Стоит ли покупать акции JPMorgan и Citigroup

Citigroup — банковская корпорация, которая предоставляет финансовые услуги отдельным клиентам, правительству и другим компаниям. Занимается кредитованием, банковскими услугами, инвестициями, операциями с акциями и другими бумагами. С помощью банка можно торговать на крупнейших фондовых и других биржах, а также Citigroup предлагает управление средствами. Филиалы банка находятся практически в каждой стране. В корпорации насчитывается более 10 000 офисных помещений.

Банк обслуживает более 150 миллионов клиентов. Объем средств, которыми управляет корпорация составляет несколько трлн долларов. Предложения финансового холдинга являются самыми обширными по сравнению с другими подобными эмитентами.

К услугам финансового эмитента относятся: потребительский, институциональный и корпоративный банкинги. Первая услуга состоит из стандартных банковских услуг для физических лиц, включая операционную деятельность. Вторая услуга подразумевает работу с государственным сектором, крупными частными клиентами, корпоративными и институциональными клиентами.

Эмитент торгуется на крупнейших мировых биржах. У корпорации множество дочерних компаний, например, Citibank, основанный в 1812 году. Он также работает по всему миру, предоставляя услуги гражданам США, Евросоюза, РФ и другим. Японская дочерняя фирма называется Citigroup Japan Holdings, она ведет деятельность в сфере госструктур и крупных холдингов, но и открыта для институциональных инвесторов.

Citigroup каждый год производит дивидендные выплаты держателям акций. Как видно по статистическим данным, дивиденды на бумагу, выплаченные в 2004-2018 годах, достигали 0,03-21,6 доллара.

Финансовая отчетность

В первом полугодии сумма для выплаты по проблемным кредитам составила 15 млрд долларов, однако по итогам третьего квартала для этого выделили 2,26 млрд долларов.

Относительно прошлогоднего периода показатель выручки от облигаций увеличился на 18% до 3,79 млрд долларов. Выручка по акциям поднялась на 15% до 875 млн долларов.

Прибыль сократилась на 34% до 3,23 млрд долларов. Скорректированное значение прибыли в расчете на бумагу достигло 1,4 доллара относительно прогноза в 0,92 доллара. Корпорация выплатила штрафов на 400 млн долларов.

Слабый отчет обусловлен вспышкой коронавируса и медленным ростом мировой экономики, которые привели к сокращению спроса со стороны потребителей. Эпидемии коронавируса все еще с нами, поэтому банковский холдинг, скорее всего, продолжит терпеть убытки в дальнейшем. Кризисный период плохо отразился на клиентах банка, их возможность погашения задолженностей снизилась, однако корпорации посчастливилось получить денежную помощь от Федрезерва США.

Анализ, прогноз

Давление на финансовые дела корпорации оказывают ставки около нуля, из-за них снижается чистая процентная маржа. Кроме того, безработица плохо влияет на розничное и коммерческое кредитование. Тем не менее в Штатах ожидается продолжение стимулирования экономики после победы Байдена на выборах.

Эксперты прогнозируют, что физическим лицам выплатят по 2000 долларов. Ожидаются выплаты компаниям, которые работают в сфере возобновляемых источников энергии. Возможно увеличение налогообложения, что плохо скажется на корпоративной Америке. В 2021 году правительство США может усилить банковское регулирование.

Без учета негативных факторов, акции эмитента можно приобрести в долгосрочной перспективе. Есть сомнения, что новый президент увеличит налоги в такой период. Более вероятно, что этот шаг отложат до лучших времен. Этих условий будет достаточно для подорожания бумаг финансового холдинга.

Акции показывают рост с конца осени прошлого года. С 40 долларов инструмент достиг уровня 55-60 долларов за пару недель. В то время как летом актив немного потерял в цене, он успел восстановиться до уровня сопротивления в 67 долларов.

Поэтому наш прогноз положительного характера. Полагаем, что глобальная экономика вырастет во втором полугодии на фоне вакцинирования и ослабления карантина, что приведет в росту потребительского спроса и бизнес-расходов. По нашему прогнозу, инструмент вырастет до 70-75 долларов.

JPMorgan

В прошлом году мировой банковский сектор пережил серьезный коронавирусный удар, который задел и банк JPMorgan. Несмотря на то, что рынки уже полны оптимизма, а в наступившем году все ждут восстановления экономики, банк находится под угрозой негативных последствий пандемии: мягкой ДКП и жёстким регулированием сферы финансов новыми властями США. Вопреки этим трудностям банк намерен произвести выкуп своих бумаг на 35 млрд долларов.

По состоянию на сегодня банк считается самым крупным по капитализации. По делам у этого банка можно определять состояние экономики США. Если гендир JPMorgan высказывает мнение по поводу экономики, инвесторы внимательно слушают.

JPM является финансовым холдинговым эмитентом, он обслуживает различных клиентов по вопросам инвестиций и банкинга. Корпорация проводить консультации по использованию средств, предоставляет корпоративные стратегические планы, предлагает торговлю на фондовых биржах, управляет рисками. Эмитент — старейший мировой финансовый конгломерат. После того, как на рынке начали торговаться акции банка, они выросли в цене до нескольких тысяч процентов. Эмитент на постоянной основе платит дивиденды, увеличивая размер этих выплат.

Компания занимается потребительским, корпоративным, инвестиционным и коммерческим банкингами. Первый предназначен для обслуживания физических лиц и малого бизнеса в офисах, с помощью банкоматов и онлайн. Второй ориентирован на маркетинг и брокерскую деятельность для крупных компаний и инвестиционных институтов. Коммерческие услуги созданы для клиентов с ежегодным оборотом 20-2 млрд долларов.

Готовность к кризису

В прошлом году Федрезерв проводил стресс-тест JPMorgan, итоги оказались положительными, это повлияло на рост акций эмитента. Недавно регулятор опубликовал результаты еще одного теста, который они проводили во время вспышки коронавируса. Согласно этим данным, банк справился с падением прибыльности. Интересно, что устойчивость к стрессам отмечалась не только по кредитным платежам на короткие сроки, но и при длительном кризисе. Исследование позволило ФРС упразднить лимиты на дивидендные выплаты.

После этой новости акции быстро выросли в цене на 3-6%. Регулятор заявил, что резервы банка для покрытия кредитных убытков достигли 100 млрд долларов. Это помогло освободить капитал для дальнейших платежей. По итогам первого квартала 2021 года ожидаются отложенные дивиденды и обратный выкуп ценных бумаг. Выплаты по дивидендам составят 30 млрд долларов.

Анализ корпорации

Значение прибыли корпорации уверенно увеличивалось на протяжении восьми кварталов, повышение приостановилось только весной, тогда прибыль снизилась на 70% на фоне пандемии. Последовал ряд жестких ограничений, а клиенты перестали платить по кредитам.

По итогам второго квартала прошлого года показатель прибыль упала на 50%. По итогам третьего квартала прибыль увеличилась до 9,44 млрд долларов. Выручку компания подняла до 29,94 млрд долларов. Аналитики ожидали, что она будет в полтора раза меньше. Финансы банковского холдинга зависят от дальнейшего развития ситуации, связанной с коронавирусом.

Технические данные и прогноз

Последний раз повышательная тенденция по активу наблюдалась в конце октября, когда акция стоила 90 долларов. В конце года инструмент опустился в область 120-125 долларов, а в январе поднялся до 135 долларов. Как видно по техническим индикаторам, покупатели контролируют рынок.

Говоря о будущем, прибыль эмитента в этом году зависит от ставок Федрезерва. Несмотря на то, что по итогам 3 квартала значение выручки увеличилось, в последнее время она отличалась нестабильностью.

Мы считаем, что покупка бумаг этого банка — хорошая возможность долгосрочных инвестиций, так как он показал свою устойчивость к кризисным состояниям экономики. Акции холдинга будут расти несмотря на непродолжительное снижение ценых бумаг. Ожидаем, что инструмент поднимется к отметке в 150 долларов.

Сергей Рубан, эксперт xCritical