Как развиваются Citigroup и JPMorgan?

Citigroup

Банковский холдинг Citigroup предлагает обширный спектр финансовых услуг в разных представительствах компании в мире, расположенных в Северной Америке, Азии, Европе, на Ближнем Востоке, в Африке.

За 2020 год компания претерпела большое количество неприятностей, буквально преследовавших ее на протяжении всего финансового периода. Первое, что нужно вспомнить – это, направленные по ошибке 900 млн долларов кредиторам Ревлон. Этот факт показал полное несовершенство и устаревшую банковскую систему. Чуть позже регулятор наложил на компанию штраф в размере 400 млн долларов, обязав исключить недочеты в системе контроля и управления рисками. В итоге позиции компании окончательно были подорваны, когда генеральный директор Майкл Карбот ушел на пенсию, гораздо раньше срока.

В 2021 год банк вступил с надеждой на то, что, занявшая место генерального директора Д. Фрейзер, сразу решила внести перспективные изменения. Она отказалась от 13 франшиз, по ее мнению, тянувших компанию на дно, и оставив только самые перспективные. Кроме того, решено было сосредоточиться на управлении капиталом, в особенности в международном секторе. Эти планы действительно вдохновили инвесторов на покупку акций, рост которых наметился практически сразу.

Однако данная тенденция долго не продлилась, и, начиная со 2 половины года, активы вновь стали терять цену. Причина падения – финансовый отчет, по показателям которого расходы банка значительно выросли на фоне ужесточившихся рыночных условий. Компании пришлось продать отделение потребительского банкинга, зарегистрированное на территории Австралии, и в 3 кв 2021 года обнаружился убыток от налогообложения в количестве 68 млн долларов.

После этого компания объявила, что закрывает потребительское отделение в Корее, что опять же приведет к штрафным взысканиям в размере 1,5 млрд долларов. Следующим разочарованием для инвесторов стало сообщение от финансового директора Citigroup, объявившего, что предприятие на неопределенный срок приостанавливает процесс скупки собственных активов по причине новой претензии регулятора, касающейся недостаточно эффективного управления активами.

Три драйвера развития

Все перечисленные новости довольно серьезно отразились на финансовом положении предприятия, и, стоит ли теперь внимательно рассматривать компанию в качестве перспективной в отношении инвестирования. Дальше поговорим о трех драйверах, которые могут сильно изменить ситуацию в положительную сторону.

Изначально стоит ожидать отчета за последний квартал 2021 года, в котором будут подведены итоги, а также озвучены прогнозы на будущий период. Также ожидают, что в нем будут озвучены планы по вопросу обратного выкупа акций.

Еще один стимул – «День инвестора». Он в 2022 году пройдет 2 марта, и именно в разрезе данного мероприятия предприятие озвучит свои основные перспективы и наработки. В том числе, на какие прибыли рассчитывает предприятие в ближайшей перспективе, и какие расходы планирует понести.

Еще инвесторы внимательно наблюдают за дальнейшей перспективой франшиз, приводящих к освобождению капитала в количестве к 4,3 млрд долларов. Если все пройдет успешно, то положение компании на рынке серьезно улучшится.

Еще стимулирующие факторы

Говоря о разных причинах, стимулирующих к покупке активов компании, стоит упомянуть цену активов. Для крупнейшего мирового банка, контролирующего более 4% рынка депозитов Америки, акции, торгующиеся в размере 63 долларов за единицу, стоят очень дешево. Материальная балансовая стоимость предприятия при этом находится в пределах 80%, и по прогнозам в 4 квартале превысит этот показатель. Однако даже с учетом планируемого роста, стоимость бумаг все еще будет держаться на доступном большинству инвесторов уровне.

Сегодня дивидендная доходность предприятия выше 3%, что считается очень привлекательным параметром, который выше аналогичных по Штатам. Это прекрасный пассивный доход, постепенно накапливающийся в ожидании окончания всех преобразований. Нужно заметить, что даже в ближайшее время Citigroup гораздо более охотно будет покупать собственные акции, нежели увеличивать дивиденды, которые в будущем все же могут вырасти.

Ко 2 половине декабря 2021 года акции компании вновь пошли в рост. Уйдя от старой цены в 46 долларов, бумага направилась к 54,4 долларам, а дальше и к 56,5 долларам. Цель – 60 долларов.

JPMorgan Chase

После новостей регулятора об ужесточении монетарной политики, активы компании JPMorgan Chase стали на глазах дешеветь. Стоит ли сейчас включать акции предприятия в свой инвестиционный портфель, либо отказаться от этой затеи?

JPMorgan Chase является крупнейшим американским банком, активы которого оцениваются в 3 трлн долларов, тогда как у Bank of America он составляет всего 2,4 трлн долларов. Компания считается глобальной не только по капитализации, но и по размерам. Эмитент владеет 4900 подразделениями о всему миру, предоставляет клиентам разного уровня все без исключения финансовые услуги.

Основное преимущество JPMorgan Chase – отлично диверсифицированный бизнес. Это помогает ему не только выгодно смотреться на фоне предприятий аналогичной сферы деятельности, но и легко переживать даже самые серьезные мировые финансовые кризисы. К слову, в период 2020 года предприятие в отличие от остальных, показало рост финансовых показателей. Так рентабельность капитала составила 12%, что максимально приближено к допандемийному уровню.

Также компания отличается высокой цифровизацией бизнеса. Несколько лет назад банк заявил о старте новой стратегии, направленной на создание комфортной для клиентов цифровой среды, и за последние годы добился внушительного прогресса в этой сфере деятельности. Также компания уделяет массу внимания и концепции развития по принципу ESG, требуя аналогичных действий от контрагентов.

Вред повышенных показателей инфляции

Повышенный показатель роста инфляции не может остаться без внимания регулятора. В соответствии с планами ФРС в 2022 году банк может поднять процентную ставку в три раза, что несомненно скажется на состоянии аналогичного параметра для заемщиков. Подобный рост может быть очень полезен для финансовой компании, поскольку приведет к повышенному чистому процентному доходу.

В ряде случаев данная система может и негативно сказаться на работе предприятия. К примеру, когда ставки растут гораздо быстрее, чем этого стоило ждать. В данной ситуации чистый процентный доход компании может упасть по причине несоответствия краткосрочных и долгосрочных кредитов.

Также это объяснит снижение спроса на количество ссуд, выдаваемых на недвижимость, что опять же, негативно скажется на ситуации с финансовыми затратами. Повышенные проценты послужат основной причиной недовольства клиентов, уже оформивших займы с плавающей процентной ставкой или той, которая зависит от изменения процентных ставок. Все эти риски могут обернуться для JPMorgan убытками.

О финансовых показателях

За 3 квартал 2021 года компания отчиталась о выручке, повысившейся на 2%, а по прибыли на бумагу – на 25%. Такие мощные результаты стали возможны благодаря улучшению экономических условий в стране и в мире. Это дало возможность предприятию освободить часть резервов, накопленных при неопределенности в период пандемии, а также активной работой по поглощению других компаний.

За 3 квартал 2021 года общая выручка JPMorgan составила 29,6 млрд долларов, что на 1% выше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Комиссионные по управлению активами в количестве 5,2 млрд долларов повысилась на 18% в сравнении с аналогичным предыдущим периодом, а на 1% с предыдущим кварталом.

В инвестиционно-банковской сфере комиссия компании повысилась на 3,3 млрд долларов, что в половину больше, чем в сравнении с тем же периодом предыдущего года. Однако затем этот показатель снизился на 5% в сравнении со 2 кв. Показатель чистой прибыли эмитента выросла на 24% в сравнении с 3 кварталом 2020 года и подошла к отметке в 11,7 млрд долларов.

Как поведут себя акции?

Повышенные процентные ставки дадут компании возможность в 2022 году нарастить аналогичный показатель, а вместе с ним и прибыль по ряду кредитов. Эксперты настроены довольно оптимистично в отношении перспектив JPMorgan. Ожидается, что предприятие останется в выгоде, наряду со всеми предприятиями финансового сектора.

Вне зависимости от сложностей, связанных с нестабильностью в эпидемиологической ситуации в мире, а также резким ростом цен на энергоносители, наряду с нарушением цепочек поставок, ВВП Америки ожидает рост на 6%. Таким показателям будет способствовать и дальнейшее вакцинирование, позволяющее понемногу вернуться к допандемийным уровням.

Акции компании растут сегодня на глазах. Бумага серьезно подвинулась по направлению вверх, тем самым перекрыв многие прошлые потери. Ее рост не столь серьезный, поэтому ее можно купить, пока она не достигла годового предела. С данного уровня стоит ждать движения до 190 долларов.