Обзор эмитентов Adobe и FedEx

Adobe

Если начинают перечислять успешные компании, которые занимаются созданием программного обеспечения, прежде всего вспоминают Microsoft, Apple, IBM, но часто забывают, что есть еще Adobe.

За годы своего существования эмитент успел разработать ряд эффективных решений, которые дали возможность концерну остаться конкурентоспособным и успешным. Прежде всего он известен программой Photoshop, которая сыграла немаловажную роль в современном визуальном дизайне. В свое время Adobe поглотила такие компании, как Omniture и Macromedia, что не могло не укрепить позицию бренда на рынке.

Компанию основали в 1982 году. Adobe заняла лидирующую позицию благодаря созданию языка описания страниц, цифровых шрифтов, документу PDF и ряду программ для фотографов, художников и иллюстраторов.

Adobe является одной из основных корпораций в отрасли разработки ПО. Часть ее продаж зависит от программ Photoshop, Illustrator и PageMaker. Компания вкладывает свободные средства в технологические компании, а также у нее есть венчурные инвестиции в двух стартапах.

Концерн ведет деятельность в нескольких направлениях. Одним из которых является цифровое медиа, а другим — интернет-маркетинг.

Момент, после которого все изменилось

Предприниматели знают, что после определенного промежутка времени нужно полностью изменить бизнес-структуру компании. Это помогает добиться успеха и стать более конкурентоспособным.

Не просто попрощаться со старой моделью ведения бизнеса, ведь новая может не принести необходимого эффекта. Нет гарантии, что реорганизация не приведет к сокращению выручки. Когда-то эмитент Adobe стоял перед выбором: двигаться вперед, но по неизвестной тропе, или двигаться по натоптанной дороге, чтобы вскоре исчезнуть.

Первые неудачи настигли компанию, когда она выпустила набор программ Adobe Creative Suite.

За практически 30 лет работы корпорация использовала одну бизнес-модель. Она продавала лицензии на программы без сроков истечения. Кроме того, продукция распространялась в формате компакт-дисков. Скорее всего, Adobe Systems пользовалась такой бизнес-моделью и дальше, если бы не глобальный финансовый кризис 2008 года.

В это время расходы компании снизились. Кроме того, эмитент заметил, что покупки Creative Suite растут не так активно. Пользователи не хотели покупать новые версии программ. Именно в то время решили внедрить новую модель бизнеса, чтобы сохранить лидерство продуктов на рынке.

В 2011 году эмитент отказался от реализаций продукции старым способом, перейдя к облачному сервису. В тот год на продукты, которые переводили в облачный формат, приходилась примерно половина совокупного дохода корпорации. Руководители компании полагали, что за новым подходом к продажам будущее. Однако инвесторы и пользователи были недовольны.

Инвесторам казалось, что бессрочные лицензии более прибыльны. А клиенты переживали насчет того, что им придется на постоянной основе оплачивать подписку.

Облачные технологии Adobe

Тест нового метода Adobe прошел в Австралии, компании понравились результаты и стало понятно, что не хватает только нового продукта. В итоге создали Adobe Creative Cloud. Это облачный сервис, в котором хранят контент, подходящий и для телефонов, и для компьютеров. О старом подходе тут же забыли и принялись ускорять переход пользователей на новый сервис.

Клиент покупает подписку на программы компании, скачивает их на официальном сайте, а обновления происходит автоматически. Когда эмитент перешел на такую модель, доход компании снизился. Adobe три года переходил на новый формат. К слову, нововведения упростили работу с разными документами.

Первая прибыль от новой модели бизнеса составила 1,8 млрд долларов США в 2015 году, 1,1 млрд долларов пришелся на подписки. На данный момент в основном деньги в компанию приходят от реализации онлайн-подписок на облачный сервис эмитента, там располагаются обновления на продукты. Последние несколько лет корпорация отчитывается о высоких темпах роста главных показателей, которые постоянно выше консенсус-прогнозов.

Финансовая отчетность

Adobe относится к тем компаниям, которые увеличили доход на фоне коронавируса. Во втором квартале текущего года эмитент достиг новых максимальных значений: тенденция удаленной работы, вызванная коронавирусом, привела к увеличению продаж. Тяжелые условия для бизнесов, и ухудшение глобальной экономики только подтвердили факт того, что новая бизнес-модель оказалась устойчивой.

Продажи составили 3,13 млрд долларов США. Напомним, что во втором квартале прошлого года они не оказались выше 2,74 млрд долларов. Эксперты прогнозировали, что выручка составит 3,16 млрд долларов.

Чистая прибыль в годовом выражении выросла с 633 млн до 1,1 млрд долларов. Скорректированная прибыль достигла 2,45 млрд долларов, она оказалась выше прогнозов в 2,33 долларов.

В отчетном периоде доход от подписок составил 2,87 млрд долларов. Реализация физических продуктов снизилась со 153 до 128 млн долларов США. Второстепенные услуги принесли 126 млн долларов.

Технические характеристики и прогноз

По активу наблюдается положительная динамика. За несколько дней цена инструмента составила 430 и 450 долларов, продолжив увеличиваться. Покупатели ненадолго задержались на уровне 470 долларов. После чего случился отскок к уровню 420 долларов, но акции продолжили расти. В сентябре бенчмарк составил 530 долларов, но на фондовом рынке США случился обвал. В итоге акции эмитента снизились до 470 долларов. Если продолжится давление продаж, следующая цель продавцов — 420-430 долларов. Полагаем, что откат не будет длиться долго. Новый отчет может усилить позитивное настроение на рынке. Цель покупателей — 600-620 долларов.

FedEx

FedEx — крупнейшая компания в сфере доставки грузов и посылок. Корпорацию основал нынешний исполнительный директор Фред Смит 50 лет назад.

Спустя 40 лет работы FedEx стала известным логистическим концерном. Он славится большими объемами перевозки грузов и занимает четвертое место по размеру аэрофлота. В корпорации работает около 250 000 сотрудников, ежегодно выручка от реализаций составляет 40 млрд долларов.

Компания ведет деятельность в различных направлениях. У каждого сегмента есть регион для выполнения определенных задач. К примеру, FedEx Express доставляет посылки и грузы в США и за границу. TNT Express транспортирует и поставляет документы, посылки и грузы в определенные дни и время. FedEx Ground предоставляет наземную доставку посылок бизнесу и частному сектору. FedEx Freight перевозит грузы, вес которых не больше веса автомобиля.

История Federal Express

Фред Смит создал логистическую компанию после окончания Йельского университета, в 1971 году, на деньги, которые достались ему в наследство от отца.

Осуществлять перевозки FedEx стала в 1973 году. Компания доставляла посылки в 25 городов. В 1974 году компанию настиг первый кризис, она чуть не обанкротилась. Убытки фирмы составили 1 млн долларов в помесячном выражении. Фред Смит не мог найти инвестора, поэтому бизнес постепенно умирал.

Когда на счету компании осталось всего 5000 долларов (этого хватило бы на неделю), Смит поехал в Лас-Вегас играть в блэкджек на все эти деньги. Удача была на его стороне, он выиграл 30 000 долларов, что позволило его фирме прожить еще какое-то время, пока он нашел инвестора. Уже в 1976 компания отчиталась о прибыли на 3,6 миллиона долларов.

Одним из нововведений FedEx стал номер для отслеживания груза и посылок. Вначале его использовали только работники компании, но затем и клиенты. В наше время подобным номером пользуются в любой службе доставки.

Модель бизнеса FedEx

Что выделяло FedEx среди похожих компаний? Она появилась в то время, когда бизнес нуждался не только в офисных, но и в складских помещениях. Необходимо было купить, а затем и содержать транспортные средства. Эмитент прошел через множество бизнес этапов и приобрел большой опыт, что помогло компании на профессиональном уровне разобраться в сильных и слабых местах своей сферы.

Эмитент использовал инновационные технологии, чтобы преобразовать одну из составляющей деятельности в электронную торговлю.

Нововведение компании заключалось в перевозке посылок ночью, благодаря чему можно было перевозить груз в несколько раз быстрее.

К другим преимуществам, которые позволили эмитенту преуспеть, относятся:

• хороший денежный поток;
• положительный кредитный рейтинг;
• быстрая доставка;
• обновление транспорта;
• инновационные технологии.

Квартальный отчет

Анализ IBD Stock Checkup показал, что в последние три года эмитент показал рост прибыли в расчете на одну бумагу на 1%. Продажи выросли на 5%.

На фоне коронавируса прибыль по итогам четвертого квартала снизилась на 50%, до 2,53 долларов на акцию. Выручка сократилась на 2,2% до 17,4 млрд долларов.

Убыток достиг 334 млн долларов. Прибыль достигла 663 млн долларов.

Коммерческие доставки существенно снизились в связи с ухудшением мировой экономики. Однако частные поставки в сегменте FedEx Ground выросли.

Только вперед

Обстановка в мире сложилась для FedEx непростая. Чтобы продвигаться в этих условиях, эмитент решил объединяться с Microsoft и инвестировать в дроны.

В мае текущего года FedEx оповестила о своем намерении объединиться силами с Microsoft. Их партнерство поможет улучшить доставку, чтобы обойти Amazon.

Логистическая компания воспользуется облачным сервисом Microsoft и их разработками в сфере ИИ для отслеживания цепочек поставок, чтобы уведомлять клиентов о различных моментах. Сведения будут передаваться в режиме реального времени.

FedEx обладатель крупнейшего в мире флота самолетов, но теперь компании этого не хватает. Поэтому руководители рассматривают альтернативы доставок грузов. Так, в 2019 году FedEx заключила сотрудничество с фирмой Wing Aviation. Теперь компания использует дроны, чтобы доставлять небольшие посылки в штат Вирджиния.

Данное направление имеет хорошие перспективы, но у корпорации есть конкурент в лице UPS, которая получила сертификат от FAA на неограниченное использование приборов.

Технические характеристики и прогноз

Акции эмитента полностью отыграли наш прогноз. Актив снизился до 130 долларов, но затем быстро вырос к 160 долларам. После чего акции продолжили подниматься с новой силой и достигли отметки в 230 долларов.

Снижение фондового рынка США никак не отразилось на активе, который все еще способен покорять новые вершины. Цена акций растет на фоне новостей о вакцине от коронавируса.

Как известно, сейчас активно работают над созданием вакцины, которая совсем скоро будет доступна населению. Это поднимет спрос на услуги курьерских служб, так как необходимо будет выбрать перевозчика лекарства.

Как считают эксперты, лекарство от коронавируса окажется доступным в конце 2020 илил в начале 2021 года. Вакцина от коронавируса позволит глобальной экономике восстановиться, что позволит увеличить мировой товарооборот, а значит у FedEx появятся новые причины для роста.

Советуем купить акции компании, которые нацелены на уровень в 300 долларов. Несмотря на то, что сейчас до этого уровня сопротивления еще далековато, любая новая информация о вакцине может ускорить их рост.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.