Рынки прогнозируют падение розничных продаж в США

Евро/доллар

В понедельник курс валютной пары евро/доллар снизился к отметке 1.1930.

Европейский Центробанк сделал покупки в рамках экстренной программы помощи экономике на 14 миллиардов евро против 11.9 миллиардов неделей ранее. Президент ЕЦБ Кристин Лагард предупредила, что данные не покажут большого роста, поскольку решение об увеличении объёма покупок ценных бумаг было принято в четверг, и показатели захватывают только пятницу. По итогам заседания ЕЦБ обязался существенно увеличить покупки в течении квартала. Обозначенная цель была в диапазоне 60 и 100 миллиардов евро. Следующие данные будут более важными, поскольку покажут темп покупок за неделю в целом.

Сегодня в США опубликуют объём розничных продаж в США в феврале. Аналитики Wells Fargo прогнозируют снижение на 0.1%, консенсус-прогноз рынка предполагает сокращение на 0.5%. В январе объём продаж вырос на 5.3% в годовом выражении.

Небольшой откат в февральских данных розничных продаж связан с ростом расходов в предыдущем месяце. Прямые выплаты из пакета бюджетной поддержки потребителям привели в январе к наиболее сильному росту продаж с июня в розничном секторе, поэтому небольшая коррекция вполне закономерна. Если в феврале потребление окажется лучше ожиданий, тогда оптимизм улучшения экономического фона при дальнейшем стимулировании поддержит потребление. Худший показатель предполагал бы более существенный откат с январского роста расходов. В итоге после принятия ещё одного раунда бюджетных стимулов (прямые выплаты домохозяйствам, причём в 2 раза больше прежних) ожидается увеличение объёма розничных продаж в США через несколько месяцев.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к отметкам 1.1900, 1.1875 и 1.1850.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар снизился к ценовому значению 1.3885.

Котировки продолжали падать после слабых данных в пятницу. Экономика Великобритании в январе сократилась, а экспорт товаров и услуг в Европейский союз упал на 41% по сравнению с предыдущим месяцем. Если фунт сможет удерживать восходящий тренд после текущей коррекции, вероятно повторное тестирование максимума прошлой недели 1.4020. Кажется, что после двух месяцев роста, британская валюта не исчерпала полностью своего потенциала. При этом многое будет зависеть от макроэкономических показателей следующего месяца. Если тенденция ослабления продолжится, тогда фунт может ещё сильнее потерять в цене против доллара.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли в понедельник заявил, что влияние ограничений на экономику было огромным, но, похоже, сейчас сокращается. Ожидается, что к концу этого года экономика страны вернётся к уровням роста до пандемии. По мнению Бейли, следующие прогнозы Банка Англии покажут более низкий пик безработицы. Ожидается рост инфляции до 2% в следующие несколько месяцев, но пока неизвестно, насколько он будет устойчивым. В любом случае более существенное укрепление потребительских цен на 4—5% маловероятно. Также Бейли отметил, что у регулятора есть все инструменты для проведения нужной политики.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса фунт/доллар к отметкам 1.3900, 1.3920 и 1.3950.

Золото

Цена золота немного укрепилась в начале новой недели к сопротивлению 1730 долларов за тройскую унцию.

Актив терпит неудачу в качестве инструмента хеджирования и положительно коррелирует с акциями, что создаёт проблемы инвесторам, которые хотят защитить себя от падения фондовых рынков. Золото растёт примерно на 0.2% при движении индекса S&P 500 на один процентный пункт. С точки зрения построения инвестиционного портфеля это означает, что золото является менее эффективным инструментом хеджированием, чем раньше.

Также снизилась эффективность драгоценного металла в качестве страховки от инфляции, особенно в последний период. Инфляционные ожидания выросли за последние несколько месяцев, пока золото показывало слабую корреляцию с дневными и недельными движениями. За последние несколько месяцев цена актива упала примерно на 5%, несмотря на ожидания роста инфляции до самого высокого уровня с 2008 года, согласно ключевому индикатору рынка облигаций. Золото снизилось из-за растущей доходности облигаций, и эта динамика, вероятно, и дальше будет проблемой, поскольку показатель будет продолжать расти. Драгоценный металл всё ещё следует рассматривать как инструмент долларового хеджирования, потому что наблюдается сильная отрицательная связь с американской валютой. Обвал доллара может подстегнуть рост спроса на золото, но пока наблюдается обратная тенденция.

В нашем прогнозе предполагаем восстановление цены золота к отметкам 1735, 1740 и 1750 долларов за унцию.

Нефть

В понедельник цена барреля нефти марки WTI снизилась к отметке 65.4 доллара.

Массовая вакцинация населения, на которую рассчитывают нефтедобывающие страны, ожидая спроса на топливо для поездок и авиаперелётов, оказалась под ударом в Европе, обеспечивающую пятую часть глобального спроса на нефть. За четыре месяца нефть подорожала почти на 100%, но на подступах к отметке 68 ралли исчерпало потенциал. Хедж-фонды, массово ставившие на рост, начинают закрывать позиции, фиксируя прибыль. Кроме того, на рынок давит рост доходности американских облигаций, который ведёт к снижению рисковых настроений и укреплению доллара США.

Согласно отчёту управления по энергетической информации Минэнерго, падение добычи сланцевой нефти в США в апреле по отношению к марту составит 46000 баррелей в сутки. При этом фактическая добыча сланцевой нефти в марте оказалась на уровне значений, ожидаемых ведомством в предыдущем прогнозе – это порядка 7.5 миллиона баррелей в сутки. В Bank of America пересмотрели прогноз стоимости нефти марки Brent в 2022 году с 55 до 60 долларов за баррель на фоне ожидаемого роста спроса. В банке напомнили, что в начале марта страны ОПЕК+ приняли неожиданное решение о добыче нефти на апрель 2021 года. Несмотря на то, что первоначальные договорённости позволяли нарастить добычу на 1.5 миллиона баррелей в сутки, было решено сохранить текущий уровень производства. Исключение сделано для России и Казахстана, которые могут нарастить добычу на 150 000 баррелей в сутки. При этом Саудовская Аравия продолжит добровольно дополнительно снижать добычу на миллион баррелей.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены нефти WTI к уровням 65, 64.7 и 64.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн снизился в цене к поддержке 56600 долларов. Эфириум торгуется на подступах к сильному уровню 1800 долларов. Цена XRP снова снизилась, на этот раз к поддержке 44 цента. Общая капитализация рынка криптовалют составила 1.72 триллиона долларов.

За последние 24 часа были закрыты маржинальные позиции на сумму около 2.2 миллиарда долларов. Это означает, что криптовалютные биржи ликвидировали позиции трейдеров с избыточным кредитным плечом. Когда цена биткойна становится ниже цены ликвидации позиций, торговые площадки принудительно их закрывают, поскольку трейдеры не могут выполнить требования по марже. За последние сутки были закрыты позиции более 195 000 трейдеров. Коррекция началась после недавней попытки биткойна пробить отметку 62000 долларов. Предполагается, что на снижение курса биткойна повлияли сообщения СМИ о введении уголовной ответственности за использование криптовалют в Индии. Ожидается, что в краткосрочной перспективе биткойн может просесть ещё больше, если доходность облигаций США продолжит расти, так как это дестабилизирует фондовые рынки.

В Индии в ближайшее время может быть принят закон, запрещающий не только оборот, но хранение и передачу криптовалют. Законопроект о полном запрете криптовалют в стране скорее всего в ближайшее время будет принят правительством. Эта инициатива соответствует февральской повестке правительства Индии, в которой содержался призыв на запрет частных криптовалют для создания благоприятных условий по выпуску государственной криптовалюты. В случае одобрения законопроекта Индия станет первой крупной экономикой, которая сделает хранение криптовалюты незаконным. Даже в Китае, где с 2017 года запрещено проведение ICO и работа криптовалютных бирж, не наказывают за владение цифровыми валютами.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к отметкам 56300, 56000 и 55500 долларов. Эфириум снизится к уровням 1780, 1770 и 1750 долларов, а XRP – к ценовым значениям 43, 42 и 40 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют исследование потребительских настроений Westpac. В Австралии выйдет индекс цен на жильё. Резервный Банк Австралии обнародует протокол последнего заседания, состоявшегося две недели назад. В Японии станут известны данные промышленного производства и использование производственных мощностей.

В Германии опубликуют индекс оптовых цен, показатель настроений в деловой среде и индикатор оценки текущих экономических условий института ZEW. Во Франции и Италии выйдут индексы потребительских цен. В Еврозоне станет известен индекс экономических настроений, а в России – показатели промышленного производства.

В США опубликуют данные розничных продаж, индексы цен на импорт и экспорт, показатель розничных продаж Redbook и данные промышленного производства. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.