Золото снова бьёт рекорды

Евро/доллар

Курс евро/доллар снизился к уровню поддержки 1.0920 в начале новой торговой недели. При отсутствии макроэкономических новостей из-за пасхальных каникул основным триггером валютных рынков стали новости и события прошлой недели.

Американский доллар снова пользовался спросом против евро после сильного падения. Котировкам будет непросто преодолеть крепкий уровень сопротивления 1.1000, даже с учётом недавних действий Федерального Резерва, который резко увеличил объём монетарного стимулирования. Вероятно, пара останется в узком диапазоне 1.0800–1.1000 в ожидании новых действий центральных банков.

В JP Morgan прогнозируют, что экономика США сократится на 40% с апреля по июнь, что вынудит 25 миллионов человек остаться без работы. Ещё несколько недель назад инвестиционный банк прогнозировал сокращение на 25% во втором квартале. ФРС и правительство США выделили в последние недели триллионы долларов для поддержки жителей во время эпидемии коронавируса и для перезапуска экономики с минимальным ущербом. Однако, беспрецедентные меры, вероятно, всё равно оставят ещё миллионы безработных на продолжительное время, а экономика резко снизится. По прогнозу Американской ассоциации бизнеса, уровень безработицы составит 10% в конце 2020 года и 6% в течение 2021. В этих условиях критично важным станет способность системы быстро восстанавливаться. Экономика США стабильно росла перед началом кризиса, поэтому получит чуть больше преимущества по сравнению с остальными развитыми странами.

В нашем прогнозе предполагаем локальный разворот и рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.0940, 1.0960 и 1.0980.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар преодолел уровень сопротивления 1.2500 и достиг отметки 1.2525. Британская валюта сохраняет восходящий импульс и может покинуть боковой диапазон последних недель 1.2200–1.2500.

Последний раз котировки торговались на текущем уровне около месяца назад. После пробоя уровня 1.2500 курс фунт/доллар может продолжить рост к отметкам 1.2780 и 1.3000. Однако нельзя с уверенностью сказать, что пара уже закрепилась выше уровня 1.2500. После некоторого затишья на рынках в пасхальные каникулы торги могут возобновиться разворотом настроений инвесторов. Британская валюта классифицируется как рисковый актив, спрос на которые в период финансовых кризисов отличается особой нестабильностью. В случае разворота курс пары фунт/доллар может за несколько дней вернуться к нижней границе диапазона 1.2200.

В понедельник канцлер Великобритании Риши Сунак заявил, что с апреля по июнь экономика страны может упасть на 30%. Британские аналитики прогнозируют в среднем сокращение ВВП на 14%. Некоторые банки ждут падения на 25%. Казначейство проводит собственный анализ, и он ещё не закончен. Однако, предварительный прогноз Сунака выглядит пессимистично. В случае квартального падения экономики почти на треть, итоговое снижение в 2020 году может превысить 5%. Известно, что десять министров кабинета в настоящее время настаивают на ослаблении блокировки в следующем месяце из-за возможной длительной рецессией британской экономики.

В нашем прогнозе ожидаем разворота и снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.2500, 1.2480 и 1.2450.

Золото

Цена золота выросла к уровню 1719 долларов за тройскую унцию и достигла нового максимального значения с 2012 года.

Рост цен стал логичным продолжением беспрецедентных мер поддержки экономики Центробанков по всему миру во главе с Федеральным Резервом. Стабильность большинства национальных валют находится под угрозой, и это привело золото к новым многолетним максимумам.

В UBS повысили среднесрочный прогноз по золоту до 1800 долларов за унцию после объявления ФРС на прошлой неделе новой программы кредитования на 2.3 триллиона долларов. Двумя важнейшими определяющими факторами цены на золото являются реальные процентные ставки в США и ожидания покупательной способности доллара. По мнению UBS, обе составляющие сейчас на низком уровне. После нового этапа количественного ослабления ФРС в банке ожидают, что реальные процентные ставки в США будут двигаться в отрицательную зону. Кроме того, укрепились факторы, способствующие потенциальному падению курса доллара. В банке сохраняют длинную позицию по золоту с середины мая 2019 года и планируют удерживать ещё достаточно долго. Дефляционное воздействие кризиса стало совсем недавно временным препятствием роста цен на золото. Со второго полугодия эта тенденция изменится, поскольку ответные меры правительств и центральных банков только набирают обороты.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены золота к уровням сопротивления 1720, 1722 и 1725 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефтяные рынки вели себя на удивление спокойно в понедельник, волатильность котировок была невысокой. По итогам торговой сессии баррель нефти WTI немного укрепился к уровню 28.60 долларов.

Вероятно, участники рынка ещё не выработали единой позиции к новой сделке ОПЕК, заключённой в конце прошлой недели. По итогам прошедших переговоров картеля и министров энергетики стран Большой двадцатки было принято решение снизить добычу в мае–июне на 9.7 миллионов баррелей в сутки с последующим уменьшением объёма сокращения. Независимые нефтедобытчики параллельно снизят добычу на 3.7 миллионов баррелей.

При благоприятных условиях к осени цена WTI может вырасти до 35 долларов за баррель, а концу 2020 года – до 40. В ближайшее время котировки продолжат консолидацию в районе 27–30 долларов за баррель, как минимум до мая, если сокращение добычи не превысит текущие оценки. Об этом в понедельник заявил президент США Дональд Трамп. По его мнению, страны ОПЕК фактически стремятся к общему сокращению добычи на 20 миллионов баррелей в сутки. В этом случае цены на нефть могут вырасти гораздо сильнее, поскольку смогут нивелировать большую часть недостатка спроса из-за падения экономической активности по всему миру.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены нефти WTI к уровням 29.00, 29.50 и 30.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна снизилась к уровню поддержки 6 800 долларов. Эфириум опустился к отметке 155 долларов, а XRP – к уровню 18.65 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 194 миллиарда долларов.

Биткойн не смог закрепиться выше уровня сопротивления 7 000 долларов, но пока также удерживается от дальнейшего падения ниже сильной поддержки 6 600. Динамика криптовалютного рынка по-прежнему во многом зависит от поведения традиционных активов в период кризиса. При нарастании негатива и обвале ключевого индекса S&P 500 цена биткойна может снизиться к уровню 6 200 долларов. При нейтральной ситуации цена главной криптовалюты может снова попытаться закрепиться выше ключевого сопротивления 7 000 долларов.

В Deutsche Bank полагают, что группа центральных банков, представляющая страны примерно пятой части населения мира, выпустит цифровую валюту в ближайшие три года. О совместной работе над цифровыми деньгами центральные банки Канады, Великобритании, Японии, Европейского союза, Швеции и Швейцарии объявили ещё в начале года. В проекте также принимает участие Банк международных расчётов. Решившие совместно работать над проектом Центробанки находятся на различных стадиях изучения технологии. Например, Банк Швеции уже объявил о начале тестирования электронной кроны, а Банк Японии, ранее отвергавший планы выпуска цифровой валюты, только в январе текущего года приступил к изучению такой возможности.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения цены биткойна к уровням поддержки 6 750, 6 700 и 6 600 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 152, 150 и 145 долларов, а XRP – к уровням 18.50, 18.20 и 18.00 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс цен на жильё REINZ. Национальный банк Австралии представит индексы уверенности и условий в деловой среде. В Китае станут известны данные импорта, экспорта и общий торговый баланс.

В США выйдут индексы цен на импорт и на экспорт и показатель розничных продаж Redbook. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти прошлой недели.

Прогноз от аналитического центра xCritical.