Потенциал дальнейшего роста евро невысокий

Евро/доллар

В конце прошлой недели курс валютной пары евро/доллар вернулся к отметке 1.2135.

Котировки остаются в узком диапазоне, но евро удерживает свои позиции. В Bank of America удивлены, почему пара остаётся устойчивой вопреки большому количеству факторов в пользу падения. Экономика Евросоюза не настолько сильна. Блокировки сохраняются, и темпы вакцинации пока разочаровывают. Кроме того, согласно заявлениям на прошлой неделе, ЕЦБ планирует противодействовать укреплению курса евро. Тем не менее котировки по-прежнему находятся немного выше прогноза Bank of America на 1.20 для первого квартала. В банке полагают, что основной причиной являются реальные деньги, которые находятся в длинной позиции по паре, и пока не капитулировали. Хедж фонды сейчас прекратили продавать доллар, но ещё не начали продавать евро. Таким образом, существуют позитивные среднесрочные риски для американской валюты, и есть пространство для нисходящей корректировки в предстоящие недели.

В Credit Agricole также считают, что февраль может оказаться важным поворотным моментом для доллара. Вероятно, в этом месяце можно будет увидеть первые предварительные признаки того, что экономическое восстановление в США набирает обороты на фоне недавнего фискального стимулирования. Перспектива инфляции в стране продолжает улучшаться. Сезонный анализ также предполагает, что доллар имеет тенденцию в среднем показывать хорошие результаты в феврале. При этом исторический рост особенно заметен, когда он следует за сильными потерями в январе.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к уровням поддержки 1.2115, 1.2100 и 1.2075.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар торгуется около уровня 1.3700, после слабой динамики на прошлой неделе. Быстрое восстановление курса британской валюты сохраняет потенциал, но условия перекупленности предполагают, что любое повышение вряд ли приведёт к пробою основного сопротивления 1.3760. Поддержка находится в текущей области 1.3700, и прорыв отметки 1.3670 укажет на ослабление восходящего давления.

Главным событием недели, безусловно, станет заседание Банка Англии в четверг. С большой вероятностью, ставка монетарной политики останется без изменений на уровне 0.1%, а объём покупок государственных облигаций составит 895 миллиардов фунтов. Уже на следующем заседании Банк Англии может начать активно говорить о введении отрицательных ставок в августе, поскольку техническая подготовка к этому шагу и обсуждения нижней границы требуют времени. Аналитики из TD Securities считают, что на этой неделе Центробанк может понизить макроэкономические прогнозы и обновить свою позицию по поводу отрицательных ставок. Заседание комитета по денежной политике представляет двусторонний набор рисков для фунта, поскольку рынки будут оценивать вероятность и сроки потенциального снижения ставок. И хотя это всё ещё не является основным сценарием, любой сигнал от регулятора должен привести к резкому падению курса фунта. Кроме того, недавняя фаза относительного доминирования британской валюты подходит к концу, так как неблагоприятное позиционирование и растущие риски становятся более очевидной проблемой.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3680, 1.3660 и 1.3630.

Золото

В пятницу цена золота резко выросла к сопротивлению 1875 долларов за унцию, после чего также быстро вернулась к отметке 1850.

Котировки остаются в уже привычном диапазоне. Можно было ожидать, что осторожное восстановление доллара США на фоне широкомасштабных рыночных потрясений вызовет дальнейшее снижение цены драгоценного металла. Но спрос на безрисковые активы сохраняется, не позволяя котировкам упасть ниже определённого уровня. Процентные ставки по всему миру остаются низкими, поддерживая золото, которое не приносит фиксированного дохода.

По данным World Gold, в этом году благодаря экономическому восстановлению мировой спрос на золото вырастет после падения к 11-летнему минимуму в 2020 в Индии и Китае. Обе страны находятся на пути к достижению самых высоких темпов роста в мире в 2021 году. Согласно последнему прогнозу Международного валютного фонда, Индия будет самой быстрорастущей мировой экономикой с ростом на 11.5%, в то время как Китай будет расти на уровне 8.1% в 2021. Мировой спрос на ювелирные изделия из золота упал на 34% в 2020 году. Кроме того, в четвёртом квартале наблюдалось заметное снижение инвестиционного спроса на золотые ETF. А спрос на слитки и монеты значительно восстановился во второй половине года, показывая, что настроения розничных инвесторов оставались относительно стабильными на нестабильных рынках. Последствия пандемии, вероятно, отразятся и на первом квартале 2021 года, хотя глобальный спрос продолжает расти.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены золота к отметкам 1855, 1860 и 1870 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Волатильность нефтяных рынков снова выросла в конце прошлой недели, но в итоге цена барреля WTI осталась у сильного уровня 52 доллара.

Рынки ждут начала действия новых договорённостей ОПЕК, в частности, дополнительного снижения добычи Саудовской Аравией. По итогам январской встречи альянса, Россия и Казахстан получили возможность нарастить добычу в феврале и марте, а Саудовская Аравия и ряд других участников, напротив, решили дополнительно её сократить. Само королевство, в частности, сократит производство примерно на миллион баррелей в сутки. При этом давление на нефтяные рынки оказывает ситуация с распространением коронавируса. Число новых заражений продолжает расти, что создаёт угрозу для спроса на сырьё.

Рынки также отреагировали и на статистику компании Baker Hughes. Согласно данным отчёта, за прошлую неделю число действующих нефтяных буровых установок в США поднялось на шесть до 295 единиц. Ожидается, что текущий уровень цен вызовет некоторое оживление сланцевой отрасли США, хотя и не позволит ей полностью восстановиться. Рост количества активных буровых свидетельствует о дальнейшем увеличении активности в этом секторе и о возможном укреплении производства.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены нефти WTI к уровням поддержки 51.7, 51.5 и 51.3 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна восстановилась к отметке 34000 долларов. Эфириум по-прежнему торгуется около уровня 1350 долларов, а XRP резко выросла до 48 центов. Общая капитализация рынка криптовалют снова достигла триллиона долларов.

Цена XRP от Ripple внезапно выросла более чем на 60%, на некоторое время преодолев рубеж 50 центов. Рост актива сопровождался всплеском объёмов торгов. В результате, XRP вернулась на четвёртую строчку рейтингов рыночной капитализации криптоактивов, сместив Polkadot. Ранее появилась информация, что компания Ripple подала ответ на иск SEC, в котором утверждается, что обвинения о выпуске незарегистрированных ценных бумаг построены на беспрецедентной и непродуманной правовой теории.

По данным CryptoQuant, объём стейблкойнов на кошельках криптовалютных бирж достиг исторического максимума 4.7 миллиардов долларов на фоне возобновления восходящего тренда на рынках. Общий объём торгов стейблкойнами сейчас составляет примерно 111 миллиардов долларов, из которых 103 миллиарда приходятся на Tether. Число переводов стейблкойнов на биржи достигло почти 33000 транзакций. Массовый приток стабильных монет на биржи часто рассматривается как краткосрочный катализатор для цены биткойна, и может свидетельствовать, что капитал возвращается в главную криптовалюту.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены биткойна к отметкам 34200, 34500 и 34700 долларов. Эфириум может вырасти к уровням 1360, 1380 и 1400 долларов. а XRP – к ценовым значениям 49,50 и 52 цента.

Новости

В Австралии выйдет индекс активности в производственном секторе от AiG, PMI в сфере обрабатывающей промышленности от Commonwealth Bank, данные по инфляции TD Securities и индекс числа вакансий от ANZ. В Японии опубликуют показатель деловой активности PMI Jibun Bank в производственном секторе. В Китае станет известен индекс PMI Caixin в производстве.

В России, Швеции, Испании, Италии, Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании опубликуют показатели деловой активности в производственном секторе. В Германии станут известны данные розничных продаж. В Швейцарии выйдет реальный объём розничной торговли и индекс деловой активности SVME. В Великобритании опубликуют показатели потребительского кредитования и количество одобренных заявок на ипотеку, а в Еврозоне – уровень безработицы.

В Канаде и в США выйдут индексы деловой активности в производственной сфере. В США также опубликуют данные расходов на строительство и производственный индекс постепенного разгона инфляции от ISM. Глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен выступит с заявлением.