Актуальное

Компания Beyond Meat специализируется на производстве заменителей растительного мяса. Акции упали на 80% ниже прошлогодних максимумов. В линейку входят продукты со вкусом и текстурой курицы, свинины и говядины. В середине прошлого года произошла существенная коррекция цен. Слабые данные в последнем отчетном квартале только ухудшили ситуацию, и даже привлекательная цена акций не делает покупку менее рискованной.

Сейчас компания переживает не лучшие времена. Спрос на продукцию значительно снизился, и это повлияло на темпы роста выручки. Сложившаяся ситуация связана с тем, что растительные заменители являются достаточно дорогой альтернативой натуральному мясу и имеют специфический вкус. Из-за большого количества натрия в составе, продукты точно нельзя назвать полезными. Еще один негативный фактор — большое количество конкурентов, таких как Impossible Food. Все это привело к значительным потерям в розничном сегменте. Прибыль компании упала до $100,7 млн (-1%), валовая прибыль снизилась с 29,5% до 14,1%. Основная причина – снижение производства продукции для магазинов и увеличение доли лимитированной продукции для общепита. Несмотря на падающие темпы роста и низкий спрос, Beyond Meat продолжает наращивать производственные мощности в Северной Америке, Китае и Европе.

Ценные бумаги SailPoint Technologies торгуются на 30% ниже максимумов прошлого года. Как известно, компания занимается ПО для управления учетными записями и работы с данными данным. Ее сервисы дают возможность предприятиям улучшить доступ своего штата к внутренним и внешним системам. На сегодняшний день SailPoint считается стабильным вариантом для инвестиций, глядя на положительную отчетность по итогам 4 квартала.

Функции, которые предоставляет корпорация, будут полезны представителям разных отраслей. Это влияет на рост объема адресного рынка, так как всем крупным организациям нужно заботиться о безопасном входе во внутренние приложения.

Воспользоваться услугами SailPoint можно оформив подписку для стабильности финансовых поступлений. Повторяющийся доход за год считается оценкой эффективности стратегии. В 4 квартале он поднялся на 48% г/г, достигнув $370,4 млн. Прогноз на следующий год составляет 40% г/г.

По итогам последних 3 месяцев прошлого года рост выручки составил 31% г/г, достигнув $135 млн, хотя ожидался показатель в $113 млн (+10%). В большей степени на это повлиял рост количества продавцов в азиатском, европейском, африканском и средневосточном регионе. Развитие издержек оказало влияние на падение объема операционной маржи в сравнении с итогами предшествующего года: 13% до 8,2%. Действия, направленные на увеличение темпов увеличения выручки, позитивно отразятся на показателе прибыли.

Bandwidth занимается производством решений для компаний, которые разрабатывают коммуникативные приложения. Акции компании торгуются ниже своих максимумов 2021 г на 80%. Еще до того, как началась распродажа на финансовом рынке были опасения по поводу будущего эмитента, ведь эффективность, связанная с пандемией закончилась.

Доходы Bandwidth зависят напрямую от активности, с которой клиенты пользуются услугой. Так, платформа выигрывает каждый раз, когда осуществляется вызов или push-уведомление. Во время жесткого карантина, связанный с коронавирусом, разработчики внедряли в свои приложения коммуникационные возможности, но последние несколько месяцев естественный рост демонстрирует замедление. Для стимуляции возрастания компания закупила европейский аналог. Однако предположения на 2022 год оказались не оптимистичными: прогнозируется, что выручка поднимется на 13% в годовом исчислении до $555 млн. В то же время Уолл-стрит ждет, что годовой показатель может составить 16%.

Произошедшая DDoS-атака в сентябре также оказала влияние. В Bandwidth говорят, что клиентов они не потеряли, но обновленный прогноз доходов указывает на снижение пользовательской активности.

Основной бычий аргумент — очень низкие показатели мультипликатора. Предприятие сейчас стоит (EV) 940 миллионов долларов. Это означает, что соотношение EV/S составляет 1,6 — это очень скромное число для компании-разработчика программного обеспечения. Показатель EBITDA за год удвоилась почти до 50 миллионов долларов, а значение маржи EBITDA увеличилось до 10,1% или на 250 б. п. В 2021 году свободный денежный поток имел отрицательное значение (-10 млн долларов), а в предыдущем квартале – 3,6 млн долларов.

Компания SelectQuote это представитель компаний страховых полисов. Сейчас ценные бумаги торгуются ниже своих максимумов на 90%. Такого падения цен на американском рынке еще не было. Проблемы начались у эмитента еще в 2021 году, но многие участники рынка не решались продавать акции, полагая, что положение изменится в 4-ом квартале 2021 года.
Таким образом, в октябре-декабре прошедшего года эмитент и граждане США могут внести изменения в свои страховые полисы. Все, кто представляет страховой рынок готовятся к коррективам заранее. Так, SelectQuote наняла сезонных рабочих для дополнительной нагрузки, но это не помогло. По мнению аналитиков, планы Madicare разных страховых очень похожи, поэтому потребности в изменениях уже среди потребителей нет. Это долгосрочный фактор, который может сильно повлиять на финансовую ситуацию как SelectQuote, так и других.
Еще одним фактором стал показатель EBITDA. Ожидалось, что показатель будет $150 млн, а по факту получился убыток в размере $163 млн. Так случилось в связи с расходами на поиск, найм и развитие персонала – они значительно выросли. Кроме того, из-за спада заключения новых договоров расходы на маркетинг увеличились на 20% сравнительно с прошедшим годом. У компании на балансе $193 млн наличности, но долг сейчас выше $717 млн. Скорее всего, бумаги продолжат падать и далее.

Акции брокера по недвижимости Redfin сегодня торгуются на 77% ниже максимума 2021 г. Когда был период острой фазы коронавируса, акции были интересны инвесторам, но на данный момент произошли изменения. Эмитент осознал выгоду от 3D-туров по кондоминиумам и домам. Они позволяют покупателям в полной мере оценивать недвижимость еще до покупки. Тем не менее Redfin сильно отстает от конкурентов, таких как Compass. Одна из причин — плохое позиционирование, так как платформа пыталась представить себя дискаунтером, что отпугивало большинство возможных клиентов.

По последним данным, рыночная доля Redfin составляет 1,15% и это ниже, чем примерно на 1,18% было ранее. Таким образом, часть Compass возросла до 5,6%. За последний месяц веб-ресурс посетило 44,7 тыс. посетителей, а в 3 квартале – 49,1 тыс.

Также, продвижение сервиса Redfin Now, в котором применяется модель с максимально быстрым проведением оценки недвижимости и устанавливает стоимость объекта для продавцов, имеет возможные последствия. Сервис продолжает нести убытки, даже несмотря на финансовые вливания. Конкурент Zillow решил закрыть аналогичное направление, так как перспективы у него слабые. Zillow это платформа с передовыми технологиями и аналитической базой данных. На балансе эмитента в 4-ом квартале было домов на сумму 360 млн долларов (+50 млн долларов в годовом исчислении).

Ford

Несмотря на негативные настроения на фондовых рынках США, акции Ford (A) демонстрируют минимальную просадку. Одна из причин позитива не только хороший прогноз на текущий год, но и планы компании по расширению.

Стоит отметить, что предприятие в отчетах показало хорошие цифры, несмотря на рост затрат на разработку и производство электромобилей. Это направление в Ford считается самым перспективным. Ожидается, что к 2030 году электромобили будут составлять не менее 40% ассортимента эмитента. Эмитент сообщил о росте спроса на модели первого поколения, такие как F-150 Lightning и Транзит. Ford стремится чтобы электрокары второго поколения были еще более экономичными и прибыльными.

Компания ожидает, что в 2022 году показатель EBIT в Северной Америке достигнет 10%. Ранее эмитент рассчитывал достичь такого результата только к 2023 году.

Ford ориентируется на североамериканский рынок, где у него находится 50% производственных мощностей. EBIT в этом регионе в 2021 году составил 7,1%, тогда как этот же показатель для всей компании зафиксирован на уровне 4,7%. Слабый результат был получен из-за низких продаж в Европе, Китае и Южной Америке.

Кроме того, Ford в настоящее время сталкивается с рядом проблем, таких как дефицит полупроводников и сбои в цепочках поставок. На марже негативно сказываются рост цен на сырьевые товары и инфляционное давление.

Несмотря на это, Ford удерживает свои позиции благодаря совершенствованию продуктовой линейки. Кроме того, у компании нет финансовых трудностей. По состоянию на конец 2021 года общая сумма денежных средств составляла 36 миллиардов долларов. Ford ожидает, что к концу 2022 года скорректированный свободный денежный поток (FCF) будет в диапазоне от 5,5 до 6,5 миллиарда долларов. Этого достаточно для финансирования бизнеса по производству электромобилей.

Последние несколько недель акции Ford находились в узком диапазоне от 17,10 до 18 долларов. Пока рынок в руках продавцов, не стоит покупать ценные бумаги эмитента. Ситуация начнет меняться, когда цена установится выше $20.

AT&T

Сейчас подходящее время для покупки ценных бумаг телекоммуникационного гиганта AT&T(T), так как они торгуются в семь раз выше оценок и в девять раз ниже прибыли.

Многие могут сказать, что AT&T существует уже давно и время ее агрессивной экспансии прошло. Кроме того, рынок телекоммуникаций США ограничен и уже давно разделен между несколькими компаниями. Это оставляет мало возможностей для экспансии, но есть два катализатора, которые могут вернуть эмитент на путь роста в ближайшие несколько лет.

Компания уже устанавливает сети 5G по стране, считая, что этот перспективный формат связи в будущем принесет высокую прибыль.

Вторым катализатором считается корпоративная реорганизация, а именно отделение подразделения AT&T WarnerMedia и его слияние с Discovery. При формировании новой компании AT&T получит долю в этом холдинге, что сократит платежи и уменьшит долг. Обратите внимание, что сделка приведет также к сокращению дивидендов, которые сейчас приносят 8,5% в год. Это большой процент, и даже после предстоящего раздела уровень выплат будет около 5%. Эмитент готов потратить на выплаты $8-9 млрд.

Поскольку бизнес компании развивается хорошо и благодаря выплате дивидендов, акции AT&T можно рассматривать как долгосрочную инвестицию. При этом, пока цена не поднимется выше уровня 25 долларов, рекомендуется воздержаться от покупки.