Коэффициент Шарпа: формула расчета и описание применения в современных реалиях

10:00, 24 Мар 2021

Коэффициент Шарпа: формула расчета и описание применения в современных реалиях

Коэффициент Шарпа показывает возможную доходность взаимного фонда с корректировкой на риск. Доходность такого рода — это прибыль, полученная т инвестиций относительно прибыли от любого безрискового актива, такого как фиксированный депозит. Следует помнить, что более высокий уровень доходности указывает на дополнительные риски.

Следовательно, это оправдывает лежащую в основе неустойчивость фондов. Инвесторам, стремящимся к более высоким показателям доходности, придется вкладывать средства с высокими факторами риска.

Итак:

  • Коэффициент Шарпа вычисляется с помощью стандартного отклонения для измерения доходности фонда с корректировкой на риск;
  • Чем выше значение коэффициента Шарпа у фонда, тем выше уровень его доходности по отношению к риску;
  • Фонды с низким стандартным отклонением могут иметь более высокие коэффициенты Шарпа, если они имеют стабильно приличную доходность;
  • Поскольку он рассчитывается с помощью стандартного отклонения, его можно применять в качестве инструмента сравнения по всем категориям фондов.

Этот показатель разработан лауреатом Нобелевской премии Уильямом Шарпом. Он позволяет количественно оценить доходность фонда, превышающую прокси для безрисковых, гарантированных инвестиций (90-дневный казначейский вексель), относительно его стандартного отклонения.

Например, как State Street Global Research SSGRX, так и Morgan Stanley Inst имеют высокий коэффициент Шарпа. Но у Morgan Stanley коэффициент Шарпа составляет 1,09 относительно 0,74 State Street, то есть Morgan Stanley взял на себя меньший риск для достижения той же прибыли.

Имейте в виду, хотя более высокое значение коэффициента Шарпа указывает на лучшую историческую рисковую доходность, это не обязательно означает, что у фонда будет более низкая волатильностью. Высокое значение коэффициента Шарпа просто значит, что соотношение риск-доходность более пропорционально или оптимально.

Коэффициент Шарпа: формула расчета и описание применения в современных реалиях

Как вычислить коэффициент Шарпа по формуле

Чтобы рассчитать коэффициент Шарпа фонда, сначала вычтите доходность 90-дневного казначейского векселя из доходности фонда, затем разделите эту цифру на стандартное отклонение фонда. Если фонд обеспечил доходность 25% со стандартным отклонением 10, а казначейские векселя вернули 5%, коэффициент Шарпа фонда будет равен 2,0: (25-5) / 10.

Другими словами, коэффициент Шарпа любого паевого инвестиционного фонда можно легко рассчитать, используя простую формулу или выполнив следующие два шага:

  • Вычтите безрисковую доходность паевого инвестиционного фонда из доходности его портфеля или средней доходности.
  • Разделите вычтенное число, которое называется избыточной доходностью, на стандартное отклонение доходности фонда.

Стандартное отклонение показывает, насколько доходность инвестиций отличается от основной доходности инвестиций. Высокое стандартное отклонение указывает на огромную разницу между доходностью и основной доходностью инвестиций.

Предположим, что годовой коэффициент Шарпа фонда равен 1,00. Таким образом, избыточная доходность, полученная фондом за тот же период времени, составляет 1,00%. Как отмечалось выше, фонд с более высоким стандартным отклонением приносит более высокий показатель доходности, что приводит к высокому значению коэффициента.

Однако фонды, у которых отмечается низкое стандартное отклонение, также могут получить высокое значение коэффициента Шарпа при условии, что они стабильно приносят умеренный доход. Коэффициент рассчитывается ежемесячно или в годовом исчислении.

Применение коэффициента Шарпа

Вычисление коэффициента Шарпа помогает инвесторам распознавать уровень риска и скорректированную норму доходности паевых инвестиционных фондов. Таким образом, инвесторы узнают, дает ли принятый ими высокий риск хорошие результаты.

В качестве калькулятора доходности с корректировкой на риск: с помощью коэффициента Шарпа вкладчики могут рассчитать факторы риска, прежде чем начинать инвестировать в ПИФы. Существующие инвесторы могут принять решение о переводе своих инвестиций, если их текущий фонд получит низкий коэффициент Шарпа.

Для сравнения фондов: новички могут сравнивать коэффициенты Шарпа различных паевых инвестиционных фондов, чтобы определить свои факторы риска и скорректированные ставки доходности.

Помогает в сравнении с эталоном: инвесторы могут сравнивать свой существующий или предпочтительный фонд с аналогичными фондами. Таким образом, инвесторы могут понять эффективность своих существующих или предпочтительных фондов.

Помогает анализировать результаты деятельности фонда: коэффициент Шарпа проливает свет на результаты деятельности фонда. Глядя на это соотношение, инвесторы могут оценить уровень риска любого фонда по сравнению с дополнительной прибылью. Этот калькулятор можно использовать для анализа фондов, работающих со стилем роста, стилем ценности или их сочетанием.

Помогает изучать диверсификацию портфеля: инвесторы могут использовать коэффициент Шарпа как инструмент для определения необходимости диверсификации портфеля. Если инвестор вкладывается в фонд с коэффициентом Шарпа 2,00, то добавление еще одного фонда в его портфель поможет снизить коэффициент и фактор риска. Кроме того, это увеличит доходность. Но в случае фонда с коэффициентом Шарпа 1,00 добавление еще одного фонда в портфель может быть не идеальным.

Для изучения риска и доходности: считается, что фонд с более высоким коэффициентом Шарпа имеет более высокую доходность и более высокий риск. Поэтому инвесторы, стремящиеся получить более высокую доходность, обычно выбирают фонды с высоким коэффициентом. Но потребление дополнительной волатильности может изменить уравнение. Фонд с доходностью 5% при умеренной волатильности всегда лучше, чем фонд с доходностью 7% при высокой волатильности.

Почему не стоит полагаться только на коэффициент Шарпа

Несмотря на различные преимущества, коэффициент Шарпа имеет несколько ограничений, о которых говорится ниже.

Коэффициент Шарпа фонда не несет ответственности за риск портфеля и не показывает, работает ли фонд в одном или нескольких секторах. Он считает, что все инвестиции имеют нормальный образец дисперсии доходности, но паевые инвестиционные фонды могут быть с разными моделями дисперсии. Если сравнить коэффициент Шарпа у двух или более ПИФов, мы увидим только доходность с корректировкой на риск и ничего более.

Из этого следует, что такой компонент доходности инвестиционного портфеля как коэффициент Шарпа подразумевает или требует, чтобы доходность распределялась нормально. Однако многие недостатки в экономике могут исказить это обычное распределение, тем самым ограничивая точность коэффициента.

Более того, на коэффициент могут влиять менеджеры, которые управляют портфелями. Они могут попытаться увеличить свою доходность с корректировкой на риск, нарастив временной горизонт для измерения отношения. В зависимости только от этого значения оценивать паевый инвестиционный фонд нельзя. Это соотношение показывает ограниченную информацию.

Выбор ПИФа может быть сложной задачей, особенно для новичков и людей с меньшим знанием рынка. Эти люди могут использовать такие инструменты, как коэффициент Шарпа, для оценки или сравнения паевых инвестиционных фондов.

В интернете можно легко найти коэффициенты Шарпа различных паевых инвестиционных фондов. Коэффициент Шарпа паевых инвестиционных фондов может выступать в качестве инструмента оценки, но не может быть единственным параметром. Чтобы проанализировать все факторы, влияющие на любой паевой инвестиционный фонд, нужно использовать и другие измерительные инструменты.

Последние сообщения форума

Последние темы форума

Добавить комментарий