Спрос на доллар США снова падает

Евро/доллар

В четверг курс единой валюты восстанавливался против доллара США. Котировки достигли уровня сопротивления 1.1750. Днём раньше доллар достиг максимума за месяц после того, как ФРС подготовила почву для повышения ставок в следующем году, гораздо раньше ожиданий.

Центробанк США в среду оставил параметры денежной политики без изменений и, как и ожидалось, не объявил о начале сокращения покупок активов. При этом регулятор подразумевает, что в ближайшее время может потребоваться замедление темпов покупки активов, а председатель ФРС Джером Пауэлл сказал, что сокращение может завершиться примерно в середине 2022 года. И это откроет путь для повышения ставок. Доллар США значительно вырос после его высказываний, особенно по отношению к евро и иене. Кривая доходности в США выровнялась, и фьючерсные рынки на ставку сместились так, что теперь допускают 50% вероятности повышения в октябре и полностью оценивают повышение ставки на 25 базисных пунктов в декабре.

Индексы деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг в Германии и Еврозоне показали существенное падение в августе. Впрочем, аналогичные показатели в США также вышли хуже прогнозов. В целом это закономерный откат после роста в первые два летних месяца. В любом случае, рынки больше ориентируются на ожидания реальных шагов ключевых Центробанков, а не на ключевые макропоказатели.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к отметкам 1.1730, 1.1700 и 1.1680.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар вырос в четверг к отметке 1.3735.

Британская валюта восстанавливалась в цене после того, как Банк Англии сообщил, что два его члена проголосовали за скорейшее прекращение покупки государственных облигаций. Регулятор, как и ожидалось, сохранил свою основную процентную ставку на уровне 0.1% и целевой показатель покупки активов в размере 895 миллиардов фунтов. Экономисты, опрошенные Reuters, не ожидали никаких изменений в основных параметрах политики Банка Англии после сентябрьского заседания Комитета по денежно-кредитной политике.

Политики единогласно проголосовали за то, чтобы оставить ставки без изменений, но Дэйв Рамсден присоединился к Майклу Сондерсу в голосовании за скорейшее прекращение программы покупки государственных облигаций центральным банком. По мнению аналитиков валютного рынка, голосование со счётом 7:2 — это начало сдвига в сторону более высоких ставок. Таким образом, количественное смягчение может закончиться раньше ожиданий. Перед заседанием Банка Англии в четверг и после более высоких, чем ожидалось, показателей инфляции в начале этого месяца, рынки повысили ожидания повышения ставок с рекордного минимума в 0.1%. Сейчас рынки ожидают повышения ставок более чем на 15 базисных пунктов к маю следующего года.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста курса фунт/доллар к значениям 1.3760, 1.3780 и 1.3800.

Золото

Цена золота снова опустилась к уровню поддержки 1750 долларов за унцию. Котировки потеряли более 1% под давлением общего роста аппетита к рискованным активам. Инвесторы продолжали готовиться к более раннему, чем ожидалось, повышению процентной ставки ФРС. Комментарии регулятора перевешивают любую вероятную поддержку от неожиданного роста еженедельных заявок на пособие по безработице в США.

Американский Центробанк заявил в среду, что, вероятно, начнёт сокращать закупку облигаций уже в ноябре. Повышение процентных ставок может последовать быстрее, чем ожидалось. Золото также не нашло поддержки в снижении курса доллара, который обычно поддерживает спрос на драгоценные металлы, поскольку делает его дешевле для держателей других валют и конкурирует с ним в качестве актива-убежища. Повышение ставки ФРС увеличит альтернативные издержки владения золотом, по которому не начисляются проценты. Хотя более высокие ставки обычно негативно сказываются на золоте, инвесторы сохранят интерес к золоту в качестве хеджирования, учитывая растущий пузырь на рынке акций и облигаций. Актив опустился к сильной поддержке на уровне 1750 долларов за унцию. Нисходящий импульс сохраняется, и котировки могут упасть к ценовому значению 1700.

В нашем прогнозе ожидаем снижения золота к отметкам 1745, 1740 и 1730 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI выросла в цене к уровню 73.25 доллара за баррель.

Рынки продолжают оценивать перспективы снижения предложения нефти. Днём в четверг цены снижались примерно на 0,5%, но после открытия торгов в США они вернулись в зону роста. Инвесторы оценивают вероятность сокращения предложения нефти на рынке после того, как в конце августа и начале сентября на Мексиканский залив обрушились ураганы Ида и Николас. С начала сентября нефть Brent подорожала на 4%, WTI — на 5%, так как ураганы вызвали перебои в добыче и поставках нефти.

Тем временем запасы нефти в США сокращаются ещё с начала августа, и на данный момент с учётом последних данных они уменьшились уже на 25.2 миллиона баррелей. Только за минувшую неделю, по данным Минэнерго США, запасы снизились на 3.5 миллиона баррелей, до 414 миллионов баррелей, обновив минимум с октября 2018 года. Аналитики полагают, что для текущего времени года снижение предложения на нефтяном рынке — это довольно типичное явление. Однако рисками для мировых рынков остаются ситуация с коронавирусом, который по-прежнему влияет на спрос, а также с крупным китайским девелопером Evergrande, над которым нависла угроза дефолта.

В нашем прогнозе предполагаем коррекционное снижение цены нефти WTI к уровням 73, 72.8 и 72.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна восстановилась к отметке 44700 долларов. Эфириум вырос к уровню 3150 долларов, а цена XRP достигла уровня сопротивления 1 доллар. Общая капитализация рынка цифровых валют выросла к 2 триллионам долларов.

Институциональные инвесторы демонстрируют уверенное предпочтение эфириума перед биткойном. Такой вывод сделали аналитики банка JP Morgan. Применительно к биткойну, из-за корректировки в этом месяце цена фьючерса снова упала ниже цены спота, тогда как в августе поднималась выше неё. Согласно JP Morgan, такое соотношение является препятствием для биткойна и отражением слабого спроса со стороны институциональных инвесторов. Как объясняют аналитики, в обычных условиях, когда спрос на биткойн-фьючерсы не настолько низок, контракты торгуются выше рынка. Такая переплата возникает из-за относительно низкого риска получения доступа к биткойну при помощи фьючерсов. Обычно она бывает достаточно высокой и в годовом выражении превышает 5%. Тем не менее в периоды сниженного спроса и медвежьих ожиданий фьючерсы начинают торговаться со скидкой относительно спотового рынка. Так было, например, с мая по июль, и так происходит сейчас. Фьючерсы на эфириум, в свою очередь, сохраняют переплату, которая в сентябре возросла до 7%. Расхождение динамики спроса на деривативы двух криптовалют наблюдается с августа. Цена биткойна за последний месяц упала на 10%, а цена эфириума – на 5%. Это указывает на гораздо более здоровый спрос на эфириум по сравнению с биткойном со стороны институциональных инвесторов.

Председатель ФРС США Джером Пауэлл заявил, что регулятор готовит к публикации отчёт, посвящённый цифровому доллару, в котором будет обозначена позиция правительства по выпуску государственной криптовалюты. ФРС скоро выпустит отчёт о недостатках и преимуществах цифрового доллара. Как заявил Пауэлл, пока никакого решения о выпуске государственной криптовалюты принято не было, а приоритетная задача правительства – сохранить стабильность и надёжность платёжной системы США. Криптовалютные энтузиасты и представители финансовой индустрии уже давно ждут отчёта ФРС, который изначально планировалось выпустить летом. Ожидается, что в нём будет описана позиция правительства в отношении того, следует ли США выпускать цифровой доллар.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к отметкам 44400, 44000 и 43000 долларов. Эфириум снизится к уровням 3100, 3050 и 3000 долларов, а XRP – к поддержкам 98, 95 и 90 центов.

Новости

В Новой Зеландии выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Японии опубликуют индекс потребительских цен и показатель деловой активности в производственном секторе.

В Великобритании станет известен индекс потребительского доверия от Gfk. В Швеции выйдет индекс цен производителей, а в Италии – уровень доверия в деловых кругах. В Германии опубликуют индекс делового оптимизма, индикатор оценки текущей ситуации и показатель экономических ожиданий от IFO.

В США выйдут данные продаж новых домов. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок на прошлой неделе в США и в мире.