Потенциальные проблемы IPO Saudi Aramco

Государственная нефтяная компания Саудовской Аравии Saudi Aramco определилась с диапазоном цен, по которым будут предложены акции желающим. Инвесторы смогут приобрести бумаги гиганта за 8 – 8,5 долларов за акцию, а сбор заявок будет осуществляться с 17 ноября по 4 декабря. Получается, что саудиты решили умерить аппетиты и оценивают свою компанию не в 2 трлн долларов, как раньше, а в 1,6 – 1,7 трлн долларов. 20% скидкой инвесторы обязаны недавним террористическим атакам: после усиления напряженности в регионе желающих приобрести долю в Aramco значительно сократилось. При этом, данная оценка все еще заметно выше рекомендаций крупнейших инвестбанков, оценивших производителя в 1,5 трлн долларов. 

IPO вполне может оказаться менее успешным, чем предполагается: снижение спроса на нефть, возможные проблемы с регуляторами в случае размещения акций на Западе, а также достаточно низкая заинтересованность в проекте со стороны западных институциональных инвесторов. Потенциальных проблем очень много: от негативного отношения Конгресса США в целом до антикартельного законопроекта NOPEC. Нефтяники всегда имеют проблемы с законом, но инвестировать в компанию, против которой может быть заведено дело за финансирование терроризма или насильственные действия в отношении третьих лиц, будут далеко не все. Не говоря уже о том, что Saudi Aramco стоит ожидать многомиллиардных исков со стороны экологических активистов. Велика вероятность, что статус крупнейшей компании в мире будет способствовать повышенному вниманию борцов с глобальным потеплением. После размещения бумаг менеджменту предстоит решить достаточно сложную задачу – научится действовать не только в интересах страны, но и иностранных инвесторов. Деятельность Saudi Aramco была всегда напрямую связана с Саудовской Аравией, а сама компания является инструментом для решения глобальных проблем на мировой арене. Да и вряд ли инвесторы будут в восторге от того, что объемы производства Aramco будут определяться другими членами-ОПЕК.

Стоит отметить и некоторые непредвиденные последствия IPO главным образом связанные со снижением напряженности на Ближнем Востоке. Возможно именно потенциальные финансовые вливания сдерживают Саудовскую Аравию, Иран и ОАЭ от серьезных военных действий. Кроме того, появляется все больше слухов о скором прекращении конфликта с Йеменом и отмене санкций против Катара.

Прогноз от аналитического центра xCritical.