Еженедельный прогноз 9-15 ноября: золото, нефть, криптовалюты

Золото

Золото уверенно росло в цене всю прошлую неделю, укрепилось в итоге на 3.8% и достигло уровня сопротивления 1950 долларов за унцию. Особенно резкий рывок вверх котировки совершили в четверг, когда доходность 10-летних облигаций США резко упала. Вероятно, главной причиной стал отрыв Джо Байдена от Дональда Трампа при подсчёте голосов выборщиков на президентских выборах в США. Ожидания по длительным спорам в судебных инстанциях сейчас выглядят всё ещё вполне оправданными, но мало кто верит, что Трамп оставит должность президента за собой.

В четверг ФРС объявила о сохранении процентных ставок в диапазоне от 0% до 0.25%, как и ожидалось, и подтвердила свою готовность предоставить больше денежно-кредитной поддержки для экономики. Сенат, контролируемый республиканцами, вряд ли сможет противостоять единому подходу к увеличению бюджетных расходов в правительстве, ФРС и Конгрессе США. Решение о расширении экономических стимулов готовят и регуляторы других стран. На прошлой неделе Резервный банк Австралии и Банк Англии заявили об увеличении объёмов своих программ количественного смягчения. Цены на золото в такой ситуации обычно растут, так как инвесторы рассматривают актив в качестве страховки от высокой инфляции, вызываемой беспрецедентной печатью денег центральными банками.

Согласно последнему отчёту Всемирного совета по золоту, ETF зафиксировали чистый приток капиталов в течение 11 месяцев подряд, что последний раз происходило в 2006 году. Золотые ETF являются крупными покупателями, приток в размере 1022 тонны в 2020 году поднял глобальные запасы этих биржевых фондов до нового рекордного уровня в 3899 тонн. Правда, в октябре показатели мало увеличились, поскольку цены на золото двигались преимущественно в боковом направлении и закрылись чуть ниже 1900 долларов за унцию в конце месяца.

Золотодобывающие компании мира смогли произвести за 9 месяцев года 2447 тонн драгоценного металла, что на 5% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Вторичная переработка, наоборот, увеличилась. Например, в третьем квартале рост составил 6% — это максимум с 2012 года. Вероятно, на фоне восходящей динамики мировых цен люди начали избавляться от старых золотых предметов. По мнению экспертов, добыча драгметаллов будет оставаться под давлением из-за ограничительных мер на месторождениях.

Эксперты банка UBS ожидают к концу года цены на золото на уровне около 2000 долларов, поскольку процентная ставка, по уверениям официальных лиц ФРС, ещё долго останется низкой, а, следовательно, казначейские облигации не смогут конкурировать с драгоценными металлами. В то же время фондовый рынок выглядит перегретым, хотя на прошлой неделе акции продолжали расти в цене параллельно котировкам золота. Стратеги Credit Suisse полагают, что актив готов двигаться к новым максимумам на отметках 2175 и на 2300 долларов за унцию. Скорее всего, на этой неделе рост котировок продолжится на новостях об уточнении результатов выборов, но будет более сдержанным.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1952, 1955, 1957, 1960 и 1970 за тройскую унцию.

Нефть

Ослабление доллара на фоне президентских выборов в США благоприятно сказалось на рынке нефти. Торги завершились на уровне поддержки 37.60 долларов за баррель.

Хотя Джо Байден воспринимается как противник нефтяной промышленности, котировки за неделю укрепились на 4.6%. Отчасти это объясняется низким стартом, поскольку в последнюю декаду октября цены снизились почти на 6 долларов за баррель. Эксперты оценивают, как президентство Байдена скажется на нефтяных санкциях против Ирана. Реальные переговоры о возобновлении ядерной сделки, которая была разорвана по инициативе Трампа, вряд ли начнутся раньше лета 2021 года. Также Байден пообещал прекратить раздачу новых лицензий на разработку нефтяных месторождений на государственных землях и морском шельфе, но отказался от идеи ввести запрет на применение гидроразрыва.

Вероятно, сейчас в нефтяных котировках отражается будущая энергетическая политика Байдена, но вряд ли новый президент перестанет учитывать рыночные факторы. Поэтому ещё более важно оценить текущее и потенциальное соотношение спроса и предложения на рынке. Поддержку цене дали на прошлой неделе сведения о запасах сырой нефти в США, показавшие снижение сразу на 8 миллионов баррелей. Добыча нефти в Мексиканском заливе упала под влиянием урагана Сета, который принято считать ситуативным фактором, но уже которую неделю стихийные бедствия в этом регионе сменяют друг друга с завидным постоянством. Объём производства в США в третьем квартале 2020 года в сравнении с докризисным уровнем снизился примерно на 3.5%.

Аналитики FGE предрекают снижение спроса на нефть в Европе до 12.5 миллионов баррелей в сутки. Локдауны и низкий уровень экономической активности сохранятся зимой, хотя эксперты считают, что сокращение спроса вряд ли будет столь же серьёзным, как в марте. Эксперты Energy Aspect прогнозируют спрос на нефть на уровне 95.4 баррелей в сутки в 4 квартале, что на 6.6 миллионов баррелей меньше, чем в 2019 году. Например, спрос на авиационное топливо восстановится, по прогнозам специалистов, не раньше 2024 года.

По данным таможенного управления Китая, с января по октябрь 2020 года государство увеличило импорт нефти на 10.6% по сравнению с тем же периодом 2019 года. Китай скупает углеводороды на фоне резкого обрушения цен на энергоносители. С января по сентябрь экономика страны выросла на 0.7%. МВФ прогнозирует, что Китай станет единственной из крупнейших экономик мира, которая покажет рост по итогам года.

Таким образом, катастрофического спада нет, и он не ожидается, хотя некоторое снижение ВВП в США и ЕС в четвёртом квартале, скорее всего, произойдёт. На встрече ОПЕК в середине ноября, вероятно, будет обсуждаться некоторое сокращение объёмов добычи, после которого баланс между спросом и предложением вернётся, а повышенная волатильность, связанная с выборами в США, уменьшится. Котировки, вероятно, продолжат движение в диапазоне 36.50–38.50 долларов.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем, что нефть WTI снизится к уровням поддержки 37.2 и 36.5, после чего развернётся к уровням сопротивления 37, 37.6 и 38 долларов за баррель.

Криптовалюты

На прошлой неделе котировки основных криптовалют сильно выросли на политических новостях из США. Биткойн поднялся к отметке 15200 долларов. Эфириум достиг уровня 444 доллара. XRP выросла к ценовому значению 25.3 цента. Общая капитализация рынка цифровых валют поднялась к уровню 439 миллиардов долларов.

Главной движущей силой роста стоимости криптовалют стали президентские выборы в США. Инвесторы ожидают, что демократы в скором времени начнут стимулировать экономику денежными вливаниями, что приведёт к ослаблению доллара и росту спроса на такие защитные активы, как биткойн, эфириум и драгоценные металлы. В последний раз на столь же высоких отметках первая криптовалюта торговалась в начале января 2018 года.

Выросла также активность на рынке биткойн-фьючерсов, где совокупный интерес достиг 5.7 миллиардов долларов. Аналитики Binance Research считают, что рост цены главной криптовалюты объясняется не только ходом президентских выборов США. Подорожанию монеты способствовал PayPal, запустивший кастодиальные криптосервисы с потенциальным охватом до 26 миллионов человек, спад интереса к DeFi-сектору и потребность традиционных финансовых организаций в альтернативном безопасном активе.

Разработчики сети эфириум 2.0 заявили, что запуск генезис-блока состоится 1 декабря. Обновление должно увеличить скорость транзакций, снизить рост комиссий и повысить масштабируемость сети. Кроме того, пользователи смогут заниматься стейкингом, то есть получением пассивного дохода от депозита. Условием запуска основной сети эфириум 2.0 также является участие 16 384 валидаторов, которые к установленной дате должны внести в общей сложности 524 288 токенов эфириума. Если запуск пройдет без форков и сбоев, котировки второй криптовалюты продолжат расти.

Совокупные торговые объёмы XRP в третьем квартале в сравнении с предыдущим выросли на 108% и составили 37 миллиардов долларов. Компания Ripple сообщила, что разрабатывает новые инструменты для трансграничных платежей, что позволит получать ликвидность с открытого рынка, а не только от Ripple. Кроме того, компания запустила программу кредитования бизнеса, которая работает на базе сети RippleNet и ориентирована на финтех-компании и предприятия малого и среднего бизнеса.

Народный банк Китая продолжает развивать государственную цифровую валюту, которая обретает правовой статус. Эксперты считают, что цифровой юань претендует на роль альтернативы доллару США в международных расчётах. Пока тестирование проходит в сфере розничной торговли, в расчётах между компаниями и в транзакциях с участием государственных структур. Аналитики JPMorgan считают, что для США станет намного сложнее вводить санкции против других государств, когда в мире появятся инструменты, которые позволят обойтись без системы SWIFT и доллара.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост биткойна к уровням сопротивления 15250, 15300, 15500 и 15600 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 450, 455, 460, 470 и 480 долларов, а XRP – к ценовым значениям 25.50, 25.75, 26, 26.50 и 27 центов.

Прогноз от аналитического центра xCritical.