Прогноз

Рынки ждут реакции ФРС на пакет стимулирования Джо Байдена

9:19, 27 Янв 2021

Рынки ждут реакции ФРС на пакет стимулирования Джо Байдена

Евро/доллар

Курс евро/доллар восстановился к сопротивлению 1.2160 после падения котировок в начале недели.

Международный валютный фонд пересмотрел свой прогноз роста мировой экономики на 2021 год с 5.2% до 5.5%, и это улучшило настроение на рынках. В МВФ отмечают исключительную неопределённость экономических перспектив и подчёркивают, что новые волны коронавируса создают дополнительные риски. Также в фонде прогнозируют сокращение мировой экономики в 2020 на 3.5% по сравнению с октябрьским прогнозом 4,4%, ссылаясь на более сильную, чем ожидалось, динамику во второй половине года. После отмены мер по борьбе с пандемией, мир, вероятно, увидит рост банкротств, что может оказать влияние на непрочные банковские системы. Уровень долга во многих странах находится на рекордно высокой отметке, поэтому правительствам важно иметь среднесрочные планы, обеспечивающие стабильность обязательств.

Сегодня завершится заседание ФРС, и вечером будет опубликовано сопутствующее заявление. Ожидается, что FOMC оставит денежно-кредитную политику без изменений. Последние данные в США были явно негативными, риски остаются максимально высокими. ФРС, вероятно, ошибается в оптимистическом подходе при оценке экономических перспектив и, возможно, тон сегодняшнего заявления будет иным. Финансовые условия должны оставаться в высшей степени адаптивными, чтобы ужесточение монетарной политики не наступило до достижения полной занятости и возврата инфляции к целевому уровню. Поэтому, с большой вероятностью ФРС сохранит свой подход неизменным.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста курса евро/доллар к отметкам 1.2180, 1.2200 и 1.2230.

Фунт/доллар

Во вторник курс фунт/доллар резко вырос в цене и достиг уровня сопротивления 1.3730 благодаря публикации оптимистичного отчёта по занятости в Великобритании.

Фактически количество людей, претендующих на пособие по безработице, снизилось до 7000 в декабре, по сравнению с прогнозами, указывающими на падение до 35000. Уровень безработицы в Великобритании вырос до 5.0% с 4.9%, но всё же оказался лучше, чем ожидалось. Средний уровень заработной платы также существенно увеличился, и это говорит о потенциальном росте инфляционного давления. Сильный отчёт по рынку труда вернул британскую валюту к многолетнему максимуму против доллара США, хотя фунту уже давно предсказывают участь аутсайдера на рынке.

Сегодня котировки будут зависеть от динамики цен доллара. Рынок будет по-прежнему сосредоточен на ключевом событии этой недели. FOMC планирует объявить о своём решении по денежно-кредитной политике, а после этого опубликуют предварительный отчёт роста экономики США за четвёртый квартал прошлого года. Наряду с заголовками о мерах по стимулированию экономики США, эти события поддержат доллар в краткосрочной перспективе и не позволят котировкам приблизиться к очередному сопротивлению 1.3800.

В нашем прогнозе предполагаем разворот и снижение курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3700, 1.3680 и 1.3650.

Золото

Золото по-прежнему торгуется у сильного уровня 1850 долларов за тройскую унцию без ярко выраженной динамики.

Интерес к безопасным активам вырос на фоне возникших сомнений окончательного размера программы стимулирования экономики США и сроков её принятия. Ряд влиятельных республиканцев в Конгрессе потребовали сократить объём денежных вливаний с 1.9 триллиона долларов, предложенных Джо Байденом. Кроме того, лидер демократического большинства в Конгрессе сообщил, что на достижение сделки может уйти от 4 до 6 недель.

Компания Global Data сообщила, что по итогам 2020 года добыча золота в мире окажется ниже предыдущего года после окончательного подсчёта всех данных. По предварительным прогнозам, в прошлом году было добыто 108 миллионов унций драгоценного металла, и это на 5.4% меньше, чем в 2019. Главной причиной существенного падения объёмов добычи стал коронавирус, который привёл к жёстким карантинным ограничениям весной 2020 года. Тогда некоторые золотодобывающие компании были вынуждены на время приостановить свою работу, чтобы минимизировать риск заражения своих сотрудников. Наибольшее падение золотодобычи было зафиксировано в Китае, Индонезии и Перу. По предварительным оценкам, в последующие годы мировая добыча снова продолжит расти, а к 2024 году показатель может составить 124.1 миллиона унций.

В нашем прогнозе ожидаем восстановления цены золота к отметкам 1860, 1865 и 1875 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI торгуется в диапазоне у ценового значения 52.5 доллара за баррель.

Рынок нефти ждёт восстановления и роста в 2021 году, который обещает стать хорошим для отрасли. Такое мнение высказал генеральный секретарь ОПЕК Мухаммед Баркиндо. По прогнозу альянса, мировой спрос на нефть в 2021 году вырастет на 5.9 миллиона баррелей в сутки против падения на 9.8 миллиона в кризисном 2020. Также Баркиндо отметил, что мировой ВВП вырастет на 4.4% после снижения на 4.1% в 2020 году, что является огромным рывком для глобальной экономики. По его мнению, нефтяная отрасль нуждается в инвестициях на 12.6 триллиона долларов. В прошлом году вложения в сектор производства упали на треть на фоне снижения спроса и цен.

В январском докладе Международного валютного фонда о перспективах развития мировой экономики говорится, что восстановление роста приведёт к укреплению цен на нефть в 2021 году чуть более чем на 20% от низкого базового уровня в 2020. При этом стоимость барреля будет существенно ниже, чем в 2019 году. В МВФ также прогнозируют повышение цен на другие товары, в частности, ожидается рост спроса на металлы. Нужно отметить, что динамика рынков в среднесрочной перспективе будет полностью зависеть от успехов массовой вакцинации и от восстановления спроса на топливо по всему миру.

В нашем прогнозе предполагаем начало новой фазы восходящего тренда и рост нефти WTI к уровням сопротивления 52.75, 53 и 53.50 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна опустилась к поддержке 32000 долларов. Эфириум снизился к отметке 1330 долларов, а цена XRP достигла уровня 26.7 центов. Общая капитализация рынка криптовалют уменьшилась до 947 миллиардов долларов.

Центральный банк Индии начинает изучать потенциал государственных цифровых валют, а также целесообразность выпуска собственной цифровой валюты. Несмотря на слухи о готовящемся законопроекте по запрету торговли криптовалютами, позиция Центробанка в отношении цифровых активов стала более мягкой. Регулятор назвал государственные стейблкойны законным средством платежей, которое при этом должно рассматриваться как обязательства центрального банка в цифровой форме. Поэтому Банк Индии начнёт изучать, есть ли необходимость в запуске цифровой версии национальной валюты, и, если это будет экономически целесообразно, рассмотрит возможные варианты её использования.

По мнению аналитиков Glassnode, биткойн продолжит рост, поскольку инвесторы не проявляют желания закрывать позиции и продолжают покупать главную криптовалюту. Согласно отчёту компании, по скорректированному коэффициенту прибыльности потраченного выхода биткойна, дальнейшее снижение цен оставит в минусе многих инвесторов в зависимости от того, когда их активы в последний раз были перемещены в сети. В то время как коэффициент обычно колеблется около уровня 1, экстремальный восходящий импульс последних месяцев привёл к резкому скачку выше 1.15 в конце декабря и первой половине января. Но в условиях растущего рынка значение коэффициента не опускается ниже 1, поскольку трейдеры не хотят продавать с убытком. Для того чтобы показатель снизился, инвесторы должны быть готовы продать с убытком, что маловероятно, учитывая текущее состояние рынка.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения биткойна к отметкам 31800, 31600 и 31500 долларов. Эфириум может снизиться к уровням поддержки 1300, 1280 и 1250 долларов, а XRP – к ценовым значениям 26.5, 26 и 25 центов.

Новости

В Австралии выйдет индекс опережающих экономических индикаторов Westpac, показатель потребительских цен и индекс базовой инфляции. Национальный Банк Австралии представит индексы условий и уверенности в деловой среде. В Японии выйдут индексы опережающих и совпадающих индикаторов.

В Германии опубликуют индекс потребительского доверия от Gfk, а во Франции – уровень доверия потребителей. В Швеции выйдет торговый баланс. Институт ZEW представит индекс экономических ожиданий в Швейцарии.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА и объём заказов на товары длительного пользования. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю. Состоится заседание Федерального комитета по открытым рынкам США. Станет известно решение регулятора о процентной ставке, будет опубликован комментарий ФРС по монетарной политике.

Фунт удерживает позиции против доллара США

9:23, 26 Янв 2021

Фунт удерживает позиции против доллара США

Евро/доллар

В понедельник курс валютной пары евро/доллар снизился к поддержке 1.2140.

Январский индекс Ifo показал ухудшение как текущей оценки, так и компонента ожиданий и сигнализирует об очень слабом начале нового года для экономики Германии. Показатель снизился до 90.1 пунктов с 92.1 в декабре и находится на самом низком уровне с июня. Месячное падение было самым сильным с апреля. Индикаторы вернулись на июньские уровни после нескольких разочаровывающих месяцев. Сегодняшний индекс Ifo демонстрирует полное влияние на него более строгих мер изоляции, введённых в середине декабря, которые явно наложат свой отпечаток на темпы роста немецкой экономики в первом квартале.

Президент Джо Байден сталкивается с некоторым сопротивлением обеих партий в отношении его законопроекта о фискальном стимулировании на 1.9 триллиона долларов, всего через месяц после того, как Конгресс принял пакет на 900 миллиардов. Напряжение нарастает перед решением ФРС в среду. Банк намерен оставить ставки без изменений и исключить возможность досрочного сокращения покупки облигаций. В связи с этим спрос на рисковые активы падает, и это способствует снижению курса пары. Вероятно, тенденция продолжится в ближайшие дни до заседания ФРС.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к отметкам 1.2120, 1.2100 и 1.2070.

Фунт/доллар

В понедельник курс пары фунт/доллар отступил примерно на 50 пунктов от максимумов внутридневных колебаний и опустился к уровню поддержки 1.3660.

Технические индикаторы на часовом графике постепенно уходят в отрицательную зону, предлагая продажу британской валюты. Минимум предыдущей сессии в районе 1.3635 должен выступить в качестве поворотной точки для краткосрочных трейдеров. А следующая цель –1.3600. Нисходящая траектория может затем вернуть пару фунт/доллар обратно в область 1.3520. С другой стороны, уровень 1.3700 становится сильным сопротивлением. За ними следует многолетний максимум 1.3745, достигнутый в прошлый четверг.

Заседание Банка Англии в феврале остаётся ключевым фактором влияния на курс британской валюты. Вероятность увеличения объёма программы денежного стимулирования и, тем более, снижения процентной ставки до отрицательных значений, существенно снизилась. В результате фунт получил дополнительную поддержку, поскольку смягчение монетарной политики ведёт к давлению на национальную валюту. При этом фундаментальные макроэкономические показатели в Великобритании остаются слабыми, поэтому Банк Англии вполне может удивить своим решением и обрушить курс фунта.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3640, 1.3620 и 1.3600.

Золото

Цена золота закрепилась около уровня 1850 долларов за тройскую унцию.

Рынок консолидировался после пятничного падения на фоне слабого доллара и снижения доходности американских казначейских бумаг. Хрупкая экономика США позволяет рассчитывать на дополнительное бюджетное и монетарное стимулирование.

Администрация Джо Байдена подчёркивает необходимость и срочность принятия пакета предложений объёмом 1.9 триллиона долларов, хотя республиканцы активно возражают против такой суммы. Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС, итоги которого будут объявлены завтра. Оптимизм в отношении законопроекта Байдена увеличивает вероятность заявлений регулятора о сокращении поддержки. Однако, если ФРС снова выразит готовность поддерживать свою мягкую денежно-кредитную политику в течение длительного времени, золото, скорее всего, получит импульс для восстановления.

Спрос на физическое золото растёт, поскольку приближающийся китайский Новый год вдохновил покупателей в Азии, и дилеры ожидают роста спроса в ближайшие недели. В Сингапуре прогнозируют сильные перспективы розничного спроса в следующе несколько месяцев на фоне сезонных факторов. В Индии спрос также постепенно улучшается. Розничные покупатели делают покупки для свадеб. Ювелиры увеличили объём закупок по более низким ценам, но многие ждут годового бюджета страны, который будет представлен 1 февраля.

В нашем прогнозе ожидаем восстановления цены золота к отметкам 1860, 1865 и 1875 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI торгуется около сопротивления 52.5 доллара за баррель.

Нефтяные рынки находятся в стадии неопределённости. С одной стороны, – понижение прогнозов спроса Мировым энергетическим агентством и ожидания снижения спроса на сырьё в Китае, а также появление новых штаммов коронавируса. С другой, – сокращения добычи странами ОПЕК+ и более слабый доллар. Участники рынка также обратили внимание на новости о снижении добычи нефти Ираком. Сообщается, что страна намерена сократить производство в первые два месяца текущего года, чтобы компенсировать нарушение условий соглашения ОПЕК+ с 2020.

Ливия восстановила добычу нефти, которая на прошлой неделе упала на 200 000 баррелей в сутки и составила только около миллиона баррелей в день. Это произошло после решения добывающей компании закрыть трубопровод, по которому нефть идёт в крупнейший в стране порт. Ливия также должна отремонтировать множество нефтяных объектов. Ранее в январе в стране довели добычу нефти до 1.25 миллионов баррелей в сутки. Это создало проблемы для ОПЕК и её союзников, которые ограничивают добычу в рамках сделки участников альянса. Ливия освобождена от ограничений из-за того, что находится в состоянии гражданской войны последние годы. Поэтому резкое увеличение производства в стране заставляет других участников соглашения ОПЕК дополнительно сокращать добычу, чтобы не нарушить баланс на рынке.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены нефти WTI к сопротивлениям 52.75, 53 и 53.30 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к уровню сопротивления 34000 долларов. Эфириум достиг отметки 1400 долларов, а XRP сохранила позиции около 27.5 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют увеличилась до 992 миллиардов долларов.

По данным аналитической компании Skew, реализованная волатильность биткойна достигла уровня марта 2020 года, когда произошло падение традиционных и альтернативных финансовых рынков из-за ограничений на фоне пандемии коронавируса. Реализованная волатильность рассчитывается из среднего колебания цены за 30-дневный период. Компания измеряет волатильность, вычисляя стандартное отклонение цены биткойна с течением времени. По данным компании, в прошлом месяце эта цифра составила 103%, то есть за последние 30 дней цена биткойна отклонилась от средней цены на 103%. Этому способствовали взлёты и падения цены актива за последний месяц. По мнению аналитиков, во время восходящего тренда колебания цен более распространены, поскольку инвесторы выводят деньги в разные моменты времени.

Заместитель генерального директора багамского банка Deltec Bank подтвердил, что стейблкойны компании Tether полностью обеспечены долларами США. Компанию часто обвиняют в том, что она не раскрывает запасы фиатной валюты, и сомневаются в наличии обеспечения крупнейшей на рынке стабильной криптовалюты. Однако, согласно заявлению банкира, запасы долларов США на счетах Tether даже превышают объём выпущенных стейблкойнов. За последний год капитализация стейблкойна выросла с 4 до 24 миллиардов долларов, при этом иногда недельный объём выпущенных USDT превышал 2 миллиарда. В последний раз подтверждение обеспечения стейблкойнов Tether было в 2018 году. Тогда Deltec Bank выпустил открытое письмо, в котором подтверждал, что на его счетах хранится 1.8 миллиардов долларов, принадлежащих Tether. Тогда эта сумма соответствовала капитализации стейблкойна.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста цены биткойна к отметкам 34200, 34400 и 34700 долларов. Эфириум может вырасти к уровням 1415, 1430 и 1450 долларов, а XRP – к ценовым значениям 28, 29 и 30 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс активности в сфере услуг от Business NZ. В Японии станут известны цены на корпоративные товары и состоится заседание комитета по кредитно-денежной политике Банка Японии.

В Великобритании выйдут данные рынка занятости, включая уровень безработицы, среднюю заработную плату и количество заявок на пособия по безработице. В Швеции и России опубликуют индекс цен производителей. В России также станут известны показатели промышленного производства.

В США выйдет индекс розничных цен Redbook, уровень доверия потребителей и индикатор цен на жильё. Американский нефтяной институт отчитается о запасах сырья за прошлую неделю.

Еженедельный прогноз 25-31 января: золото, нефть, криптовалюты

9:24, 25 Янв 2021

Еженедельный прогноз 25-31 января: золото, нефть, криптовалюты

Золото

Цена золота на прошлой неделе активно росла, и в четверг котировки достигли локального максимума на отметке 1875 долларов за унцию, после чего откатились к закрытию торговой сессии в пятницу к поддержке 1855.

Спрос на драгоценный металл увеличился в среду после выступления в Сенате кандидата на пост главы министерства финансов США Джанет Йеллен. Она заявила, что администрация президента и Конгресс должны действовать решительно и увеличить масштабы господдержки для борьбы с пандемией. Аналитики JPMorgan считают, что в краткосрочной перспективе нисходящий тренд американской валюты продолжится, поскольку вливания в экономику США на сумму 1.09 триллионов долларов, скорее всего, ослабят доллар в краткосрочной перспективе, но будут способствовать экономическому росту и повышению курса в третьем или даже во втором квартале 2021 года.

Доллар может найти выгоду от приобретения иностранцами новых долговых обязательств. Текущая доходность 10-летних казначейских облигаций превышает 1% и остаётся привлекательной для глобальных инвесторов, по сравнению с отрицательными ставками депозитов в большей части Европы и Японии. При этом показатель вряд ли представляет большую опасность для золота. Экономисты банка ANZ полагают, что продолжительного падения ниже уровня 1850 долларов за унцию в этом году не будет, поскольку растущее инфляционное давление оставит неизменными реальные ставки.

По прогнозу экспертов Standard Chartered, в первом квартале цена вырастет до 1930 долларов за унцию, а во второй четверти года стоимость золота может вновь преодолеть отметку 2000 долларов на фоне ослабления американской валюты, отрицательной реальной доходности и вероятного роста инфляции. Однако, во второй половине года сокращение количественного стимулирования и массовая вакцинация, увеличат интерес к более рискованным инструментам. Но не стоит ждать и падения цен на золото во второй половине года из-за ещё более заметного роста инфляции.

Динамика цен в последние месяцы 2020 года была больше связана с физическим инвестиционным спросом — в форме золотых ETF или слитков и монет, а не со спекулятивным фьючерсным рынком, отмечается в последнем обзоре World Gold Council. Это подтверждает предположение, что дальнейшего обвала котировок, скорее всего, не произойдёт. К тому же восстановление экономики Китая может сопровождаться ростом спроса на ювелирные изделия, который стал заметен с приближения китайского нового года. Аналогичная картина и в Сингапуре, а в Японии и Гонконге роста цен на драгоценный металл не наблюдается. В Индии в фестивальный период спрос на физическое золото оставался низким, но цены уже начали немного расти перед сезоном свадеб в апреле.

В краткосрочной перспективе, вероятно, рынок золота вырастет из-за дальнейшего распространения коронавируса, длительного периода ожидания результатов массовой вакцинации и слабого фундаментального фона.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1857, 1860, 1865, 1870 и 1880 долларов за тройскую унцию.

Нефть

В первую половину прошлой недели цены на нефть укреплялись, после чего вернулись к уровню открытия. Торговая недельная сессия завершилась в итоге около уровня поддержки 52 доллара за баррель.

Нефтяные рынки находятся в восходящем тренде с начала ноября прошлого года, но последние 2 недели остаются в диапазоне 51–54 доллара. В среду после инаугурации президента США Джо Байдена началась коррекционная фаза, которая в четверг получила импульс от данных Американского института нефти, показавших рост запасов в США до 2.56 миллионов баррелей. Ещё более высокий уровень запасов фигурировал в данных Управления энергетической информации, которые вышли в пятницу. Рост составил 4.4 миллиона баррелей. Правда, запасы бензина в стране упали на 260 000 баррелей, а дистиллятов – на 458 000 баррелей.

Среди причин роста запасов сырой нефти называлось снижение мирового спроса, особенно в Китае, где растёт число заражений коронавирусом. Власти КНР в связи с ухудшением эпидемиологической ситуации предлагали гражданам отказаться от путешествий на китайский Новый год, который начался 21 января. Некоторые НПЗ Китая вынуждены были пойти на существенное снижение объёмов нефтепереработки.

Управление энергетической информации США пересмотрело прогноз цен на нефть марки WTI на первый квартал 2021 года с 50 до 56 долларов. Столь оптимистичный прогноз был основан на ожиданиях восстановления мирового спроса на жидкие углеводороды и роста экономики США на 5.4%. Ожидается, что мировое потребление топлива в текущем году в среднем составит 97.8 миллионов баррелей в сутки.

Аналитики из Schneider Electric считают, что рынок хоть и испытывает оптимистичные ожидания по поводу второго квартала, но уже смирился с низкими темпами восстановления экономики в первой четверти года. Трафик на 11 крупнейших шоссе Нью-Йорка сократился на 3.7% по сравнению с аналогичным периодом декабря. Ещё более настораживает, что США по-прежнему не могут восстановить добычу. В докризисном 2019 году производство составляло 12.7 миллионов баррелей в сутки. Сейчас добыча нефти в стране, по данным Минэнерго, не меняется уже шестую неделю подряд и остаётся в среднем на уровне около 11 миллионов баррелей в сутки. Да и последний прогноз на 2021 год почти не предполагает роста.

Эксперты нефтяного рынка уверены, что Байден снимет санкции против Ирана, и это приведёт к росту предложения с нынешних двух до четырёх миллионов баррелей в сутки. Официальные лица Ирана в последнее время часто выступают с предложениями по урегулированию отношений с США, но Джанет Йеллен заявила на прошлой неделе, что ослабление санкций возможно только в том случае, если Иран начнёт выполнять положения ядерной сделки, а, значит, в реальности ситуация разрешится нескоро.

В краткосрочной перспективе котировки, скорее всего, продолжат снижение, но вряд ли смогут покинуть диапазон 51–54 доллара за баррель.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем снижения цен на нефть WTI к уровням поддержки 51.80, 51.50 и 51.25 долларов за баррель, после чего ожидаем разворота и роста котировок к отметкам 52 и 52.50 доллара.

Криптовалюты

На прошлой неделе криптовалютный рынок показал разнонаправленную динамику. Биткойн снизился на уровне 32100 долларов. Эфириум вырос к уровню 1305 долларов. Цена XRP упала до 27.3 цента. Общая капитализация рынка криптовалют опустилась до 948 миллиардов долларов.

Многие трейдеры, торгующие с кредитным плечом, понесли убытки во время корректировки цены биткойна. Некоторые аналитики ожидают дальнейшего снижения котировок первой криптовалюты до уровня 20000 – 26000 долларов и предрекают, что курс не поднимется к уровню 42000 долларов в текущем году. По мнению стратегов Jones Trading, волатильность биткойна и глубокие корректировки цены актива могут стать препятствием для инвестиций со стороны институционалов, хотя некоторые киты на спаде нарастили свои позиции.

Криптовалютные эксперты полагают, что биткойн может и взлететь, если стейблкойны обесценятся. Существует мнение, что основания, которые использовала Комиссия по ценным бумагам и биржам США для предъявления иска к Ripple, могут быть применены, например, к Tether, эмитенту стейблкойна USDT. Специалисты полагают, что эта монета в реальности обеспечена долларом лишь на 70%. Реализация правовых рисков в отношении Tether может иметь более серьёзные последствия для всей отрасли, чем в случае с Ripple, так как USDT широко применяется для проведения обменных операций.

Одной из причин снижения биткойна стало заявление Джанет Йеллен о том, что криптовалюта вызывает беспокойство из-за использования в финансировании терроризма, и что новому составу Минфина ещё только предстоит подтвердить наличие преимуществ у цифровых активов, чтобы включиться в работу по нормативному регулированию отрасли. При этом Йеллен допустила, что цифровые валюты могут повысить эффективность всей финансовой системы.

В то же время Джо Байден приостановил реализацию указа администрации Дональда Трампа о сборе персональной информации по транзакциям клиентов криптовалютных компаний. Ранее представители сообщества назвали эти правила опасными для индустрии. Таким образом, новая администрация показала, что внимание будет пристальное, правовое регулирование, скорее всего, жёсткое, но рубить с плеча никто не собирается.

Пока биткойн падал на прошлой неделе, многие трейдеры переводили капиталы в альткойны. Аналитики регистрируют рекордное скопление эфириума на оффлайн-кошельках крупных держателей, что является индикатором дальнейшего роста цены. По некоторым прогнозам, криптовалюта может начать подъём к уровню 3000 долларов. Одной из причин роста монеты называют грядущее обновление сети эфириум 2.0, которое приблизит компанию к платёжным системам Mastercard и Visa по количеству проводимых транзакций.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейшее снижение биткойна к уровням поддержки 32000, 31800, 31600, 31300 и 31000 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 1310, 1320, 1340, 1350 и 1375 долларов, а XRP – упасть к уровням 27, 26, 25, 23 и 20 центов.

Еженедельный прогноз 25-31 января: евро/доллар, фунт/доллар

9:23, 25 Янв 2021

Еженедельный прогноз 25-31 января: евро/доллар, фунт/доллар

Евро/доллар

На прошлой неделе динамика валютной пары евро/доллар во многом зависела от заявлений представителей высших финансовых структур США и Еврозоны. Котировки развернулись от локального минимума и достигли отметки 1.2170.

Во вторник кандидат Джо Байдена на пост министра финансов Джанет Йеллен заявила, что Конгресс должен одобрить фискальную поддержку и не волноваться по поводу роста государственного долга, поскольку сейчас время инвестировать в экономику и создавать новые рабочие места. Также Йеллен пообещала, что правительство не будет повышать налоги в период пандемии, и добавила, что курс американской валюты должен определяться рынком. Эксперты полагают, что именно эта фраза больше всего помогла трейдерам определиться в своих ставках против доллара. Правда, в среду американская валюта патриотично росла вместе с фондовыми индексами на фоне инаугурации нового президента США.

Однако, уже к вечеру пара евро/доллар продолжил рост накануне заседания европейского Центробанка. Большинство экспертов ожидали, что регулятор оставит свою политику без изменений после декабрьского увеличения программы чрезвычайных покупок. Но глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что регулятор готов и расширить, и продлить программу, поскольку инфляция находится на уровне -0.3%, и, похоже, останется низкой, пока кризис не закончится. При этом Лагард отметила, что вполне вероятен сценарий, при котором весь объём в 1.85 триллиона евро не будет использован. Главной неожиданностью стали данные ВВП Еврозоны, который по оценке Лагард вырос на 12.4% по сравнению с первым кварталом 2020 года. Кроме того, было заявлено о плане повышения роли евро в международных расчётах. Неудивительно, что рынок отреагировал ростом стоимости курса единой валюты.

Фундаментальный фон помог удержаться евро от более глубокой корректировки, которую другие активы испытали на себе на прошлой неделе. Европейские индексы деловой активности за январь выросли, как в производственной сфере, так и в секторе услуг, достигнув уровней 54.7 и 45 соответственно. При этом Международный валютный фонд ухудшил прогноз роста экономики Германии в 2021 году с 4.2 до 3.5%. В то же время поступили сильные данные из США, где снизилось количество первичных заявок на пособия по безработице на 26 000.

По мнению ряда экспертов, доллар не сможет отыграть большую часть своего прошлогоднего падения. Стратеги банка Societe Generale прогнозируют курс валютной пары 1.3000 к середине 2022 года. А эксперты банка ING предполагают рост котировок до 1.3000 уже к концу 2021 года, поскольку доллар будет снижаться от сочетания отрицательных ставок, отсутствия реакции ФРС на укрепление инфляции и восстановления мировой экономики. В прогнозе банка учитывается, что несмотря на текущие показатели, Еврозона вряд ли сможет превзойти экономику США. В краткосрочной перспективе, вероятно, следует ждать небольшой корректировки и дальнейшего роста пары.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.2190, 1.2220, 1.2250, 1.2275 и 1.2300.

Фунт/доллар

Британская валюта доминировала бо́льшую часть прошлой недели, даже с учётом небольшой корректировки в пятницу. В итоге котировки достигли отметки 1.3680.

Во вторник главный экономист Банка Англии Энди Халдейн заявил, что регулятор готов позволить инфляции временно превысить цель 2%. При этом Халдейн высказал опасения, что доходности облигаций вырастут и увеличат стоимость выплат по долговым обязательствам Великобритании объёмом 2 триллиона фунтов. Такой разворот событий, по оценке Халдейна, поставит под угрозу восстановление экономики, которое ожидается лишь во второй половине 2021 года. Несмотря на опасения главного экономиста Банка Англии по поводу перспектив роста в первом квартале, фунт продолжил рост.

На следующий день глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что ожидает сильного восстановления экономики Великобритании из-за лидерства страны в темпах вакцинации, которые остаются не просто высокими, но и уходят в отрыв по сравнению с данными из США, Европы и других регионов мира. Британский регулятор рассмотрит возможность снижения процентных ставок и смягчения денежно-кредитной политики на заседании 4 февраля. Но большинство экспертов считают в данный момент, что Банк Англии не предпримет никаких действий.

В пятницу фунт корректировался после публикации данных розничных продаж в Великобритании, которые показали умеренный рост на 0.4% в декабре. Предварительные индексы деловой активности снизились и в секторе услуг, и в производстве. При этом инфляция немного укрепилась, потребительские цены в декабре выросли на 0.6% после ноябрьского увеличения на 0.3%. В качестве причин эксперты называют меры по борьбе с пандемией, состоявшийся Брекзит и восстановление в некоторых отраслях, что в совокупности привело к росту расходов потребителей и предприятий.

На следующей неделе выйдут данные занятости, которые, по прогнозам, зафиксируют рост безработицы. Аналитики ING предполагают, что нестабильность вокруг реализации торгового соглашения между Великобританией и Евросоюзом будет сдерживать инвестиции. Торговля между странами замедлилась, что заметно при анализе данных количества заходов судов в порты Великобритании, а также количестве грузовиков, пересекающих Ла-Манш. Частично это связано с тем, что компании накопили запасы в течение прошлого года. Но скоро станет очевидным и то, что британский бизнес теряет конкурентоспособность, поскольку экспортные товары стало сложно и дорого документировать, что, вероятно, приведёт к ряду банкротств и, следовательно, негативно скажется на занятости. По прогнозу от ING полное восстановление британской экономики следует ожидать лишь к концу 2022 года.

Таким образом, фундаментальный фон в Великобритании не дает поддержки фунту, чего нельзя сказать о стимулирующих мерах в США, которые способствуют сохранению оптимистичных настроений на рынке. Вряд ли корректировка пары будет глубокой, и котировки продолжат расти уже в ближайшие дни.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем укрепления курса фунт/доллар к отметкам 1.3700, 1.3730, 1.3750, 1.3780, 1.3800 и 1.3825.

Справка по экономической статистике с 25 по 31 января 2021 года

9:23, 25 Янв 2021

Справка по экономической статистике с 25 по 31 января 2021 года

Понедельник

В Германии опубликуют индекс делового оптимизма, индикатор оценки текущей ситуации и показатель экономических ожиданий от IFO. Глава Бундесбанка Йенс Вайдман выступит с речью.

В США выйдет индекс национальной активности ФРБ Чикаго и показатель деловой активности в промышленной сфере Далласа.

Вторник

В Новой Зеландии опубликуют индекс активности в сфере услуг от Business NZ. В Японии станут известны цены на корпоративные товары и состоится заседание комитета по кредитно-денежной политике Банка Японии.

В Великобритании выйдут данные рынка занятости, включая уровень безработицы, среднюю заработную плату и количество заявок на пособия по безработице. В Швеции и России опубликуют индекс цен производителей. В России также станут известны показатели промышленного производства.

В США выйдет индекс розничных цен Redbook, уровень доверия потребителей и индикатор цен на жиль`. Американский нефтяной институт отчитается о запасах сырья за прошлую неделю.

Среда

В Австралии выйдет индекс опережающих экономических индикаторов Westpac, показатель потребительских цен и индекс базовой инфляции. Национальный Банк Австралии представит индексы условий и уверенности в деловой среде. В Японии выйдут индексы опережающих и совпадающих индикаторов.

В Германии опубликуют индекс потребительского доверия от Gfk, а во Франции – уровень доверия потребителей. В Швеции выйдет торговый баланс. Институт ZEW представит индекс экономических ожиданий в Швейцарии.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА и объём заказов на товары длительного пользования. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю. Состоится заседание Федерального комитета по открытым рынкам США. Станет известно решение регулятора о процентной ставке, будет опубликован комментарий ФРС по монетарной политике.

Четверг

В Новой Зеландии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Японии выйдут данные розничных продаж и показатели инвестиций в иностранные и национальные ценные бумаги. В Австралии станет известен индекс экспортных цен.

В Швейцарии обнародуют показатели импорта, экспорта и торговый баланс. В Швеции выйдут данные розничных продаж, уровень безработицы и уровень доверия потребителей. В Еврозоне опубликуют индикатор настроений в секторе услуг, уровень доверия потребителей, индекс делового оптимизма в промышленности, показатель делового климата и индекс настроений в экономике. В Германии станут известны данные инфляции, в том числе основной и гармонизированный индексы потребительских цен. Банк России представит объём международных резервов.

В США опубликуют первичные и повторные заявки на пособия по безработице, данные экономического роста за четвёртый квартал 2020 года, базовый и основной индексы потребительских цен и показатели продаж новых домов.

Пятница

Банк ANZ представит показатель потребительского доверия в Новой Зеландии. В Японии опубликуют индекс потребительских цен, уровень безработицы, соотношение числа вакансий и претендентов, а также данные промышленного производства. В Австралии станет известен индекс цен производителей.

Во Франции выйдут показатели потребительских расходов и данные роста экономики за четвёртый квартал 2020 года. В Германии опубликуют индекс цен на импорт, уровень безработицы и рост ВВП за последний квартал прошлого года. В Великобритании станет известен индекс цен на жильё Nationwide, а в Швейцарии – индекс опережающих индикаторов KOF.

В США опубликуют данные личных доходов и расходов, объём незавершённых сделок по продаже жилья и показатель потребительского доверия Мичиганского университета. В Канаде выйдет индекс цен на промышленную продукцию, показатель цен на сырьё и рост ВВП за четвёртый квартал. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок в США и в мире за прошлую неделю.

Цены на нефть начинают активно снижаться

9:22, 25 Янв 2021

Цены на нефть начинают активно снижаться

Евро/доллар

Курс евро/доллар торгуется около отметки 1.2170 в начале новой недели. На графике видно, что коррекционная фаза завершилась, и пара продолжает расти в цене. Котировки развернулись от локального минимума 1.2053 и двигаются в направлении годового максимума 1.2349.

Общий индекс деловой активности в Еврозоне снизился ещё ниже порогового уровня 50 пунктов, отделяющего рост экономики от сокращения. В январе показатель достиг значения 47.5 с 49.1 в декабре. Доминирующая в блоке сфера услуг сильно пострадала из-за локдауна. Зато производство оставалось сильным, поскольку предприятия в основном продолжали работать.

Одной из причин роста курса единой валюты на прошлой неделе стало заседание европейского центрального банка. Регулятор отметил, что риски по-прежнему имеют тенденцию к снижению, хотя в данный момент они менее выражены. Глава ЕЦБ Кристин Лагард также подчеркнула необходимость сохранения денежно-кредитной поддержки экономики, поскольку инфляция в Еврозоне остаётся отрицательной. Ожидается что рост потребительских цен ускорится за счёт сокращения НДС в Германии, но системная проблема не будет решена. Если курс евро/доллар пробьёт критическую линию сопротивления на уровне 1.2190, то следующим препятствием станет 1.2220, что было максимумом позапрошлой недели. Сильная поддержка находится на локальном минимуме около 1.2150.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса евро/доллар к отметкам 1.2190, 1.2220 и 1.2250.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар безуспешно пытается закрепиться выше уровня сопротивления 1.3700.

Ожидания снижения ставки и смягчения денежно-кредитной политики Банком Англии в феврале несколько уменьшились. Однако, опубликованные в пятницу слабые индексы деловой активности сигнализируют, что дополнительные меры регулятора нельзя полностью исключать. Наиболее чувствительным стало падение показателя в секторе услуг до 38.8 пунктов. Снижение было прогнозируемым, поскольку экономика страны была закрыта, но уровень сокращения превысил все ожидания. Фундаментальные показатели в Великобритании остаются слабыми, но фунт продолжает укрепляться против доллара.

Активное распространение вакцины в Великобритании может привести к более быстрому выходу из кризиса и к росту курса национальной валюты. Но уровень неопределённости остаётся максимально высоким. Фунт получил поддержку от повышения краткосрочных процентных ставок, но они вряд ли продолжат двигаться намного выше в ближайшее время. Фунт продолжил укрепление против доллара и евро в начале нового года и тестирует ключевые сопротивления против обеих валют.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3720, 1.3740 и 1.3770.

Золото

В пятницу цены на золото упали на 1.8% к поддержке 1855 долларов за унцию, поскольку активные распродажи на фондовом рынке вместе с корректировкой американской валюты оказали давление на драгоценный металл. При этом надежды на дальнейшее стимулирование в США позволили котировкам зафиксировать первый за три недели рост на 1.4%.

Доходность казначейских облигаций остаётся стабильной выше 1%. Президент США Джо Байден предложил план помощи экономике на 1.9 триллионов долларов, хотя некоторые республиканцы выразили обеспокоенность по поводу этой суммы. Мировые фондовые индексы упали с рекордных максимумов, а доллар вырос по сравнению с ключевыми конкурентами.

В банке ABN AMRO изменили прогноз по золоту и теперь ожидают более высокой номинальной и реальной доходности в США, постепенного ужесточения монетарной политики ФРС и умеренного роста доллара. Всё это негативно для золота, поэтому эксперты банка полагают, что цены достигли пика. Новый прогноз на конец 2021 года составляет 1700 долларов США за унцию, по сравнению с предыдущей оценкой 2000.

Кроме фундаментальных причин, в банке отмечают техническую составляющую. В данный момент цены находятся около уровня 200-дневной скользящей средней. Рынок уже несколько раз тестировал эту область, и есть вероятность, что цены упадут существенно ниже. Сильное движение за эту линию может привести к массовой фиксации прибыли по длинным позициям по золоту, и это обозначит окончание долгосрочного восходящего тренда. При этом реальная доходность во многих странах всё ещё остаётся отрицательной, что должно оказать некоторую поддержку ценам на золото. Также инвесторов по-прежнему беспокоит большой дефицит бюджета в США. Эти факторы должны немного ослабить падение рынка драгоценных металлов.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к отметкам 1860, 1865 и 1875 долларов за унцию.

Нефть

В пятницу нефть WTI опустилась к поддержке 52 доллара за баррель.

Коммерческие запасы нефти в США за прошедшую неделю увеличились на 4.3 миллиона баррелей, сообщило Управление энергетической информацией. При этом аналитики, опрошенные агентством Блумберг, ожидали снижения запасов только на 1.68 миллионов баррелей. Избыток нефти вернулся в США, и это вызвало снижение цен на мировом рынке. Ещё более существенной причиной опасения трейдеров по поводу спроса стали новые случаи заболевания коронавирусом в Китае. Это подрывает оптимистичные прогнозы спроса на нефть в КНР, которая активно закупала сырьё в кризисном 2020 году, наполняя стратегические резервы и поддерживая рынок.

Президент США Джо Байден вчера представил национальную стратегию борьбы с пандемией, но при этом предупредил, что ситуация ещё больше ухудшится, прежде чем начнётся улучшение, потребуется несколько месяцев, пока не будет вакцинировано большинство американцев. Это значит, что потенциал повышения спроса на энергоносители и топливо в первом квартале остаётся низким. Цена барреля может упасть к нижней части диапазона 50–55 долларов. В ближайшие недели не стоит ждать роста цен и возврата рынков к недавним максимумам в районе 54 долларов.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены нефти WTI к отметкам 51.75, 51.50 и 51 доллар за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна продолжает расти после коррекционного падения к поддержке 30000 долларов. Котировки достигли отметки 32400. Эфириум торгуется около сопротивления 1250 долларов, а цена XRP укрепилась до 27 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 940 миллиардов долларов.

Стратеги инвестиционного банка JPMorgan поставили под сомнение полезность биткойна как надёжного инструмента хеджирования из-за роста популярности инвестиций в криптоактив и назвали его наименее надёжным в периоды острого рыночного стресса. Более того, недавно усилившаяся корреляция биткойна с традиционными рынками может со временем подорвать ценность диверсификации, если сильная положительная корреляция сохранится. Согласно данным CoinMetrics, биткойн и индекс S&P 500 имеют 180-дневную корреляцию 0.23 – относительно слабую взаимосвязь, но всё же более сильную, чем год назад. Тесная связь биткойна с движением цен на традиционных рынках и рост популярности инвестирования в первую криптовалюту, как правило, потенциально превращает её из страховки в кредитное плечо.

Базирующийся на Багамах банк Deltec, который хранит активы Tether, заявил о полном обеспечении стейблкойна USDT резервами. Многие участники криптосообщества уже долгое время высказывают опасения касательно полноты обеспечения наиболее капитализированного стейблкойна. Опасения участников рынка усилились после недавнего появления публикации, в которой указывается на значительное» несоответствие между выпущенным с начала прошлого года предложением Tether и средствами в банке Deltec. За последние 12 месяцев капитализация USDT выросла с 4 миллиардов до почти 25 миллиардов. Актив занял третью строчку в рейтингах рыночной капитализации, уступая лишь биткойну и эфириуму.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста биткойна к сопротивлениям 32500, 32750 и 33000 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 1260, 1270 и 1290 долларов, а XRP – к уровням 28, 29 и 30 центов.

Новости

В Германии опубликуют индекс делового оптимизма, индикатор оценки текущей ситуации и показатель экономических ожиданий от IFO. Глава Бундесбанка Йенс Вайдман выступит с речью.

В США выйдет индекс национальной активности ФРБ Чикаго и показатель деловой активности в промышленной сфере Далласа.