тем самым мощным стимулом, который вернёт котировки обратно и даже ниже.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее укрепление курс фунт/доллар к отметкам 1.3780, 1.3800 и 1.3820.

Золото

Золото опустилось к ценовому значению 1792 доллара за унцию.

Рост числа заболеваний усилил опасения выхода из глобального кризиса здравоохранения. Но до сих пор на этой неделе рынки игнорировали этот факт, а аналитики называли низкую ликвидность одним из факторов, определяющих колебания склонности к риску. Есть даже популярное мнение, что опасения по поводу коронавируса уже никак не влияют на рынки.

Цена золота ещё имеет потенциал для движения вверх, но аналитики немецкого Commerzbank пересмотрели свой прогноз в сторону понижения стоимости драгметалла на конец текущего 2021 года. Новые прогнозы исходят из того, что золото закончит этот год на уровне 1900 долларов за одну унцию, что является пересмотром в сторону понижения, по сравнению с предыдущей оценкой банка, которая указывала на рост цены до 2000 долларов.

Однако, банк остаётся долгосрочным покупателем на рынке золота. Как только ФРС США начнёт сокращать объёмы покупок облигаций, основное препятствие для цены золота должно исчезнуть. Кроме того, экономисты банка ожидают значительного снижения инфляции в четвёртом квартале. Это должно унять ожидания повышения процентных ставок, которые только что появились. Соответственно, аналитики прогнозируют существенный рост цен на золото в течение следующих 12 месяцев.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения цены золота к отметкам 1790, 1785 и 1780 долларов за унцию.

Нефть

Цена нефти марки WTI достигла уже уровня 68.2 доллара за баррель.

Коммерческие запасы нефти в США за прошлую неделю, снизились на 3 миллиона баррелей, или на 0.7%, говорится в еженедельном обзоре Управления энергетической информацией. Аналитики сырьевого рынка ожидали снижения показателя лишь на 2.7 миллиона баррелей. Добыча нефти в США за прошлую неделю не изменилась, осталась на уровне предыдущего периода в 11.4 миллиона баррелей в день. Также Минэнерго США в начале августа повысило прогноз средней добычи нефти в стране на 2021 год до 11.1 миллиона баррелей в сутки, на 2022 год — понизило до 11.8 миллиона баррелей в день.

Мексиканская нефтегазовая корпорация Pemex, которая сократила общую добычу нефти почти на 25% из-за пожара на платформе в Мексиканском заливе, намерена до конца августа активировать остановленные скважины. В результате пожара 22 августа на одной из платформ производственного комплекса, добыча упала примерно на 421 000 баррелей в сутки. Рынки отреагировали ростом цен, хотя в процентном отношении это небольшая потеря в мировом масштабе. Всего вышли из строя 125 скважин, и 35 из них уже были восстановлены.

В нашем прогнозе предполагаем откат цены нефти WTI к отметкам 68, 67.7 и 67.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

В среду биткойн снова вернулся к ценовому значению 49000 долларов. Эфириум укрепился к отметке 2300 долларов, а цена XRP осталась в текущем диапазоне около уровня 1.17 доллара. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 2.1 триллиона долларов.

Американский банковский гигант Citigroup ожидает одобрения регуляторов для предоставления клиентам возможности торговать фьючерсами на биткойн на Чикагской товарной бирже. Клиенты банка заметно увеличили интерес к таким продуктам на фоне роста курса биткойна к 50000. Скорее всего, сначала Citi получит одобрение на запуск торговли фьючерсами на биткойн, а затем и запуск торговли криптовалютными биржевыми индексными облигациями (ETN). Представители банка отметили, что крайне осторожно относятся к запуску криптовалютных продуктов и тесно работают с регуляторами. Другой крупный американский банк Goldman Sachs предоставил клиентам доступ к деривативам на биткойн ещё в мае этого года. Кроме того, банк планирует запустить подобные продукты и на эфириум.

Компания Tether возобновила эмиссию своего стейблкойна USDT, после того как озадачила участников рынка отсутствием активности на протяжении двух месяцев. Представители Tether сообщили, что с 1 августа они выпустили по крайней мере 2.3 миллиарда новых токенов. На протяжении июня и июля оборотный объём USDT оставался почти неизменным около 62 миллиардов. Спрос на стейблкойны в последнее время снова начал расти по мере улучшения настроений участников рынка. Кроме того, новый спрос на USDT может быть обусловлен интересом не к биткойну, а в большей степени к альткойнам, таким как Solana и Terra, которые фиксируют рост торговых объёмов. А также причиной возобновления спроса на самый популярный стейблкойн стало стремление Tether к прозрачности. Двумя неделями ранее компания опубликовала очередное гарантийное письмо с деталями обеспечения USDT.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к отметкам 48800, 48500 и 48000 долларов. Эфириум снизится к уровням 2250, 2200 и 2100 долларов, а XRP – к ценовым значениям 1.1500, 1.1200 и 1.1000.

Новости

В Японии опубликуют данные иностранных и национальных инвестиций. В Джексон Хоуле начнётся ежегодный симпозиум с участием представителей Центробанков и учёных-экономистов, сфокусированный на вопросах монетарной политики.

В Германии выйдет индекс потребительского доверия от Gfk. В Швейцарии опубликуют квартальный уровень занятости, а во Франции – показатель делового климата в производственном секторе. В Швеции станет известен уровень безработицы и индекс цен производителей. В Еврозоне выйдет показатель потребительского кредитования, а в Италии – объём продаж в промышленном секторе. Европейский Центробанк представит сведения о заседании, которое состоялось две недели назад.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособие по безработице, данные роста экономики за второй квартал 2020 года, индекс расходов на личное потребление и уровень промышленной активности ФРБ Канзаса. Управление энергетической информацией отчитается за прошлую неделю о запасах природного газа в США.