JPMorgan Chase открывает сезон отчетов

Во вторник сразу несколько крупных американских банков предоставят результаты за IV квартал 2019 года: JPMorgan, CitiGroup и Wells Fargo. Инвесторы всегда крайне внимательно относятся к данным от финансовых организаций, так как они могут дать намек на финансовые результаты других компаний. Пожалуй самым интересным эмитентом среди представленных является JPMorgan. 

Ожидается, что рост прибыли составит +17,7% по сравнению с четвертым кварталом 2018 года. В III квартале показатель увеличился на 15%, тогда как за весь 2019 год прогнозируется прирост на 18%. Выручка в среднем росла на 11% в год последние три периода. Рентабельность собственного капитала (Return on Equity) составляет 12,5%, что достаточно низко по сравнению с другими компаниями, но гораздо выше, чем у конкурентов из банковской сферы. 

Согласно 10-недельному RSI, акции выглядит перекупленным, впрочем как и остальные банковские инструменты. В 2017 и 2018 году JPMorgan начинал свой год одинаково: первые 5-6 месяцев проходили в крайне узком торговом диапазоне после чего наблюдался незначительный рост. В 2019 году, благодаря эффекту низкой базы, динамика была более позитивной. 

Конечно, американским банкам еще далеко до европейских, которые многие годы страдают от политики отрицательных ставок, но мягкая ДКП ФРС все же усиливает пессимистичные настроения среди инвесторов. Short interest ratio составляет 2,9, а put/call ratio вблизи 1,35, что свидетельствует о перекосе в сторону “медвежьи” настроенных инвесторов. И это соотношение увеличивалось каждый квартал: еще в апреле показатель равнялся всего лишь 0,76. Кроме того, на агрегаторах советуют купить данные акции всего 32% аналитиков из инвестиционных банков, тогда как у более слабых с фундаментальной точки зрения Citi и Bank of America рейтинг гораздо выше: 80% и 56% соответственно. Вот и получается, что даже самый сильный банк не представляет особого инвестиционного интереса: судя по всему, произойдет консолидация по аналогии с 2017 и 2018 годами, и только после того как 52-недельная скользящая средняя наверстает текущие уровни может произойти ощутимый рост котировок.

Прогноз от аналитического центра xCritical.