Обзор эмитентов: Procter & Gamble, Lockheed Martin

6:49, 21 Апр 2021

Обзор эмитентов: Procter & Gamble, Lockheed Martin

P&G

Корпорацию P&G принято называть лидером среди производителей товаров для повседневного пользования. Ее создали в 1837 году как маленькую семейную фирму, которая со временем превратилась в крупную компанию. Спустя 20 лет реализация превысила миллион долларов. Эмитент ведет деятельность почти 200 лет, за это время он превратился в огромный конгломерат, который привнес в мир много новых продуктов.

Товары под маркой Procter & Gamble продаются в 180 странах, они распространяются с помощью продуктовых магазинов, закрытых складов, аптек, универмагов, специализированных салонов.

Как полагают, P&G первыми придумали управлять различными марками под одной общей главной компанией. По состоянию на сегодня, корпорации принадлежит 20 брендов с реализацией более 500 млн долларов. Рыночная стоимость эмитента составляет более 350 млрд долларов.

Корпорацию называют дивидендным аристократом, так как она с регулярностью производит выплаты своим акционерам регулярно на протяжении более чем 100 лет. А в течение последних 60 лет дивиденды только увеличиваются.

Главными конкурентами эмитента считаются масштабные компании, которые занимаются производством бытовой косметики и товаров личного пользования. Однако Procter & Gamble находится впереди них, потому что отличается нестандартной маркетинговой стратегией и грамотными рекламными кампаниями.

Кстати, концерн стал первопроходцем в области рекламных кампаний. Изначально это были рекламные колонки в газетах, а также почтовая рассылка рекламных объявлений с пробничками товаров. Кроме того, на раннем этапе развития компания бесплатной выдавала подгузники своего производства в родительных домах, а молодые юноши получали от компании вместе с рекламной брошюрой бритву.

Корпорация предоставляет товары, которые помогают поддерживать красоту, ухаживать за собой и своим здоровьем, различную бытовую химию для уборки. Эмитент ведет деятельность в четырех департаментах:

  • Работа с поставщиками и клиентами. Этот департамент также отвечает за современные технологии и финансовую отчетность;
  • Маркетинговый отдел. Занимается изучением потребительской специфики, внедряет глобальные инициативы;
  • Поддержка бизнеса;
  • Функциональные инновации.

Финансовая отчетность

P&G стал одним их тех эмитентов, которому пандемия коронавируса принесла прибыль, а не убытки. После того, как началась вакцинация и открылись основные экономики, корпорация все так же фиксировала хорошие результаты. Как показывает отчет, по итогам второго квартала текущего года размер выручки увеличился на 8% за 12 месяцев. Значение выручки обусловлено продажей новой линейки продукции, которая была востребована во время пандемии коронавируса.

Показатель чистых продаж поднялся на 19,75 млрд долларов, аналитики прогнозировали значение около 19,27 млрд долларов. Прибыль увеличилась до 3,85 млрд долларов, а скорректированная прибыль составила 1, 64 доллара в расчете на бумагу.

По прогнозу Procter & Gamble, в текущем году продажи могут вырасти на 5-6%, а значение скорректированной прибыли в конце года может достигнуть 8-10%.

Сектор цифровой коммерции

Гендир корпорации планирует расширить бизнес в интернете, так как в сфере цифровой коммерции эмитент сталкивается с реальной угрозой вытеснения конкурентами. Молодые компании, такие как Dollar Shave Club и Harry’s преуспевают в интернет-реализации и опережают Procter & Gamble по продажам в сети. В связи с этим процент корпорации на американском рынке станков для бритья снизился.

В прошлом году эмитенту не удалось заключить сделку с онлайн-магазином Billie, который занимается реализацией женских бритв. Если бы покупка состоялась, это помогло бы конкурировать в данном сегменте.

В то же время эмитент не является беспомощным в сегменте интернет-ритейла. Около 11% от выручки по итогам прошлого года он получил от электронной коммерции. Хотя нельзя сказать, что P&G — центр интернет-ритейла, эмитент все равно имеет с этого часть дохода.

Два года назад руководители концерна ввели политику «умной аудитории». Теперь по каждому из потенциальных клиентов собирается информация, которая помогает их заполучить с помощью стратегических действий.

Инвестировать или нет?

Обзор эмитентов: Procter & Gamble, Lockheed Martin

На протяжении последних нескольких лет корпорация пытается изменить видение бизнеса, чтобы подстроить его под новое поколение клиентов. Для захвата новых рынков, эмитент создал отдел, который будет работать со стартап-фирмами. Как видно, P&G идет в ногу со времени для обеспечения стабильности в будущем. Несомненно, бумаги корпорации отлично дополняют любой портфель с инвестициями, однако пока что от покупки акций стоит отказаться. Актив на данном этапе отстает от акций конкурентов. Также стоит обратить внимание, что рейтинг rs бумаг P&G составляет 70 пунктов, это меньше необходимого уровня в 80 пунктов.

Принимая во внимание, что коронавирус еще долгое время будет беспокоить человечество, спрос на продукцию P&G продолжит расти, а эмитент и в дальнейшем будет показывать хорошую квартальную отчетность. В этом месяце бумаги P&G стоит поставить на ожидание до более благоприятного рыночного сценария, который может наступить в мае.

Недавно ценные бумаги корпорации прошли коррекцию от 145 до 122 долларов, где быки перехватили рынок, начав штурмовать уровень в 140 долларов. На данном этапе быки сдали позицию, поэтому есть возможность коррекции. Тогда актив вернется в зону 125-130 долларов. Здесь можно открыть ордер на покупку.

Lockheed Martin

Обзор эмитентов: Procter & Gamble, Lockheed Martin

LM — аэрокосмическая компания, которая также занимается производством оружия. Эмитент появился недавно, он образовался в 1995 году путем объединения Lockheed Corporation с Martin Marietta. После чего корпорация стала диверсифицированной. Больше половины выручки приходится на заказы от американского Минобороны и властей. Корпорация Lockheed Martin занимается поставками военной техники, транспортных систем, предоставляет IT-услуги и многим другим. Кроме государственных заказов эмитент получает коммерческие.

Lockheed Martin также занимается обеспечением и сервисным обслуживанием своей военной техники. Кроме США покупатели компании сосредоточены на азиатском, европейском и ближневосточном рынках.

Из чего состоит бизнес эмитента

Компания ведет работу в 4 сегментах бизнеса. Основным подразделением LM считается тот, который отвечает за изготовление самолетов. На него приходится 40% от совокупной суммы выручки. Основные заказчики самолетов — это американские Военно воздушные силы и морские силы. Корпорация занимается не только производством современных военных самолетов, но и транспортными.

Также компания имеет сегмент, который отвечает за кибербезопасность. Он обеспечивает коммуникационные услуги и занимается командно-контрольным управлением. На этот департамент приходится более 20% от выручки. Основные заказчики — это Военно морской флот и представители американской армии.

Помимо того, у LM есть подразделение, отвечающее за системы управления, которое приносит 17% доходов каждый год. Клиентами оборудования являются органы правительства Соединенных Штатов.

Последний сегмент отвечает за производство спутников и баллистических ракет, он приносит 18% от выручки. Главный клиент — американская армия.

Вековой бизнес

Корпорация считается основным правительственным подрядчиком, большая часть прибыли приходит от властей. Оружие и политика сильно связаны между собой. Власти могут наращивать или сокращать деньги для военных потребностей, однако совсем перестать совершать заказы у Lockheed Martin они не могут, потому что это может подорвать оборону страны.

Корпорация имеет большое количество сделок с правительством на долгий срок. Поэтому она не так зависима от военных бюджетов страны. Принимая во внимание тот факт, что военные бюджеты государства отличаются огромными суммами, LM будет всегда в плюсе. В прошлом году показатель выручки увеличился на 9%, а размер прибыли подскочил на 11%.

Отчетность

В последнее время отмечается тренд увеличения выручки компанией. Исследование и внедрение новых технологий занимает у эмитента приблизительно 2% от выручки. Полученные от продаж средства идут на покрытие производственных расходов. Однако в связи с невысокой маржинальностью бизнеса чистая прибыль ограничена в росте.

На протяжении последних двадцати лет эмитент регулярно производит дивидендные выплаты. По итогам прошлого года дивиденды выросли до 2,6 доллара за акцию. Кроме того, корпорация ежегодно выкупает свои акции.

Какие существуют риски?

На протяжении последних пяти лет Соединенные Штаты и КНР находятся в сложных отношениях. Государства накладывают друг на друга санкции из-за экономических разногласий. Кроме того, США оказывает оружейную поддержку Тайваню. Пока что конфликт утих, но он может возобновиться в любой момент. И тогда Китай может ввести запрет на компанию Lockheed Martin. Это приведет к прекращению поставок деталей и сырьевых компонентов для для эмитента.

Стоит помнить, что LM далеко не единственный концерн по изготовлению оружия, самолетов и спутников. Конкуренция большая и об этом нельзя забывать. Контракт на поставки в другую страну может сорваться в пользу продукции другой корпорации.

К слову, взаимоотношение между США и другими партнерскими странами могут повлиять на отчетность LM. Любые трудности могут привести к запрету на поставки оружия.

Стоит ли открывать ордер на покупку?

Обзор эмитентов: Procter & Gamble, Lockheed Martin

Показатель отношения цены к выручке у компании составляет 1,6, а среднее значение коэффициента по итогам 5 лет составляет 1,7. Показатель цена/прибыль составил 15, что меньше среднего значения на долгий срок в 23. Цена/денежный поток достиг 12,8 относительно среднего значения показателя 17,1. То есть инструмент можно купить дешевле, чем обычно.

По итогам 4 квартала прошлого года, выручка составила 17 млрд долларов. Чистая прибыль выросла на 19,6% до 1,8 млрд долларов. Число заказов от правительства увеличилось до 4 млрд долларов.

Ситуацию на рынке контролируют покупатели. Последний этап коррекции завершился около 320 долларов по итогам января, далее сформировалась положительная тенденция. Сейчас актив пребывает в зоне 390 долларов, рекомендуется включить бумаги корпорации в свой портфель, обозначив целевой ориентир в 470 долларов.

Отчетность Citigroup и JPMorgan Chase

Чистая прибыль Citigroup выросла до 7,942 млрд долларов. В расчете на бумагу значение показателя достигло 3,62 доллара. В 2020 году прибыль составляла 2,534 млрд долларов, а в расчете на одну акцию — 1,06 доллара. Эксперты предполагали, что прибыль на акцию будет находиться на уровне 2,6 доллара. Выручка снизилась до 19,327 долларов. Размер расходов поднялся на 4%, составив 11,2 млрд долларов в отчетном периоде. Когда компания обнародовала отчет, ситуация на рынке изменилась. Инструмент отступил в область 72 долларов. Однако мы ожидаем, что стоимость акций подскочит до 100 долларов.

По итогам первого квартала чистая прибыль JPMorgan Chase увеличилась до 14,3 млрд долларов. Доход на акцию вырос до 4,5 доллара, в то время как в прошлом году он составлял 0,78 доллара. Значение выручки увеличилось на 14%, достигнув 33,12 млрд долларов. Аналитики полагали, что значение выручки составит 30,46 млрд долларов, а доход на акцию составит 3,05 доллара. Процент с дохода снизился до 13 млрд долларов. Аналитики ожидали, что сокращение составит 13,2 млрд долларов. Тем не менее актив JPMorgan Chase закрепился на уровне 150-155 долларов. Сохраняется позитивное ожидание, инструмент может вырасти до 190 долларов.

Последние сообщения форума

Последние темы форума

Добавить комментарий