Через трудности к триумфу: восстановление экономики

Как известно, сейчас наблюдается новый мировой экономический кризис. Однако текущее положение не похоже на предыдущие. Во-первых, кризис 2020 года превзошел потери рецессии 2008-2009 годов и приблизился к ущербам Великой Депрессии прошлого века. Во-вторых, предпосылки текущего кризиса — это вынужденные ограничительные меры на фоне пандеммии коронавируса, которые привели к приостановке рабочего процесса бизнесов из различных сфер. Так как причины и предпосылки появления нового кризиса отличаются, способы стимулирования экономики также другие. Трудность в том, что эксперты не знают, как эффективно вывести глобальную экономику из кризисной ситуации.

В прошлом месяце аналитики предполагали, что экономика будет восстанавливаться по V-образному сценарию, то есть, они ожидали, что после резкого снижения последует быстрый рост. Эксперты сообщали, что уровней 2019 года глобальная экономика достигнет в конце 2020 года, но коронавирус продолжил активно распространяться по миру, безработица выросла до рекордных значений, а потребительский спрос сильно сократился, поэтому прогнозы ухудшились. Теперь V-образное восстановление недостижимо. На данный момент никто не прогнозирует по какому сценарию перезапустится экономика, но эксперты уверены, что стабильных показателей экономики следует ждать спустя несколько лет.

Устрашающие прогнозы МВФ

Как было сказано, у текущего кризиса есть значительные отличия от предыдущих, а когда он завершится никто точно не знает. Вполне вероятно, что для макроэкономики 2020 год станет наиболее сложным за 100 лет. Рецессия, вызванная пандемией коронавируса, может привести к общим убыткам глобального ВВП до 9 трлн долларов.

Один из сценариев Международного валютного фонда предполагает снижение показателй на 6%, если во второй половине года не произойдет спад пандемии. Если вспышка коронавируса повторится в следующем году, мировой ВВП сократится еще на 2,2%

Согласно основному сценарию, в 2021 году произойдет быстрое восстановление экономики, а ВВП вырастет на 5,8% по завершению пандемии. В таком случае рост внутреннего валового продукта станет максимально высоким с 1980 года. Не стоит забывать, что осуществление этого прогноза зависит от того, будет ли вторая волна заражений и как скоро появится вакцина.

Незыблемый Китай

В самых оптимистичных прогнозах сказано, что в конце 2021 года к прежним финансовым показателям приблизится только Китай. Глобальный ВВП достигнет уровней четвертого квартала прошлого года только в середине следующего года, а ВВП США и ЕС восстановится в первом и третьем кварталах 2023 года соответственно.

Тем не менее темпы роста китайской экономики на данный момент ниже прогнозов. Индекс цен производителей в апреле снизился более чем на 3%, цены оптовиков находятся под сильным дефляционным давлением, а реализация автомобилей увеличилась только на 4,4%. Ожидается, что в конце текущего года автомобильная промышленность упадет на 15%.

В Китае открылись кафе и рестораны, но остались ограничения на количество посетителей, так как социальное дистанцирование — необходимая мера безопасности. Согласно прогнозу, примерно 20% мест общественного питания страны не смогут отбить убытки.

Кроме того, китайская экономика будет находиться под давлением Белого дома, если снова актуализируется торговый конфликт с США. В январе страны подписали торговую сделку, однако их отношения стали хуже, когда Дональд Трамп обвинил Китай в сокрытии вспышки коронавируса и назвал главным виновником мирового кризиса.

На этом фоне Китай стал вести себя агрессивнее. Отвечая на обвинения президента США, правительство Китая обвинило США и Европу в неумении правильно действовать в чрезвычайных ситуациях. На прошлой неделе КНР пригрозила Австралии экономическим саботажем после новости о ее намерении провести расследование о причинах появления коронавируса. Реакции представителей КНР аналогичны их поведению в 2008-2009 годах, когда они хотели восстановиться быстрее стран конкурентов.

Положение дел не нравится президенту США, поэтому в любое время может начаться новая торговая перепалка с Китаем и пересмотр условий торговых договоренностей. Новоиспеченный конфликт может отразиться на восстановлении экономики КНР, замедлив его.

Разбитое корыто США

Пандемия коронавируса большего всего ударила по Соединенным Штатам. Пока европейские страны ослабляют ограничения, в США не могут принять такие шаги. На данный момент экономика государства в ужасном состоянии. В апреле безработица выросла до 14,7%: 20,5 миллионов человек остались без работы.

В марте работы лишились люди в 40% домохозяйств, доход которых составляет до 40 тысяч долларов в месяц. Первым пострадал персонал компаний с небольшим заработком, к таким относятся гостиницы, заведения общественного питания, туристические агентства. Прогнозируется, что рабочих мест лишится еще 12 миллионов человек. Джером Пауэлл ожидает, что снижение показателя может составить 60% уже в конца мая.

В определенных сферах экономики те, кто был уволен на фоне коронавируса, не получат работу снова. Например, в United Airlines в октябре планируют на 30% сократить офисных сотрудников. Руководители компании не увольняют людей сейчас, потому что хотят получить от правительства 5 миллиардов долларов.

Люди экономят, регулируя привычку необдуманного потребления. Опрос, который провели эксперты Coresight Research, продемонстрировал, что более 50% американцев собираются снизить траты на праздники, а примерно 70% опрошенных не готовы посещать общественные места из-за страха заразиться. Многие респонденты отказываются в ближайшем будущем посещать торговые центры, другие не планируют ходить в общественные места еще полгода.

Неопределенность касается не только длительности пандемии, но и глубины последствий для экономики США. Как прогнозируют эксперты, чтобы окончательно восстановить сферы развлечений, торговли и авиатранспорта понадобится целый год. На возобновление промышленного и высокотехнологичного производства, финансовых и бизнес услуг уйдет 5-8 кварталов.

По прогнозам Deutsche Bank, экономика Соединенных Штатов и занятость населения к концу 2020 года стабилизируется только на 30-40%, а ВВП упадет на 7,1%. Эксперты банка ожидают, что финансовые показатели возвратятся к докризисному положению в 2022 году, может быть и позже.

Во что инвестировать в посткризисное время

Направление денежных потоков изменилось, корпорации с высоким доходом несут убытки, а инвесторы находятся в поисках альтернативных сфер для вложений во время восстановления.

О пандемии не стоит забывать, так как до сих пор появляются новые случаи заражений, которые усилятся на фоне смягчения карантинных мер. К примеру, в городе Ухань опять появляются новые случаи заражений, в Германии также растет число инфицированных. Вторая волна коронавируса может разрушить восстановление экономик разных стран.

В данной ситуации инвесторы могут обратить внимание на технологические корпорации и отрасль фармацевтики. Вкладчики заинтересованы компаниями, которые работают над вакциной от коронавируса. Поэтому взгляните на акции биотехнологической корпорации Gilead Science, они выросли в цене на 16%. Эмитент разрабатывает противовирусные препараты для лечения ВИЧ, гепатита, а также гриппа. В марте компания сообщила об успешных исследованиях препарата от коронавируса для взрослых. Однако лекарство не лицензировано и не одобрено ВОЗ. К другим производителям, которые разрабатывают вакцины, относятся Johnson & Johnson, Novavax, Pfizer и Sanofi.

Также для инвестиций подходят ценные бумаги NVIDIA. В течение двух месяцев акции эмитента выросли в стоимости на 64%. На фоне пандемии существенно увеличился спрос на компьютерные игры, поэтому поднялись продажи графических ускорителей. К примеру, в Германии NVIDIA в апреле продала на 48% видеокарт больше, чем месяц назад. NVIDIA демонстрирует признаки роста в связи с популярностью облачного гейминга, который запустили в феврале текущего года, поглощением фирм Mellanox и Cumulus, а также спросом на компоненты для дата-центров. Это благоприятно отразится на финансовых показателях 2020-2021 годов.

В четвертом квартале прошлого года рыночная стоимость корпорации превысила 10 млрд долларов. Долгосрочный долг компании составляет 2 млрд долларов. По итогам первого квартала текущего года экономисты ожидают прибыль в размере 1,64 доллара на акцию. Выручка прогнозируется на уровне 3 млрд долларов.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.