Splunk: самая дешевая SaaS компания
11:17, 19 Мар 2021
Splunk – разработчик программного обеспечения для анализа, мониторинга и защиты данных в режиме реального времени. В данный момент компания находится в процессе трансформации, который завершится к III кварталу 2021 года: меняется механизм приема оплаты с авансового на регулярные списания денег по подписке – способ, который используют большинство технологических игроков. Это позволит легче прогнозировать поступления денег на счета и эффективнее планировать будущие расходы.
На данный момент SPLK торгуются на 40% ниже максимальных отметок. Проблема в том, что в 2020 году выручка Splunk оказалась ниже чем в предыдущем. Например, в III и IV квартале доход сократился на 11% и 6% г/г. Главным драйвером выручки является облачный сегмент: по итогам IV квартал 2020 года он вырос на 83%, однако на его долю приходится лишь 23% от общих доходов Splunk за этот период. Это означает, что прочие доходы: продажа лицензий (-21%) и сервисное обслуживание (-3%) находятся в глубоком минусе.
Основной бычий тезис заключается в том, что коэффициент Forward P/S находится ниже 9х, в то время как менеджмент прогнозирует рост выручки в I квартале на 14%. Кроме того, по итогам 2022 года денежный поток должен достигнуть $1 млрд (текущая капитализация – $21 млрд). Низкая фундаментальная оценка заметно выделяет Splunk среди прочих SaaS компаний – настолько дешевых аналогов на рынке найти попросту невозможно.
Добавить комментарий
Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.