Еженедельный прогноз 9-15 ноября: евро/доллар, фунт/доллар

Евро/доллар

На прошлой неделе на валютном рынке резко вырос спрос на рисковые активы, поскольку вероятность победы Джо Байдена на президентских выборах в США существенно выросла. На этом фоне курс евро/доллар вырос почти на 2% и достиг уровня сопротивления 1.1875. Вероятно, победу демократов можно считать предрешенной. Судебных разбирательств о нарушениях, допущенных на выборах, не избежать, но большинство экспертов полагает, что итоги останутся без изменений. Между тем республиканцы сохранили контроль в Сенате, где лидер большинства Митч МакКоннел уже заявил, что открыт для принятия совместных решений по пакету экономической помощи – ключевому требованию демократов, но риск длительных переговоров всё же остаётся.

Специалисты Citibank полагают, что ралли доллара в случае спорного результата президентских выборов ещё возможно. Агрессивное количественное смягчение от ФРС и рост дефицита федерального бюджета США указывают на снижение стоимости американской валюты со временем. К тому же фундаментальная поддержка доллара США сейчас слабая, и ситуация вряд ли изменится в среднесрочной перспективе, считают в Citibank.

При этом октябрьский индекс деловой активности в производственном секторе США достиг отметки 59.3 пункта, и это намного выше данных за прошлый месяц. Восстановление сектора подтверждается существенным снижением запасов сырой нефти. Безработица достигла уровня 6.9% в октябре, что меньше сентябрьских данных сразу на 1%. При этом число первичных заявок на пособия по безработице выросло на 19000. Но говорить о стабильном снижении фундаментальных показателей преждевременно.

Аналогичный вывод можно сделать и в отношении Еврозоны, где индекс деловой активности в производственном секторе составил 54.8 пунктов и также оказался выше прогнозных данных. Еврокомиссия улучшила прогноз падения ВВП в 2020 году до 7.8% (летний прогноз –8.7%). Еврокомиссия ожидает роста безработицы среди трудоспособного населения до 7.7% в 2020 году и укрепления инфляции до 0.7%. Таким образом, фундаментальный фон не вызывает особого пессимизма и должен сдержать коррекционное отступление евро.

Аналитики Wells Fargo ожидают, что курс валютной пары будет на уровне 1.2300 к началу следующего года со смещением рисков в сторону снижения. Причина – ЕЦБ на следующем заседании в декабре, скорее всего, объявит об увеличении программы экстренных покупок на 500 миллиардов евро. По мнению банковских экспертов, в краткосрочной перспективе мягкая денежная политика ЕЦБ и текущая неопределённость в экономике будут сдерживать единую валюту. На наш взгляд, доллар начнёт укрепляться и может получить некоторую поддержку в затяжных спорах о результатах выборов и переноса сроков распределения пакета стимулов в США, но корректировка вряд ли перерастёт в полновесный восходящий тренд американской валюты.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1850, 1.1830, 1.1800, 1.1770 и 1.1750.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар поднялся на прошлой неделе более, чем 1.5%, благодаря уверенности рынков, что американцы сделали выбор в пользу кандидата от Демократической партии Джо Байдена. Торги завершились на отметке 1.3148.

На прошлой неделе динамика валютной пары совпадала с движением курса евро против доллара. Однако, фунт отвоевал меньше территории. Ключевая причина роста евро и фунта – приближение Джо Байдена к победе на президентских выборах в США. Большинство экспертов рассматривают лидерство демократа как благоприятную ситуацию для рынка из-за ожиданий более значительных налогово-бюджетных стимулов и улучшения международных отношений США с другими странами.

В четверг стало известно, что Банк Англии расширит выкуп долговых бумаг правительства на 150 миллиардов фунтов стерлингов. Общая сумма покупок сейчас составляет 895 миллиардов фунтов, что более чем вдвое превышает докризисный уровень. На принятие такого решения повлиял дефицит бюджета 16.5% от ВВП, хотя цифра является более чем скромной на фоне действий ФРС, ЕЦБ и других Центробанков. Ключевая процентная ставка 0.1% годовых останется без изменений. Итоги заседания Банка Англии несколько ограничили укрепление фунта, но оказались не в состоянии конкурировать с президентскими выборами в США.

Фунт не может рассчитывать на поддержку со стороны фундаментальных данных, слабость которых легла в основу решений Банка Англии. Всего в текущем году регулятор ожидает падения экономики на 11% и восстановления на 7.25% в следующем. Глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что снижение ВВП в четвёртом квартале на 2% не выглядит существенным, но меры поддержки экономики будут расширяться и дальше без введения отрицательных ставок. Однако, ещё в августе Центробанк предполагал и такую возможность. Эксперты полагают, что в следующем году регулятор всё же будет вынужден оперировать ставкой -0.1% годовых. А пока фунт может рассчитывать на поддержку показателей деловой активности в производственном секторе, которые в октябре оказались выше прогноза. При этом композитный индекс снижается и остаётся выше значимого уровня 50 процентных пунктов.

Переговоры о торговом соглашении между Лондоном и Брюсселем входят в финальную стадию, 15 ноября истекает ещё один дедлайн, установленный сторонами. Какие договорённости достигнуты, а какие вопросы остаются нерешёнными – по-прежнему неясно. Возможно, отсутствие информации — это хороший знак, раньше рынки вынуждены были реагировать лишь на некоторый прогресс в обсуждаемых вопросах. Сильное укрепление британской валюты вряд ли продолжится, вероятно, на этой неделе произойдёт корректировка курса. Однако, победа Байдена и возможный перенос сроков сделки о Брекзите могут в ближайшее время прервать укрепление доллара.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3120, 1.3100, 1.3070, 1.3040 и 1.3000.

Прогноз от аналитического центра xCritical.