У компании Autodesk завышенная стоимость акций
15:42, 29 Ноя 2021
Autodesk торгуется на 15% ниже начала 2021 года и на 25% ниже максимума. Это второй раз за год, когда разработчик программного обеспечения для промышленного дизайна разочаровал инвесторов, пересмотрев выручку текущего года.
Динамика ADSK соответствует динамике других «растущих» акций, которые в этом году стали чрезвычайно волатильными. Кроме того, можно отметить, что выручка по-прежнему растет довольно ускоренными темпами: во втором квартале выручка увеличилась на 16% годовых, в третьем – на 18%, а в четвертом квартале ожидается около 22%. Основная проблема заключается в том, что по прогнозам стоимость счетов за весь 2021 год вырастет всего на 14-16%.
Это прямо указывает на то, что нет оснований ожидать увеличения темпов роста в обозримом будущем. Значения в счетах выше, чем выручка, означают, что клиенты будут платить больше в будущих кварталах, чем в текущем. Важный момент – в первом квартале говорилось об ожиданиях 19-22%, а во втором квартале – около 18-20%. Другими словами, реальные значения четвертого квартала могут оказаться еще ниже. Не самая лучшая перспектива для «растущей» компании. Судя по всему, Autodesk в ближайшем будущем разумнее будет ссылаться на зрелые фирмы, а это неизбежно повлияет на фундаментальные показатели. Акции сейчас торгуются с P/S (прогнозируемая прибыль на 2022 год) на уровне 12x. Инвесторы вряд ли захотят платить столько за эмитента, который растет примерно на 30% в год.
Добавить комментарий
Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.