• Гипотеза эффективного рынка

    Все необходимое для успешного старта в форекс-трейдинге! Азы трейдинга, практическая информация, актуальная для тех, кто только пробует на вкус загадочный Форекс, и, конечно, ответы бывалых новичкам.
    Бонус за сообщение 0.4$
    Ответственный модератор - Ольга Васильева

    Гипотеза эффективного рынка

    Сообщение Haos » 30 май 2020, 14:59

    Автором теории эффективного рынка является американский экономист Юджин Фрэнсис Фама. Фама Ю. получил за гипотезу эффективного рынка нобелевскую премию по экономике в 2013 г.

    Само определение эффективного рынка звучит так: рынок является эффективным в отношении какой-либо информации, если она немедленно и в полной мере отражается на рыночной стоимости активов.

    Интересно отметить, что большое влияние на Ю. Фама при написании им докторской диссертации в 1965 г. оказали Мертон Миллер, Гарри Робертс и Бенуа Мандельброт, который является основоположником фрактальной геометрии. Сама же диссертация называлась "Случайные блуждания цен акции на рынке" ('Random Walks In Stock Market Prices). К чему я это упомянул? К тому, что теория случайных блужданий цен на рынке имеет самое прямое отношение к гипотезе эффективного рынка.

    Теория случайных блужданий устанавливает железобетонную аксиому о том, что прошлые значения эксперимента никак не влияют на будущие. Если построить график на основе случайного блуждания, то он может иметь, к примеру, вот такой вид:

    01-График случайного блуждания.png

    Как говорится "найдите хоть одно отличие" от графика цены какого-нибудь биржевого товара или валютной пары. При этом по оси Y будет просто изображаться значение цены, а по оси X - время.

    Таким образом видно, что Фама Ю. очень долгое время посвятил изучению взаимосвязи теории случайного блуждания и природе цен и, в конце-концов, пришел к выводу, что она имеет место быть на рынке. Однако, он определил рыночную эффективность через три формы:

    1. Слабая. Цена актива полностью отражает любую прошлую информацию о нём;

    2. Полу-сильная. Цена актива отражает как прошлую, так и публичную информацию;

    3. Сильная. Цена отражает всю информацию: прошлую, публичную и внутреннюю.

    Для слабой формы бесполезен технический анализ, для полу-сильной бесполезен фундаментальный анализ, а для сильной формы инсайдерская информация бесполезна.
    Т.е. технический анализ бесполезен всегда, даже для слабой формы, где может быть использован фундаментальный анализ и инсайдерская информация. Для полу-сильной формы только инсайдерская информация может быть полезна, а для сильной формы бесполезен и технический анализ и фундаментальный и инсайдерская информация.

    Также Ю. Фама отмечал, что акции всегда (!) продаются и покупаются по справедливой стоимости. Поэтому у инвестора нет шанса купить недооцененные бумаги или продать переоцененные.

    Таким образом, по гипотезе эффективного рынка, обыграть его не поможет ни технический анализ, ни фундаментальный (для полу-сильной и сильной формы эффективности рынка). Индикаторы, осцилляторы, анализ японских свечей, графический анализ и прочее - всё бесполезно. Цена движется без памяти о прошлых своих значениях. Это называется марковскими случайными процессами.

    Об этом выводе о бесполезности применения технического и фундаментального анализа прекрасно сказано в книге Бертона Мэлкила «Случайная прогулка по Уолл-стрит», которая стала бестселлером после своего издания:
    Обезьяна с завязанными глазами, бросающая дротики в финансовые страницы газеты, может собрать портфель, который покажет столь же хорошие результаты, что и портфель с бумагами, тщательно отобранными экспертами.


    02-График случайного блуждания.png

    Поскольку на Форекс трейдер торгует даже не фьючерсами на "реальные" активы или акциями, а отношениями курсов валют, которые формируются где-то и поставляются трейдеру в терминал уже "обглоданными" маркетмейкерами, то, очевидно, что возникающая неэффективность рассасывается в течении долей секунды, поэтому с вероятностью близкой к достоверности можно считать, что трейдер рынка Форекс имеет всегда эффективный рынок в своем терминале.
    У вас нет доступа для просмотра вложений в этом сообщении.
    Аватар пользователя
    Haos
    Специалист MQL
     
    Сообщений: 17339
    Зарегистрирован: 29 мар 2014, 16:07
    Средств на руках: 375.65 Доллар
    Группа: Главные модераторы
    Благодарил (а): 2382 раз.
    Поблагодарили: 6810 раз.

    Вернуться в Школа трейдинга

    Кто сейчас на форуме?

    Сейчас этот форум просматривают: konnbar и гости: 199

    Права доступа к форуму

    Вы не можете начинать темы
    Вы не можете отвечать на сообщения
    Вы не можете редактировать свои сообщения
    Вы не можете удалять свои сообщения
    Вы не можете добавлять вложения