Золото у семилетнего ценового максимума

Евро/доллар

Курс евро/доллар частично восстановился в пятницу к уровню 1.0820.

Поддержку единой валюте оказала публикация данных экономического роста в ЕС за первый квартал 2020 года. Показатели вышли в соответствии с прогнозами, а в годовом исчислении ВВП снизился на 3.2% — это немного лучше ожидаемого. Кроме того, розничные продажи в США упали в апреле сразу на 16.4%, хотя прогнозировалось снижение на 12%. Более того, внимательно отслеживаемая контрольная группа, которая имеет решающее значение для расчётов роста, упала на 15.3%. Вероятно, восстановление будет не быстрым. Даже когда страны полностью откроются для бизнеса, часть клиентов ещё некоторое время будет избегать посещения ресторанов и магазинов. Около 36 миллионов американцев потеряли свои рабочие места. И даже те, кто с тех пор нашли новую, скорее всего, будут чувствовать себя менее уверенно. Экономика США традиционно ориентирована на потребление, на долю которого приходилось около 70% ВВП до кризиса. Сокращение сектора приведет к существенному снижению всей экономики в целом.

Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан в пятницу поддержал мнение главы ФРС США Джерома Пауэлла и заявил, что отрицательные ставки могут нанести США серьёзный ущерб. По оценкам Каплана, уровень безработицы в США будет на уровне 10% к концу 2020 года, а спад ВВП составит 25–30% во втором квартале. Каплан считает, что потребуется больше финансовых стимулов для снижения высокого уровня безработицы. В частности, вероятно, придётся увеличить объём покупки ценных бумаг Федеральным Резервом. Любые инструменты, применяемые сейчас американским Центробанком, ведут к увеличению денежной ликвидности на рынках и оказывают давление на курс доллара в долгосрочной перспективе.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к уровням поддержки 1.0800, 1.0780 и 1.0765.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар продолжил падение в конце прошлой недели и к концу торговой сессии в пятницу достиг минимального уровня с конца марта на отметке 1.2100.

За две недели котировки снизились более чем на 600 пунктов и покинули боковой канал, в котором находились более двух месяцев. Триггерами падения курса фунта стали ожидания резкого падения британской экономики во втором квартале и стабильный спрос на доллар США в условиях глобального кризиса. В данный момент нет объективных причин для изменения рыночной конъюнктуры, поэтому нисходящий тренд курса фунт/доллар продолжится с краткосрочной целью на уровне сильной поддержки 1.2000.

Переговоры Великобритании и ЕС о дальнейших торговых взаимоотношениях после окончания переходного периода зашли в тупик. После завершения в пятницу третьего раунда переговоров представители обеих сторон выступили с взаимными упреками по поводу отсутствия прогресса по центральному вопросу конкуренции при будущих торговых отношениях. Главный переговорщик Евросоюза Мишель Барнье обвинил Великобританию в поиске выгоды от доступа к единому рынку ЕС, не желая при этом брать на себя сопутствующие обязанности. Главной проблемой переговоров остаётся требование Евросоюза о соответствии законам и стандартам сообщества для заключения торговой сделки. Лондон категорически против соглашения на этой основе, и пока стороны не могут достичь компромисса, который позволит продолжить переговоры.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.2080, 1.2060 и 1.2030.

Золото

Торговая сессия в пятницу завершилась повышением цен на золото, поскольку розничные продажи в США снизились сильнее ожиданий, а опасения торговой напряженности с Китаем подняли спрос на безопасные активы. Объём промышленного производства в США в апреле упал на рекордные 11.2%. За неделю золото выросло на 2.5% и обновило семилетний максимум на отметке 1751 долларов за унцию перед откатом к уровню 1741 доллар. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года золото прибавило в цене на 30%.

В условиях, когда мировая экономика всё ещё не функционирует, рынки опасаются ещё более сильного кризиса в дальнейшем. Исторически сложилось так, что золото обеспечивало эффективную защиту от экстремальных рыночных результатов, спрос на актив остаётся предельно высоким. Кроме того, в данный момент существует и риск инфляции, который повышает интерес к золоту. Во всем мире центральные банки запустили беспрецедентные программы покупки облигаций, чтобы попытаться справиться с экономическими последствиями коронавируса. Это вызвало опасения, что фиатные валюты могут быть обесценены.

Аналогичная ситуация, только в меньшем масштабе, случилась в 2008 году, когда Центробанки впервые запустили программы количественного смягчения после глобального финансового кризиса. Золото вошло в глобальный восходящий тренд, который завершился лишь в 2012 году, когда совокупный спрос в странах с развитой экономикой восстановился к докризисному уровню. Рынки ждут похожего развития событий и на этот раз прогнозируют длительное ценовое ралли актива.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1745 и 1750 долларов за унцию, после чего предполагаем разворот и снижение котировок к отметке 1740 долларов.

Нефть

Нефтяные рынки продолжили активно расти в конце прошлой недели. Баррель нефти WTI достиг уровня 29.80 долларов, недельный прирост составил почти 20%.

Основным фактором роста цен стали сокращения добычи крупнейшими производителями и первые признаки восстановления спроса. Уровень недельного закрытия стал самым высоким с начала апреля. Разрыв июньского и июльского контрактов краткосрочно перешёл от контанго к бэквордации. Это предполагает много позитивных изменений, в том числе и улучшение фундаментальных показателей.

Фокус внимания рынка всё более переключается на предложение, поскольку многие страны, участвующие в сделке ОПЕК, выполняют или превышают цели сокращения добычи. Саудовская Аравия сокращает добычу ещё на 1 миллион баррелей, ОАЭ и Кувейт также планируют снизить производство больше их целевого уровня. Наиболее сильные сокращения добычи ОПЕК+ запланированы на июнь, но группа может согласиться на продление сделки на заседании 10 июня.

Снижение добычи в США также вносит существенный вклад в поддержку нефтяных цен. Международное энергетическое агентство в своём месячном отчёте предполагает, что США могут стать крупнейшим участником глобального сокращения поставок до минимального уровня за девять лет. На фоне низких цен и кризиса в сланцевой индустрии, производство может упасть на 2.8 миллионов баррелей в сутки по сравнению с концом 2019 года.

В нашем прогнозе предполагаем рост нефти WTI к уровню сопротивления 30.00 долларов за баррель, после чего ожидаем разворота и снижения к отметкам 29.50 и 29.00 долларов.

Криптовалюты

Цена биткойна закрепилась на выходных около уровня 9 500 долларов. Эфириум достиг сопротивления 200 долларов, а XRP — ценового значения 20.20 центов. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 261 миллиарда долларов.

Исследование Cointelegraph Markets показывает, что, вопреки опасениям рынков, спрос на биткойн остаётся высоким даже после уполовинивания награды майнерам. Объёмы транзакций в сети биткойна также продолжают увеличиваться. В среднем в блокчейне в день проходит транзакций на сумму 10 миллиардов долларов. После халвинга цена главной криптовалюты выросла почти на 1 000 долларов, и биткойн уже тестировал ключевой уровень сопротивления 10 000. При этом рост стоимости сопровождается большими объёмами торгов, что является позитивным признаком. Кроме того, интерес к криптовалюте продолжает расти как среди розничных, так и среди институциональных инвесторов. Количество открытых позиций по биткойн-опционам на Чикагской бирже сильно увеличилось, а объём позиций достиг 140 миллионов долларов.

Крупный платежный концерн Visa подал патентную заявку на цифровую фиатную валюту, которая будет обладать преимуществами криптовалют, но при этом выпускаться централизованно. В патентной заявке сказано, что Visa хочет совместить сильные стороны криптовалют и фиатных денег. Одним из главных отличий новой цифровой фиатной валюты компания называет централизованную эмиссию, благодаря которой будет поддерживаться контроль за монетарной системой. То есть это может быть как отдельно созданный орган, так и центральный банк.

В нашем прогнозе ожидаем отката цены биткойна к уровням поддержки 9 450, 9 400 и 9 300 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 198, 195 и 190 долларов, а XRP – к отметкам 20.00, 19.50 и 19.00 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс активности в сфере услуг от Business NZ. В Японии выйдут годовые данные экономического роста за первый квартал 2020 года и показатель активности в сфере услуг. В Китае станет известен индекс цен на жильё. В Великобритании опубликуют показатель цен на жильё Rightmove. Бундесбанк представит традиционный ежемесячный отчёт, содержащий анализ текущего и ожидаемого состояния экономики.

В США станет известен индекс рыночной стоимости жилья NAHB и состоится размещение краткосрочных казначейских бумаг.

Прогноз от аналитического центра xCritical.