А между тем в начале 2021 года провели допэмиссию или же заявили отом, что проведут ее известные компании, такие как Аэрофлот, Ростелеком, Группа Черкизово, Полюс, Русгидро, Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК), а так же Аптечная сеть 36,6, Обувь России. Список компаний значительно больше, названы только ключевые компании в Российской Федерации. На американских и европейских биржах от этой тенденции не отстают. О допэмиссии объявили крупнейшие мировые концерны, такие как Tesla, SiTime Corporation, 10X Genomics, Inc., Simon Property Group, Scopus BioPharma, Silvergate Capital Corp. И другие. Тенденция увеличивается и если раньше это были единичные случаи, то сейчас можно говорить уже о сотнях каждый год.
При этом, в большинстве случаев результат для разных сторон биржевого рынка эффект диаметрально противоположный. Если эмитент таким образом привлекает дополнительные капиталы, то вот инвесторы как правило несут убытки.
Что такое допэмиссия?
Давайте разбираться в терминологии.
Эмиссия является регламентированным и контролируемым законодательством перечнем последовательных действий, конечным результатом которого действий, будетразмещение ценных бумаг на фондовом рынке.
Логично, что «дополнительная эмиссия» будет выглядеть, как тот же порядок процедур, но теперь уже для дополнительного выпуска. Простыми словами, это вброс в рынок акций компании.
С какой целью проводится допэмиссия? Выгоды для эмитента.
Все просто, случается так, что появляется дефицит, либо самому эмитенту необходимы средства. Компания выпускает на рынок дополнительный пакет акций, что способствует привлечению как новых, так и уже имеющихся инвесторов. А полученная сумма напрямую идет в компанию и может использоваться для погашения долгов, займов, на развитие и т.п. Эти деньги не придется выплачивать, они не являются ни займом ни кредитом ни облигационным выпуском, котороы необходимо погасить. Для компании это реально выгодная процедура.
Что получает инвестор.
В принципе ничего, кроме головной боли. Как уже писалось, выгоду получает компания.
В то же время, разбавление имеющихся в обороте акций новым выпуском как правило приводит к снижению их стоимости. И начинается падение как правило сразу же о принятии решения эмитентом о проведении допэмиссии. Следовательно, инвесторы, которые приобрели пакет с первого выпуска будут терять в прибыли. Разумеется, делается это не для того, чтоб отбить охоту у инвесторов приобретать, просто выпуская дополнительный пакет акций компания помимо чистой прибыли с продаж повышает уровень уставного капитала. В последствии, рынок отыгрывает падение и все возвращается на прежние рельсы. Не всегда это действие является негативом. Повышение ликвидности, активная торговля, в некоторых случаях ( касается крупных компаний) это рополнительная возможность стать компаний, которая будет входить в индекс.
Отличие допэмисси от сплита и IPO.
Сплит или обратны сплит, это работа с имеющимся количеством акций. В одном случае они делятся, в другом умножаются на согласованный коэффициент. То есть инвестор в сумме по деньгам не теряет и не приобретает ничего. Изменяется только количество ценных бумаг в портфеле. К примеру, Тесла провела сплит в пропорции 5:1 осенью 2020 года. Инвесторы, которые на тот момент имели акции компании увеличили их количество в 5 раз. Те, у кого была 1 акция, стали обладателями 5 штук, у кого было десять – 50 штук. Но в то же время, цена акций упала ровно в 5 раз. То есть номинально, изменилось количество акций в портфелях, но их общая стоимость осталась та же. IPO – первичное размещение акций на бирже, в случае допэмисси, речь идет о компании, которая уже стала публичной и вышла на биржу.
Ближе всего может быть SPO – вторичное размещение акций. Но и тут ничего общего с допэмиссией нет. Дело в том, что вторичное размещение – это добавление уже имеющихся акций на рынок. Уставной капитал не увеличивается, потому как эти акции уже учтены, сама продажа акций производится соучередителями компании. Кроме того, SPO не приносит никакого дохода эмитенту, прибыль идет акционеру, продающему акции. Единственный существенный плюс SPO, это повышение ликвидности.
Выводы.
Что хорошо компании – не слишком для инвестора. Размытые допэмиссией акции теряют в цене. Нервные и неопытные сразу же пытаются их скинуть, чтоб избежать дополнительных потерь. Делать этого не стоит, наоборот, если после проведения допэмиссии цена значительно упала, имеет смысл прикупить, тем самым немного усреднить свой пакет акций в портфеле. Но делать это стоит в том случае, если есть четкое понимание, что компания может в ближайшее время начать рост и у нее на то есть веские драйверы. Зачастую, компании официально заявляют, на какие цели планируют потратить вырученные с допэмиссии средства.
