Актуальное

В Amazon подтвердили покупку Zoox – почему это важно 

15:13, 2 Июл 2020

В Amazon подтвердили покупку Zoox – почему это важно 

Значение этого стратегического шага нельзя недооценивать. Он позволит компании продолжить экспансию за пределами своей основной ниши впервые после запуска AWS – в данный момент направление приносит порядка 80% прибыли.

Многие были уверены в том, что таким образом Amazon планирует усовершенствовать курьерский сервис, но в данный момент возможности “автономной” доставки выглядят крайне ограниченными: полностью отказаться от курьеров пока невозможно, ведь получателя может попросту не оказаться на месте. Таким образом, интернет-гигант планирует стать полноценным игроком на рынке ARS – автономных машин (беспилотных авто), создав нечто вроде Uber, но без водителей. По слухам Amazon заплатил Zoox около $1,2 млрд – примерно столько же сколько в компании потратили на развитие собственной технологии. Стоит ожидать, что Amazon придется вложить еще, как минимум, столько же для доработки технологии и еще порядка $2-4 млрд для создания собственного парка машин.

У Zoox довольно уникальная стратегия. Большинство игроков фокусируются на разработке специальных апгрейдов для существующих автомобилей (например, Waymo работает с Fiat Chrysler Pacifica и Jaguar I-Pace). Это позволяет удешевить процесс разработки и внедрения, однако в ходе развития отрасли у компаний явно возникнет потребность в создании авто “второго поколения”, созданного исключительно для автономной езды. Именно этим сейчас и занимается Zoox, по-сути перепрыгнув через первый этап.

В последней версии VH5 установлены сиденья, расположенные друг напротив друга, и полностью отсутствуют руль и педали, а сама модель может двигаться на полной скорости как вперед, так и назад. Понятное дело, что создание такого автомобиля с нуля требует серьезного финансирования, которое без особых проблем может предоставить Amazon. В 2019 году прототипы Zoox проехали в США порядка 67 тысяч миль, что меньше чем у лидеров отрасли, например Waymo (1,4 млн миль) или GM Cruise (800 тысяч миль), но благодаря вливаниям Amazon ситуация способна улучшиться в самое ближайшее время. В свою очередь Amazon получит возможность продолжить свой рост за счет участия в одной и из самых перспективных отраслей: ожидается, что капитализация ARS составит $75 млрд к 2025 году, а к 2030 году увеличится до $750 млрд.

Основные конкуренты Amazon – Waymo, GM Cruise, Ford, Uber и Lyft. Apple является “темной лошадкой”: компания не раскрывает информацию о своем проекте Titan, который разрабатывает уже много лет. Известно, что над ним работают 2 700 сотрудников. Кроме того, Apple подала более 100 заявок на патенты, касающиеся автономной езды. Учитывая проблемы у автопроизводителей, в будущем рынок ARS может быть поделен между крупнейшими IT-компаниями: Amazon, Apple и Alphabet.

Прогноз от аналитического центра xCritical

S&P 500: рост цен на медь свидетельствует о восстановлении экономики

12:44, 2 Июл 2020

S&P 500: рост цен на медь свидетельствует о восстановлении экономики

Подавляющее большинство инвесторов настроено весьма пессимистично касательно будущего американской экономики, однако несмотря на шумиху в средствах массовой информации, фондовый рынок чувствует себя очень даже неплохо. Крупные игроки игнорируют мрачные заголовки, в связи с чем какое-либо внутреннее давление на цены отсутствует. По всей видимости, участники рынка уже учли весь возможный негатив и с оптимизмом смотрят в будущее.

Можно довольно долго рассуждать о причинах, по которым новостные издания пытаются внушить инвесторам ужас и отбить у них желание участвовать в текущем ралли. В прошлом СМИ не раз ловили на игре на стороне инсайдеров, которые благодаря панике среди рядовых трейдеров получали возможность приобретать крупные объемы акций по выгодным ценам. Давать однозначную оценку текущей обстановке на рынке не будет, но отметим несколько позитивных моментов, свидетельствующих о стабилизации ситуации в целом.

Стоимость основных промышленных товаров стабильно растет. В июне медь выросла на 11% на фоне оптимизма касаемо финансовых стимулов и сильного спроса на металл в Китае. За первые три месяца 2020 года котировки рухнули на 27%, но по итогам второго квартала они почти полностью восстановились – рост цен составил 31%. Медь является прекрасным индикатором здоровья мировой экономики: судя по сложившейся на рынке тенденции, информированные инвесторы ожидают дальнейшего восстановления спроса со стороны промышленников в ближайшие месяцы.

Перед каждой крупной распродажей на рынке число акций, достигнувших 52-недельного минимума, обычно превышает уровень в 40 шт в день. Сейчас же, и на NYSE и на Nasdaq их число минимально, тогда как количество бумаг выросших до 52-недельных максимумов держится вблизи среднеисторических значений. Данная тенденция позволяет сохранить в силе среднесрочный “бычий” прогноз ( 3-6 месяцев).

Прогноз от аналитического центра xCritical

Готовимся ко второй волне пандемии: во что инвестировать

15:08, 30 Июн 2020

Готовимся ко второй волне пандемии: во что инвестировать

В этом году Netflix и Disney конкурируют за право быть лучшим домашним кинотеатром. Рассмотрим две корпорации развлекательного сектора экономики и узнаем какая компания займет лидерскую позицию на рынке.

Netflix

Эмитент основан в 1997 году. Главное направление бизнеса – развлекательные мультимедийные продукты. То есть корпорация занимается производством и выпуском фильмов, сериалов, телепрограмм. Просмотр картин компании доступен в каждом браузере, также фильмы и сериалы можно смотреть на мобильных устройствах и консолях для игр. Каждый год Netflix выпускает более 100 мультимедийных продуктов. Первостепенный источник доходов эмитента подписчики, которые оплачивают просмотр фильмов и сериалов. Совокупное количество людей, которые подписаны на Netflix, составляет более 100 млн.

Хотя компания ведет деятельность уже 23 года, популярной и известной она стала только 10 лет назад. В 2010 году эмитент вошел в индекс S&P 500, а в 2012 году акции компании стремительно растут. За десять лет ценные бумаги корпорации продемонстрировали рост в 4000%, опередив остальные эмитенты из индекса S&P 500, который за это время увеличился на 190%. Если бы вы вложили 10 000 долларов в акции Netflix 10 лет назад, сегодня доход составил бы 400 000 долларов США.

Чем отличается Netflix, если зрители из многочисленного контента в интернете выбирают фильмы и сералы этой студии? Главная особенность этого стримингового сервиса в его системе предложенного пользователю контента. Искусственный интеллект, который лежит в основе этой системы, проводит анализ истории поиска, числа повторных просмотров, впечатлений, рекомендуя то, что подходит определенному клиенту. У Netflix нет отзывов и балов, но система предлагает только то, что, скорее всего, понравится клиенту.

В начале этого года ценные бумаги корпорации уверенно росли из-за карантина, так как люди сидели дома из-за вспышки коронавируса. В последнем квартале текущего года эмитент привлек 16 млн подписчиков. Опираясь на статистику, можно сделать вывод, что во время самоизоляции люди предпочли смотреть Netflix.

На финансы эмитента в период пандемии воздействуют такие факторы:

  • количество подписчиков;
  • доход от просмотра контента за пределами США;
  • отмена съемочного процесса. Из-за приостановки съемок расходы снизились, что привело к улучшению свободного денежного потока. По итогам первого квартала 2020 года он достиг 160 млн долларов, став положительным впервые за 6 лет.

С каждым годом бизнес Netflix расширяется. Впрочем, корпорация прогнозирует, что во 2 квартале подписку оформят только 7,5 млн человек. Сокращение подписчиков обусловлено ослаблением карантина. Люди вернулись на работу, уделяют больше времени прогулкам и учебе, спортивным развлечениям. Также в поэтому теперь их выбор будет за чем-то иным.

Следующая причина, которая отразится на количестве подписчиков, — это дефицит новых фильмов и сериалов. Из-за пандемии съемки были поставлены на паузу, в связи с чем контент какое-то время обновляться не будет. Продолжение съемок запланировано на август, если к тому времени число зараженных уменьшится.

На число клиентов влияет и стоимость подписки. Относительно низких цен Amazon, Disney+ и Apple TV+, Netflix явно остается в стороне. К примеру, подписка на Apple TV+ стоит немного меньше трех долларов в месяц, на Disney+ около семи долларов, а подписка на Netflix стоит от 8 до 12 долларов в месяц.

Disney

Walt Disney является ведущей многопрофильной международной развлекательной и медийной компанией, которая работает в различных сегментах бизнеса. Disney принадлежат парки развлечений, киностудии, а также стриминговый сервис Disney+. Корпорация считается главным конкурентом Netflix.

Пандемия негативно отразилась на финансовых показателях эмитента. Парки аттракционов компании закрылись на время карантина, став жертвой эпидемии коронавируса. Кроме всего прочего, компания лишилась сборов в кинотеатрах. Однако по итогам первого квартала Disney получила чистую прибыль, несмотря на то, что она оказалась меньше в 12 раз прошлогоднего значения показателя.

На данный момент будущее Disney зависит от того, насколько быстро изобретут вакцину. Поэтому ближайшие перспективы у корпорации не очень хороши. В США появляется все больше людей, зараженных коронавирусом, в день их более 40 000. Из-за нового всплеска больных коронавирусом концерн перенес открытие парков развлечений во Флориде и Калифорнии, они должныы были открыться 17 июля.

С начала текущего года рыночная стоимость компании снизилась на четверть. В данной ситуации руководители Disney решили уволить часть персонала.

Альтернативные компании

Netflix и Disney не являются единственными компаниями, которые занимаются созданием видеоконтента. Какие еще компании претендуют на лидерство в этом секторе?

Netflix предлагает своим подписчикам только платный контент. Корпорация не продает гаджеты или другие товары, не публикует рекламу, в отличие от Amazon Prime Video, цель которой, — удержать клиентов на сайте. Пока пользователи находятся на сайте, им предлагают различные товары, которые им могут быть интересны. Amazon Prime Video не торгует контентом, а предлагает его в обмен на внимание и время. Таки образом, это продукт, который привлекает пользователей для совершения других покупок. Это главное отличие Amazon от других медийных сервисов.

Другой пример такого подхода — корпорация Apple. Цель компании — создать экосистему для своих гаджетов. Сериалы Apple TV+ доступны для просмотра только на устройствах Apple. Это необходимо для того, чтобы клиент привык пользоваться услугами одной корпорации и не хотел переходить на гаджеты другой фирмы. Другими словами, задача Apple — вовлечь клиентов в компанию, создать условия для нежелания пробовать продукты других брендов. В таких условиях контент не является конечным продуктом.

Напротив, такие гиганты как Disney+ и HBO занимаются именно созданием контента. Эмитенты находятся на лидирующих позициях в рейтинге медийных корпораций.Стриминговые сервисы — не основной их продукт, а дополнение. Например, сериалы Disney+ по киновселенным Marvel и Star Wars не отдельный продукт, а способ привлечь внимание к основным фильмам. Не стоит отрицать того, что Disney и HBO более опытные компании в плане создания кинокартин, чем Netflix. Если они правильно начнут развиваться, обойдут Netflix, однако направление развития у компаний разное.

Вывод

Как можно заметить, пока что выигрывает Netflix. Корпорация давно работает в стриминговой сфере, можно сказать, она и создала это направление бизнеса. В связи с этим Netflix временно в фаворитах. Если судить относительно контента, соперники находятся в паритете. Однако далее Disney может обыграть Netflix.

Так как Disney предлагает большее количество услуг своим клиентам (парки развлечений, гостиницы, фильмы и так далее). У компании видны перспективы роста, в то время как Netflix практически достиг максимума по подписчикам в США. Руководители Netflix понимают, что такой прирост подписчиков, как сейчас, больше невозможен. Кроме того, нет гарантий, что подписчики, которые появились во время карантина, не обменяют компанию на конкурентов с меньшей стоимостью.

Если Netflix не обновит нынешний бизнес, через несколько лет корпорация начнет сдавать позиции. На данный момент инвестировать можно и в Disney, и в Netflix. Однако позже мы бы посоветовали уменьшить долю инвестиций Netflix и направить деньги в Disney.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.

Балансировка нефтяного рынка не за горами 

12:28, 30 Июн 2020

Балансировка нефтяного рынка не за горами 

Нефтяной рынок ощутимо восстановился после мартовского падения, но текущих цен все еще недостаточно, чтобы предотвратить падение CAPEX, наблюдающееся в глобальной сырьевой промышленности. Наиболее сложная ситуация складывается в США, где сокращение буровой активности значительно усилилось в последние месяцы, а капитальные расходы производителей по итогам 2020 года должны оказаться ниже прошлогодних значений почти на $85 млрд. Вследствие чего возникают опасения, что производство не сможет восстановиться в достаточной мере для удовлетворения спроса, который неизбежно вернется к докризисным отметкам. Если мрачные прогнозы оправдаются, то стоит ожидать роста нефтяных цен, гиперинфляцию и прочие экономические потрясения.

ОПЕК прогнозирует восстановление мирового спроса к четвертому кварталу: если во II квартале объем глобального спроса был на 20% ниже пиковых значений IV 2019 года, то в III и IV кварталах 2020 года он будет отличаться всего лишь на 10% и 5% соответственно. Учитывая тот факт, что объемы предложения стабильно сокращаются в ответ на крайне низкие цены, данной динамики будет вполне достаточно для балансировки рынка.

Сокращение капитальных расходов должно сказаться на производстве не сразу, а иметь отложенный эффект. Стоит также помнить и о падении интереса инвесторов к нефтяным компаниям, которое началось еще в прошлом году на фоне низкой доходности отрасли. Сейчас же, в условии банкротства игроков ( ситуация с Chesapeake Energy весьма показательна) какой-либо интерес к энергетической сфере должен пропасть на довольно долгий срок. Согласно EIA, объем добычи в США снизился с 13,1 млн баррелей в сутки до 11 млн баррелей в сутки всего за несколько месяцев. Спецификой сланцевой добычи является крайне быстрое истощение запасов, из-за чего компаниям приходится постоянно инвестировать в разработку новых месторождений. Определенный запас мощностей у игроков все еще присутствует, но в ближайшие месяцы сокращение числа действующих буровых установок может ускориться.

Можно заметить, что с 2005 года глобальное производство могло бы сократиться если бы не усилия трех стран: Ирака, США и Канады. Причем, даже в период 2007-2014 года, на который пришелся пик нефтяных цен, ощутимого прироста активности производителей замечено не было. Таким образом, при условии падения добычи в США, нефтяной рынок вполне способен вернуться к исходным значениям, что должно крайне положительно сказаться на котировках.

Прогноз от аналитического центра xCritical

Facebook: бойкот соцсети надолго не затянется

12:12, 30 Июн 2020

Facebook: бойкот соцсети надолго не затянется

В последние месяцы по Facebook выходили сплошь хорошие новости: инвестиции в Jio Platforms, запуск Facebook Shops и WhatsApp Pay в Бразилии и тд. В последние дни ситуация изменилась, так как крупные рекламодатели решили бойкотировать соцсеть из-за слабого контроля модерации за “хейтспич”. В результате стоимость акций компании снизилась на 10%. Вполне закономерный итог, однако инвесторы должны не только реагировать на актуальные новости, но и верно оценивать их долгосрочные последствия.

В истории компании это далеко не первый случай резкого падения цены. Схожая ситуация наблюдалась в 2018 и в 2019 годах, когда возникали определенные опасения касательно усиления регуляции.

Понятное дело, что бойкот не затянется на долгий срок: маркетинговый бюджет корпораций и так был существенно урезан из-за падения потребительской активности вследствие ввода карантина. Компании просто решили воспользоваться моментом, чтобы набрать репутационные очки и пропиариться на остросоциальное теме. Тем не менее, полностью отказаться от услуг Facebook они не способны: в обозримом будущем не ожидается появления новой соцсети с сотнями миллионов активных пользователей. Также нет никаких сигналов, свидетельствующих о падении спроса на цифровую рекламу: ожидается, что рынок будет расти в среднем на 21% каждый год до 2025 года как благодаря распространению интернета в азиатских странах, так и развитию новых технологий, вроде Internet of Things. Таким образом, корпорации никуда не денутся – им придется отменить бойкот после того как потребительская активность начнет восстанавливаться. Как показывает опыт предыдущего кризиса: рекламная индустрия восстанавливается гораздо более высокими темпами, чем реальная экономика благодаря агрессивным маркетинговым кампаниям со стороны компаний, желающих оперативно увеличить число своих клиентов.

Стоит также вспомнить и о грядущих изменениях в политике Facebook, которые касаются публикации “фейк-ньюс”. Многое планируется модернизировать и в преддверии выборов 2020 года: компания пытается сделать все возможное, чтобы повысить информационную безопасность на платформе и избежать обвинений в свой адрес по сценарию 2016 года. Данные усилия должны окупиться с лихвой и крайне положительно сказаться на стоимости акций.

Прогноз от аналитического центра xCritical

Tesla: низкие ожидания — залог роста акций

13:49, 29 Июн 2020

Tesla: низкие ожидания — залог роста акций

Второй квартал подходит к концу, а значит уже совсем скоро появятся предварительные оценки деятельности Tesla: объемы производства и поставок автомобилей. Эти три месяца оказались довольно сложными, но компания вполне может показать результаты, сравнимые с первым кварталом, несмотря на закрытие фабрики во Фримонте почти на половину отчетного периода.

Вот как выглядела активность компании в предыдущие четыре квартала. Общий объем производства (моделей S/X/3/Y) равнялся Q2-2019: 87 048 шт, Q3-2019: 96 155 шт, Q4-2019: 104 891 шт, Q1-2020: 102 672 шт. В то же самое время клиентам было доставлено — Q2-2019: 95 356 шт, Q3-2019: 97 186 шт, Q4-2019: 112 095 шт, Q1-2020: 88 496 шт. II квартал стал первым, когда Model 3 начала полноценно поставляться в Европу и Китай, а I квартал 2020 года стал стартом для Model Y.

Руководство установило цель по выпуску в 690 000 единиц авто в год. Учитывая все проблемы, с которыми столкнулась компания, делить это число на 4 и ожидать объемы ежеквартального производства на уровне 172 500 шт в квартал явно не стоит. В лучшем случае компания сможет выпустить около 100 000 шт авто, причем со значительным перекосом в сторону более дешевых моделей, производящихся в КНР.

Tesla пойдет на все, чтобы получить прибыль по GAAP по итогу квартала, так как это позволит включить акции компании в индекс S&P 500, что автоматически увеличит число потенциальных инвесторов. Уже сейчас клиенты получают письма, где компания обещает предоставить пожизненный бесплатный доступ к Superchargers для владельцев S/X моделей. Кроме того, стоит ожидать увеличения продаж “кредитов”, а также всевозможных “махинаций” с балансом. В данный момент на Уолл-Стрит не ждут сильных результатов, например, объем поставок ожидается на уровне в 73 000 ед. Таким образом, компания может легко превзойти ожидания, благодаря чему акции получат новый импульс.

Прогноз от аналитического центра xCritical