Нефтяные рынки возвращают потери прошлой недели

Евро/доллар

Во второй половине прошлой недели курс евро вырос по отношению к доллару к отметке 1.1870 и завершил сессию в плюсовой зоне.

Ранее европейский Центробанк опубликовал официальные результаты пересмотра стратегии денежно-кредитной политики, изменив цель по инфляции. В сообщении регулятора говорится, что ЕЦБ считает наилучшим способом поддержания ценовой стабильности стремление к целевому показателю инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе. При этом регулятор отмечает, что цель по инфляции является симметричной. Это означает, что отклонения от показателя как в положительную, так и в отрицательную сторону являются нежелательными.

Совет управляющих ЕЦБ также подтвердил, что главным инструментом денежно-кредитной политики остаются процентные ставки. Другие инструменты, включая покупку ценных бумаг и долгосрочные операции рефинансирования, останутся интегральной частью политики регулятора и будут использоваться по мере необходимости. Индекс потребительских цен, рассчитанный по стандартам Европейского союза, остаётся подходящей мерой оценки ценовой стабильности. Однако, руководство ЕЦБ планирует добавить в индикатор затраты, связанные с жильём. Напомним, что потребительская инфляция в Еврозоне остаётся низкой уже несколько лет, а Центробанк принимает целый ряд мер для повышения показателей. В последние месяцы темпы роста цен увеличились за счёт эффекта отложенного спроса после коронавируса, но этого всё ещё недостаточно для ужесточения монетарной политики и повышения процентной ставки.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1850, 1.1830 и 1.1800.

Фунт/доллар

В пятницу курс пары фунт/доллар резко вырос и достиг уровня сопротивления 1.3900. Примечательно, что все макроэкономические данные Великобритании, опубликованные в этот день, оказались хуже прогнозов. Это лишний раз говорит о том, что запаздывающие метрики сейчас намного меньше влияют на финансовые рынки, чем ожидания и спекуляции по поводу действий Центробанков.

Согласно данным управления национальной статистики Великобритании, объём промышленного производства в мае вырос на 0.8%, то есть почти вдвое меньше ожидаемого. В годовом выражении показатель взлетел на 20%, но такой рост вызван сравнением с тем периодом, когда экономика страны находилась в локдауне. Производство в сфере обрабатывающей промышленности снизилось на 0.1%, хотя экономисты ожидали роста. В годовом выражении восстановление сектора также оказалось слабее прогнозируемого. Ежемесячный отчёт по ВВП Великобритании показал, что в мае экономика выросла на 0.8% против ожиданий укрепления на 1.7% ожиданий и 2,3% ранее в апреле. И, наконец, индекс услуг также вырос в прошлом месяце недостаточно сильно. Укрепление курса британского фунта против доллара США вряд ли будет устойчивым на фоне слабых данных и расхождения в подходе к монетарной политике ФРС и Банка Англии. Регулятор Великобритании пока не планирует повышения ставок и заявляет о временном характере инфляции, что никак не поддерживает спрос на национальную валюту.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3880, 1.3860 и 1.3830.

Золото

Золото выросло в пятницу к отметке 1808 долларов за унцию и зафиксировало подъём третью неделю подряд.

Опасения по поводу восстановления мировой экономики из-за нового штамма коронавируса и падения доходности казначейских облигаций США снова повысили привлекательность активов-убежищ. Однако, доллар в значительной степени сохраняет поддержку, и ограничивает движение золота. Настроения на фондовых рынках по всему миру остаются нестабильными, так как коронавирус снова поставил под угрозу восстановление мировой экономики, в результате чего азиатские акции упали до двухмесячного минимума.

Опубликованные на прошлой неделе протоколы июньского заседания ФРС по вопросам монетарной политики показали, что хотя восстановление экономики считается незавершённым, регулятор готов действовать в случае высокой инфляции или материализации других рисков. Ожидания неизбежного ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС оказали давление на золото, в результате чего в июне актив упал в цене на 7%. Ключевой психологический уровень 1800 долларов за унцию действует как барьер для золота. Как только он будет пробит через некоторое время, мы сможем увидеть новые технические покупки. В целом прогнозы остаются максимально благоприятными. По мнению аналитиков, даже если все экономики будут открыты, финансовые рынки скоро накроет ещё один серьёзный кризис, связанный с излишней ликвидностью и высокой долговой нагрузкой.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены золота к уровням 1810, 1815 и 1820 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI продолжает восстанавливаться в цене после обвала в середине прошлой недели. В пятницу котировки восстановились более чем на 2% к отметке 73.9 доллара за баррель. Вообще, неделя выдалась крайне волатильной для рынков после безрезультатного заседания ОПЕК+. Позиция ОАЭ по условиям продления сделки до конца 2022 года была непреклонной, и руководство альянса после неформальных переговоров решило не проводить заседание. Новая дата встречи ещё не установлена, а лимиты добычи пока сохраняются на текущих уровнях.

Сообщение о сохранении квот было воспринято инвесторами весьма оптимистично, и в понедельник нефть подорожала более чем на 1%. На следующий день рынки накрыло волной опасений за судьбу сделки ОПЕК+. Цены на нефть откатились от максимумов с 2018, потеряв 3–4% своей стоимости. После двухдневного падения котировки перешли к коррекционному росту и вернулись к отметкам 73–74 доллара за баррель. Статистика запасов нефти в США подтолкнула цены вверх, ослабив опасения переизбытка сырья на рынке. За минувшую неделю запасы нефти в США упали до 445.5 миллиона баррелей, что является минимумом с февраля 2020 года. Тем временем, по данным компании Baker Hughes, число действующих нефтяных буровых установок в США за прошлую неделю выросло на две единицы. Рост цен в последние недели стимулирует интерес к увеличению буровой активности, и это отражается в показателях действующих установок.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста цены нефти WTI к отметкам 74, 74.3 и 74.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн торгуется около уровня 34000 долларов. Эфириум снизился к отметке 2140 долларов, а XRP – к поддержке 63 цента. Общая капитализация рынка криптоактивов составила 1.4 триллиона долларов.

В течение недели курс биткойна опускался вплотную к уровню 32200 долларов, но к выходным восстановился и вошёл в боковой тренд. Некоторые аналитики, например, банка JPMorgan, отмечали, что на цену ведущей криптовалюты оказывают давление предстоящие масштабные разблокировки акций траста GBTC. В компании Guggenheim Partners заявили, что цена первой криптовалюты упадёт до 10000, правда, не обозначив для этого временных рамок. По данным CoinGecko, за последние семь дней биткойн подешевел на 1.8%. Котировки эфириума потеряли 3.3% после бурного восстановления неделей ранее. Из ведущих криптовалют максимальное падение за период продемонстрировала Dogecoin — более 12%.

По ожиданиям, слияние существующей сети эфириум с сетью эфириум 2.0 на механизме консенсуса Proof-of-Stake может произойти до конца этого года или в начале следующего. Тем не менее впереди разработчиков ещё ждёт крупный объём работ, отмечает ориентированный на технические аспекты. К настоящему времени были соблюдены только три из семи требований к консенсусному уровню блокчейна. Тестирование ещё не началось, поскольку продолжается работа над базовым уровнем. Таким образом, без учёта тестирования прогресс в подготовке к слиянию можно оценить в 30%. На основании этих сведений можно предположить, что по оптимистичному прогнозу переход на эфириум 2.0 можно ожидать в конце 2022 года.

В нашем прогнозе предполагаем снижение биткойна к уровням 33700, 33500 и 33000 долларов. Эфириум достигнет отметок 2100, 2050 и 2000 долларов, а XRP – ценовых значений 60, 58 и 55 центов.

Новости

В Новой Зеландии выйдут данные розничных продаж. В Японии опубликуют индекс цен производителей и объём заказов на продукцию машиностроения. В Китае станут известны данные прямых иностранных инвестиций.

В этот день пройдёт заседание Еврогруппы с участием её президента, министров финансов стран, комиссара по экономике и монетарной политике и главы ЕЦБ. В Германии выйдет индекс оптовых цен. Вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос выступит с речью.

В США опубликуют доклад Министерства сельского хозяйства. Представитель ФРС Джон Вильямс выступит с речью.