Инфляция в Еврозоне снова падает

Евро/доллар

Во вторник курс евро/доллар восстановился к уровню сопротивления 1.2080.

Европейские данные в целом разочаровали, поскольку в январе розничные продажи в Германии упали на 4.5%, а в годовом исчислении снижение составило 8.7%. По предварительным оценкам, в феврале индекс потребительских цен в Еврозоне укрепился на 0.9%, а рост базовой инфляции составил 1.1%, что существенно ниже ожиданий рынка.

Восстановление цен на сырую нефть и отмена снижения налога на добавленную стоимость в Германии являются основными факторами, способствующими некоторому росту инфляции в этом году. Европейский Центробанк все больше обеспокоен увеличением доходности суверенных облигаций в ЕС. Вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос вчера заявил, что регулятор готов действовать, если высокие показатели нанесут ущерб финансовым условиям. Если доходность казначейских облигаций в США будет выше, чем в Еврозоне, стоит ожидать дальнейшего снижения пары евро/доллар.

В TD Securities отмечают, что ждут возвращения котировок к минимумам прошлого месяца около 1.1950, особенно после слабых февральских предварительных данных инфляции в Еврозоне. Прорыв ниже уровня 1.1950 может привести к появлению первых заявок в зоне 1.1900, которая удерживала курс евро/доллар большую часть конца 2020 года. При том, что экономика региона всё ещё находится в депрессивном состоянии, в банке считают, что единая валюта будет отставать от конкурентов, поскольку Еврозона продолжает отставать в программе распространения вакцины.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к отметкам 1.2060, 1.2030 и 1.2000.

Фунт/доллар

Пара фунт/доллар поднялась примерно на 50 пунктов до верхней границы своего дневного торгового диапазона и достигла отметки 1.3970.

Хороший отскок на фондовых рынках ограничил восстановление американской валюты и спровоцировал фиксацию прибыли у месячных максимумов. Это, в свою очередь, рассматривалось как один из ключевых факторов, которые помогли паре фунт/доллар привлечь покупателей в районе 1.3860. Долгосрочный восходящий тренд британской валюты нельзя считать завершённым, и текущий рост котировок может говорить об окончании корректировки.

В то же время хорошие экономические перспективы США ограничат любое значимое падение доллара и сдержат дальнейший рост пары. Инвесторы по-прежнему с оптимизмом смотрят на относительно сильное восстановление американской экономики на фоне прогресса в вакцинации и масштабного плана бюджетного стимулирования новой администрации. Оценивая рост инфляции, есть сомнения в том, что ФРС сохранит сверхнизкие ставки долгое время. А ожидания большей терпимости регулятора США к более высокой доходности облигаций могут продолжать поддерживать доллар. Доходность американских облигаций продолжит играть ключевую роль во влиянии на динамику курса доллара против остальных активов.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.4000, 1.4020 и 1.4050.

Золото

Цена золота немного восстановилась к отметке 1737 долларов за тройскую унцию.

Котировки вышли из отрицательной зоны впервые за четыре дня, поскольку доллар продолжает пользоваться спросом на фоне сильного показателя деловой активности в производственном секторе США. Коррекционное снижение доходности казначейских облигаций и оптимизм в отношении стимулов администрации Джо Байдена не спасают покупателей золота. В краткосрочной перспективе текущий отскок цен может продолжиться на фоне дальнейшего падения доходности, что может привести к снижению доллара.

В агентстве Fitch понизили прогноз цен на золото на этот год, поскольку цены на драгоценный металл уже приближаются к семимесячному минимуму. Аналитики изменили свою оценку до 1780 долларов за унцию. При этом отмечается, что цены на золото по-прежнему остаются относительно высокими, несмотря на текущее падение. В Fitch также заявили, что рынки получат поддержку в период с марта по апрель, поскольку инфляция, вероятно, возрастёт. Это будет временным явлением, и ожидается снижение цен на горизонте 6–12 месяцев. Спрос инвесторов на золото в последние месяцы также продолжает существенно падать после ралли в первой половине 2020 года и пика цен в августе. Эксперты Fitch сохранили свои прогнозы на 2022 год и далее, ожидая снижения цен на драгоценные металлы по мере восстановления доходности облигаций и процентных ставок.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост золота к уровням 1740, 1745 и 1750 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI выросла в цене к сопротивлению 60.5 доллара за баррель.

Динамика рынков снижена в преддверии заседания ОПЕК, которое начнётся уже сегодня. Трейдеры оценивают, какое решение может принять альянс по сделке в свете ситуации с коронавирусом и восстановлением экономики. В конце прошлого года страны ОПЕК условились корректировать уровень добычи в рамках соглашения не более, чем на 500 000 баррелей в сутки ежемесячно. В феврале и марте возможность нарастить добычу получили только Россия и Казахстан. Базой отсчёта для сокращений в рамках сделки взят октябрь 2018 года, а для России и Саудовской Аравии — показатель в 11 миллионов баррелей в сутки.

Генеральный секретарь ОПЕК Мухаммед Баркиндо на заседании технического комитета отметил, что ситуация на нефтяном рынке улучшается, но необходимо проявлять осторожный оптимизм с учётом сохраняющейся неопределённости. Баркиндо добавил, что альянс сохраняет прогноз роста мирового спроса на нефть в 2021 году на 5.8 миллионов баррелей в сутки. Оптимистичное изменение мировой экономики и устойчивый спрос в Азии остаются позитивные факторами. Он также обратил внимание, что пандемия продолжает представлять риски для восстановления экономики и, соответственно, для спроса на сырьё.

В нашем прогнозе предполагаем увеличение волатильности на рынке нефти и снижение котировок к ценовым значениям 60.2, 60 и 59.7 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна снизилась к уровню 47500 долларов. Эфириум опустился к поддержке 1500 долларов, а XRP – к ценовому значению 42.8 цента. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 1.45 триллиона долларов.

В блокчейне Cardano было активировано обновление Mary, добавляющее создание пользовательских токенов без смарт-контрактов. Хардфорк стал ещё одним шагом на пути к масштабному обновлению Gougen, который добавит поддержку смарт-контрактов и возможность создавать децентрализованные приложения на базе сети Cardano. После обновления пользователи смогут создавать собственные токены и проводить с ними транзакции напрямую в блокчейне. При этом вся логика работает на базовом уровне и для работы с токенами не требуются смарт-контракты. Поддерживаются самые различные виды токенов — от невзаимозаменяемых токенов до токенизированных ценных бумаг. Так как токены не требуют смарт-контрактов, пользователи смогут получать, отправлять и сжигать свои токены без дополнительных транзакционных комиссий.

По данным СМИ, один из крупнейших мировых инвестиционных банков Goldman Sachs снова запускает платформу для торговли фьючерсами и форвардами без поставок на биткойн. Возможность торговли криптовалютами может появиться у клиентов банка уже на следующей неделе. При этом реальной покупки и продажи биткойнов не будет – фьючерсы и форварды без поставок рассчитываются в фиатной валюте, а их стоимость привязана к курсу криптовалюты. Но в будущем вполне возможна и физическая поставка биткойнов, в случае заключения партнёрства со сторонним кастодиальным сервисом. Помимо перезапуска торговой платформы банк также планирует больше внимания уделять проектам, связанным с цифровыми активами. Впервые Goldman Sachs представил криптовалютную платформу в 2018 году, но на фоне снижения криптовалютного рынка и интереса к цифровым активам со стороны клиентов, она была закрыта. Теперь рост курса биткойна и интерес институциональных инвесторов заставил руководство банка пересмотреть своё решение.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения биткойна к отметкам 47200, 47000 и 46750 долларов. Эфириум может снизиться к уровням 1480, 1470 и 1450 долларов, а XRP – к ценовым значениям 42, 41 и 40 центов.

Новости

В Австралии выйдет индекс активности в строительном секторе и в сфере услуг, а также показатели роста ВВП за четвёртый квартал прошлого года. В Новой Зеландии опубликуют количество разрешений на строительство и индекс товарных цен от ANZ. В Японии станет известен производственный индекс PMI Jibun Bank, а в Китае – индекс PMI Caixin в секторе услуг.

В России, Испании, Италии, Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании опубликуют показатели деловой активности в секторе услуг. В Швейцарии выйдет индекс потребительских цен, а в Еврозоне – индекс цен производителей. Глава Бундесбанка Йенс Вайдман выступит с речью.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования, показатель деловой активности в сфере услуг и экономический обзор ФРС Бежевая книга. Заместитель главы европейского Центробанка Луис де Гиндос выступит с заявлением. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю.