Почему покупка акций DocuSign выглядит рискованно
11:04, 6 Дек 2021
Акции DocuSign упали на 40% сразу после публикации отчета за третий квартал 2021 г. Компания разрабатывает решения для цифровой подписи документов – услуга, которая стала особенно популярной среди предприятий с начала пандемии. Однако с середины прошлого года бычий импульс DOCU уступил место консолидации, поскольку после недавнего падения котировок цены на акции вернулись к уровням июля 2021 года.
Пожалуй, главным разочарованием стал прогноз выставления счетов (когда счета выставлены, но не оплачены) на четвертый квартал: руководство ожидает, что показатель вырастет всего на 23% в годовом исчислении. Значения этого показателя, превышающие показатели оборота, позволяют ожидать увеличения доходов в будущем, поэтому инвесторы очень внимательно следят за ним, когда речь идет о компаниях, находящихся в процессе роста.
Высокая стоимость акций этих компаний оправдывается исключительно высокими темпами роста выручки, поэтому любые признаки замедления роста неизбежно приводят к пересмотру оценки. Это очень важный урок для участников рынка: за резким ростом котировок может последовать столь же резкое падение.
DocuSign кажется слишком зрелым, чтобы ожидать хороших результатов. Количество клиентов за квартал увеличилось на 25%, что неплохо, но только в то же время значения Net Dollar Retention выросли до 121%. Такая ситуация предполагает, что рост выручки произошел за счет существующих клиентов, а не новых. Это отнюдь не тот вывод, к которому хотелось бы прийти с доходами «растущей» компании.
Добавить комментарий
Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.