Обзор корпораций Adobe и Gamestop

Adobe

После того, как миру пришлось столкнуться с коронавирусом, все подверглось изменениям. Весомая часть года прошла в статусе карантина и самоизоляции. Обыватели и бизнес вынуждены были приспособиться к жизни в удаленном режиме. В таком социальном климате продукция Adobe начала пользоваться высоким спросом. Таким образом, возникает вопрос: можно ли приобретать акции эмитента во время вакцинации, когда есть возможность возвращения к тому образу жизни, который был до вспышки коронавируса?

Корпорация Adobe Systems считается старейшей в секторе IT, она одна из первых начала разрабатывать и создавать различные виды программ для ПК. На сегодняшний день концерн создал около 40 ПО, самое популярное из которых, это Photoshop. Эта программа занимает 30% реализаций корпорации.

Подразделения эмитента

Концерн работает в следующих подразделениях: цифровые медиа, диджитал, и типография. Первый сегмент работает над программными обеспечениями для малого и среднего бизнеса. Подразделение диджитал возможностей помогает создавать, управлять и оптимизировать цифровую рекламу и маркетинг. Последний сегмент необходим для создания и публикаций журналов технического и делового характера.

Бизнес-процессы корпорации

Как уже отмечалось, на фоне пандемии продукция корпорации начала пользоваться большим спросом, однако и при отсутствии ограничений программы эмитента были достаточно популярны на фоне развития интернет-продаж.

В наше время Интернет стал практически вездесущ, информация проникла в самые закрома, а потребитель постоянно сталкивается с различным контентом. Бизнес находится в такой ситуации, при которой ему приходится удерживать клиентов самыми изощренными способами. Именно с этой задачей отлично справляются продукты Adobe.

Эмитент на протяжении долгих лет пребывает в этой среде, поэтому его ПО имеют статус отраслевых стандартов. Планка качества продукции корпорации настолько высока, что мало кто сможет конкурировать с ней.

Также бизнес эмитента построен вокруг цифровых медиа и облачных документов. Этот сегмент призван повышать эффективность клиентов, помогать им переходить к цифровому документообороту.

Стоит отметить, что эмитент может похвастаться не только своими программами, но и способом их распространения. Однажды он начал развивать модель программное обеспечение как услуга, с помощью которой добился стабильности в росте прибыли в секторе диджитал медиа.

Сотрудничество

По итогам прошлого года корпорация эффективно расширяла свои бизнес-альянсы. Например, начала сотрудничать в эмитентом IBM для объединения усилий в сфере программ для маркетинговых задач в банковском секторе. Благодаря их новым разработкам работа банков и маркетинговых кампаний в направлении кредитов будет упрощена.

Также стоит отметить, что корпорация объединилась с Microsoft, чтобы противостоять конкурентам из корпоративного сегмента. Главный концерн, с которым они конкурируют здесь – это Salesforce. Так как он тоже разрабатывает ПО для нужд маркетинговой сферы.

Кроме того, эмитент подписал договор о сотрудничества с Walgreens Boots Alliance, он будет помогать аптеке с переводом в диджитал пространство. И напоследок, Adobe и ServiceNow интегрируются, чтобы качественнее обслуживать пользователей.

Финансовая отчетность

Adobe отчиталась по итогам 4 квартального периода и прошлого года в целом. Последний квартал прошлого года оказался положительным для корпорации вопреки продолжающемуся коронавирусу. Между прочим, значения показателей эмитента показывают рост на протяжении года. В отчетном периоде доход на бумагу увеличился на 22% относительно аналогичного периода 2019 года, достигнув 2,80 доллара, в то время как прогноз составлял 2,66 доллара. Прибыль в 4 квартале оставила 1,35 млрд долларов.

Квартальный доход составил 3,42 млрд долларов, он поднялся на 14%. Аналитики предполагали, что значение показателя не превысит уровень в 3,36 млрд долларов.

В годовом выражении прибыль корпорации достигла рекорда, составив 12,87 млрд долларов.

Технические данные

Корпорация работает в IT-сфере, которая сильно пострадала от увеличения доходности государственных облигаций США. Падение бумаг Adobe отмечалось еще в начале года. Они отступили от уровня в 500 долларов в область 420 долларов. Актив, впрочем, поднялся до 440 долларов. Ожидается восстановление до прежних значений. На данный момент покупатели должны сосредоточиться на уровне 450 долларов, закрепив инструмент около него. После чего можно двигаться дальше, до области в 500 долларов.

Game Stop

Gamestop – американская розничная сеть, которая занимается продажей игровых приставок, компьютерных игр и соответствующих аксессуаров. Она появилась в 1984, а развиваться быстрыми темпами начала в 2014 году. Компания владеет более чем 5 000 торговых точек, которые расположены во каждом городе США, Канаде, Европейском союзе и в других регионах. Считается самой крупной глобальной розничной сетью своего сектора.

На данном этапе развития эмитент пребывает в худшем положении из-за сокращения на рынке материальных носителей и перехода на онлайн-сервисы реализации игр. Объемы продаж эмитент снизились по итогам 2018 года на 16,4%, это обусловлено падением в отрасли и падением стоимости и трафика. В прошлом году вследствие вышеперечисленных проблем акции компании упали на до 5 долларов, в то время как находились на уровне 46 долларов.

Развитие вопреки трудностям

Крупные инвесторы фондовых рынков часто прибегают к стратегии объединения для получения желаемых результатов. Зачастую жертвами таких инвесторов становятся эмитенты, которых быки и медведи с Уолл-стрит с легкостью могут опустошить, чтобы получить годовой бонус в 10 млн долларов. Таким образом, крупные фонды в этот раз выбрали Game Stop как объект для коротких продаж. Они начали создавать шорты по активу, которые привели к падению бумаг компании.

Следовательно, можно сделать вывод, что эмитент будет в дальнейшем терять в стоимости. Если по итогам 2013 года цена бумаг производителя видеоигр составляла 55 долларов, то в 2021 году котировки снизились до 18 долларов. Актив терпел падение на протяжении всей весны и лета 2020 года. Сокращение капитализации эмитента за пять лет достигло 90%. На обвале рыночной стоимости сказался тот факт, что было закрыто 400 точек продаж лишь в Штатах.

Однако в начале 2021 года образовался фактор роста – в совете директоров появился Райан Коэн, который является бывшим руководителем и основателем онлайн-магазина Chewy. Инвесторы расценивают это как положительный момент, который указывает на возможное увеличение реализаций. В результате этой новости бумаги эмитента компании поднялись с 18 до 19,94 доллара. Интересно, что спустя четыре недели бумаги выросли на 1800%. Как это возможно?

Когда прошлый год подходил к концу, трейдеры на форуме Reddit создали тематическую ветку для критики действий фондов, не оценивших перспектив Game Stop. Не долго думая было решено нанести ответный удар. Трейдеры начали активно покупать акции эмитента, чтобы они поднялись в стоимости. Это привело к тому, что акции поднялись в цене до 20 долларов, затем до 43 долларов, а вскоре они достигли 467 долларов.

Такие действия разорили инвестиционные фонды на 20 млн долларов. На фоне активного увеличения стоимости ценных бумаг, чтобы предотвратить больше потери, фондам пришлось покупать акции в любых условиях, однако убытки все равно настигли их.

Так как котировки акций выросли до невероятных значений, эмитент выпустил еще миллион бумаг и заработал большие деньги. Таким образом, положение компании стало прочнее, появились средства для инвестиций, а позиция на рынке улучшилась. Как передают представители Game Stop, они решили продать акции на 100 млн долларов, но Комиссия отклонила их запрос, сославшись на риски по повторном размещении бумаг.

Стоит отметить, что вкладчики могут понести сильные потери из-за резкого спекулятивного роста, который может привести к резкому падению. Такое случалось с инвесторами, которые в свое время покупали акции Hertz Global Holdings. Инструмент похожим образом быстро поднялся в стоимости. Но быстро упал, разорив инвесторов, несмотря на страховку. Для погашения долгов Hertz реализовывала бумаги по более высокой стоимости.

То есть специальная комиссия защитила эмитент от серьезных негативных последствий. Если акции упадут в цене слишком резко, вкладчики могут подать в суд, что влечет за собой много хлопот и испорченную репутацию. Однако есть и другой пример, AMC Entertainment Holdings, которая оказалась в похожей ситуации, провела повторное размещение, получив по 5 долларов за бумагу, что превышает стоимость цены 2019 года в размере 2 долларов за бумагу. Однако пик котировок достигал 20 долларов.

Как обстоит дело с короткими продажами

Шорты уменьшаются, но сохраняются. По данным S&P Global Market Intelligence, больше всего коротких продаж наблюдается по сектору здравоохранения в размере 4,68%. Второе место по количеству шортов принадлежит потребительскому сектору – 4,23%, тут находятся располагаются бумаги GameStop. 4,23%. Третье место занимает сфера IT – 3,56%. Однако неясно выдержат ли те, кто держат шорты, еще одного состязания с трейдерами из Reddit.

Покупать или не покупать акции эмитента

Новый участник совета директоров работает с продвижением продуктов компании посредством интернет-продаж. Когда-то он управлял интернет-магазином зоотоваров Chewy. Получится ли у него вытянуть продажи GameStop из просадки – непонятно, но его стратегия по оздоровлению эмитенты выглядит достойно. Перед эмитентом стоит задача трансформации из традиционного ритейлера в интернет-магазин. Согласно прогнозам, в 2023 году объем рынка видеоигр может превысить 220 млрд долларов. Поэтому компании есть где развернуться.

В текущем месяце акции вернулись в область 345 долларов, отступив к позиции в 200 долларов. Быки вернулись к уровню в 220 долларов. Ожидается возврат к уровню в 250 долларов. Иначе сокращение будет продолжаться, а стоимость бумаг вернется к тому, с чего все начиналось.

Отчетность FedEx и BMW

Прибыль FedEx по итогам третьего квартала выросла в 2,7 раза до 893 млн долларов. В расчете на одну бумагу она подскочила до 3,30 доллара. В 2019 году чистая прибыль составляла 315 млн долларов, то есть 1,20 доллара на бумагу. Если не учитывать разовые факторы, прибыль составила 938 млн долларов. По итогам 2019 года значение показателя находилось на уровне 370 млн долларов. Значение выручки также выросло, увеличившись до 21,4 млрд долларов.

Отчетность FedEx улучшилась на фоне роста перевозок в связи с пандемией. Однако также увеличились расходы из-за наращивания операционных объемов.

Какова была реакция инвесторов на отчетность? Она оказалась позитивной. Акции перепрыгнули через отметку в 270 долларов, зафиксировавшись около 280 долларов. Что является отличным знаком. Если актив сохранится на уровне цены в 270 долларов, ожидается увеличение до 370 долларов.

Значение чистой прибыли BMW по итогам прошлого года сократилось на 23,2% до 3,857 млрд долларов. Показатель в расчете на бумагу обвалился до 5,73 евро против 7,47 евро. Значение годовой выручки сократилось на 5% до 98,99 млрд евро. По итогам четвертого квартального периода показатели продемонстрировали лучшие значения относительно годового отчета. Таким образом, в 4 квартале значение чистой прибыли поднялось на 19,3%, составив 1,68 млрд евро. В расчете на бумагу прибыль достигла 2,53 евро.

Отчетность положительно отразилась на стоимости бумаг, они выросли до 90 евро. Это подтверждает наш прогноз, поэтому, принимая во внимание технические характеристики, увеличиваем цель до 105 евро.