Насколько глубокой будет коррекция доллара?

Евро/доллар

В пятницу курс евро/доллар развернулся от максимального значения с 2018 года и откатился более чем на 130 пунктов.

Коррекция вызвана, в первую очередь, техническими факторами и перепроданностью американской валюты. Основные факторы, которые вызвали ралли курса евро/доллар, по-прежнему актуальны. Низкие процентные ставки в США, усиливающаяся политическая напряжённость и политические дебаты по поводу следующего раунда финансовых стимулов стали поводом падения курса доллара. Многие видят, что многолетний спад в долларах уже начался, и долгосрочный падающий рынок будет доминировать долгое время.

Личные доходы в США снизилось на 1.1% в месячном исчислении в июне. Данные оказалось хуже ожиданий рынка на 0.5%. Личные расходы выросли на 5.6% после роста на 8.2% в мае. Кроме того, базовый индекс цен личных потребительских расходов, предпочтительный показатель инфляции Федерального Резерва, снизился до 0.9% в годовом значении с 1%. Тем временем кредитное агентство Fitch подтвердило текущий высокий рейтинг США, но понизило прогноз до негативного. В агентстве отмечают ухудшение состояния государственных финансов и ожидают, что экономика в стране сократится в этом году на 5,6%, а отношение долг/ВВП превысит 130% к 2021 году. Высокий дефицит бюджета и долг уже росли по среднесрочной траектории даже до огромного экономического шока, вызванного коронавирусом. Эти факторы могут начать размывать традиционную кредитную силу США.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.1800, 1.1825 и 1.1850.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар снизился в конце прошлой недели к уровню поддержки 1.3080 на фоне коррекции американской валюты.

Также новый карантин в некоторых частях северной Англии мог ограничить ралли британского фунта. Котировки зафиксировали новый рекорд с начала марта на отметке 1.3170. Не исключено, что этот уровень останется ключевым ориентиром на длительное время, поскольку коррекция будет достаточно глубокой.

Аналитики из MUFG Bank предупреждают против следования за ростом фунта в условиях существенной перекупленности британской валюты против американской перед заседанием Банка Англии по монетарной политике в четверг. Это ключевой событийный риск. Банк Англии, как ожидается, сохранит позицию по денежной политике без изменений, после недавнего расширения программы количественного смягчения на 100 миллиардов фунтов на заседании в июне.

Более важным для фунта будет любое уточнение смягчения денежной политики позже в этом году. Вероятно, новый этап будет включать ещё одно увеличение объема программы покупки ценных бумаг или отрицательные процентные ставки. Скорее всего, Банк Англии будет осторожен в отношении очень неопределённой экономической перспективы, учитывая риски дальнейшего нарушения из-за второй волны коронавируса. Если регулятор не сможет дать сильный сигнал о предстоящем смягчении монетарной политики в будущем, это откроет дорогу для продолжения недавнего роста фунта. С другой стороны, любое заявление о применении отрицательных процентных ставок может привести к резкому развороту британской валюты.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3060, 1.3030 и 1.3000.

Золото

Цена золота укрепилась к уровню сопротивления 1975 долларов за унцию в конце прошлой недели после первого за десять сессий снижения в четверг.

Инвестиционный спрос на безопасные активы остаётся высоким на фоне растущих экономических трудностей в мире. Стабильный рост цен на драгоценные металлы происходит вопреки разнонаправленным движениям на фондовом рынке США. В четверг вышли тревожные данные рекордного падения экономики США во втором квартале на 32.9% и высокого уровня увольнений. Испания, Италия и Франция также в пятницу зафиксировали двузначное снижение ВВП во втором квартале. Некоторые аналитики считают, что золото может войти в период консолидации после исторического роста, вызванного отчасти кризисом здравоохранения, ослаблением доллара США и низкими доходностями государственного долга. Цена близка к уровню сопротивления 2000 долларов за унцию, и уже в ближайшее время может протестировать эту отметку.

На прошлой неделе китайские продавцы золота были вынуждены предлагать самые высокие из когда-либо существовавших скидок, поскольку физический спрос снова упал. Скидки в 42–88 долларов за унцию в Китае были предложены по сравнению с глобальными ставками. На прошлой неделе диапазон скидок составил 20–37 долларов. Физическое золото в Китае продается со скидкой с февраля текущего года, что означает длительное падение спроса на драгоценный металл. Ранее Всемирный совет по золоту заявил, что в 2020 году потребление может упасть до 26-летнего минимума.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1977, 1980 и 1985 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Баррель нефти WTI снизился в цене к уровню 40.50 долларов. Котировки остаются в узком торговом диапазоне 40–42 доллара в течение последнего месяца.

Ключевыми факторами рынка остаются неопределённость перспектив спроса и ожидаемое увеличение предложения странами ОПЕК, начиная с августа. В Wells Fargo считают, что восстановление цен на нефть от недавних минимумов вернуло достаточный объём предложения, чтобы ограничить потенциальный дальнейший рост. Цены восстановились, и сейчас консолидируются у точки безубыточности для многих производителей, что станет стимулом для компаний возвращать приостановленное предложение и даже бурить больше. Любое повышение цен от текущих уровней, вероятно, будет встречено избытком предложения, и это должно удержать рынок от движения существенно выше.

С первого августа участники соглашения ОПЕК имеют право увеличить производство нефти суммарно на два миллиона баррелей. Из-за этого цены на мировом рынке могут упасть ниже 40 долларов за баррель. По мнению экспертов, государства-экспортёры нефти захотят максимально быстро выйти на новый целевой уровень добычи. Речь идет, в том числе, и о двух неформальных лидерах сделки — Саудовской Аравии и России. Эти страны сократили производство до одинакового уровня — 8,5 миллиона баррелей в сутки. Сейчас им предстоит одинаково его нарастить.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены нефти WTI к уровням поддержки 40.25, 40.00 и 39.70 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна откатилась к уровню поддержки 11000 долларов. Эфириум вырос к уровню сопротивления 360 долларов, а цена XRP достигла отметки 28.00 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 331 миллиардов долларов.

Утром в воскресенье 2 августа цена биткойна преодолела отметку 12000 долларов, но не удержалась над ней. За несколько минут котировки ведущей криптовалюты обвалились к уровню 10500. Резкое ценовое движение привело к каскаду ликвидаций позиций на биржах криптодеривативов. Общий объём ликвидированных позиций в криптодеривативах за время падения превысил миллиард долларов. По данным аналитиков The Block, открытый интерес в биткойн-фьючерсах за последние 24 часа резко снизился. Синхронно с биткойном обвалились все ведущие криптовалюты, кроме XRP и эфириума, цена последней упала с отметки выше 400 долларов.

В сети Ethereum Classic произошел сбой, точный характер которого пока не установлен. Разработчики подтвердили, что изучают причины случившегося, и рекомендовали биржам, майнинговым пулам и прочим пользователям временно воздержаться от осуществления транзакций. Блокчейн Ethereum Classic подвергся реорганизации, причиной чему может быть атака 51%. Майнерам рекомендовали продолжать работу, следуя наиболее длинной цепи. Состояние сети, по словам разработчиков, нормализуется, расследование случившегося продолжается.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены биткойна к уровням поддержки 10900, 10850 и 10800 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 355, 350 и 340 долларов, а XRP – к отметкам 27.70, 27.50 и 27.00 центов.

Новости

В Австралии опубликуют индекс активности в производственном секторе от AiG и PMI в сфере обрабатывающей промышленности. Также банк ANZ обнародует индекс числа вакансий в Австралии, а компания TD Securities – данные по инфляции. В Китае станет известен индекс PMI Caixin в производстве.

В Швейцарии выйдет индекс деловой активности SVME. В России, Швеции, Испании, Италии, Франции, Германии, Великобритании и Еврозоне опубликуют показатели деловой активности в производственном секторе.

В США опубликуют индекс деловой активности ISM в производственном секторе и данные расходов на строительство.

Прогноз от аналитического центра xCritical.