Обзор компаний Philip Morris и Johnson & Johnson

Johnson & Johnson

Компания Johnson & Johnson существует на рынке уже 120 лет. Она стала крупнейшим эмитентом в сфере здравоохранения на фоне активных приобретений других фирм, а также благодаря расширению своей структуры. 

За это время корпорация сделала множество открытий и создала товары, без которых не обходится быт ни одного человека. Вклад компании в современную медицину нельзя переоценить, давайте рассмотрим путь, который она прошла.

История эмитента

Johnson & Johnson основали в 1886 году три брата, которые создали первые антисептические хирургические повязки. 

Компания появилась благодаря Роберту Вуду, одному из братьев, который посетил лекцию английского хирурга Листера, где он узнал, что пациенты больниц умирают из-за антисанитарных условий. В конце 19 века современная медицина только зарождалась, врачи не пользовались перчатками и не стерилизовали свои инструменты. Поэтому смертность в больницах была слишком велика.

Вуд был потрясен этой ситуацией и решил найти из нее выход. Вместе с братьями он изготовил стерильный перевязочный материал — ватно-марлевую повязку. Так начался успех компании J&J.

Эмитент стал новатором в различных сегментах фармацевтики и гигиены. К примеру, компания стала первой, кто начал выпускать наборы с товарами первой необходимости — аптечки. В 1894 году эмитент выпустил детскую присыпку. В начале 20 века Johnson & Johnson стала первой компанией, которая произвела зубную нить, жидкость для полоскания рта, а также гигенические прокладки.

В двадцатых годах прошлого столетия корпорация поставила ны рынок бактерицидный пластырь. Его создал Эрл Диксон, в то время он сотрудничал с компанией — поставлял для нее вату. Жена Диксона часто ранила пальцы ножом, когда готовила еду, поэтому муж изобрел пластырь. 

В начале пути у эмитента насчитывалось всего 14 работников. По состоянию на сегодня на предприятиях Johnson & Johnson трудится более 100 000 человек. На данный момент корпорация руководит 250 дочерними структурами в 57 странах мира. Продукция компании продается в 175 странах, существенная доля которой торгуется в США, Европе, в Азиатско-Тихоокеанском регионе и Африке.

Направления, иски и дивиденды 

Деятельность концерна развивается в трех направлениях — фармацевтическое, потребительское и медицинское. 40% приходится на производство медицинского оборудования, именно это направление приносит компании больше всего выручки. На долю фармацевтической категории продукции приходится 36% выручки. Больше всего прибыли компании приносят продажи на внутреннем рынке. 

Эмитенту время от времени приходят иски от потребителей, так в 2017 году на судебные издержки J&J потратила 955 млн долларов США, в 2018 году эта сумма составила 1,7 миллиарда долларов, а в 2019 году она достигла 4 миллиардов.

У компании наблюдается стабильная дивидендная политика. Средняя прибыль за одну акцию составляла от 0,7 до 0,96 долларов. Последняя выплата была в июне 2019 года, тогда корпорация выплатила держателям акций по 0,87 долларов за одну бумагу.

Квартальный отчет 

Согласно отчету, по итогам 4 квартала прошлого года выручка J&J выросла на 1,7%. Объем продаж товаров потребительского назначения увеличился на 0,9% относительно прошлого года. В сегменте медицинского оборудования продажи упали на 0,5% на фоне сильной конкуренции. Таким образом, корпорация потеряла 350 млн долларов.

2019 год отличился для Johnson & Johnson повышенной турбулентностью на финансовых рынках, замедлением производства и судебными исками. Однако, компания преодолела сложности и сохранила потенциал для роста. Как показывает прогноз J&J, в ближайшее время 70% выручки придется на существующую потребительскую продукцию и лекарства.  

Технические характеристики

До января текущего года ценные бумаги эмитента демонстрировали рост в восходящем канале. Котировки достигли 154 долларов. Однако, настроения на рынке изменились, начался разворот и прерывистое снижение, которое достигло уровня поддержки в 109 долларов. После чего случился отскок вверх, цена вернулась в район 144 долларов. MACD располагается в положительной зоне. Стохастик находится в области перекупленности.

Перспективы компании

Пандемия коронавируса отрицательно сказывается на мировой экономике и Johnson & Johnson не исключение. Прогнозируется, что доходы эмитента от продаж по итогам 2020 года существенно снизятся в связи с перебоями в цепочках поставок.

Корпорация уже ощутила на себе негативное влияние коронавируса. В конце января ценные бумаги J&J упали в цене на 5%. Существенная просадка случилась после 6 марта, тогда на рынках прошла волна паники после зафиксированных случаев заражения вирусом за пределами Китая. 

Как мы упомянули выше, основной доход корпорации приходится на США, которые стали главным эпицентром распространения вируса. Поэтому бизнес компании может показать улучшение, та как сейчас отмечается повышенный спрос на медицинские препараты и оборудование. Рост акций эмитента может усилиться на фоне новостей об успехах в разработке вакцины против коронавируса. Есть вероятность, что предстоящий квартальный отчет проиллюстрирует тенденцию роста доходов Johnson & Johnson. Однако, от будущих отчетов не следует ждать хороших показателей. 

Сейчас ожидается откат котировок J&J в область 128-130 долларов. Полагаем, что ниже этой зоны продавцы не опустятся. После этого должен сформироваться отскок, за которым произойдет рост до 145 долларов. 

У нас есть сомнения на счет того, что ценные бумаги концерна смогут преодолеть данный уровень в текущем году. Единственный шанс J&J — изобретение вакцины от коронавируса. Если компания создаст вакцину, она сможет обеспечить себе стабильный рост на продолжительное время. В ином случае, до конца 2020 года компании придется нелегко, а полноценное восстановление сил наступит только в 2021 году. 

Philip Morris 

Philip Morris International Inc занимает не последнюю позицию в списке компаний, которые производят сигареты. Эмитент стал независимым в 2008 году, тогда он вышел из состава холдинга Altria Group и начал  реализовывать продукцию, выпущенную на собственных заводах. К популярным брендам корпорации относятся Marlboro, Bond, Parliament, Chesterfield и L&M.

История эмитента 

В 1877 году основоположник компании Филип Моррис открыл магазин, где продавались табак и сигареты. Лавка располагалась на улице Бонд в Лондоне. После смерти Морриса его бизнес был переписан на жену и брата, которые в 1881 году основали Philip Morris & Company and Grunebaum, Ltd. Но партнерство продлилось недолго. После 1885 года компания приобрела новое официальное название — Philip Morris & Co., Ltd. 

В 1894 году права на владение бизнесом получила семья Уильяма Кертиса Томсона. 

В 1919 году фирму выкупила американская акционерная компания и зарегистрировала ее в штате Вирджиния. Следующие десять лет компания занималась налаживанием производства, открыла фабрику в городе Ричмонд. В 1924 году на рынке появилась сигаретная марка Marlboro, которая стала самым популярным брендом фирмы. 

В 2015 году компания начала продавать IQOS, а в 2016 расширила географию продаж на территориях Европы и США. 

Структура Philip Morris

Эмитенту принадлежит множество дочерних компаний, офисы которых расположены в разных частях мира. В странах, где реализуются бренды Philip Morris, бизнес принадлежит либо одной дочерней компании, либо нескольким таким структурам. 

Американская компания также владеет большим количеством СП, которые по факту считаются ее дочерними организациями. Чаще всего аналитики включают в свой прогноз по компании отчетные данные не только главного предприятия, но и его дочерних структур. Это позволяет лучше составлять среднесрочные и долгосрочные прогнозы финансовых показателей корпорации.

Дивиденды

Компания регулярно выплачивает дивиденды своим акционерам. В 2017-2018 годах размер выплат находился на уровне 1,07-1,13 доллара на акцию. Дивидендная доходность составляла 3,95-5,83% в годовом исчислении. 

С 2011 по 2016 год концерн выплачивал дивиденды на сумму 2,43-4,06 доллара за акцию. В этом периоде годовая доходность составляла 3,58-4,76%. Обнародование данных о скорых дивидендных выплатах обычно увеличивает вероятность роста динамики торгов. 

IQOS бизнес 

Глобальный рынок табачных изделий на протяжении нескольких лет уходит от классических сигарет, предлагая бездымные приборы для курения. Компании, которые ведут бизнес в этой отрасли, дают оценку доле будущей выручки от продаж инновационных IQOS в краткосрочной перспективе до 80%. 

Правительства западных стран все чаще вводят запреты на рекламу сигарет, поэтому классическое продвижение не подходит для этой продукции. Конкуренция в сфере табачных изделий ограничивается рамками известности, которая была достигнута ранее, или ценой. Маркетинговые подразделения эмитентов генерируют нестандартные решения для продвижения продукции, например, доставку сигарет. 

В связи с тем, что IQOS больше относят к гаджетам, а не сигаретам, устройства все чаще занимают лидерские позиции по продажам.

На данный момент IQOS занимают 15,5% рынка в Японии, 2% в Итали, 1,2% в Европе и  5% в России. 

Факторы, которые влияют на стоимость акций компании

Прежде всего, стоимость ценных бумаг эмитента зависит от курса доллара США. Это обусловлено тем, что производство и реализация продукции компании рассчитываются в американской валюте. Высокая цена доллара относительно других валют уменьшает прибыль Philip Morris, что снижает конкурентоспособность компании.

Котировки могут падать из-за новых налоговых и административных выплат, которые вводятся для снижения реализаций табачных изделий, чтобы сократилось число табакозависимых людей, страдающих заболеваниями на фоне длительного курения. 

Также на цене акций отражается количество судебных исков курильщиков, выплаты по которым приносят потери компании. 

Стоимость ценных бумаг зависит от того, насколько сильно в той или иной стране распространен здоровый образ жизни. Люди, которые отдают предпочтение здоровому образу жизни, часто отказываются от курения, как от вредной привычки. То есть, чем больше людей отказываются от курения, тем меньше выручки от продаж получает эмитент. 

Котировки также зависят от стоимости табачного сырья на рынках, а цена на табак может вырасти на фоне плохого климата в регионах, где растет табачная культура.

Квартальный отчет 

Как показывает отчет, по итогам четвертого квартала прибыль упала на 7,3% относительно предыдущего квартала. Отгрузка товаров уменьшилась на 8%. 

Прибыль на акцию составила 1,22 доллара, что меньше на 2,4% по сравнению с третьим кварталом. Согласно прогнозу Reuters, прибыль на акцию должна была составить 1,21 доллара. 

Прибыль на акцию в годовом исчислении составила 5,19 доллара. Прогнозируется, что в 2020 году EPS составит 5,50 доллара. По данным Zacks Investment Research, прибыль на одну бумагу составит 5,63 доллара.

Технические характеристики и прогноз

В начале текущего года акции Philip Morris столкнулись с препятствием в зоне сопротивления 88-90 долларов. Покупатели до марта пытались прорваться выше этой области, но настроения сменились, и актив достиг 74 долларов. После чего снижение продолжилось и цена почти достигла 58 долларов, но сформировался отскок. На прошлой неделе акции компании составили 77 долларов. 

MACD находится в положительной зоне. Стохастик направляется в зону перепроданности, но признаков падения не наблюдается.

Последние несколько недель котировки растут, однако, в скором времени опубликуют квартальный отчет, который вряд ли будет положительным. Поэтому нужно быть готовыми к продаже акций Philip Morris.

Скорее всего, цена отступит в район 66-68 долларов, а може и ниже. После чего восстановится рост, который продлится до публикации отчета за второй квартал. Вслед за этим случится новая просадка. К тому времени ценные бумаги могут превысить 85 долларов.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.