Курс фунт/доллар достиг ключевого сопротивления 1.4000

Евро/доллар

В конце прошлой недели курс валютной пары евро/доллар укрепился к отметке 1.2115.

Европейская валюта получила дополнительные преимущества благодаря росту индекса деловой активности в производственном секторе в Еврозоне за февраль. С другой стороны, сфера услуг остаётся под давлением и продолжает бороться с последствиями локдауна. Протокол январского заседания ЕЦБ, который вышел днём раньше, показал, что руководители денежной политики выразили новые опасения укреплением курса единой валюты, но не отреагировали на недавний рост доходности государственных облигаций. Мягкая позиция Центробанка была вызвана необходимостью продолжения денежной и налогово-бюджетной поддержки, о чём свидетельствует сокращение доминирующего в блоке сектора услуг.

В конце прошлой недели регулятор США выпустил полугодовой доклад денежно-кредитной политики. Согласно данным регулятора, рост общей и базовой инфляции сдерживался отчасти из-за сектора услуг, на который крайне негативно повлияла пандемия. При этом индикаторы долгосрочных инфляционных ожиданий находятся сейчас на уровнях, сопоставимых с показателями последних лет. В ФРС отметили, что будет уместно сохранить целевой диапазон ставок по федеральным фондам, пока условия на рынке труда не достигнут уровней, соответствующих максимальной занятости, а инфляция не вырастет до 2%. Классические правила монетарной политики сейчас предписывают для США введение отрицательных процентных ставок, что мотивирует ФРС к другим действиям по поддержке экономики.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к отметкам 1.2130, 1.2150 и 1.2175.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар достиг ключевого уровня сопротивления 1.4000 впервые с апреля 2018 года. Восходящий тренд пары сохраняет импульс, и котировки попытаются закрепиться выше отметки 1.4000.

Показатели деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг Великобритании выросли сильнее прогнозов и обеспечили поддержку фунту. Индикатор в ключевой для страны сфере услуг вплотную приблизился к важному уровню 50 пунктов, который означает смену рецессии на подъём в каком-либо секторе экономики.

Рассматривая публикацию данных занятости в Великобритании, аналитики TD Securities предполагают рост уровня безработицы с 5% до 5.2%. Сезонный найм, вероятно, был слабее обычного, и индустрия туризма по-прежнему серьёзно ограничена. Показатели декабря вряд ли подвергнутся существенной корректировке, поэтому безработица вырастет, с учётом сезонной коррекции. Британский премьер-министр Борис Джонсон вскоре объявит планы выхода из текущего локдауна. Сектор розничных продаж восстановится к прежним уровням ориентировочно в апреле, а индустрия туризма – в мае. В TD Securities полагают, что глобальное восстановление экономики Великобритании будет не таким быстрым, как предполагается сейчас.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.4025, 1.4050 и 1.4070.

Золото

На торгах в пятницу золото частично восстановилось в цене до отметки 1783 доллара за тройскую унцию. При этом котировки не смогли вернуться в диапазон выше уровня 1800 долларов, и это несколько ухудшает дальнейшие перспективы рынка драгоценных металлов. На прошлой неделе цена золота упала примерно на 2.4%, что стало его самым большим падением с начала года.

Золото вступило в 2021 год с высокими ожиданиями на фоне рекордного максимума и самого большого годового прироста за десятилетие. На данный момент драгоценный металл находится в худшем состоянии за 30 лет. Спотовые цены коснулись семимесячного минимума, пробив уровень поддержки, который, по мнению аналитиков, может предвещать дальнейшие потери. Актив, который в прошлом году резко вырос из-за спроса на риск, вызванного пандемией, низкими процентными ставками и расходами на стимулирование экономики, теперь демонстрирует худшие результаты в индексе сырьевых товаров Bloomberg.

Главными негативными факторами для золота являются удивительная устойчивость доллара и рост доходности казначейских облигаций США, поскольку экономические показатели показывают активное восстановление. Инфляционные ожидания также растут, причём на этот раз это может быть не так благоприятно для золота, как обычно. Речь идёт о «хорошей» инфляции, отражающей ускорение экономической активности, а не о «плохой», сигнализирующий о потере доверия к доллару США. Восстановление экономики должно подтолкнуть инвесторов к продаже части принадлежащих им низкорисковых активов. Более того, есть признаки, что это уже происходит. Вложения в обеспеченные золотом биржевые фонды упали до самого низкого уровня с июля, свидетельствуют данные Bloomberg. В этом году активы упали примерно на 1%, и устойчивый отток капитала может стать серьёзным препятствием для рынка драгоценных металлов.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням 1790, 1795 и 1800 долларов за унцию.

Нефть

Цены на нефть постепенно откатываются от недавно достигнутых максимумов. Стоимость барреля WTI откатилась ниже поддержки 59 долларов.

Агентство Блумберг сообщило, что производство в Техасе постепенно восстанавливается после резкого падения из-за аномально сильных холодов. Пока сложно оценить длительность и глубину коррекции, учитывая, что фундаментальный фон всё ещё поддерживает рост нефтяного рынка. В ближайшие 2–3 недели ожидается заметное увеличение запасов сырой нефти в США из-за того, что перерабатывающие заводы не могли работать, а восстановление после аномальных холодов займёт больше времени, чем обычно в случае форс-мажоров. Кроме того, высокие цены на нефть порождают страхи возврата дефицита спроса за счёт увеличения предложения. Страны ОПЕК+ на заседании в начале марта могут ещё больше смягчить действующие квоты, а Саудовская Аравия – отменить добровольное сокращение добычи на миллион баррелей в сутки.

В Банке России не ожидают дальнейшего роста цен на нефть в среднесрочной перспективе. Рынки выросли на фоне восстановления мировой экономической активности, но их дальнейшего повышения не ожидается. Значительный рост цен приведёт к увеличению добычи в США и прочих странах вне ОПЕК, а также увеличит вероятность ускоренного ослабления квот участниками сделки. Исходя из этих факторов, предполагается стабилизация цен на нефть около 50 долларов США за баррель в долгосрочной перспективе до 2023 года.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение цены нефти WTI к отметкам 58.6, 58.3 и 58 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна достигла уровня 57200 долларов. Эфириум вырос к отметке 1965 долларов, а XRP торгуется около ценового значения 54 цента. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 1.74 миллиарда долларов.

По мнению аналитиков JPMorgan, биткойн может столкнуться с серьёзным шоком ликвидности, если трейдеры потеряют веру в USDT — стейблкойн компании Tether, широко используемый для финансирования криптовалютной торговли. Проблема может быть усилена из-за её непропорционального воздействия на маркетмейкеров, придерживающихся стратегии высокочастного трейдинга, которые доминируют в денежном потоке. Рыночная капитализация USDT увеличилась с 4 миллиардов долларов до более чем 34 миллиардов за последний год, что говорит о его растущем использовании. С 2019 года около 50 —60% биткойнов торговалось за USDT. Следовательно, внезапная потеря доверия к USDT может способствовать дестабилизации бирж и паническому падению цены главной криптовалюты. По словам аналитиков, компания Tether так и не провела независимый аудит, и опасения по поводу её резервов и финансов сохраняются, что создаёт дополнительный риск для биткойна.

Разработчики эфириума запланировали проведение хардфорка Berlin на 14 апреля. Обновление улучшит работу смарт-контрактов и виртуальной машины эфириума (EVM). Запуск хардфорка откладывался уже несколько раз. Последняя ориентировочная дата активации обновления была назначена на январь, спустя месяц после запуска нулевой фазы сети эфириум 2.0. Хардфорк включает в себя различные оптимизации для смарт-контрактов, обновление того, как код читается виртуальной машиной эфириума, и другие изменения для защиты от DDOS-атак. Изначально хардфорк Berlin был запланирован на июнь или июль 2020 года. Однако в июле разработчики второй криптовалюты решили приостановить работу над хардфорком до августа, чтобы снизить зависимость сети от клиента Geth и обеспечить условия для стабильной работы. Развёртыванию хардфорка в основной сети предшествовали несколько проверок в тестовых сетях. Обновление, которое на данный момент включает предложения по улучшению, также будет развёрнуто в четырёх тестовых сетях перед активацией в основной сети 14 апреля.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены биткойна к отметкам 57500, 57800 и 58000 долларов. Эфириум достигнет уровней 1975, 1990 и 2000 долларов, а XRP – ценовых значений 55, 56 и 58 центов.

Новости

В Китае станет известно решение регулятора о процентной ставке. В Японии опубликуют цены на корпоративные услуги.

В Германии выйдет индекс делового оптимизма, индикатор оценки текущей ситуации и показатель экономических ожиданий от IFO. Бундесбанк представит ежемесячный отчёт с анализом текущего и ожидаемого состояния экономик. Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон и глава европейского Центробанка Кристин Лагард выступят с заявлениями.

В США опубликуют индекс национальной активности ФРБ Чикаго и показатель деловой активности в промышленной сфере ФРБ Далласа. Представитель ФРС Мишель Боумен выступит с речью.