Золото и корпоративный долг

Золото чувствует себя наиболее уверенно, когда возникают опасения касательно среднесрочных перспектив финансовых активов. Любое событие, которое способствует усилению неопределенности на рынках, увеличивает спрос на защитный актив. Руководствуясь данной информацией, можно ожидать рост цен на золото в ближайшие несколько недель на фоне переживаний по поводу возможных проблем с корпоративным долгом.

Фондовый рынок активно рос в конце 2019 года, несмотря на торговую войну, тогда как спрос на защитные инструменты оставался на довольно низком уровне – инвесторы спешили заработать на рисковых активах. Тем не менее, стоимость благородного металла увеличилась почти на 5% с октября (SPX прибавил больше 10%), что отчасти можно объяснить падением индекса доллара. Вопреки сложившимся условиям, золото подорожало более чем на 20% в прошлом году, что также свидетельствует и о силе восходящего тренда, который начался еще в 2018 году. 

В январе доллар вновь начал укрепляться, однако, котировки золота по-прежнему держатся уверенно. Всему виной возврат панических настроений. Если раньше инвесторы переживали из-за торговой войны и слабого роста ВВП в развитых странах, то теперь все больше людей убеждается в возникновении пузыря на американском рынке корпоративного долга. Ситуация начинает напоминать типичное окончание рыночного цикла: спекулянты внезапно осознают, что, в поисках высокой доходности, переплатили за активы компаний, которые, помимо завышенного P/E, имеют еще и огромные долги. Тем временем в прессе появляются статьи, посвященные росту объема корпоративного долга не только в США, но и в развивающихся странах. Уже сейчас наблюдается увеличение спроса на краткосрочные казначейские облигации, в том числе через соответствующие ETF, а также рост интереса к прочим защитным активам, например, к швейцарскому франку. 

Золото вновь становится востребованным активом. Каждая новость касательно ухудшения ситуации с корпоративным долгом будет оказывать поддержку ценам. Безусловно, свою роль сыграют и прочие факторы: коронавирус, проблемы в глобальной экономике, активная покупка металла центробанками и тд.

Прогноз от аналитического центра xCritical.