Рентабельность Okta может улучшиться
11:51, 1 Дек 2021
Акции Okta торгуются на 15% ниже уровня начала 2021 года. Компания предлагает услуги IDaas (Identification as a Service), в том числе многофакторную проверку при подключении к корпоративным сетям. Важным отличием Okta от многих других технологических компаний является тот факт, что ее продажи продолжают расти темпами, превышающими 50% в год. Кроме того, ее годовой размер составляет почти 1,5 миллиарда долларов, а темпы роста продаж будут не менее 35% CAGR в течение следующих 4 лет. Ожидается, что их размер достигнет 4 миллиардов долларов.
Котировки OKTA в этом году характеризовались повышенной волатильностью: форвардный P/S достиг максимума 32, но в настоящее время упал до 20, ниже которого вряд ли удастся поймать ценные бумаги.
Сохраняются опасения относительно способности Okta поддерживать текущие темпы роста в отсутствие новых сделок M&A. Однако, не считая недавних приобретений, основной бизнес вырос на 39% г/г. Количество клиентов, тратящих более 100 тысяч долларов в год, выросло на 31% г/г, а чистый коэффициент удержания увеличился на 124% г/г.
Основная проблема компании – рентабельность: операционная маржа упала с минус 2% до минус 7% из-за покупки стартапа Auth0. В отсутствие крупных новых приобретений нет серьезных причин ожидать дальнейшего ухудшения. Если представители Okta представят достаточно доказательств того, что маржинальная ситуация скоро улучшится, покупка акций станет гораздо более привлекательной.
Добавить комментарий
Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.