Рост инфляции в США замедлился

Евро/доллар

В среду курс евро/доллар продолжил расти в цене и достиг уровня сопротивления 1.2130.

Общее улучшение ситуации с риском продолжает оказывать сильное давление на американскую валюту, способствуя продолжению нисходящего тренда индекса доллара. Падение доходности казначейских облигаций ускорилось после того, как показатели инфляции в США неожиданно снизились в январе. Общий индекс потребительских цен вырос за месяц на 0.3%, а базовая инфляция не изменилась по сравнению с декабрём.

Кроме того, уровень реальных процентных ставок по-прежнему благоприятствует Еврозоне по сравнению с США и поддерживает курс единой валюты. Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла во вторник выше 2% и достигла самого высокого уровня за 12 месяцев, поскольку инвесторы ожидают восстановления экономической активности, вызванного стимулированием. Доходность на ближнем конце кривой доходности остаётся низкой, так как ФРС, вероятно, будет сохранять процентные ставки на текущем уровне долгое время.

Участники рынка также предполагают, что укрепление евро может подтолкнуть ЕЦБ к вербальной интервенции по вопросам инфляции на одном из ближайших заседаний. Официальная позиция регулятора не подразумевает вмешательства, даже если евро продолжит расти в цене. Но отдельные представители ЕЦБ намекали, что высокий курс валюты содружества вряд ли останется без внимания, поскольку не способствует восстановлению инфляции и поддержке экспортёров.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к отметкам 1.2150, 1.2170 и 1.2200.

Фунт/доллар

Британская валюта продолжает уверенно расти против доллара. В среду котировки достигли очередного многолетнего максимума у отметки 1.3850.

После заседания Банка Англии на прошлой неделе курс пары фунт/доллар прибавил почти 300 пунктов. Отказ регулятора от введения отрицательных процентных ставок в ближайшие полгода обеспечил мощный восходящий импульс. Ближайшее сопротивление расположено на отметке 1.4000, и котировки смогут протестировать этот уровень уже в течение нескольких недель.

Завтра в Великобритании опубликуют уточнённые данные роста экономики за четвёртый квартал прошлого года. Ожидается, что годовое падение ВВП составит 8.1%. Ещё более важными станут показатели производства в промышленном и обрабатывающем секторах за прошлый месяц. По прогнозам оба индикатора вырастут, но останутся в отрицательной зоне. Динамика восстановления экономики Великобритании улучшилась в конце прошлого года, но в первом квартале снова ожидается падение. Практически полная блокировка вызовет просадку большинства секторов, особенно пострадает ключевая сфера услуг. Согласно оценке Банка Англии, восстановление будет наиболее активным во второй половине года, а возврат к докризисным позициям произойдёт не раньше, чем в 2022.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3875, 1.3900 и 1.3930.

Золото

Золото консолидируется около уровня 1840 долларов за унцию. В среду котировки на короткое время поднимались выше сопротивления 1850 долларов, но достаточно быстро откатились назад. В целом золото чувствует себя уверенно, поскольку ослабление доллара и растущие надежды на дополнительное стимулирование в США повысили привлекательность актива в качестве хеджирования от инфляции.

Доллар упал почти до двухнедельного минимума по сравнению с конкурентами, сделав золото более доступным. Ожидается, что законопроект президента США Джо Байдена о помощи экономике страны на сумму 1.9 триллионов доллара пройдёт через Конгресс с небольшими изменениями, вопреки возражениям республиканцев по поводу объёма.

Данные потребительской инфляции в США являются сейчас ключевым риском. Более высокий показатель может вызвать краткосрочный скачок курса доллара и подтолкнуть золото вниз. Сильная инфляция повышает спрос на актив, но также поднимает доходность казначейских ценных бумаг, что, в свою очередь, увеличивает альтернативные издержки хранения слитков. Впрочем, после публикации вчерашних данных, риски роста потребительских цен в США существенно снизились. Драгоценный металл сохраняет потенциал дальнейшего восстановления и роста котировок к сопротивлению 1900 долларов за унцию впервые с начала 2021 года.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням 1845, 1850 и 1860 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI укрепилась в среду к отметке 58.4 доллара за баррель.

Рост цен на нефть продолжается с начала февраля, то есть уже восемь торговых сессий подряд. Оптимизм трейдеров связан с надеждами на сделку ОПЕК, где с февраля ряд стран дополнительно сокращает добычу, и позитивными ожиданиями от вакцинации и восстановления экономики. При этом ранее министр нефти Ирака отметил, что не ожидает продления добровольного сокращения нефти Саудовской Аравией после окончания двух месяцев.

Управление энергетической информацией опубликовало вчера данные, согласно которым объём коммерческих запасов нефти в США за минувшую неделю снизился на 1.4% или на 6.6 миллиона баррелей и достиг минимума с конца марта 2020 года. При этом аналитики, опрошенные агентством Блумберг, ожидали снижения запасов лишь на 800 000 баррелей. Сильное падение запасов стало ещё одним фактором в пользу роста нефтяных рынков. Однако, аналитики не ждут дальнейшего бурного роста из-за ряда причин. Объём запасов по всему миру по-прежнему является избыточным, в хранилищах скопилось уже более миллиарда баррелей. Постепенно объём поставок увеличивает Ливия. Не исключено, что на рынок поступит сырьё из Ирана. Ливийская нефть способна поглотить увеличивающийся спрос, а иранская вынудит ОПЕК+ скорректировать политику. В ближайшие месяцы нефть может опуститься в диапазон 52–55 долларов.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего укрепления цен WTI к отметкам 59, 59.3 и 59.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна снизилась к уровню поддержки 44600 долларов. Эфириум по-прежнему торгуется около сопротивления 1700 долларов, а цена XRP поднялась к 48.8 цента. Общая капитализация рынка криптовалют составила 1.35 миллиарда долларов.

Исследователи американской криптовалютной биржи Kraken сообщают, что в январе волатильность биткойна заметно выросла и вышла на максимальный уровень с апреля 2020 года. Январь запомнился рывком курса до 42000 долларов, снижением до 29000, а затем повторным ростом. Согласно отчёту аналитиков Kraken, в годовом исчислении волатильность первой криптовалюты достигла 106% – более высокий показатель был зафиксирован лишь в апреле прошлого года, после резкого падения биткойна и его последующего восстановления. Примечательно, что среди пяти крупнейших по капитализации криптовалют волатильность биткойна оказалась наименьшей, если не считать стейблкойн Tether. В частности, волатильность монеты Polkadot составила 228%, Cardano – 183%, а эфириума – 160%. Аналитики ожидают, что февраль будет более удачным для курса биткойна.

Аналитики JPMorgan предположили, что крупные компании не последуют примеру Tesla и не будут инвестировать в биткойн из-за высокой волатильности актива. Обычно корпоративные портфели состоят из банковских вкладов и краткосрочных облигаций, которые демонстрируют годовые колебания около 1%. Добавление биткойна повлечёт существенное увеличение волатильности всего портфеля. По мнению аналитиков банка, независимо от количества корпораций, которые последуют примеру Tesla, нет сомнений, что прорыв цифрового золота выше уровня 40000 вызван заявлением компании. Устойчивость ралли будет зависеть от менее спекулятивных институциональных инвестиций. Напомним, в январе аналитики JPMorgan выступили против биткойна как альтернативы золоту и назвали цифровой актив более рискованным, чем драгоценный металл.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к поддержкам 44400, 44200 и 44000 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 1680, 1660 и 1650 долларов, а XRP – к уровням 48.5, 48 и 46 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют данные розничных продаж. В Австралии выйдут ожидания по инфляции потребительских цен.

Вице-президент европейского Центробанка Луис де Гиндос выступит с речью. В России станут известны показатели международных резервов Центробанка и баланс внешней торговли.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособия по безработице. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю.