Золото на пути к недавним максимумам?

Евро/доллар

Курс евро/доллар незначительно укрепился в понедельник к отметке 1.2135.

Индекс настроений инвесторов Sentix в Еврозоне составил -2.7 пунктов. Показатель остаётся в отрицательной зоне, но в последние месяцы просматривается отчётливая положительная динамика. Довольно сильные макроэкономические показатели ведут к росту уверенности инвесторов и потребителей. Вопреки сверхмягкой денежно-кредитной политике ЕЦБ курс единой валюты уверенно укрепляется против доллара. При этом корреляция между размером баланса европейского Центробанка и инфляцией в зоне единой валюты близка к нулю. Регулятор расширил свой баланс примерно с 4.7 триллионов евро до рекордного максимума в размере 6.8 триллионов евро за восемь месяцев на ноябрь 2020 года. Однако, в сентябре инфляция в регионе приняла отрицательное значение, а индекс потребительских цен остался прежним, ниже нуля. Хотя расширение баланса, похоже, не оказывает никакого влияния на инфляцию, оно снижает стоимость заимствований. Доходность 10-летних облигаций Германии в этом году снизилась более чем на 30 базисных пунктов до -0.54%.

По мнению валютных стратегов UOB Group, у пары евро/доллар всё ещё есть возможности протестировать отметку 1.2200 на предстоящей неделе. В прошлую пятницу котировки преодолели новый максимум 1.2177 (максимум 1.2175 был в четверг), после чего упали и закрылись немного ниже 1.2120. А общее движение от максимума рассматривается как часть более широкой фазы консолидации. Ослабление базового тренда предполагает, что пара может опуститься до уровня 1.2090. При этом любая слабость рассматривается как часть нижнего диапазона 1.2090 – 1.2160, то есть устойчивого движения за нижнюю границу не предусматривается.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к сопротивлениям 1.2150, 1.2175 и 1.2200.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар резко снизился в понедельник к поддержке 1.3330 и продолжил откат от самого высокого уровня с апреля в районе 1.3540, достигнутого в пятницу.

Угасание надежд на сделку о Брекзите в последнюю минуту сказалось на британской валюте, и это стало ключевым фактором давления. Устойчивый прорыв ниже 200-дневной скользящей средней линии в области 1.3380 рассматривался как ключевой спусковой механизм для продавцов в краткосрочной перспективе. Нисходящее давление привело пару фунт/доллар к более чем двухнедельным минимумам. Резкое внутридневное снижение потребовало нескольких краткосрочных остановок вблизи сильной горизонтальной поддержки 1.3300–1.3290, что, возможно, уже подготовило почву для продолжения коррекционного спуска. Тем не менее условия излишней перепроданности помогли ограничить падение.

Переговоры между ЕС и Великобританией продолжаются, сохраняя некоторую надежду, которая может предоставить возможность для покупки после обвала фунта на 200 пунктов в начале недели. Как сообщается, премьер-министр Великобритании Борис Джонсон готов прекратить переговоры, если ЕС не откажется от своих последних требований. Некоторые эксперты поспешили объявить это очередным звонким заголовком, который открывает возможности для покупки. Договорённость всё ещё может быть достигнута в четверг и пятницу, когда лидеры Евросоюза соберутся виртуально. Официальное завершение текущего раунда переговоров может снизить курс британской валюты, а любые сообщения о прогрессе могут его укрепить.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса фунт/доллар к отметкам 1.3350, 1.3375 и 1.3400.

Золото

Золото выросло более чем на 1% до двухнедельного максимума 1865 долларов за унцию в понедельник в ожидании новых бюджетных стимулов в США.

План стимулирования помог стабилизировать рынок золота, поскольку больше денег закачивается в финансовую систему. Золото восстановилось более чем на 5% после падения до пятимесячного минимума в ноябре. Но трейдеры должны быть бдительны в отношении потенциального отскока доллара США, который недавно оказался в зоне перепроданности. Более сильный доллар может помешать восходящей траектории золота на фоне общей нисходящей тенденции. Потенциальные катализаторы для золота могут включать неопределённость, связанную с вакцинами против коронавируса, возобновление напряжённости между США и Китаем, а также потенциальные геополитические потрясения.

Вопреки сильному росту в начале недели золото по-прежнему находится под существенным давлением, поскольку инвесторы снова возвращаются на рынок акций. Тем не менее большинство аналитиков сходятся во мнении, что оптимизм на фондовом рынке сохранится надолго. Даже в середине 2021 года ситуация всё ещё не вернётся в нормальное докризисное русло. Рынок золота будет получать поддержку для продолжения восходящего тренда от стимулирующих мер со стороны центральных банков, низкой доходности гособлигаций, а также от риска начала инфляции. Низкая доходность по гособлигациям делает хранение золота более выгодным, поскольку ценные бумаги уже не могут служить в качестве страховки от волатильности на рынке акций. В роли защитного актива будет выступать золото, которое доказало свою защитную функцию во время предыдущих кризисов.

В нашем прогнозе ожидаем продолжения роста цены золота к сопротивлениям 1867, 1870 и 1880 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI снова поднялась к сопротивлению 46.50 долларов за баррель.

Решение ОПЕК 3 декабря позитивно повлияло на рынок, но противоречия среди участников альянса будут только нарастать Драматичные переговоры о продлении сделки увенчались компромиссным решением наращивать добычу с января на 500 000 баррелей в сутки. Учитывая высокую неопределённость спроса и многочисленные проблемы со стороны предложения, каждый новый шаг в увеличении добычи потребует одобрения на ежемесячных совещаниях министров. Это решение должно позволить ОПЕК быстро реагировать на любые внезапные изменения на рынке, но оно же может выявить новые расколы в альянсе, которые полностью проявились на прошлой неделе.

Неожиданное решение косвенно говорит о внутренних разногласиях в организации. Предложение Саудовской Аравии о продлении текущего сокращения добычи на 7.7 миллионов баррелей в сутки до первого квартала 2021 года не нашло поддержки. Ещё в апреле было принято решение о поэтапном наращивании добычи с выходом на объём сокращения в 5.8 миллионов баррелей в сутки с 1 января 2021 года. Но под воздействием падения спроса на нефть из-за коронавируса, угроз возвращения на рынок Ливии, а в следующем году, возможно, и Ирана, эти договорённости пришлось пересматривать. Более того, теперь ОПЕК будет принимать новое решение о сокращении производства каждый месяц, и это, конечно, увеличит волатильность рынков в ближайшее время.

В нашем прогнозе предполагаем рост нефти WTI к ценовым значениям 46.75, 47 и 47.50 долларов за баррель.

Криптовалюты

Биткойн по-прежнему торгуется чуть выше уровня поддержки 19000 долларов. Эфириум остаётся около отметки 595 долларов, а XRP выросла к ценовому значению 61.1 цент. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 570 миллиардов долларов.

Европейский центральный банк приступит к разработке плана запуска цифрового евро в середине 2021 года. Представители ЕЦБ подчеркнули, что речь идёт о фазе теоретической дискуссии, а не о конкретных шагах по выпуску актива. Пока европейский регулятор планирует только оценить целесообразность внедрения цифровой валюты. Это позволит определить, что такое цифровой евро, как он может выглядеть и быть реализован, когда будет принято политическое решение. На данный момент регулятор видит проблемы в использовании цифровых валют Центробанков за границей. Особое беспокойство у ЕЦБ вызывают вопросы, связанные с регулированием движения капитала. Ранее председатель ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что суверенная валюта Евросоюза останется в основе его платёжной системы, а новый актив можно будет рассматривать лишь в качестве дополнения к наличным деньгам.

Управление денежного обращения Гонконга ведёт переговоры с Народным банком Китая о тестировании цифрового юаня для международных платежей. Новую валюту планируется использовать для осуществления платежей между Гонконгом и материковым Китаем. Сейчас идут технические приготовления для проведения пилотной программы. На текущий момент сроки проведения тестирования ещё не определены. Если пилотная программа пройдёт успешно, и платежи в цифровом юане будут популярны в Гонконге, то это станет очередным шагом продвижения валюты Китая в мировой финансовой системе.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к отметкам 19000, 18900 и 18700 долларов. Эфириум может снизиться к ценовым значениям 590, 580 и 570 долларов, а XRP – к уровням 61, 60 и 58 центов.

Новости

В Японии опубликуют данные расходов домохозяйств, изменение уровня заработной платы, показатели роста экономики за третий квартал и сальдо баланса внешней торговли. В Австралии выйдет индекс цен на жильё. Национальный Банк Австралии обнародует индекс уверенности в деловой среде и индикатор условий в деловой среде. В Великобритании опубликуют данные розничных продаж BRC. Во Франции выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс, а также количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства. В Швейцарии выйдет уровень безработицы, а в Великобритании – протокол заседания Комитета по финансовой политике. В Еврозоне станут известны показатели роста ВВП за третий квартал текущего года, а также уровень занятости и показатель экономических настроений института ZEW. В Германии опубликуют индикатор оценки текущих экономических условий и показатель настроений в деловой среде. В США выйдет индекс делового оптимизма NFIB, данные производительности труда в сельскохозяйственном секторе и показатель розничных продаж Redbook. Американский институт нефти отчитается о запасах сырья за прошлую неделю.