Инвестируем в Oracle и Adobe

Oracle

Сразу отметим, что Oracle не является самой сильной бумагой технологической сферы. компания создает корпоративное программное обеспечение на протяжении последних сорока лет лет, демонстрируя слабые продажи относительно гигантов индустрии. Руководители корпорации часто подвергаются критике за обратную скупку активов вместо развития своего основного бизнеса. Конечно, сравнивая эмитент с масштабными корпорациями, окажется, что размер прибыли Oracle намного меньше, однако стоит учесть, что ценные бумаги компании по итогам последних пяти лет выросли на 75%. В то время как значение прибыли, учитывая реинвестированные дивиденды, достигло 90%. Стоит сказать, что этот эмитент является более устойчивым по сравнению с другими стариками технологической отрасли.

Рассмотрим компанию и ее бизнес. Концерн находится в Соединенных Штатах, поставляет серверное оборудование, занимается производством программного обеспечения для компаний. Эмитент специализируется на системах управления базами данных, связующих по и бизнес-приложениях. Самым популярным ПО компании считается Oracle Database, она занимается его выпуском со времен создания фирмы.

Работа компании строится на таких подразделениях:

• Облачные и локальные программы. Этот сегмент занимается развитием SaaS, PaaS, IaaS. Кроме того, в спектр обязанностей входит обновлять лицензии и поддерживать продукты компании.
• Аппаратное обеспечение. Подразделение отвечает за разработку аппаратных продуктов и их обеспечение.
• Услуги. Здесь занимаются поддержкой, проведением консультационных работ, образованием.

Почему Oracle успешная компания

Эмитент показал удивительные финансовые результаты по итогам последнего отчетного периода несмотря на пандемию. В то время как аналитики полагают, что Oracle медленно переходит на облачные технологии, концерн получает прибыль от вложений и покупок. Ценные бумаги имеют умеренный форвардный коэффициент P/E, который составляет 17, а наличные деньги компании достигли 37 млрд долларов.

В чем заключается успех корпорации? В первую очередь, в том, что компания последовала современным тенденциям и занялась переводом корпоративного программного обеспечения на облачные технологии. Эта задача не была простой для компании, однако облачные сервисы и покупка крупных компаний в этом секторе, таких как NetSuite, компенсировали более медленные продажи локальных продуктов.

Помимо этого, эмитент потратил свободный денежный поток на обратную покупку активов и не выплатил дивиденды. По итогам последних 10 лет корпорация сократила число ценных бумаг практически на 42%, что способствовало постоянному увеличению прибыли в расчете на бумагу и росту котировок.

Переход от старого к новому

Oracle относится к старым компаниям-производителям по. До недавнего времени в развитии бизнеса был достигнут предел, на рынке все было поделено, наблюдалась сбалансированность сил игроков. Однако все изменило появление такого направления как SaaS, то есть программное обеспечение как услуга. Оно моментально распространилось из-за легкости установки, обновлений и настройки. Псоле того, как появилось SaaS, старая бизнес-структуру разрушилась.

В связи с этим старым технологическим гигантам пришлось приспосабливаться к новым условиям игры. Кое-кто добился в этом многого например, другие не смогли пройти испытание инновациями. Oracle перешла с облачному сервису успешнее чем та же IBM, но не так впечатляюще как Microsoft. Поворотный момент в жизни компании ознаменовался переводом локальных БД и корпоративного по на облачные технологии, а кроме того, приобретением фирм, связанных с облачными сервисами.

Понемногу размер выручки Oracle начал показывать рост. В первом полугодии текущего года значение показателя выросло на 2%. Развитие в облачном секторе компенсировало падение в локальном бизнесе. По итогам 2021 года ожидается рост размера выручки на 3%.

Стабильность операционной рентабельности

Маржа Oracle в операционном выражении, не учитывая общепринятые принципы бухгалтерского учета, сохранилась на уровне 44% в прошлом и позапрошлом годах. По итогам первых месяцев текущего года маржа выросла относительно прошлогодних 42% до 46% при снижении операционных расходов на 5%.

Такое увеличение маржи говорит о том, что Oracle не инвестирует большое количество средств в преобразование облачной среды, влияя при этом на рыночную стоимость по для компаний.

Обратный выкуп акций

Аналитики частенько указывают на то, что весь годовой свободный денежный поток компании ушел на buyback, которым стимулировался рост бумаг при невысоком значении выручки.

Однако они забывают, что такое действие со стороны компании было необходимым. Благодаря такому подходу по итогам последних десяти лет компания сократила число бумаг практически на 42%, что хорошо отразилось на цене. В то время как другие технологические компании используют обратный выкуп акций для избежания размытой капитализации после выпуска очередного пакета акций.

По мнению экспертов, продолжая процесс buyback, Oracle сохраняет увеличение продаж, что хорошо сказывается на прибыли. Таким образом, значение прибыли может вырасти на 13% в текущем году и на 7% по итогам следующего года.

Покупка или продажа бумаг Oracle?

Форвардная прибыль эмитента отличается 14-кратным размером. Компания производит ежегодные выплаты акционерам, которые составляют 1,5%. Выплаты не будут меняться в течение двух лет, тем не менее низкое значение коэффициента дивидендов предоставляет компании возможность для их роста в перспективе.

На фоне этого компания привлекательна для инвесторов. Ее привлекательность усилится, если американские процентные ставки и мировая экономика приведут к отказу вкладчиков от дорогостоящих ценных бумаг технологической отрасли.

Oracle – не идеальный финансовый инструмент, есть некоторые претензии к этому активу, однако эти проблемы решаемы, так как эмитент ориентирован на развитие, финансовые трудности он сможет преодолеть. Полагаем, что эти бумаги стоит добавить в свой инвестиционный портфель.

На это указывает и уровень, с которым растут общие доходы по итогам последних месяцев, он показал ускорение до 3% по сравнению с прошлыми двумя кварталами. Значение показателя составило 10,1 млрд долларов, в то время как эксперты ожидали рост до 10,07 млрд. Эмитент планирует открыть ряд дата-центров для усиления своей позиции среди конкурентов в облачном сегменте. Компания медленным, но уверенным и устойчивым шагом приближается к поставленным целям по прибыли. Поэтому ее можно назвать отличным выбором для долгосрочных планов на инвестирование.

Бумаги этого эмитента с небольшими паузами и снижениями показывают рост с начала этого года. Последняя повышательная тенденция недавно завершилась. Покупатели не смогли преодолеть уровень в 84,70 доллара, бумага отступила в район 83 долларов, но снова намечается рост. Согласно историческим данным динамики цены, по этому активу наблюдаются продолжительные снижения. Цель для покупки составляет 90 долларов.

Adobe

Adobe на протяжении многих лет сохраняет за собой позицию видной корпорации в секторе разработки ПО. Редактирование изображений, разработка мобильного приложения, создание графики для соцсетей, наложение эффектов – с этими и другим изадачами поможет справиться продукция эмитента. По итогам последних пяти лет ценные бумаги Adobe продемонстрировали стремительное увеличение, опередив Фейсбук, Амазон и других техногигантов. Однако в сентябре прошлого года актив застрял на одном уровне, не сумев его преодолеть, и вот наконец-то намечается повышательная тенденция.

Эмитент создал множество приложений для работы с фотографиями, видео, графикой и анимацией, которые до сих пор популярны, несмотря на большое количество альтернативных бесплатных решений. Первичное размещение бумаг на бирже состоялось в 80-х годах. После создания культовых по компания стала популярной, но завоевала глобальный рынок только после перехода к модели SaaS. Благодаря этой бизнес-модели эмитент с завидной стабильностью показывает рост. Его вычислительные облачные программы используют студенты, дизайнеры, фотографы, видеографы и другие специалисты из медиа сферы.

Работа Adobe подразделяется на три сегмента, крупнейшее из которых называется Creative Cloud. Оно отвечает за предоставление услуг профессионалам из творческих индустрий. После расширения своей деятельность у эмитента появился сегмент Document Cloud, который предоставляет продукты для электронных подписей и других нужд документооборота. Последнее подразделение называется Experience Cloud, оно отвечает за маркетинг. Отметим, что в прошлом году эмитент купил ведущую платформу для специалистов из маркетингового сектора Work Front.

Благодаря диверсификации и уникальным решениями эмитент сохраняет устойчивость в сегменте SaaS, который переполнен похожими продуктами и услугами. Тот факт, что корпорация стала ориентироваться на подписки и уникальность программ, создает из нее привлекательный инвестиционный объект. Капитал эмитента рентабелен на 300%. Другимим словами, на $1 для покрытия расходов приходится около 3 долларов доходов.

Adobe должна будет одной из первых среди других крупных эмитентов своей отрасли предоставить отчет по итогам второго квартала текущего года. А сейчас разберемся с результатами первого квартала этой корпорации и ответим на вопрос нужно ли покупать бумаги Adobe.

Финансовая сторона вопроса

Как показывают данные отчета, в прошлом году размер выручки концерна вырос на 15% относительно предыдущего года, а продажи подскочили на 26%. Самое большое значение показателя реализации наблюдалось в подразделении Creative Cloud. Выручка этого сегмента по итогам первого квартала выросла на 31%, достигнув 2,4 млрд долларов. Компания ускорилась в росте на 22%.

Прибыль на бумагу в отчетных месяцах подскочила на 38%, значение показателя увеличивается на протяжении двух кварталов. За три квартала размер выручки подскочил на 14%, а реализация увеличилась на 26%. По итогам первого квартала текущего года денежный поток вырос на 39%, составив 1,71 млрд долларов. Как прогнозируется, темпы роста сохранятся до конца текущего года.

Покупать или продавать бумагу?

По прогнозам в течение второго квартала ожидается рост реализации на 19%, а размер скорректированной прибыли вырастет на 15%. Благодаря такой динамике акции эмитента растут в стоимости. Восходящая тенденция актива укажет на возрождение глобальной экономики. Adobe отлично справилась с трудностями пандемии на фоне роста спроса, который наблюдался по цифровым технологиям. Однако было бы неправильно полагать, что подорожание бумаг компании по итогам последнего года обусловлено лишь переходом многих фирм на удаленную работу. Более логично отметить, что коронавирус ускорил хороший темп роста этого эмитента. Ясно одно, Adobe является основным составляющим глобального рынка ПО. Несмотря на хорошие финансовые показатели ценные бумаги эмитента долгое время пребывали в одном диапазоне цены, но с недавних пор котировк исдвинулис с места и начали расти. Эмитент не является переоцененным, а долгое боковое движение привело к новому витку роста.

Ценные бумаги компании считаются привлекательными для инвесторов. Наряду с другими корпорациями данного сектора, Adobe умеет расширяться и двигаться в ногу со временем. Несмотря на огромные затраты и расходы, компания получает доход, которого хватает для чистой прибыли и дальнейшего развития.

Как мы отмечали ранее, цена актива застряла на одном уровне, пытаясь его преодолеть не один раз. Однако недавно у нее это получилось. Штурм области в 520 долларов закончился падением к 470 долларам, но от него бумага отскочила до 540 долларов. Пробив сильную зону, ожидается рост котировок в область 600 долларов.