Позиция Банка Англии поддерживает сильный фунт

Евро/доллар

В конце прошлой недели курс валютной пары евро/доллар корректировался после затяжного падения. Котировки достигли сопротивления 1.2050 и вернулись в комфортный диапазон выше ключевого уровня 1.2000. Покупательский интерес к евро остаётся устойчивым.

Пятничные данные показали, что экономика США создала 49 000 рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в начале года, что почти соответствует прогнозу. Результаты за декабрь были пересмотрены в сторону снижения. Дальнейшие данные показали, что уровень безработицы уменьшился с 6.7% до 6.3%, а средняя почасовая заработная плата, которая является критически важным показателем инфляции, выросла на 5.4% за последние двенадцать месяцев.

Вице-президент Европейского Центробанка Луис де Гиндос заявил в пятницу, что ожидает более слабого роста экономики в ЕС в начале 2021 года, чем первоначально предполагалось. Чиновник отметил, что инфляция остаётся существенно ниже целевого уровня ЕЦБ и вызывает беспокойство регулятора. Более того, в Центробанке не ожидают значительного роста инфляции в следующих кварталах. ЕЦБ предпринимает активные меры для восстановления роста потребительских цен, сохраняет процентную ставку около нуля долгое времени и покупает большие объёмы ценных бумаг для увеличения денежной массы. Тем не менее инфляция в Еврозоне остаётся низкой, оказывая давление на курс евро в долгосрочной перспективе.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего восстановления курса евро/доллар к отметкам 1.2075, 1.2100 и 1.2130.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар продолжает расти в цене после разворота от локального минимума прошлой недели по итогам заседания Банка Англии. В пятницу котировки достигли отметки 1.3735 и полностью отыграли потери недели.

Заявление британского регулятора изменило ситуацию для фунта, который начал терять позиции против доллара. Банк Англии, по сути, считает, что общенациональная блокировка, которая продлится почти два месяца, не будет иметь влияния на перспективу экономики в будущем. Причина в том, что более слабый, чем ожидалось, ВВП в первой четверти года будет компенсирован более сильным ростом в четвёртом квартале и энергичным восстановлением в дальнейшем. Всё говорит о том, что экономика Великобритании полностью восстановит потери к первому кварталу 2022 года. По мнению регулятора, рынки могут недооценивать масштаб улучшений, которые появятся в ближайшем будущем, и это существенно повысит уверенность инвесторов в дальнейшем.

Банк Англии не планирует, что его текущие действия будут определять будущее направление денежно-кредитной политики. Но последние заявления можно интерпретировать, как высокий уровень дискомфорта от чрезмерно раздутого баланса, и это повышает ожидания более скорого сокращения объёма покупок государственных облигаций. Таким образом, речь идёт об ужесточении монетарной политики и о дальнейшем укреплении курса национальной валюты.

В нашем прогнозе предполагаем продолжение роста курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3760, 1.3780 и 1.3800.

Золото

Золото отыграло часть потерь в конце прошлой недели и вернулось в диапазон выше ключевого уровня 1800 долларов за унцию.

В январе цена драгоценного металла снизилась на 1.3%. Это сделало золото одним из самых слабых активов месяца, особенно по сравнению с другими товарами. С началом правления администрации Джо Байдена, появилась надежда на дальнейшие бюджетные стимулы в США. ФРС также сохраняет свою мягкую позицию в отношении денежно-кредитной политики. Эти факторы сдерживают потенциальный рост цены золота.

Согласно новым данным Всемирного совета по золоту, глобальные биржевые фонды в январе получили приток в 13.8 тонн драгоценного металла после двух месяцев оттока подряд. Рост объёмов капитала наблюдался в основном в Европе, а в Азии в течение месяца практически не наблюдалось увеличения объёмов средств в ETF. Приток капитала замедлился из-за роста реальной доходности, сильного рынка акций и укрепления юаня в Китае.

Тем не менее Всемирный совет по золоту полагает, что инвестиционный спрос в этом году будет поддерживаться на хорошем уровне. Инвесторы по-прежнему будут сталкиваться с некоторыми портфельными рисками, которые им необходимо преодолеть, в числе которых рост дефицита бюджета и обеспокоенность увеличением инфляционного давления. Потенциал сильной корректировки фондового рынка остаётся высоким, и альтернативная стоимость владения золотом будет низкой в обозримом будущем. Глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что процентные ставки в США будут оставаться низкими, чтобы обеспечить постоянную поддержку восстановления экономики. Поэтому инвесторы и дальше будут рассматривать вложение в золото, как недорогое средство защиты от рисков, упомянутых выше.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к отметкам 1820, 1825 и 1835 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI достигла уровня сопротивления 56.8 доллара за баррель. За неделю котировки увеличились почти на 9%. Такой оптимизм трейдеров вызван ожиданиями устойчивого баланса спроса и предложения на мировом рынке нефти.

С февраля стартовали новые договорённости ОПЕК+, согласно которым некоторые страны согласились сократить добычу суммарно на 1.4 миллиона баррелей в сутки, из которых миллион приходится на Саудовскую Аравию.

Ещё одним позитивным фактором для нефтяных цен стала статистика, согласно которой запасы сырья в США снизились на миллион баррелей вопреки прогнозу роста показателя. В пятницу компания Baker Hughes сообщила, что число действующих нефтяных буровых установок в США поднялось на четыре до 299 единиц. Но эти данные почти не повлияли на оптимизм рынков.

Решение нефтегазовой компании Саудовской Аравии Saudi Aramco о сохранении отпускных цен на нефть для Азии также было воспринято рынком как признак увеличения спроса. Saudi Aramco повысила отпускные цены на нефть для США и Европы и сохранила для Азии. Поскольку ОПЕК продолжает сокращать добычу, а данные по коронавирусу, вакцинации и запасам нефти в США положительны, цены на нефть, вероятно продолжат расти. Фундаментальный фон поддерживает оптимизм рынков, поэтому в ближайшее время не стоит ждать сильной корректировки.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены нефти WTI к сопротивлениям 57, 57.2 и 57.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна снова вплотную подошла к уровню 40000 долларов. Эфириум торгуется на подступах к сопротивлению 1700 долларов. Цена XRP достигла 43 центов. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 1.2 триллиона долларов.

Курс эфириума продолжает расти. И на этом фоне почти незамеченным остался ещё один значимый факт – количество транзакций в сети второй криптовалюты достигло 1 миллиарда. Средняя комиссия составляет 4.02 доллара. В среднем, на текущий момент в сети эфириума совершается 1.3 миллиона транзакций в сутки. Показатель постоянно растёт с июня 2020 года, и аналитики связывают это с бумом приложений децентрализованного финансирования. Несколько дней назад объём заблокированных средств в приложениях DeFi превысил 32 миллиарда долларов, и на фоне этого средний размер комиссии в сети составил 23 доллара. Если текущий рост количества транзакций продолжится, то сеть достигнет отметки в 2 миллиарда через два года. Впрочем, до этого должен полноценно запуститься эфириум 2.0.

Аналитики Bloomberg опубликовали исследование, согласно которому курс биткойна движется к 50000 долларов, поскольку инвесторы выводят средства из золота и вкладывают в криптовалюту. В документе упоминается увеличение притока средств в Grayscale Bitcoin Trust и снижение капитализации ETF на золото. У биткойна сформировалась мощная поддержка на уровне 30000 долларов, и сейчас первая криптовалюта движется к отметке 50000 в связи с увеличением институционального признания и возможностью занять место глобального резервного актива. По мнению аналитиков, уже к 2024 году волатильность биткойна может снизиться до уровней волатильности золота. А в будущем она может быть ещё ниже из-за ограничения количества выпускаемых монет. Сейчас 260-дневная волатильность биткойна составляет 50%, такой же показатель был у золота в 80-е годы.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены биткойна к отметкам 40000, 40200 и 40500 долларов. Эфириум может достичь уровней 1700, 1725 и 1735 долларов. XRP, скорее всего, снизится к ценовым значениям 42, 41 и 40 центов.

Новости

В Японии опубликуют платёжный баланс. Компания Eco Watchers представит прогноз развития событий и индекс текущей ситуации в Японии.

В Швейцарии опубликуют уровень безработицы, а в Германии – данные промышленного производства. В Еврозоне выйдет индикатор уверенности инвесторов Sentix.