Обзор корпораций Adidas и Deutsche Post

Немецкая корпорация Adidas получила известность после изобретения нового вида кроссовок для профессиональных футболистов. По состоянию на сегодняшний день, рыночная стоимость концерна составляет 50 млрд евро, акции эмитента одни из самых выгодных для вложений.

Под управлением Adidas находятся спортивная компания Reebok, менее 9% клуба Бавария Мюнхен и австрийский эмитент Runtastic, который занимается технологиями для фитнеса. Дивидендные выплаты происходят на регулярной основе, сумма зависит от финансов эмитента. Размер доходности в среднем достигает 1,5%, в лучшее время доходность составляла 4,09%.

Эмитент образовался в 1949 году, его основали братья Дасслер под названием в честь своей фамилии Dassler. Позже обувная фабрика переросла в две компании, которые стали популярными изготовителями спортивных товаров: Adidas и Puma.

На сегодняшний день корпорация считается лидером в своем секторе. Концерн преодолел кризис и поглотил конкурентов. Акции эмитента показывают стабильное увеличение, что привлекательно для вкладчиков. Факт неплохой волатильности актива делает его удобным для дейтрейдинга.

Финансовый отчет

Как показывают данные, по итогам третьего квартального периода 2020 года зафиксировали сокращение прибыли на 15,5% относительно аналогичного показателя 2019 года, значение достигло 546 млн евро. Размер операционной прибыли также сократился до 794 млн евро против 897 млн евро в 2019 году. Размер выручки обвалился на 7% относительно 2019 года, достигнув 5, 964 млрд евро. Если не учитывать динамику валютных курсов, уменьшение находилось на уровне 3%. Интернет-реализация выросла на 51%.

Ценные бумаги корпорации показывали рост на протяжении всего года несмотря на эпидемию коронавируса, ограничительные меры и сопутствующую рецессию. Главная причина возобновление реализации в КНР и рост онлайн-продаж. Это позволило компенсировать сокращение продаж в сетевых торговых точках. Однако на фоне продолжительной пандемии прогнозируется сокращение дохода в будущем в связи с невысокой активностью покупателей и новых карантинных мер.

Та как акции Adidas с марта прошлого года быстро поднялись в цене, это говорит о доверии со стороны инвесторов. По нашему мнению, существует несколько основных моментов, которые помогают спрогнозировать будущую стоимость бумаг эмитента.

1. Получится ли у компании отчитываться о прибыль после того, как коронавирус прекратит распространяться?
2. Получилось ли у компании сберечь резервы для преодоления кризиса?

Отметим, что корпорация существенно ускорила процесс интеграции интернет-торговли в бизнес-модель. Электронная коммерция продолжает расти даже после того, как открылись обычные магазины. К примеру, в сентябре около 95% розничных сетей эмитента работали в обычном режиме. В то же время интернет-реализация выросла на 51% по итогам третьего квартала. Если ситуация с интернет-продажами не ухудшится, корпорация окажется в выгодном положении после восстановления потребительского спроса. В то же время, стоит учитывать, что реализация в Северной Америке и АТР все еще имеет отрицательное значение.

Каковы перспективы Adidas

По итогам первого квартала текущего года эмитент может продемонстрировать сокращение финансовых показателей, так как в зимний период основные рынки были недоступны для продаж вследствие карантина. Впрочем, чем ближе лето, тем больше вероятности, что кривая спроса начнет восстановление. Однако в большей степени это касается Соединенные Штаты, так как темп вакцинирования в этой стране считается одним из самых быстрых. Несмотря на то, что Adidas увеличила долговой уровень для преодоления кризис, ожидается рост спроса на товары компании. Благодаря этому можно будет достичь значений показателей, которые отмечались до кризиса.

Хотя в мире проводят массовую вакцинацию, скорее всего, коронавирус и, как следствие, ограничительные меры продолжат действовать в летний период времени, что может плохо сказаться на сезонном спросе товаров эмитента. При действии такого сценария, финансовые результаты Adidas окажутся слабыми в последующих кварталах текущего года.

По итогам октября прошлого года ценные бумаги корпорации поднялись до максимальной психологической отметки в 300 евро. В последующих месяцах инструмент несколько раз приближался к этому уровню, но медведи не позволяли рынку развернуться. Последний раз стоимость актива пытались поднять выше 300 евро в прошлом месяце. Однако цена выросла только до 295 евро, отступив в область 270 евро.

Принимая к сведению, что мировые фондовые площадки фиксируют сокращение котировок, есть вероятность, что акции Adidas будут снижаться. Целью продавцов является область 250 евро. Когда инициатива на рынке вернется в руки покупателей, их целью станет цена в 280 евро, после чего они постараются зафиксировать котировки возле уровня прошлогоднего максимума.

Deutsche Post

Deutsche Post является дочерним эмитентом немецкого холдинга Deutsche Post DHL со штаб-квартирой в Бонне. Компания прошла приватизацию в 1990 году. С того времени значения показателей концерна увеличились: Deutsche Post стала крупнейшей мировой компанией, предоставляющей логистические услуги. По состоянию на 2009 год, главным держателем акций Deutsche Post являлась KfW Bankengruppe, этому акционеру принадлежало 30,5% бумаг. Сейчас 80% ценных бумаг эмитента находится в государственном управлении, остальные акции свободно обращаются на биржах. 10 лет назад рыночная стоимость компании достигала 15,475 млрд евро.

Deutsche Post — это преемница почтового управления Германии Deutsche Bundespost. Эмитент ведет работу в таких направлениях: пост-электронная коммерция, экспресс доставка, глобальная пересылка, перевозка грузов, система управления цепями поставок.

Пост-электронная коммерция занимается почтой внутри страны и за рубежом, диалоговым маркетингом, работает с прессой. Сегмент экспресс доставки работает с бизнесом, предлагая услуги курьеров. Система управления цепочками поставок работает со складскими услугами, организовывает поставки. Работу эмитента называют максимально эффективной так как 95% отправлений поступают к клиенту спустя день.

Как отразился коронавирус на компании

Коронавирус оказал положительное влияние на сферу электронной коммерции и привел к ее максимальному увеличению, которого не наблюдалось 10 лет. Спустя два месяца после вспышки коронавируса интернет-продажи сектора B2C увеличились максимально быстрыми темпами. Мировому бизнесу приходилось обращаться к электронным продажам для сохранения хоть каких-то доходов во время ограничительных мер. Есть мнение, что несмотря на нормализацию эпидемиологической обстановки в дальнейшем, бизнес будет продолжать развивать интернет-коммерцию.

В связи с этим большим спросом пользовались компании, предоставляющие услуги логистики. Это связано с тем, что большинство потребителей в прошлом году начали активно пользоваться возможностью покупок в сети и, как следствие, доставкой защиты себя от коронавируса и просто для упрощения жизни. Поэтому Deutsche Post принадлежит к тем эмитентам, на которые коронавирус повлиял положительно. Как показывают оценки экспертов, приблизительно 35% прибыли компании в операционном выражении зависит от сектора интернет-коммерции.

Риски, которым подвержен эмитент

Хотя эмитент известен своей продолжительной деятельностью и устойчивостью финансов у него, как и у любой другой корпорации, имеются риски. Немецкий эмитент понесет убытки, если немцы начнут пренебрегать его услугами. Кроме того, есть мнение, что глобальное экономическое восстановление будет происходить не таким быстрым темпом, как ожидалось, что затормозит рост компании. На пути восстановления может встать новая волна коронавируса, вызванная новым штаммом вируса, или слабый эффект от вакцинации. Также есть риск того, что эмитент ослабит позиции в конкурентной борьбе.

Финансы компании

Как показывает отчетность, по итогам четвертого квартала прошлого года концерн зафиксировал прибыль в размере 858 млн евро, это на 5,5% превышает значение 2019 года. Выручка увеличилась до 16,956 млрд евро, это на 0,2% превышает ее размер в 2019 году. Размер чистой прибыли в годовом выражении составил 2,623 млрд евро, она выросла на 26,4%. Годовая прибыль выросла на 2,9%, составив 63,341 млрд евро. EBIT выросла до 4,128 млрд евро.

В планах компании нарастить дивиденды до 1,25 евро на бумагу. Как показывает прогноз корпорации, EBIT может перешагнуть значение в 5 млрд евро, однако в том случае, если будут отсутствовать ограничительные меры, связанные с пандемией коронавируса. Как передает глава эмитента Франк Аппель, мировая рецессия затронет и Deutsche Post, однако сейчас нельзя предсказать ее силу. С января наблюдается сокращение рыночной стоимости эмитента практически на 30%.

Несмотря на то, что корпорация связана с интернет-торговлей, ее нельзя полностью отнести к этому сектору. Это также и не циклическая компания. Но ее бизнес может показывать отличный рост при увеличении мирового внутреннего валового продукта и популяризации электронной коммерции. Напомним, что недавно ценные бумаги Deutsche Post показали сильную просадку на фоне опасения, что мировая рецессия повлияет на ее бизнес. Согласно прогнозу, компания в 2021 году зафиксирует рост операционного значения прибыли в размере 12% за 12 месяцев.

Технические данные

Под конец октября бумаги эмитента находились в области 43 евро, но пробитие этой цены так и не случилось. Препятствие пытались преодолеть и в начале 2021 года, но из-за давления продавцов покупатели отступили. Пока что котировки снижаются, пребывая около цены в 40,50 евро. Так как инструмент стоит меньше 42 евро за бумагу, рынок находится под контролем продавцов. Мы считаем, что они заинтересованы в области 39,70-39 евро.

Отчетность Inovio и Zoom

По итогам четвертого квартала Inovio получила крупную выручку — 5,6 млн долларов. Эксперты прогнозировали значение на уровне 1,11 млн долларов. Размер убытка достиг 24,3 млн долларов, то есть 0,14 доллара на бумагу. Это существенно лучше, если сравнивать со значением убытка два года назад, который составлял 37,7 млн долларов, то есть 0,38 доллара на акцию.

Финансовые значения показателей компании показали явное улучшение, доход эмитента составил 411,6 млн долларов. В 2019 финансовом году это значение достигло 89,5 млн долларов. Впрочем, на инвесторов финансовые результаты Inovio не оказали должного впечатления, поэтому ценные бумаги продолжили снижаться в цене до 9,5 долларов. Однако нам кажется, что это отличная область для открытия ордера на покупку. Цель быков — область 14-16,50 доллара.

Размер чистой прибыли Zoom в последнем квартале прошлого года составил 260,4 млн долларов, показатель увеличился в 16 раз относительно 2019 года. Выручка по итогам квартала достигла 882,5 млн долларов, что превышает значение 2019 года на 369%.

Выручка в годовом выражении находилась на уровне 2,651 млрд долларов. Скорректированный размер прибыли продемонстрировал увеличение до 995,7 млн долларов. Кроме того, компания отмечает, что ее клиентская база выросла. В конце 2020 года эмитент отчитался о 467,1 тыс. активных пользователях.

После обнародования отчетности бумаги Zoom выросли до 409 долларов, однако затем снизились до уровня в 315 долларов. Это обусловлено сокращением на фондовом рынке США среди компаний биотехнологического сектора. Рекомендуется открывать сделку на покупку, сохраняя цель для увеличения котировок в область 470 долларов.