Новые проблемы для глобальной экономики

Развивающимся странам будет гораздо сложнее справиться с последствием коронавируса: уже сейчас мы наблюдаем значительное падение стоимости локальных валют на фоне сокращения спроса. Спред FRA/OIS достиг самой высокой отметки с предыдущего финансового кризиса, несмотря на “базуку” ФРС на триллионы долларов для рынка РЕПО, QE на 700 млрд долларов, нулевым процентным ставкам и шесть экстренных операций POMO. Возможно, действия ФРС несколько облегчили кризис корпоративной ликвидности, но дефицит долларов в глобальной мировой системе продолжает усугубляться на фоне бегства инвесторов из активов развивающихся стран в наиболее крепкую валюту – доллар.

Наравне с разрушением цепочки поставок и замедлением промышленной активности, рост доллара является одним из наиболее болезненных ударов по развивающимся странам. За последние 45 дней с начала панических настроений, связанных с коронавирусом, инвесторы вывели более $30 млрд из активов EM-сегмента. Падает не только рубль, но и мексиканский песо, турецкая лира, бразильский реал, польский злотый и тд. Многие государства приняли решение последовать примеру ФРС и экстренно снизить ставки: Южная Корея, Чили, Вьетнам, Турция и тд. Правда вряд ли стоит рассчитывать на положительный эффект от их действий.

Судя по всему панические настроения будут присутствовать на рынках еще долго, так как появляется все больше негатива по состоянию крупнейшей мировой экономике. Международный авиа траффик рискует просесть в текущем году более чем на 10% – самую крупную величину с момента ведения статистики, что уже привело к падению Reuters Global Airline Index ниже минимумов 2016 года, тогда как вероятность банкротства Boeing (системообразующего предприятия США) взлетела до 32% – в данный момент она гораздо выше чем в 2008 году. В то же самое время JPMorgan прогнозирует падение реального годового ВВП на 4% в первом квартале и на 14% во втором. В таких условиях инвесторы будут держать от активов развивающихся стран как можно дальше.

Прогноз от аналитического центра xCritical.