Нефтяные рынки продолжают расти вопреки прогнозам

Евро/доллар

В понедельник курс евро/доллар открылся с уровня 1.2120. Большую часть прошлой недели котировки провели в боковом диапазоне около текущих отметок. Тем не менее пара сохраняет восходящий импульс и, согласно консенсус-прогнозу, может вырасти к сопротивлению 1.2200 в ближайшие месяцы.

Разворот и снижение котировок может произойти из-за растущих реальных процентных ставок, уменьшения оптимизма в отношении ЕС, или замедления в Китае. Противоположные риски, которые могут привести курс евро/доллар выше 1.2400 предполагают, что Евросоюз окажется двигателем мирового экономического роста, а ФРС решительно отступит от недавних оптимистичных оценок в отношении второго полугодия, и это приведёт к дальнейшему падению курса доллара. Подробности смягчения налогово-бюджетной политики будут иметь ключевое значение в первом квартале, учитывая его влияние на оценку процентной ставки и экономического восстановления.

Одним их важных релизов на это неделе станет публикация данных розничных продаж в США. С большой вероятностью в январе показатель восстановится после падения на 2.1% в предыдущие три месяца. Укрепление может частично объясняться сезонными факторами, новым раундом выплат частным лицам в рамках программы стимулирования и ослаблением ограничений. Представители ФРС не раз отмечали в последнее время, что ещё рано говорить об изменении денежно-кредитной политики. В среду будет опубликован протокол последнего заседания FOMC, но вряд ли в нем будет содержаться дополнительная информация, кроме подтверждения ориентированности регулятора на результаты. Официальные лица ясно дали понять, что они хотят увидеть убедительные доказательства роста инфляции перед сокращением покупок облигаций и ужесточением монетарной политики.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к отметкам 1.2150, 1.2170 и 1.2200.

Фунт/доллар

Пара фунт/доллар торгуется около сопротивления 1.3850.

В пятницу после сдержанной реакции на данные ВВП Великобритании, которые оказались лучше ожиданий, пара замедлила коррекционное снижение с максимумов за 34 месяца. Британский фунт по-прежнему пользуется хорошей поддержкой на фоне растущего оптимизма лидерства Великобритании в вакцинации от коронавируса, и это может способствовать более раннему снятию ограничений. Снижение экономики страны в четвёртом квартале составило 7.8% в годовом выражении. Этот показатель оказался лучше и ожиданий, и предварительной оценки. В то же время объём производства в промышленном секторе и в обрабатывающей сфере существенно сократились в январе.

В банке Credit Agricole оценивают перспективы британской валюты в краткосрочной перспективе и отмечают, что кажущиеся незначительными различия между Банком Англии и ФРС привели к значительному росту курса фунта по отношению к доллару. Центробанк Великобритании завершил смягчение монетарной политики, и обеспечил надёжную поддержку национальной валюте. Однако, в Credit Agricole сомневаются, что недавний рост может продолжиться, учитывая существенные риски падения в сфере услуг в результате Брекзита и перспективу второго референдума о независимости в Шотландии. В ближайшей перспективе валютные рынки будут сосредоточены на данных из Великобритании по инфляции потребительских цен, розничным продажам, деловой активности, а также на любых свидетельствах, что Банк Англии будет сопротивляться реакции рынка и укреплению фунта.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса фунт/доллар к отметкам 1.3875, 1.3900 и 1.3930.

Золото

Золото с начала года сохраняет свои позиции в нисходящем узком диапазоне. На прошлой неделе котировки укрепились к отметке 1824 доллара за тройскую унцию. В пятницу цена снизилась на фоне укрепления доллара США.

Макроэкономический фон остаётся благоприятным. Золото имеет хорошие шансы вернуться к восходящей тенденции в ближайшие недели, учитывая ожидания дальнейшего ослабления доллара наряду с тем, что реальная доходность останется низкой или отрицательной. Рынок по-прежнему уделяет максимум внимания размеру и срокам фискального стимулирования в США, инфляционным ожиданиям и темпам вакцинирования. На этом фоне золото зафиксировало свой первый еженедельный прирост с конца января.

Аналитики всемирного совета по золоту полагают, что увеличение объёмов биржевых фондов на 13.8 тонн в январе свидетельствует об устойчивости инвестиционного спроса. Объём и структура чистых позиций на товарно-сырьевой бирже COMEX также подразумевают, что трейдеры сохраняют оптимизм в отношении долгосрочных перспектив драгоценного металла. На рынке по-прежнему повышены риски, включая раздувание бюджетного дефицита, инфляционное давление и возможную корректировку на фондовом рынке. Именно поэтому безопасные активы остаются востребованными, и ситуация останется неизменной в среднесрочной перспективе.

В нашем прогнозе предполагаем восстановление цены золота к уровням сопротивления 1830, 1835 и 1850 долларов за унцию.

Нефть

В конце прошлой недели нефть WTI резко выросла в цене и достигла отметки 59.5 доллара за баррель.

Примечательно, что рынки продолжают расти вопреки оценкам главных игроков. Аналогично Управлению энергетической инфляции США, годовой обзор которого вышел на прошлой неделе, Международное энергетическое агентство снизило прогноз глобального спроса на нефть на 2021 год. Прогнозы были пересмотрены в сторону снижения с учётом того, что новая волна коронавируса и медленная вакцинация тормозят восстановление спроса. Оценки были снижены для Индии и большинства стран ОЭСР, в первую очередь, для Европы и Канады. Отчасти это было компенсировано тем, что агентство повысило прогнозы спроса на нефть в Китае. Согласно новым оценкам, во втором полугодии спрос будет существенно превышать предложение, и глобальные запасы углеводородов будут сокращаться быстрее. При таком сценарии у ОПЕК+ появится возможность увеличить добычу примерно на 1.5 миллиона баррелей в сутки.

Агентство также повысило прогноз предложения нефти вне ОПЕК на 2021 год на 400 000 баррелей в сутки. По мнению МЭА, повышение цен на нефть и рост спроса повлекут за собой более активное бурение и завершение пробуренных скважин в Северной Америке. Кроме того, согласно предварительным январским данным, совокупные запасы нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР сократились вопреки сезонности на 24.8 миллиона баррелей. Если финальные данные подтвердят эту статистику, тогда избыток запасов относительно среднего уровня за пять лет в странах ОЭСР сократится на 60 миллионов баррелей.

В нашем прогнозе предполагаем разворот и корректировку нефти WTI к уровням 59, 58.75 и 58.50 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн вырос к сопротивлению 48500 долларов. Эфириум консолидируется около уровня 1800 долларов, а цена XRP поднялась к значению 58.6 цента. Общая капитализация рынка криптовалют практически достигла 1.5 триллиона долларов.

Американский криптовалютный платёжный стартап BitPay объявил, что теперь пользователи предоплаченных карт системы Mastercard смогут использовать свои смартфоны Apple для оплаты покупок криптовалютами. BitPay поддерживает биткойн, эфириум и несколько стейблкойнов, и теперь этими криптовалютами можно расплатиться с помощью Apple Pay. Это очень важный шаг, ведь платёжный сервис Apple поддерживается в подавляющем большинстве точек продаж. На текущий момент в США через Apple Pay совершается около 5% от общего количества покупок, а количество пользователей сервиса превышает 380 миллионов человек по всему миру. В ближайшем будущем криптовалютный платёжный стартап надеется добавить поддержку смартфонов на базе Android благодаря сервисам Samsung Pay и Google Pay.

Крупнейший банк Германии Deutsche Bank разрабатывает кастодиальный сервис и платформу для выпуска токенов. Сервисы предназначены для институциональных клиентов банка. Deutsche Bank планирует запустить полностью интегрированную кастодиальную платформу для институциональных клиентов и их цифровых активов, обеспечивающую беспрепятственное взаимодействие с криптовалютной экосистемой. Разработчики платформы обещают обеспечить безопасность и доступность активов для клиентов благодаря комбинации решений по горячему и холодному хранению активов институционального уровня. Пока неизвестно, какие именно активы будет поддерживать платформа. Ожидается, что запуск кастодиальной платформы будет проходить поэтапно, и на определенном этапе клиенты Deutsche Bank получат возможность не только хранить свои активы, но и торговать ими. Для этого планируется заключить соглашения с крупными брокерскими компаниями и криптовалютными биржами.

В нашем прогнозе ожидаем отката цены биткойна к уровням 48300, 48000 и 47600 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 1780, 1760 и 1750 долларов, а XRP – к ценовым значениям 58, 57 и 55 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс активности в сфере услуг от Business NZ. В Японии выйдут данные роста экономики за четвёртый квартал прошлого года и показатели промышленного производства.

В Великобритании станет известен индекс цен на жильё Rightmove. В Еврозоне опубликуют торговый баланс и данные промышленного производства. Бундесбанк представит ежемесячный отчёт с анализом текущего и ожидаемого состояния экономики. В России выйдут данные промышленного производства.

В Канаде опубликуют объём производственных продаж. В США отмечается День Президента, макроэкономическая статистика не публикуется.