Дюрация облигаций в переводе с английского языка duration - длительность.
Сущность показателя дюрации состоит в определении срока погашения облигации и степени рискованности инвестирования в облигации, то есть, проще говоря, за сколько лет держания облигации у себя принесет возврат вложенных денег в нее.
Потому как именно от того, каков срок погашения облигации, инвестор может определить рискованность данной инвестиции:
Облигация куплена на срок 10 лет.
Процентная ставка 20% годовых.
100% / 20% = 5 (лет) - вернется вся потраченная сумма за покупку облигации.
Вычисление дюрации идет по довольно-запутанной формуле, вникать в суть ее, думаю, не стоит:
Лучше приведу расчеты:
1) Куплена облигация по ценк в 1 тыс. рублей.
Доход облигации в конце срока погашения = 10%.
Считаем за 1 год:
D = 1 год * 1100 руб. ( 1000 +%) / 1100 руб. = 1 год.
2) Куплена облигация по той же цене в 1000 руб.
Считаем за 0,6 года:
D = 0,5 года * 50 рублей + 1 год * 1050 руб. / 1000 руб. = 0,97 года.
3) Куплена облигация по цене в 1000 рублей.
Считаем дюрацию за квартал:
D = 0,25 года + 0,5 года * 25 рублей + 0,75 года * 25 руб. + 1 год * 1025 руб. / 1100 руб. = 0,96 года.
Облигация с одинаковой доходностью дает разную дюрацию.
Что это означает?
Чем выше дюрация, тем выше рискованность покупки облигации. Следовательно, при выборе и покупке облигаций надо учитывать срок, после которого будет получен доход. И если показатель дюрации высокий, то лучше такие облигации не покупать. Риск высокий. Потому как сейчас 100 рублей и через 3-5 лет не будут равны. Деньги обесценятся.
Иными словами: Вы заняли деньги одному на 10 лет и он отдает вам всю сумму через 10 лет, а второму на 10 лет, но отдает частями и ежемесячно. Выгода налицо во втором случае.
На доход облигаций влияет процентная ставка Центробанка. Нужно учитывать, что при ее повышении облигации лучше покупать с меньшей дюрацией. И, наоборот, при понижении процентной ставки покупать облигации с большей дюрацией.
