Как одолевают пандемию коронавируса Lufthansa и MTC 

Lufthansa

Lufthansa — авиационный перевозчик международного уровня, ведущая немецкая авиакомпания. Эмитент управляет крупнейшими европейскими авиалиниями, например, Швейцарской и Австрийской. Концерн имеет в наличии более 700 самолетов различного типа.

Компания принадлежала государству до 1994 года. В 1997 году она перешла в руки инвесторов и стала основателем Star Alliance, в который вошли главные авиагиганты Европы.

История компании

Эмитент учредили в 1926 году с помощью консолидации некоторых транспортных подразделений, акционерной компании и авиационно-промышленного комплекса. В то время Lufthansa насчитывала около 150 самолетов различных типов. В годы основания компания совершила первый трансконтинентальный полет в КНР. Это стало достижением и для Германии, и для глобальной авиации.

Во времена Второй мировой войны эмитент приостановил коммерческую деятельность для того, чтобы выполнять военные задачи. Когда война закончилась, Lufthansa закрылась, так как оказалась в черном списке предприятий, которые помогали нацистскому правительству. Власти Западной Германии возродили корпорацию только в 1951 году. В 1997 году компания организовала авиационный альянс между United Airlines, SAS, Air Canada и Thai Airways. В дальнейшем в него вступили множество других авиакомпаний.

Lufthansa и коронавирус

Ожидается, что доходность компании сильно пострадает по итогам первого квартала текущего года из-за отмены перелетов на фоне карантина. Согласно предварительным данным, выручка эмитента может упасть на 18%, достигнув 6,3 млрд евро. Напомним, что в аналогичном периоде прошлого года выручка составляла 7,8 млрд евро.

По итогам первых недель карантина выручка компании просела на 1,3 млрд евро, то есть на 46%. На фоне отмены рейсов сократились и расходы корпорации. Однако они незначительно нивелируют отрицательные финансовые показатели.

Если верить грубой оценке, скорректированный EBIT в первом квартале составит 1,2 млрд евро. Отметим, что в прошлом году показатель составлял 336 млн евро.

К другим факторам, которые повлияли на уменьшение прибыли, относятся отрицательное развитие цены хеджирования топлива, обязательства по кредитам, возмещение средств за несостоявшиеся рейсы.

Несмотря на предстоящий слабый отчет у компании есть перспективы развития. Причина оптимизма — снятие ограничений и поэтапное открытие внутренних и международных границ в скором времени. Авиасфера сдвинется с мертвой точки, начнет восстанавливаться.

Кроме того, немецкое правительство выплатило помощь компании на сумму 10 млрд евро, из которых 5,5 млрд корпорация получит в обмен на 9% дивидендных выплат для федеративных властей. Еще один млрд евро правительство выделит, если получит контроль над 25,1% акций, а 3,5 млрд Lufthansa получит от государственной кредитной организации.

Технические характеристики

Ценные бумаги эмитента пребывали под давлением еще до вспышки коронавируса Осенью прошлого года покупатели предприняли последнюю попытку для изменения хода событий. В то время финансовый инструмент достиг уровня в 17,70 евро. После этого случился разворот, наступило затяжное движение котировок вниз. В конце апреля акции корпорации пробили уровень 7,20 евро, сейчас формируется отскок. MACD возрастает в отрицательной области, указывая на открытие сделок на покупку.

Техническая картина указывает на возможную коррекцию. Согласно фундаментальному анализу, рынок настроен против покупателей. Поэтому в краткосрочной перспективе картина выглядит негативно. Давление со стороны продавцов может сохраниться до конца второго квартала, пока мировая экономика не покажет признаки улучшения, и не возобновят авиаперевозки.

На следующей неделе котировки вряд ли покинут район 8-9 евро. Рост ожидается только в середине второго квартала. Первая цель покупателей — 11 евро, далее — 15.

После возобновления авиаперевозок и государственной поддержки, акции компании Lufthansa могут перейти в восходящий тренд. Принимая во внимание, что корпорация достигла дна рынка, это отличная возможность для долгосрочного инвестирования на покупку.

МТС

МТС — телекоммуникационная компания, которая предоставляет сотовую и проводную телефонную связь, а также доступ в интернет. Корпорация насчитывает множество дочерних компаний. Свои услуги эмитент предлагает не только в России, но и в других странах бывшего СНГ. Компания МТС является «голубой фишкой» на Московской фондовой бирже. Рыночная стоимость концерна превышает 550 млрд рублей.

Эмитент образовался в 1993 году как закрытое акционерное общество. МТС основали с участием одной российской и нескольких западных компаний. В нулевых годах количество пользователей сети МТС превысило 1 млн человек. В это же время МТС поглотила РТК.

В 2000 году компания разместила свои бумаги на NYSE, став второй компанией из России, которая запустила программу ADR высочайшего уровня. Большая доля акций корпорации принадлежит АФК «Система», остальные ценные бумаги торгуются в свободном доступе на ведущих мировых финансовых рынках.

Дивиденды

Компания придерживается средней дивидендной политики. МТС совершает выплаты каждые полгода. Все дивиденды связаны со свободным денежным потоком и не зависят от прибыльности эмитента. В среднем доходность дивидендов составляет 8-10% годовых.

Совет директоров корпорации принял решение выплатить за прошлый год по 20,57 рублей за акцию. Совокупная сумма выплат в прошлом году превысила 41 млрд рублей.

Собрание держателей акций МТС состоится в конце июня, дивиденды выплатят до 9 июля текущего года.

От чего зависит динамика акций компании

Рост и развитие корпорации — главный драйвер, от которого зависит динамика стоимости акций МТС. Отметим, что компания постоянно демонстрирует движение вперед, темпы ее развития не снижаются. Даже во время финансового кризиса 2007-2009 годов акции эмитента не упали ниже 100 рублей. Компанию можно назвать стабильной и надежной, именно поэтому она входит в список «голубых фишек», где в основном преобладают нефтяные компании и банки.

Телекоммуникационный концерн постоянно открывает подразделения в новых регионах и странах. Развитие и расширение компании с помощью внедрения новых технологий — ее главное оборудование.

Квартальный отчет

По итогам четвертого квартал прошлого года выручка компании увеличилась на 4,1% до 127,1 млрд рублей относительно аналогичного периода 2018 года. Чистая прибыль сократилась на 60% до 5,4 млрд рублей. Сокращение обусловлено ростом процентных расходов и убытков от продаж активов. OIBDA в отчетном периоде немного вырос, составив 51,5 млрд рублей.

Компания также показала хорошие результаты по итогам всего прошлого года. Выручка за год год увеличилась на 5,5% до 476,1 млрд рублей. Чистая прибыль увеличилась в 7 раз, достигнув 54,1 млрд рублей. Рост стал возможен благодаря эффекту низкой базы и увеличению OIBDA, который поднялся на 2,8% до 210,2 млрд рублей.

Капитальные затраты концерна выросли на 5,8%, поднявшись до 91,4 млрд рублей. Чистый долг компании в конце декабря достиг 280,4 млрд рублей.

МТС и коронавирус

Несмотря на то, что вспышка коронавируса возникла неожиданно и негативно отразилась на мировой экономике, телекоммуникационный гигант слабо почувствовал на себе давление кризиса, так как вступил в него в отличной форме.

Как показывает финансовый отчет по итогам четвертого квартала, компания является доминирующей на телекоммуникационном рынке в России по сравнению с Мегафоном и Beeline.

Долг компании приемлем. Валютные риски в большей степени затрагивают капитал инвестиции. На карантине люди стали больше денег тратить на мобильную связь и интернет. Наверное, это главный фактор из-за которого дела эмитента улучшились за время ограничений.

Впрочем, рост акций МТС случился и вследствие заинтересованности населения к играм в о время самоизоляции. Напомним, что не так давно корпорация открыла для себя рынок облачного гейминга. Несмотря на то, что доходы от этого направления бизнеса все еще небольшие, они увеличатся с запуском сетей 5G.

В текущем году телекоммуникационные услуги будут пользоваться большим спросом. Хоть эмитент понес убытки на фоне уменьшения комиссии международного роуминга и в связи со снижением розничных продаж, он показал рост голосового трафика и спроса на улучшенную скорость интернета.

Технические характеристики и прогноз

Акции МТС увеличивались в цене до середины февраля текущего года, достигнув к тому времени зоны сопротивления в 350 рублей. Далее случился отскок, цена упала, остановившись после достижения уровня поддержки в 250 рублей в середине марта.

Сейчас ценные бумаги оператора растут. На прошлой неделе финансовый инструмент составил 340 рублей. Индикаторы EMA и MACD указывают на хорошую возможность для покупки актива.

Мы положительно оцениваем данную компанию и можем рекомендовать внести ее акции в свой инвестиционный портфель. Больше года бумаги МТС уверенно растут, нынешний кризис не отразился на их стоимости, а даже посодействовал росту. Во втором квартале ожидается тестирование уровня 350 рублей. Возможен отскок, который будет недолгим. Полагаем, что уровень 370 рублей — реальная цель для эмитента в следующем квартале.

Обзоры прошлой недели: Walmart и Роснефть

Вернемся к эмитентам, которые мы разбирали на прошлой неделе, чтобы посмотреть каковы их финансовые показатели по итогам квартала и что произошло с акциями после выхода отчетности.

Walmart

Как и прогнозировалось, американская компания показала хорошие результаты. В первом квартале текущего года прибыль на акцию выросла на 4%, составив 1,18 долларов. Показатель превзошел оценки экспертов. Квартальный доход корпорации увеличился на 8,5%, составив 134,5 млрд долларов США. Экономисты предполагали, что показатель достигнет 130,30 млрд долларов.

Продажи в сети супермаркетов выросли на 10%, а интернет-продажи поднялись на 73% в связи с карантином. Однако корпорация не стала делать прогноз на следующий год на фоне неопределенности, связанной с пандемией коронавируса.

После публикации отчета ценные бумаги эмитента выросли, достигнув 132 долларов. Вслед за этим случился разворот, актив упал до 125 долларов. Полагаем, пока что будет наблюдаться нисходящий тренд из-за отмены прогноза. Возможно, акции опустятся до 11 долларов. Однако сокращение не продлится долгое время. У компании есть потенциал, падение котировок — эмоциональная рыночная реакция.

«Роснефть»

По итогам первого квартала чистый убыток компании «Роснефть» составил 155 млрд рублей. В аналогичном отчетном периоде 2019 года чистая прибыль достигла 131 млрд рублей. Негативный отчет обусловлен снижением национальной валюты и падением стоимости нефти.

Операционная прибыль сократилась до 101 млрд рублей, в то время как в прошлом году она составляла 341 млрд рублей. Выручка российской нефтяной корпорации упала на 20,5% по сравнению с показателям прошлого квартала.

Несмотря на плохую отчетность, ценные бумаги эмитента двигались вверх на фоне фундаментальных улучшений на рынке нефти и роста цен на сырье Brent и WTI. После обнародования отчета после актив пробил уровень 355 рублей и поднялся к отметке 385 рублей.

Данное обстоятельство благоприятно отражается на компании, ожидаем последующего роста стоимости акций «Роснефть». Цель покупателей — 400-420 рублей.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.