ZoomInfo: слишком дорого даже с 20% скидкой
8:40, 7 Май 2021
ZoomInfo реализовывает программное обеспечение (инструменты лидогенерации и хранения лидов) для отделов продаж и маркетинга. На данный момент акции ZI торгуются на 20% ниже максимальных значений 2021 года из-за коррекции технологического сектора. Вероятнее всего, это только начало полноценного медвежьего тренда: бумаги стоят слишком дорого, учитывая смену приоритетов на рынке. Коэффициент forward P/E превышает 28х.
Стоит выделить сразу несколько проблем. Во-первых, высокая конкуренция: ZoomInfo ведет борьбу за клиентов с такими компаниями как Microsoft (LinkedIn), UpLead и RocketReach. Во-вторых, менеджмент продолжает вливать огромные деньги в продвижение платформы, из-за чего страдает рентабельность. В I квартале 2021 года маржа снизилась до 43%, тогда как год назад она равнялась 47%. Произошло это в условиях роста выручки на 50% г/г, до $153,3 млн.
Среди новых клиентов ZoomInfo значатся такие компании как Shopify, Uber и DocuSign, в то время как число клиентов, генерирующих более $100 тысяч в ACV (годовая стоимость контракта), выросло до 950. Тем не менее, значения NRR (удержание клиентов) оставляют желать лучшего – 108% в IV квартале 2020 года. В свежем отчете цифры по данному показателю не были опубликованы, из-за чего возникают определенные негативные ожидания.
В конечном итоге, мы имеем крайне дорогую компанию, которая не способна эффективно масштабироваться и удерживать клиентов. Открытие позиции по ZoomInfo в подобных условиях выглядит крайне рискованной затеей.
Добавить комментарий
Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.